需要厘清的是，此次冲刺港股的科兴制药，并非在美股上市、因新冠疫苗声名大噪的科兴生物（SVA.US），而是一家专注于肿瘤与自身免疫疗法的生物 制药公司。 9款商业化产品构筑基本盘，2款产品市占率领先 科兴制药专注于重组蛋白、抗体及靶向递送疗法的研发、生产与商业化，核心赛道聚焦肿瘤及自身免疫领域，公司采用"自研+授权"双线发展模式。 根据招股书披露，公司目前已拥有9款商业化产品，同时布局15个在研项目——其中2个进入III期临床，3个处于II期或I期临床，10个处于临床前阶段，产 品矩阵覆盖抗病毒、血液、肿瘤等多个治疗场景。 在科兴制药的商业化产品中，多款单品表现亮眼，稳居细分市场头部地位： 一边是核心产品称雄细分市场，一边是业绩起伏不定——这家正冲刺"A+H"的生物制药公司，正试图在创新与商业化之间找到平衡。 近日，已在科创板上市的科兴制药（688136.SH）正式向港交所递交招股书，计划登陆港交所主板，开启"A+H"双平台融资通道。 根据计划，此次港股IPO募资将主要用于创新药管线研发、生物类似药的筛选与开发，以及引进高价值药物管线。 尽管产品矩阵看似丰富，但科兴制药的经营业绩呈现显着波动，收入结构高度集中。 ...

A股公司赴港上市潮 - 9月份有25家A股公司公告筹划发行H股赴港上市，科兴制药是其中之一 [1] - 截至10月2日，另有76家A股公司已向港交所递表排队等待 [1] - 此轮上市潮涵盖立讯精密、牧原股份等知名企业，医药企业表现突出 [1] - 行业分布覆盖医药生物、通信、食品饮料、汽车、机械设备等多个领域 [1] - "A+H"上市模式表现突出，上半年相关企业集资额占同期总融资额的七成 [1] 科兴制药赴港上市目的与战略 - 赴港上市目的是深化公司"创新+国际化"的战略布局，加快海外业务发展 [1] - 将帮助公司构建"A+H"双融资平台，实现境内、境外两个市场的协同发展 [4] - 有助于更好地整合全球资源，加速企业的国际化进程 [4] 科兴制药2025年上半年财务表现 - 上半年实现营业收入7.0亿元，同比下降7.82% [1] - 归母净利润达到8034.45万元，同比大幅上升576.45% [1] - 经营活动产生的现金流量净额0.30亿元，同比增长约188% [2] - 现金流增长得益于销售回款同比增加以及营销等经营性支出同比减少 [2] 科兴制药业务运营分析 - 受集采等因素影响，国内销售收入有所下降 [1] - 白蛋白紫杉醇在欧洲市场放量增长，海外收入同比大幅增长 [1] - 白蛋白紫杉醇欧盟持续放量，二季度收入环比增长35.84% [3] - 海外商业化平台已覆盖40多个国家，人口过亿、GDP排名前三十的新兴市场国家全部覆盖 [4] - 产品人促红素注射液在巴西、菲律宾、埃及、秘鲁等国家已成为当地主流品牌 [4] 科兴制药研发投入与进展 - 2025年上半年研发投入约9597.44万元，研发投入总额占营业收入的比例为13.70% [3] - 研发投入占比比上年同期的11.52%增加2.18个百分点 [3] - 公司研发聚焦抗病毒、肿瘤与免疫、血液疾病等领域 [3] - 人干扰素α1b吸入溶液被国家药品监督管理局药品审评中心纳入突破性治疗品种名单 [2] - 该药作为儿童呼吸道合胞病毒（RSV）专用药，有望成为全球首款干扰素吸入制剂 [3] - 2019年全球5岁以下儿童中发生3300万例由RSV感染引起的急性下呼吸道感染，360万例患儿因此入院治疗 [3] - GB18（GDF15单抗）项目用于肿瘤恶病质的治疗，目前在国内和美国均获批临床 [3] 公司治理 - 9月29日审议通过《关于调整独立董事薪酬的议案》，将独立董事津贴标准由每人每年18万元调整为每人每年24万元 [2]