公司战略与产品进展 - 公司通过统一SASE战略整合下一代防火墙、SD-WAN、安全Web网关和数据防泄漏(DLP)至单一操作系统FortiOS，简化安全架构并降低成本，同时为受监管行业提供主权SASE解决方案 [1] - 典型SASE采用路径从FortiGate防火墙开始，逐步扩展至SD-WAN和FortiSASE，截至2025年Q1，73%大型企业已采用其SD-WAN，FortiSASE渗透率环比增长近10个百分点至11% [2] - Q1统一SASE账单收入同比增长18%，占总账单收入25%，因性能、集成度和成本优势取代多家现有SASE供应商 [3] - 通过云原生方案强化SASE架构，更新FortiCNAPP并推出FortiAppSec Cloud等AWS Marketplace服务，支持混合云和多云环境安全 [4] - 增强FortiMail和FortiDLP功能，扩展浏览器与协作应用保护，AI驱动的集成升级将推动短期收入 [5] 市场竞争格局 - 网络安全市场竞争激烈，主要对手包括Palo Alto Networks、Zscaler和CrowdStrike [6] - Palo Alto Networks通过VMware等战略合作及NextWave计划扩张，Zscaler收购Airgap Networks等强化零信任工具，CrowdStrike Falcon平台扩展至29个模块含AI驱动的XDR功能 [7] - 竞争对手的激进举措对公司市场份额和增长动能构成压力 [8] 财务表现与估值 - 年内股价上涨9.8%，跑输Zacks安全行业23.8%涨幅但优于计算机与技术板块4.5%回报 [9] - 竞争加剧和宏观不确定性拖累股价表现，尽管AI与SASE进展提供支撑 [10] - 市净率40.4显著高于行业平均24.95，价值评分F反映估值偏高 [15] 业绩展望 - 2025年Q2收入指引15.9-16.5亿美元(中值同比增长13%)，非GAAP每股收益0.58-0.60美元 [18] - 因宏观与地缘政治不确定性维持谨慎展望，客户采购决策延迟导致指引保守 [19] - Zacks共识预期Q2收入16.2亿美元(同比+12.94%)，每股收益0.59美元(同比+3.51%)，过去四个季度平均盈利超预期23.83% [20][21] 投资建议 - 尽管SASE增长强劲且云产品扩展，但竞争压力、高估值及谨慎指引可能限制短期股价上行空间 [22] - 长期前景稳固但行业相对表现疲软，建议投资者持仓观望等待更明确信号 [23]

文章核心观点 公司宣布对Lacework FortiCNAPP进行更新，并扩大云安全服务在AWS Marketplace的可用性，致力于简化云安全，提供统一的云原生安全平台，助力客户实现安全的云转型 [1][9] 产品更新 - 公司增强Lacework FortiCNAPP，为云原生应用全生命周期提供更强保护，强化其作为行业领先的云原生安全平台地位 [2] - 公司推出新服务包，扩展针对Web应用和API的云服务，包括动态应用安全测试、CDN和SOC即服务，以及人工智能驱动的零日威胁检测、分析和修复功能 [3] 服务拓展 - 公司扩大云安全产品组合在AWS Marketplace的可用性，方便AWS客户购买和管理更多产品，部署保护措施，简化采购流程并应用AWS企业折扣计划 [4] - 新增至AWS Marketplace的服务包括实时CloudTrail警报、Explorer（安全图）、无代理Windows扫描、Fleet Management、FortiAppSec Cloud、FortiMail Workspace Security、FortiNDR Cloud、FortiSIEM等 [5][6] - 公司获得AWS安全事件响应专业认证，其云咨询和事件响应服务团队助力AWS客户加强云安全态势，事件响应服务也已在AWS Marketplace上线 [7][8] 战略方向 - 公司将分散、非集成的解决方案整合为统一的云安全平台，提供跨应用、网络和用户层的集成解决方案，实现全面的云保护，提高速度、成本效益和运营清晰度 [9][10] - 公司的FortiFlex提供灵活的按日使用许可模式，支持快速部署、弹性扩展和现有云承诺的无缝提取，帮助组织按需保护并按需付费 [11] 公司介绍 - 公司是网络安全和网络与安全融合领域的推动者，拥有超50种企业级产品的集成组合，服务超50万客户，其培训学院提供网络安全培训，FortiGuard Labs提供威胁情报和研究 [13]