2025财年整体业绩 - 营收达3.4万亿日元（约合人民币1583亿元），同比增长9.6% [1] - 营业利润达5642.7亿日元（约合人民币255亿元），同比增长13%，超出公司预期的5450亿日元和分析师平均预期的5460亿日元 [1] - 营收与利润连续第四年创下历史新高 [1] - 集团预测2026财年营业利润将达6100亿日元（约合人民币284亿元），高于分析师平均预期的5880亿日元 [7] 国际业务表现 - 国际业务收入达1.91万亿日元（约合人民币889.26亿元），同比增长11.6%，占集团总收入的56% [3] - 国际业务利润达3053亿日元（约合人民币142.12亿元），同比增长10.6% [3] - 优衣库国际业务营业利润达3093.2亿日元，成为集团最大利润贡献来源 [5] - 北美市场营收2711.3亿日元，增长24.5%，营业利润大幅提升35.1%，成为全球增长主要引擎 [5] - 欧洲市场营收3695.1亿日元 [5] - 韩国、东南亚、印度和大洋洲地区收入达6194.2亿日元 [5] - 弱势日元成为业绩的重要推动力 [5] 日本业务表现 - 日本业务全年收入首次突破1万亿日元，达1.03万亿日元，同比增长10.1% [5] - 日本业务营业利润达1844.5亿日元，增长17.5%，创历史最佳业绩 [5] - 日本业务继续为集团提供稳定的现金流和利润贡献 [5] 大中华区业务表现 - 大中华区收入6502.3亿日元，同比下滑4% [3] - 大中华区利润899亿日元，同比下滑12.5% [3] - 大中华区仍然是集团最大的单一海外市场 [3] - 2024-2025财年中期业绩显示，优衣库大中华区营收下降约3%到3617亿日元，利润下降约9% [6] - 中国大陆市场收入下降约4%，利润下滑11% [6] 其他品牌业务表现 - GU品牌收入为3307亿日元，同比增长3.6%，略低于市场预期的3327.8亿日元 [6] - GU品牌营业利润305.1亿日元，未达到314亿日元的预期 [6] - 全球品牌事业分部收入为1315亿日元，同比减少5.3% [6] - 全球品牌事业分部出现9.5亿日元营业亏损，而市场此前预期该业务能实现8.551亿日元利润 [6] 运营与财务指标 - 集团库存降至5109.6亿日元，低于市场预期的5474.8亿日元，反映出较为健康的运营状况和需求预测能力 [5] - 2024-2025财年中期业绩显示，营收17901亿日元，同比增长12%，净利润2335亿日元，同比增长19.2% [6] - 东南亚、印度、澳洲、北美和欧洲受益大幅增长 [6] 市场扩张与门店调整 - 9月底在长沙五一广场核心商圈开出湖南省首家城市旗舰店，这是在中国大陆开设的第三家城市旗舰店 [5] - 通过"文化+商品+服务"的本地化融合，激活区域市场消费潜力 [5] - 10月第一周关闭三家门店，分别位于北京、西安和嘉兴 [5] - 今年上半年至少关闭了三家门店 [5]

核心观点 - 迅销公司连续第四年创下利润纪录，2025财年营业利润达5642.7亿日元，同比增长约13%，超出预期[1] - 公司对2026财年业绩指引全面超预期，预计营业利润将达6100亿日元，显示出对全球扩张战略和市场前景的信心[1][2] - 弱势日元为公司业绩提供了显著支撑，有利于海外收入转换和吸引国内免税购物需求[1][4] 2025财年业绩表现 - 2025财年营业利润为5642.7亿日元，同比增长12.6%，超出公司预期（5450亿日元）和分析师预期（5460亿日元）[1][3] - 全年净销售额达34005亿日元，同比增长9.6%[3] - 优衣库国际业务营业利润达3093.2亿日元，成为集团最大利润贡献来源[1] - 净利润为4330亿日元，同比增长16.4%[3] 2026财年业绩预期 - 预计2026财年营业利润达6100亿日元，高于分析师平均预期的5880亿日元[1][2] - 预计净销售额将达3.75万亿日元，显著高于市场预期的3.66万亿日元[2] - 净利润预期为4350亿日元，超出预期的4253.9亿日元[2] - 预计派发每股520日元股息，远超分析师预期的482.65日元[2] 各业务板块表现 - 国际业务收入达1.91万亿日元，占集团总收入的56%，略超市场预期[4] - 中国市场收入达6502.3亿日元，成为公司最大的单一海外市场[4] - 日本业务收入达1.03万亿日元，略高于市场预期，营业利润达1844.5亿日元，超出预期[4] - GU品牌收入为3307亿日元，略低于市场预期，营业利润305.1亿日元也未达预期[5] - Global Brands业务出现9.5亿日元营业亏损，而市场此前预期能实现利润[5] 财务指标分析 - 毛利率为53.8%，较上年下降0.1个百分点[3] - 营业利润率为16.6%，较上年提升0.5个百分点[3] - 销售及行政管理费用率为37.6%，较上年下降0.7个百分点[3] - 库存降至5109.6亿日元，低于市场预期，反映出较为健康的运营状况[5] 战略与市场环境 - 弱势日元成为业绩重要推动力，日元兑美元汇率处于2月以来最低水平，兑欧元创下历史新低[1][4] - 公司致力于实现年销售额10万亿日元的目标，与Zara母公司Inditex和H&M等全球时尚零售巨头竞争[3] - 日本旅游热潮带动了国内门店免税购物的激增[4]