公司业绩概览 - 公司2025财年第四季度业绩表现强劲，盈利和收入均超出市场预期，股价在财报发布后上涨超过3.5% [1] - 第四季度总收入为31.5亿美元，同比增长6.6%，略高于市场预期的31.4亿美元 [2] - 第四季度调整后每股收益为1.75美元，同比增长27.7%，显著高于市场预期的1.67美元 [3] 收入与盈利表现 - 第四季度调整后净收入为22.4亿美元，同比增长5.8% [2] - 全年总收入为120亿美元，同比增长4.6%，调整后净收入为87亿美元，同比增长5.3% [10] - 全年调整后每股收益为6.12美元，同比增长15.9%，调整后息税折旧摊销前利润为12亿美元，同比增长13.9% [10] 利润率与运营效率 - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润增长12%至3.24亿美元，利润率提升至14.4% [4] - 第四季度调整后营业利润增至3.26亿美元，调整后营业利润率提升134个基点至14.5% [4] - 全年调整后息税折旧摊销前利润率为13.9%，显示出运营杠杆的改善 [10] 各业务部门表现 - 基础设施与先进设施部门收入为28.4亿美元，同比增长约6%，营业利润增至2.54亿美元，利润率提升130个基点至13.2% [5] - PA咨询部门收入为3.185亿美元，同比增长约10%，营业利润增至7200万美元，利润率提升140个基点至22.6% [6] - 基础设施与先进设施部门积压订单增至226.5亿美元，PA咨询部门积压订单为4.15亿美元 [5][6] 财务状况与股东回报 - 公司期末现金及现金等价物为12.4亿美元，长期债务为22.4亿美元，净债务与息税折旧摊销前利润比率为0.8倍 [7] - 2025财年经营活动现金流为6.87亿美元，自由现金流为6.07亿美元 [9] - 公司向股东返还创纪录的11亿美元，包括7.54亿美元的股份回购和股息 [9] 未来业绩展望 - 公司对2026财年给出乐观指引，预计调整后净收入增长6%-10%，调整后息税折旧摊销前利润率为14.4%-14.7% [11] - 预计2026财年调整后每股收益为6.90-7.30美元，自由现金流利润率为7%-8% [11] - 创纪录的积压订单和持续增长的市场需求为新年度的预期提供支持 [8][11] 行业同业表现 - AECOM公司第四季度业绩强劲，超越其上调后的盈利指引，并实现年度利润率新高，积压订单和管道量创纪录 [13] - United Rentals公司2025年第三季度收入创纪录，但每股收益未达预期，预计2025年总收入区间为160-162亿美元 [14][15] - Vulcan Materials公司2025年第三季度业绩令人印象深刻，调整后盈利和收入均超预期并实现同比增长，预计2025年调整后息税折旧摊销前利润为23.5-24.5亿美元 [16][17]

业绩总结 - 第三季度总收入为16亿美元，同比增长14%，剔除机密合同后有9%的有机增长[10] - 调整后的EBITDA为1.58亿美元，较去年同期下降5%，调整后的EBITDA利润率扩大60个基点至9.8%[10] - 运营现金流为1.63亿美元，自由现金流转化率为135%[7] - 账单与发票比率为1.0x，自IPO以来每个季度均保持在1.0x或更高[7] - 账单总额增加4800万美元，达到88亿美元，其中72%为已资助，创IPO以来最高水平[10] - 约110亿美元的合同赢得尚未计入账单[10] 未来展望 - 2025财年总收入预期调整为64亿至65亿美元，较之前预期下调4%[36] - 预计2025财年调整后的EBITDA为6亿至6.3亿美元，增长2%[36] - 2025财年运营现金流预期为3.8亿至4.6亿美元，下降20%[36] - 2025财年预计收入中点为64.5亿美元，较2024年增长约4%[40] - 2025财年调整后EBITDA中点预计为6.15亿美元，占2025年全年调整后EBITDA的约26%[40] - 2025财年运营现金流中点预计为4.2亿美元，占2025年全年运营现金流的约26%[40] - 预计联邦解决方案部门将贡献约51%的总收入[40] - 调整后EBITDA利润率预计为9.5%，较2024年提高50个基点[40] 收购与市场扩张 - 收购Applied Sciences Consulting，增强水务专业知识，巩固在佛罗里达州的市场地位[32] 财务数据 - 净利息支出约为4500万美元[40] - GAAP有效税率预计为20%[40] - 2025财年资本支出约为7000万美元，占总收入的约1%[40] - 调整后净收入稀释后每股收益预计为0.86美元[46] - 调整后净收入中点为9305.3万美元[46]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入达1.22亿美元 净收入1.08亿美元 均创历史新高 [6] - 调整后EBITDA为2020万美元 同比增长51% 利润率18.7% [6] - 调整后EBITDA利润率同比提升440个基点 环比提升420个基点 [7] - 毛利率同比提升120个基点 环比提升230个基点 [7] - 净服务收入同比增长15% 有机增长8% [5] - 非现金股票薪酬支出为310万美元 同比减少300万美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 交通运输业务收入同比增长21% 表现最为强劲 [14] - 自然资源和成像业务增长19% 主要来自数字正射影像和摄影测量服务 [13] - 电力公用事业和能源业务增长5% 建筑基础设施增长4% [14] - 数据中心业务重新分类至电力市场板块 反映其与能源基础设施的紧密关联 [12] - 交通运输业务中 三分之二为公共项目 三分之一为私营项目 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 订单量创纪录 预订量超过1的订单出货比 [5] - 第三季度预订量已超过第二季度水平 [5] - 截至第二季度末 积压订单达8700万美元 同比增长25% 环比增长5% [14] - 积压订单增长全部来自有机销售 无新增并购贡献 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 成立2500万美元Bowman创新增长基金(BIG Fund) 聚焦三大技术领域:地理定位GIS 高分辨率数字成像 人工智能工具 [18][19] - 收购E3i增强数据中心端到端服务能力 涵盖从土地获取到冷却电气系统全流程 [23][26] - 战略重点从单纯资本支出转向全生命周期工程服务 旨在创造经常性收入 [77] - 并购策略转向更大规模但频率较低的交易 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数据中心电力需求已取代延迟成为首要考虑因素 重塑行业格局 [24] - 预计2025年全年净收入指导区间为4.3-4.42亿美元 调整后EBITDA为7100-7700万美元 [28] - 劳动力成本管理和优化利用率是利润率提升的关键驱动因素 [9][52] - One Big Beautiful法案将加速可再生能源许可进程 预计未来18个月活动将增加 [85] 其他重要信息 - 资产负债表健康 杠杆率为1.6倍 现金余额1600万美元 循环信贷额度剩余8000万美元 [15][16] - 第二季度以平均每股22.19美元回购30万股股票 [18] - 运营现金流同比下降 主要由于应计奖金支付和应收账款增加 [16] - 全年预计调整后EBITDA转化率将达60%中高段 [16] 问答环节所有的提问和回答 交通运输业务增长驱动因素 - 公共基础设施法案资金持续投入 在桥梁更新和公路设计等领域取得多项胜利 [31] 电力传输业务前景 - 地理空间团队在电力传输项目取得重要进展 Surdex收购增强固定航拍能力 [32] 运营杠杆和劳动力管理 - 通过金字塔式劳动力结构优化效率 并购整合注重人才适配性 [52][53] - 技术创新使劳动力产出倍数增长 而非简单一对一线性关系 [54] 利润率展望 - 下半年利润率预计高于上半年 但劳动力通胀将产生轻微稀释效应 [40][41] 数据中心业务演变 - 从单纯场地开发扩展到能源基础设施全链条服务 与E3i协同效应显著 [46] 建筑基础设施复苏 - 零售和住宅板块回暖 特别是建后出租市场表现强劲 [72] - 产业回流长期将利好但短期影响有限 [73] BIG Fund实施细节 - 已资助多个员工主导的试点项目 重点评估能创造经常性收入的机遇 [43][76] 股票薪酬计划调整 - 保持员工持股文化核心 但通过结构调整降低稀释影响至4%左右 [63][64]