明阳电气 (301291 CH) 海外订单有望高增,全线布局数据中心 证券研究报告 2026 年 5 月 19 日│中国内地 电气设备 明阳电气中标国内头部互联网企业 HVDC 高压直流预制舱大额订单，目前 已成功实现 UPS、HVDC、SST 三大技术路线的全线布局。公司通过间接 出海+直接出海双轮驱动战略，海外业务高速迈进。公司 25 年整体新增订 单规模 85 亿元，26 年新增订单规模目标 105 亿元，同时直销业务盈利能力 显著高于国内，整体毛利率有望伴随收入结构优化持续提升，我们看好公司 业绩持续快速增长，维持公司"买入"评级。 全线布局 UPS、HVDC、SST，数据中心有望带来显著弹性 根据公司公众号 5 月 19 日公示，公司成功中标国内头部互联网企业 HVDC 高压直流预制舱大额订单，将采用全预制化设计，交付周期较传统方案缩短 30%以上。此前，明阳电气凭借预制化、模块化、低能耗的技术优势，相继 推出 MyPower 数据中心电力模块等创新产品和解决方案，已快速切入头部 互联网企业供应链，并实现批量交付。目前，公司已成功实现 UPS、HVDC、 SST 三大技术路线的全线布局，不仅在传统 ...