收购交易概述 - 公司拟以3.35亿元收购广州易介医疗科技有限公司100%股权，交易方式为发行股份及支付现金相结合 [2] - 此次交易构成关联交易，交易双方均由实际控制人袁玉宇控制，但交易价格由第三方评估机构及交易各方协商确定，以确保定价公允 [2][3] - 收购旨在推动公司在“神经植入+神经介入”医疗耗材领域实现关键突破，是公司向神经科室全场景解决方案战略转型的关键一步 [2][5] 标的公司易介医疗分析 - 易介医疗是专注神经介入领域的高新技术企业，产品线涵盖神经介入导管、导丝、球囊扩张导管等关键器械 [3] - 标的公司核心产品Easyport远端通路导管、Speedpass血栓抽吸导管及Easytork神经血管导丝已获国内上市批准并通过国际质量体系认证，产品已进入超过200家三甲医院 [3] - 根据业绩承诺，易介医疗2025年至2029年预测净利润分别为-1910.54万元、-316.92万元、1486.71万元、3335.55万元及5200.67万元，剔除股份支付费用影响后的净利润分别为-1535.24万元、4.81万元、1808.44万元、3657.27万元及5522.40万元 [4] 公司财务业绩表现 - 2025年上半年公司实现营收1.58亿元，同比增长29.28%，净利润4730万元，同比增长46.03% [2][6] - 2024年公司全年实现营收2.78亿元，同比增长20.61%，净利润7885万元，同比增长92.90% [6] - 公司盈利能力强劲，2025年上半年整体毛利率达80.59%，较上年同期提升1.74个百分点 [6] 业务构成与市场拓展 - 公司已形成以人工硬脑（脊）膜补片为核心的多品类格局，2025年上半年该产品实现收入0.71亿元，同比增长3.24%，营收占比为45% [7] - 颅颌面修补及固定系统成为第二增长曲线，2025年上半年实现收入0.44亿元，同比增长24.69%，营收占比从2021年的18.78%提升至2024年的28.69% [7] - 公司市场覆盖广泛，产品进入国内超2000家医院，较2024年的1600家显著增长，并与境内外超800家经销商合作，国际市场覆盖全球超100个国家和地区 [7] 研发投入与技术创新 - 2025年上半年公司研发投入1928.78万元，同比增长58.95% [2][7] - 2020年至2025年上半年，公司累计研发投入达2.06亿元，为技术创新与业务拓展提供核心动力 [2][7] - 截至2025年上半年末，公司拥有已获授权的境内专利259项，境外专利30项，其中发明专利达178项，已受理未授权的境内专利申请44项，注册商标超过600件 [8]

收购交易概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式以3.35亿元收购广州易介医疗科技有限公司100%股权 [1] - 此次收购被视为神经介入领域技术整合 将实现公司在神经植入+神经介入医疗耗材领域的关键突破 [1] 公司财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入1.58亿元 同比增长29.28% [1] - 人工硬脑（脊）膜补片收入0.71亿元 同比增长3.24% [1] - 颅颌面修补及固定系统收入0.44亿元 同比增长24.69% [1] - 可吸收再生氧化纤维素及硬脑膜医用胶合计收入0.38亿元 同比增长169.66% [1] - 公司整体毛利率80.59% 同比提升1.74个百分点 [1] 交易定价与结构 - 交易采用差异化定价方式 价格由交易各方自主协商确定 包括第三方评估机构、公司和被收购方 [1] - 交易方案多方面考虑了交易的退出方式、投资成本、投资时长等因素 [1] - 基于易介医疗2026年至2029年预测的平均净利润测算 对应市盈率为13.80倍 与可比交易基本一致 标的公司估值具有合理性 [2] 业务协同与产品整合 - 公司目前在神经外科领域已涵盖脑膜修复、颅颌面修补及固定、止血材料等业务 [2] - 易介医疗在神经介入领域具备丰富的技术储备和产品布局 产品线包括神经介入导管、导丝、球囊扩张导管等 [2] - 易介医疗的Easyport远端通路导管、Speedpass血栓抽吸导管、Easytork神经血管导丝等产品已在国内获批上市 并通过了国际质量体系认证 [2] - 通过收购 公司能够拓展在神经介入领域的市场覆盖面 并借助易介医疗在神经内科领域的技术积累 将神经外科与神经内科产品线有效结合 [2] - 收购有助于提升公司在神经科室的整体市场竞争力 实现产品线的横向延伸 [2]