炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 成立18年的苏州瑞博生物技术股份有限公司，在经历科创板折戟四年后，近日向港交所递交招股书，再 度冲击资本市场。作为国内最早布局小核酸药物的企业之一，瑞博生物曾因技术光环吸引中金、高瓴等 明星资本押注。 对比2020年冲刺科创板时的招股书可以发现，RBD1007作为公司研发进展最快的在研管线，2021年就 已完成国际多中心Ⅱ/Ⅲ期研究数据分析，但至今仍未成药。同时值得关注的是，在前次招股书中重点 列示的进入II期临床的RBD4988、RBD1006等产品均未在本次新版招股书中提及，或已"流产"。 需要说明的是，在新药临床的各环节中，每个流程都会有自己特定的里程碑，用于证明技术在当前环节 的有效性。越往后，相关难度越大，研发投入回报价值也越高。以二期临床为例，在整个研发周期中重 要性强，且淘汰率高，因此素来被称为新药研发的"死亡之谷"。 然而，时至今日，公司仍未实现产品商业化，2023年营收仅4.4万元，2024年虽通过与跨国药企合作收 入增至1.43亿元，但两年累计亏损仍高达7.18亿元。目前，公司正面临诸多挑战，包括在研管线研发进 展落 ...