We came across a bullish thesis on Formula One Group on Paradox’s Substack by PARADOX INTELLIGENCE. In this article, we will summarize the bulls’ thesis on FWONK. Formula One Group's share was trading at $106.74 as of October 8th. FWONK’s trailing and forward P/E were 103.72 and 72.99 respectively according to Yahoo Finance. Race, Formula One, F1, Car, Cars Photo by shen liu on Unsplash Liberty Media’s Formula One Group (FWONK) is positioned for transformative growth, driven by its strategic expansion a ...

核心交易概述 - 公司正接近达成协议 以获得美国奥斯汀F1大奖赛的独家或主要转播权 预计结果将于下周公布 [1] - 此项转播权年费用为1.4亿美元 较此前持有方ESPN的年费用9000万美元高出约56% [1] 转播权竞争格局 - 公司在此次谈判中希望获得美国市场的独家转播权 立场是要求F1 TV暂停转播比赛 使Apple TV+成为独家平台 [3] - 美国地区的F1比赛转播权此前由ESPN电视网络掌握 [1] 商业模式与时间安排 - 目前尚不确定公司会将F1比赛直播直接包含在TV+订阅会员权益中 还是像MLS那样推出额外付费的"赛季通行证"订阅模式 [4] - 相关谈判结果预计将在本月17-19日举行的奥斯汀大奖赛期间公布 [4]

苹果竞标F1美国版权 - 苹果以每年高达1.5亿美元价格竞标F1美国市场新周期版权 较ESPN当前8500万美元/年涨幅超70% [1] - 苹果凭借电影《F1：狂飙飞车》成功入局 该片全球票房达6亿美元 创苹果出品电影票房纪录 中国内地累计票房3.79亿元 [1][2] - 竞标过程中Netflix、亚马逊等科技媒体集团参与 但苹果后来居上取得优势地位 [1] F1美国市场价值演变 - 2017年自由媒体收购F1后推行美国优先战略 初期版权价值极低 NBC持有版权仅500万美元/年 同期纳斯卡版权达8.2亿美元/年 [3][5] - 2018年F1免费授权ESPN转播 仅要求承担制作费用 2019年Netflix纪录片《极速求生》推动F1在美国爆火 [5][7] - 版权费增长轨迹：2020年ESPN签3年1500万美元合同 2022年续签8500万美元/年合同 [7] - 美国企业赞助F1数量2020-2022年增长66% 2025年新签约赞助中美国品牌占比约34% [5] 苹果体育内容战略 - 苹果通过体育内容打通硬件软件生态 构建内容闭环 非单纯转播权逻辑 [10] - F1粉丝画像年轻化 兼具性价比与全球化属性 符合苹果布局需求 [10] - 对比MLS合作：苹果曾以25亿美元拿下独家版权 但封闭体系导致曝光度骤降 后被迫开放传统平台分销 [14][16][17] ESPN战略调整 - ESPN竞标出价9500万美元/年 较上一周期仅增500-1000万美元 相对保守 [10] - 传统有线电视模式持续衰退 2024年5月流媒体收视份额首超传统有线和广播 [11] - ESPN压缩中腰部版权支出 聚焦头部赛事 近期终止与MLB近35年转播合作 拟收购NFL Media [13] - F1美国收视率近三年持平 2022-2024年平均收视约110万人次 较NFL等本土IP仍属外来项目 [13] F1版权合作潜在影响 - 若苹果采用封闭体系可能限制F1渠道曝光 影响其美国市场增长红利 [17][20] - F1 TV作为自由媒体旗下DTC产品 提供无广告硬核数据 与Apple TV存在潜在竞争 [20] - 苹果可能带来直转播技术升级 结合影视制作能力推动F1文化升级 [22] - 最终协议尚未确定 ESPN仍在自由媒体考量范围内 [23]