财务表现 - 公司半年度营业收入1788.86亿元，同比增长7.27%，归属上市公司股东的净利润304.85亿元，同比增长33.33% [2] - 动力电池系统营收1315.73亿元，同比增长16.80%，毛利率22.41%，同比下降1.07% [2][4] - 储能电池系统营收284亿元，同比下降1.47%，毛利率25.52%，同比增长1.11% [2][4] - 境外业务营收61.21亿元，同比增长21.14%，毛利率29.02%，同比增长4.16% [4] 业务分项 - 动力电池系统营业成本1020.85亿元，同比增长18.43% [4] - 储能电池系统营业成本21.15亿元，同比下降2.92% [4] - 电池材料及回收营收78.87亿元，同比下降44.97%，毛利率26.42%，同比增长18.21% [4] - 电池矿产资源营收33.61亿元，同比增长27.86%，毛利率9.07%，同比增长1.26% [4] 产能与生产 - 公司目前拥有电池产能345GWh，在建产能235GWh，产能利用率89.86%，电池产量310GWh [12][13] - 国内推进中州基地、济宁基地、福鼎基地、溧阳基地建设 [14] - 海外推进匈牙利工厂、西班牙工厂及印尼电池产业链项目建设 [14] 产品与技术 - 量产交付587Ah大容量储能专用电芯，在安全可靠性、能量密度等核心性能指标实现全面升级 [5] - 推出户外液冷电池柜EneOne系列、集装箱式液冷电池柜EnerC系列等表前储能产品 [6] - 表后储能产品实现从低压、中压到高压平台的全场景覆盖 [6] 客户与市场 - 动力电池全球累计装车约2000万辆，储能电池全球累计应用超2000个项目 [8] - 车企客户包括Volkswagen、BMW、Volvo等国际品牌及理想、蔚来等国内品牌 [8] - 储能客户包括NextEra、Synergy、国家电力投资集团等 [8] 资本运作 - 2025年5月在香港联交所主板上市，发行价263港元/股，募集资金总额410亿港元 [9] - 募集资金用于匈牙利项目建设及营运资金、一般企业用途 [9] - 匈牙利时代新能源电池产业基地项目累计投入73.87亿元 [10] 零碳布局 - 东营时代零碳产业园为全国首个100%绿电直供零碳产业园 [11] - 在海南、东营、盐城等地开展零碳试点示范 [11] - 推动绿电直供、源网荷储微电网及构网型储能等创新项目落地 [11] 研发与生产网络 - 全球设立六大研发中心、十三大电池生产制造基地 [15] - 覆盖全球最广泛的动力与储能客户群体 [15]

核心观点 - 宁德时代与必和必拓合作推动矿山运营电气化转型，涉及快充基础设施、采矿设备电动化、储能与电池回收等领域 [1][3] - 宁德时代储能业务表现突出，2024年已签45GWh储能订单，海外市场占比显著 [5][6] - 动力电池业务持续扩张，印尼和山东两大生产基地加速布局，并与多家车企深化合作 [8][9][10] 上游合作与转型 - 宁德时代与全球矿业龙头必和必拓签署协议，共同研发适用于采矿和运输设备的电池解决方案 [1][3] - 合作内容包括快充基础设施建设、电池回收流程完善以及完整产业链建立 [1][3] - 必和必拓计划2050年实现运营温室气体净零排放，选择宁德时代因其在电池和储能领域的技术领先性 [2][3] 储能业务进展 - 2024年累计签订45GWh储能订单，包括： - 澳大利亚Quinbrook项目3GW/24GWh（含10GWh后续协议） [5] - 澳大利亚Synergy公司Collie项目500MW/2000MWh [5] - Lydian Energy三个项目550MW/1100MWh（价值2.33亿美元） [5] - 南澳大利亚Reeves Plains项目250MW/1GWh [5] - 技术突破：EnerQB储能系统实现8小时持续运转，系两年研发成果 [5] - 海外市场优势明显，依托技术积淀和供应链体系获得客户信任 [6] 动力电池布局 - **印尼基地**： - 首期产能6.9GWh，规划扩建至15GWh [8] - 涵盖矿产开采至回收全产业链（除镍矿开发外均由宁德时代主导） [8] - 与IBC合资建设15GWh电池厂（CATIB） [8] - **山东基地**： - 总投资140亿元，规划产能160GWh [9] - 一期已投产，二/三期计划今明两年完成 [9] - 首批储能电池发往北美 [8] 车企合作深化 - 2024年合作车企及领域： - 吉利：动力电池技术协同与供应链体系建设 [10] - 东风日产：全链条合作（研发-生产-营销） [10] - 本田：磷酸铁锂电池/CTB技术/混合动力电池研发 [10] - 马自达：智能底盘与整车制造联合开发 [10] - 订单特点：长单占比高，对后续业绩影响持续性强 [10]