财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度营收1.192亿美元，同比增长6%；调整后EBITDA为2050万美元，同比增长66%；自由现金流为550万美元，较上年同期增加超2100万美元；非GAAP毛利率从上年同期的46%扩大至48%；现金运营费用为3610万美元，同比下降7%，环比下降4% [22][23][24] - 2025财年全年总营收4.905亿美元，同比下降约10%；EBITDA总计7230万美元；GAAP净亏损9210万美元；非GAAP净利润3610万美元 [26] - 2026财年预计营收在5.15 - 5.25亿美元之间，非GAAP调整后EBITDA在8500 - 9500万美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - ODS业务3月实现双位数同比营收增长，美国地区每设备收入（RPD）同比增长超40%，国际市场同比增长超100%；2025财年第四季度ODS业务营收同比增长11% [8][22] - AGP业务本季度营收3300万美元；2025财年第四季度AGP业务营收同比下降3%；DTX业务恢复增长，非游戏应用的DTX收入在过去一年几乎翻倍 [9][22][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是在增长的同时提高工作效率，增长驱动因素包括扩大设备覆盖范围、拓展产品组合、建立更广泛深入的媒体关系；效率提升关键在于自动化、使运营成本与毛利润匹配等 [12][13] - 公司投资于希望利用其第一方数据触达客户的品牌，以与其他参与者形成差异化；通过自身品牌和SDK投标活动、增加第一方数据活动和投资中介业务，降低了广告技术游戏领域的风险 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务已在营收和利润层面实现同比增长，6月趋势向好，预计业绩将环比和同比改善；公司认为信贷额度的延长和执行能力的提升将为未来降低资本成本提供更多机会 [5][6] - 公司业务呈现持续向好的迹象，将专注于执行、财务纪律和为股东创造长期价值；对2026财年的营收和调整后EBITDA给出了积极的展望 [20][28] 其他重要信息 - 公司与现有银行集团完成了信贷额度的短期延期，并正在与多家债务提供者合作寻求更长期的债务解决方案 [27] - 公司在第一方数据利用和AI机器学习平台方面取得重大进展，能够构建复杂的AI机器学习模型，并已看到转化率的提升 [15][16][17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 国际市场每设备收入（RPD）增长的机会来源 - 公司在国际市场RPD增长得益于三方面，一是增加国际需求的广度，二是改善运营执行以适应不同市场，三是扩大分销覆盖范围；新增合作伙伴如摩托罗拉、 Telefonica等带来更多设备，增加了供应密度，吸引更多需求合作伙伴 [33][34][35] 问题2: 监管环境下应用发行商对Single Tap或应用安装技术的兴趣及新许可证签署数量 - 监管环境对公司有利，人们希望有公平竞争环境，公司的设备覆盖范围和数据资源吸引了应用发行商；公司有多个优质合作伙伴，但未提及新许可证签署数量 [37][38][39] 问题3: 未来运营费用（OpEx）的变化趋势 - 未来运营费用将相对平稳，随着业务增长可能会有一定增加，但总体保持相对稳定 [40]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度，公司实现收入1.191亿美元，EBITDA为2050万美元，非GAAP每股收益为0.10美元 [6] - 第四季度收入同比增长6%，达到1.192亿美元；EBITDA同比增长66%，达到2050万美元；非GAAP毛利率从去年同期的46%扩大至48%；自由现金流为550万美元，较上年同期增加超2100万美元；现金运营费用为3610万美元，同比下降7%，环比下降4% [23][24][25] - 2025财年全年，公司总收入为4.905亿美元，同比下降约10%；EBITDA为7230万美元；GAAP净亏损为9210万美元，合每股亏损0.89美元；非GAAP净利润为3610万美元，合每股收益0.34美元 [26] - 公司预计2026财年收入在5.15亿美元至5.25亿美元之间，非GAAP调整后EBITDA在8500万美元至9500万美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 ODS业务 - 3月ODS业务实现双位数同比收入增长，美国地区遗留合作伙伴设备数量同比下降，但被美国以外地区新设备发布所抵消 [7] - 美国地区每设备收入（RPD）同比增长超40%，国际市场同比增长超100%，主要得益于强劲的广告商需求和设备生命周期内货币化的改善 [8] AGP业务 - 该季度AGP业务收入为3300万美元 [9] - 公司在AGP业务的重点是投资品牌，利用第一方数据通过全球网络触达客户；改善绩效广告，利用第一方数据和AI机器学习平台；供应端的DTX业务恢复增长，非游戏应用的DTX收入在过去一年几乎翻番 [10][12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略重点是在增长的同时提高工作效率，增长的关键在于增加设备数量、提升产品性能、拓展媒体和品牌关系；效率的关键在于自动化、使运营成本与毛利匹配以及优化人员、流程和系统 [12] - 公司通过投资新技术和系统为增长做准备，如新版Ignite、利用第一方数据的AI机器学习平台、新的竞价能力和后端企业系统 [7] - 在AGP业务中，公司投资品牌以区别于其他竞争对手，构建竞争壁垒；同时，通过优化自身业务应对行业中DSP垂直整合带来的竞争风险 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务已实现同比增长，6月趋势向好，预计环比和同比表现均将改善；延长信贷安排结合执行改善，未来有望降低资本成本 [5][6] - 公司认为当前监管环境对其有利，监管趋势促使更多人希望打破市场壁垒，为公司带来更多机会 [37] - 公司对2026财年前景乐观，预计收入和调整后EBITDA将增长，核心业务展现出优势和稳定性，有信心为股东提供有吸引力的解决方案 [28][27] 其他重要信息 - 公司与银行集团延长了信贷安排，正在与多家债务提供者合作寻求更长期的债务解决方案 [6][27] - 全球多个地区针对谷歌和苹果的监管和法律活动加速，包括欧盟、巴西、日本、印度、土耳其和美国 [19] 问答环节所有提问和回答 问题1：国际市场每设备收入（RPD）增长的机会来源 - 公司表示国际RPD增长得益于三方面：一是将国际需求引入国际市场，增加业务广度；二是在国际市场的运营执行能力提升；三是扩大了分销足迹，吸引更多需求合作伙伴。此外，与摩托罗拉、 Telefonica等合作伙伴增加设备数量也有助于提升业绩 [32][33][35] 问题2：监管环境下应用发行商对Single Tap或应用安装技术的兴趣及新许可证签署数量 - 公司认为监管环境对其有利，人们希望打破市场壁垒，提高了对公司业务的认知和机会。公司有多个合作伙伴，如Epic、Pinterest等，其设备足迹和数据吸引了很多关注 [37][39] 问题3：未来运营费用（OpEx）的变化趋势 - 公司预计运营费用未来相对平稳，随着业务增长可能会有一定增加，但总体变化不大 [40]

移动广告技术行业 - 行业正经历快速演变 受数字经济成熟和用户隐私规则重塑目标定位动态影响 [1] - 两家代表性公司Digital Turbine和AppLovin采取不同路径实现规模化和盈利 [1] Digital Turbine业务分析 - 核心增长动力来自设备端解决方案业务和App Growth Platform(AGP) 国际设备端收入在2025财年第三季度同比增长100% [2] - 通过与摩托罗拉 诺基亚 小米 T-Mobile等设备制造商合作 将SingleTap和Ignite技术预装至数十个国家设备中 [3] - AGP业务包含广告解决方案和广告变现解决方案 正获得广告代理商和品牌广告主的持续投入 [4] - 美国市场设备销量疲软构成短期风险 但国际扩张和平台多元化形成有效对冲 [5] AppLovin业务分析 - 竞争优势来自AI技术与广告平台的深度整合 满足广告主对数据驱动解决方案的需求 [6] - 以9亿美元出售游戏业务给Tripledot Studios 专注于高利润率的广告解决方案 [7] - AXON广告引擎通过机器学习提升广告定位效果 持续投资自动化工具提高广告主ROI [8] - 2024年第四季度收入同比增长44% 调整后EBITDA增长78% 全年收入和EBITDA分别增长43%和81% [9] 财务预期对比 - Digital Turbine 2025财年盈利预期过去90天调升50% 连续四个季度盈利超预期 平均超出幅度达281.67% [10] - AppLovin 2025年盈利预期过去30天下调2.8% 连续四个季度盈利超预期 平均超出幅度23.45% [11] - 年初至今Digital Turbine股价上涨87.6% AppLovin股价下跌10.8% 同期标普500指数下跌5.8% [12] 投资价值总结 - Digital Turbine长期增长定位明确 受益于广告主需求和全球合作伙伴网络扩张 [15] - AppLovin盈利增长强劲 业务转型高利润率广告技术 但近期盈利预期下调需保持谨慎 [16] - 两家公司当前均获Zacks3持有评级 [14]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总收入7790万美元，较去年第一季度下降3% [8] - GAAP基础上毛利率为78%，2024年第一季度为80%；非GAAP毛利率为79%，2024年第一季度为80% [8][9] - 第一季度微创平台收入占总收入的87% [9] - GAAP运营费用为4530万美元，同比下降1%；非GAAP运营费用为4310万美元，较2024年同期增长2% [10][11] - GAAP运营利润率为20%，2024年第一季度为23%；非GAAP运营利润率为23%，2024年第一季度为27% [11] - GAAP摊薄后每股收益为0.26美元，2024年第一季度为0.28美元；非GAAP摊薄后每股收益为0.31美元，2024年第一季度为0.32美元 [11][12] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物、有价证券和存款为5.129亿美元，本季度经营活动产生现金1400万美元 [12] - 2025年全年收入指引为3.95 - 4.05亿美元，非GAAP毛利率指引为78% - 80%，非GAAP运营收入指引为1.01 - 1.06亿美元，非GAAP摊薄后每股收益指引为1.64 - 1.68美元 [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度微创平台收入占总收入的87% [9] - 第一季度销售23.7万个一次性用品，两年前第一季度末销售约24万个，考虑到过去两年全球新增近9000套系统，平均每位医生的微创治疗量下降约30% [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度美国以外销售额为3800万美元，占总销售额的49%，较去年第一季度增长1% [10] - 第一季度欧洲是美国以外最大的收入贡献地区，销售额创历史新高 [10] - 2023 - 2024年美国市场通常占总收入的62% - 63%，本季度降至近50% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划今年晚些时候推出一款针对 wellness 市场的新平台，以进一步丰富产品组合 [6] - 公司完成了第五次股票回购计划，本月回购695万股，总计1.27亿美元，过去12个月通过股票回购向股东返还超4.12亿美元，约占总资本的27% [7] - 公司将继续评估资本配置的所有途径，包括额外的股票回购、潜在股息和战略并购，以实现股东价值最大化 [12] - 公司决定不裁员，继续投入研发和市场拓展，以保持行业领先地位 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医疗美容市场面临宏观经济不确定性和消费者需求疲软的挑战，患者推迟治疗，供应商对资本投资更加谨慎 [4][5] - 消费者对微创美容手术的兴趣依然浓厚，随着宏观环境稳定和消费者信心增强，需求有望恢复 [5] - 公司预计国际市场份额增长和美国市场压力将使运营利润率降低约4% - 5%，美国10%的关税将使毛利率受到约2% - 3%的影响 [13][14] - 公司对2025年的业绩指引保持不变，但需观察第二季度的业绩表现，若第二季度业绩不佳，可能会下调指引 [30][31] 其他重要信息 - 公司目前拥有超过281名直接销售代表，并通过全球76个国家的经销商开展业务 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 产品组合变化的时间和影响，以及资本设备与消耗品的销售情况 - 市场放缓始于2023年年中，当时美国利率和通胀大幅上升，租赁公司提高了租赁套餐的利率，导致医生对资本设备的采购减少 [19] - 消费者信心下降，导致医生进行的手术数量减少，微创治疗的平均使用量下降约30% [20][22] - 目前尚未看到市场放缓的改善迹象，尽管推出了两款新平台，但销售情况仍不理想 [23] 问题2: 产品组合变化是否影响业绩指引，以及实现指引的因素 - 美国市场通常占总收入的62% - 63%，本季度降至近50%，美国市场的逆风更强 [25][26] - 公司对实现全年指引持乐观态度，但需观察第二季度的业绩表现，若第二季度业绩不佳，可能会下调指引 [30][31] 问题3: 如何考虑宏观经济环境对业绩指引的影响 - 公司年初给出的指引是基于第一季度通常占全年收入的20%，本季度收入略低于预期 [37] - 第二季度通常占全年收入的25% - 27%，若第二季度收入未超过1亿美元，公司可能会下调指引 [38] 问题4: 如何保持销售团队的积极性，以及从疫情中学到了什么经验 - 疫情期间公司决定不裁员，尽管成本增加，但保留了人才，避免了竞争对手挖走员工 [41][42] - 目前市场虽然放缓，但公司仍在销售，决定继续投资业务，不削减成本，以保持公司的稳定性和竞争力 [43][44] 问题5: 对第二季度和全年业绩的预期，以及关税影响的具体来源 - 公司预计第二季度收入为1.02亿美元，全年收入为4亿美元，这是基于行业的季节性规律 [50][51] - 关税最初为17%，目前降至10%，预计对毛利率和净利润的影响为2% - 3%，但由于政策不确定性，具体影响尚不清楚 [55][56] 问题6: 新产品对业绩指引的贡献有多大 - 公司每年都会推出新产品，新产品通常占总收入的比例略高于20%，但在市场不增长的情况下，新产品难以带来额外的增长 [59] 问题7: 考虑到宏观挑战，今年的运营费用是否有更新指引 - 公司将继续按照年初的计划进行投资，包括扩大团队和开设新的子公司，预计地理收入组合的变化将对盈利能力产生约4% - 5%的影响 [63][64] 问题8: 美国管理层结构是否有更新 - 公司尚未聘请新的美国总裁，CEO仍担任美国临时总裁，每月会花几天时间在美国与团队合作 [65] 问题9: 为什么不通过提价来抵消关税影响 - 在当前市场低迷的情况下，提价可能会影响销售，尤其是在利率上升和市场对价格敏感的情况下，公司决定仅在推出新产品时考虑提价 [69][70] 问题10: 新的 wellness 平台何时推出，是否会等待市场改善 - 公司将在完成临床研究后公布新产品的适应症，预计今年晚些时候推出，但具体时间尚未确定 [73][74] 问题11: 关税影响是否按全年计算，是否已反映在新的毛利率指引中 - 假设关税维持在10%，全年影响为2% - 3%，已计入现有指引中，若关税恢复到17%，公司将更新指引 [79] 问题12: 如何优先考虑股票回购、股息和并购，以及额外股票回购计划的税收影响 - 公司目前不考虑进行额外的股票回购，因为之前的回购未能提升股价，且公司希望保留资金用于潜在的并购 [81][82] 问题13: 欧洲市场表现相对较强的原因，以及这种优势的可持续性 - 公司对欧洲子公司的管理层进行了调整，取得了良好效果，欧洲市场人均或每个国家的表现优于美国 [83] - 欧洲市场价格较低，且部分国家通过经销商销售，公司仅确认转移价格，同时欧洲信贷收紧，公司已与租赁公司合作分担风险 [84][85] 问题14: 是否提高了新平台 Optimus MAX 和 Ignite 的价格，以及客户的接受程度 - 公司未因关税提高 Ignite 和 Optimus MAX 的价格，新平台的价格是根据市场情况设定的，在市场竞争激烈的情况下，公司不会随意提价 [89][90] 问题15: 第一季度内美国消费者信心下降是否导致销售恶化 - 消费者信心下降，但由于大部分收入集中在季度末，难以通过比较1 - 3月的消费者信心指数来判断对季度销售的影响 [94][95] 问题16: 发放股息的潜在税收影响 - 根据以色列税法，发放股息需缴纳20%的税，例如分配1亿美元股息，需向以色列税务局缴纳2000万美元，股东实际获得8000万美元 [97]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总收入7790万美元，较去年第一季度下降3% [8] - GAAP基础上毛利率为78%，2024年第一季度为80%；非GAAP毛利率为79%，2024年第一季度为80% [8][9] - 第一季度微创平台收入占总收入的87% [9] - GAAP运营费用为4530万美元，同比下降1%；非GAAP运营费用为4310万美元，较2024年同期增长2% [10][11] - GAAP运营利润率为20%，2024年第一季度为23%；非GAAP运营利润率为23%，2024年第一季度为27% [11] - GAAP摊薄后每股收益为0.26美元，2024年第一季度为0.28美元；非GAAP摊薄后每股收益为0.31美元，2024年第一季度为0.32美元 [11][12] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物、有价证券和存款为5.129亿美元，本季度经营活动产生现金1400万美元 [12] - 公司更新2025年业绩指引，收入在3.95 - 4.05亿美元之间，非GAAP毛利率在78% - 80%之间，非GAAP运营收入在1.01 - 1.06亿美元之间，非GAAP摊薄后每股收益在1.64 - 1.68美元之间 [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度微创平台收入占总收入的87% [9] - 第一季度销售23.7万个一次性耗材，而2023年第一季度末销售约24万个，考虑到过去两年全球新增近9000套系统，每位医生的平均使用量下降约30% [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度美国以外市场销售额为3800万美元，占总销售额的49%，较2024年第一季度增长1%，欧洲是美国以外最大的收入贡献地区，且达到创纪录的销售额 [9][10] - 2023 - 2024年美国市场通常占总收入的62% - 63%，本季度降至近50% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定不裁员，致力于引领行业，待市场反弹时受益 [6] - 计划在今年晚些时候推出一款针对 wellness 市场的新平台，以丰富产品组合，实现业务多元化 [6] - 本月完成第五次股票回购计划，本月初回购695万股，总计1.27亿美元，过去12个月通过股票回购向股东返还超4.12亿美元，约占总资本的27% [6][7] - 持续评估资本配置途径，包括额外的股票回购、潜在股息和战略并购，以实现股东价值最大化，同时保持资产负债表的实力和灵活性 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医疗美容市场面临宏观经济不确定性和消费者需求疲软的逆风，有效选择性手术，特别是外科美容领域，在经济放缓期间往往首先受到影响，患者推迟治疗，供应商对资本投资持谨慎态度 [4][5] - 尽管短期面临压力，但消费者对微创美容手术的兴趣依然浓厚，相信随着宏观环境稳定和消费者信心增强，需求将恢复 [5] - 预计国际市场份额的增加和美国市场的持续压力将使运营利润率降低约4% - 5%，美国目前10%的关税预计将对毛利率产生约2% - 3%的影响，公司将密切关注并相应调整预测和战略 [13][14] 其他重要信息 - 公司销售团队包括281名直接代表，并通过全球分销商在76个国家开展业务 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 产品组合变化的时间和影响，以及资本设备与耗材的销售情况 - 公司业务放缓始于2023年年中，已持续近七个季度，当时美国利率和通胀大幅上升，租赁公司提高了租赁套餐的利率，导致医生购买资本设备的支出减少，同时消费者信心下降，也减少了手术数量 [20][21] - 第一季度销售23.7万个一次性耗材，2023年第一季度末约为24万个，考虑到新增系统，每位医生的平均使用量下降约30% [22][23] 问题2: 产品组合变化是否影响业绩指引 - 公司在年初给出业绩指引时考虑了第一季度通常占全年收入的20%，实际第一季度收入略低于预期，但仍接近基本指引 [37][38] - 第二季度通常占全年收入的25% - 27%，若第二季度收入未达到1亿美元以上，公司将下调业绩指引 [39] 问题3: 如何考虑宏观经济环境对业绩指引的影响 - 公司在年初给出业绩指引时考虑了第一季度的情况，若第二季度收入未显著高于第一季度，将下调指引，因为第三季度通常较慢，第四季度最强 [37][39][54] 问题4: 如何保持销售团队的积极性，以及从新冠疫情中学到了什么 - 新冠疫情期间公司未裁员，承担了约1000万美元的成本，此次业务放缓虽销售下降、利润减半，但公司仍决定不裁员，因为公司是人力密集型企业，裁员会传达不利信息，且希望在市场恢复时能够受益 [41][42][44] 问题5: 对第二季度和全年业绩的预期，以及关税影响的具体计算 - 公司年初给出的4亿美元业绩指引基于第一季度8000 - 8200万美元、第二季度1.02亿美元、第三季度约9000万美元和第四季度剩余部分的预期，若第二季度收入为9000 - 9500万美元，将下调指引 [51][53] - 原对以色列征收的关税为17%，美国业务占50%，转移价格也占50%，粗略计算关税对毛利率和底线的影响为4%以上；若关税降至10%，影响约为2% - 3%，但目前关税情况存在不确定性 [56][57][58] 问题6: 新产品对业绩指引的贡献 - 公司每年推出新产品，新产品通常占总收入的比例略高于20%，在业务增长时，新产品有助于推动增长，但目前市场不增长时，不能期望新产品带来超平均的贡献 [61] 问题7: 今年运营费用的更新指引 - 公司将继续按年初计划进行投资，包括团队扩张和开设新子公司，这将带来额外成本，美国市场面临的挑战将对盈利能力产生约4% - 5%的影响 [64][65] 问题8: 美国管理结构的更新 - 尚未聘请或提名新的美国总裁，CEO仍担任美国临时总裁，每月会花几天时间在美国与团队合作 [66] 问题9: 为何不通过提价来抵消关税影响 - 在当前市场低迷、对价格敏感的情况下，提价不利于业务，公司仅在推出新产品时可能会适当提价 [70][71] 问题10: 新 wellness 平台的推出时间和市场策略 - 有两款 wellness 产品 Empower 和 Envision 目前仍在销售，但收入下降了20% - 25% [72] - 新的 wellness 平台将在完成临床研究后公布适应症，预计今年晚些时候推出 [74][75] 问题11: 关税影响是否按全年计算，以及是否反映在新的毛利率指引中 - 假设关税维持在10%，全年影响为2% - 3%，已计入现有指引，若关税恢复到17%，将更新指引 [79] 问题12: 如何优先考虑股票回购、股息和并购，以及额外股票回购计划的税收影响 - 公司目前不考虑进行额外的股票回购，过去两年半花费5亿美元进行股票回购，但未提升股价，若进行并购，需保留现金 [81][82] 问题13: 欧洲市场表现较好的原因及可持续性 - 欧洲第一季度表现较好，公司对欧洲子公司的管理进行了调整，取得了良好效果，欧洲人均或每个国家的表现优于美国 [84] - 欧洲价格低于美国，且在许多国家通过分销商销售，仅确认转移价格，同时欧洲信贷收紧，公司已与租赁公司合作开设资金池分担风险 [85][86] 问题14: 是否对新 Optimus MAX 和 Ignite 平台提价，以及客户反馈 - 未对 Ignite 平台提价，Optimus MAX 价格略高于 Optimus，Ignite 价格高于 body type 平台，但在当前竞争激烈的市场中，不会因关税或市场放缓而提价 [90][91] 问题15: 第一季度内美国消费者信心是否恶化 - 消费者信心下降，但第一季度大部分收入在3月产生，1 - 2月通常较慢，难以通过1 - 3月消费者信心指数的变化判断对季度收入的影响，需观察6月和第二季度整体情况 [94][95] 问题16: 发放股息的潜在税收影响 - 根据以色列税法，发放股息需先缴纳20%的股息税，例如分配1亿美元股息，需向以色列税务局缴纳2000万美元，股东获得8000万美元 [97]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总收入7790万美元，较去年第一季度下降3% [8] - GAAP基础上毛利率为78%，2024年第一季度为80%；非GAAP毛利率为79%，2024年第一季度为80% [8][9] - 第一季度微创平台收入占总收入的87% [9] - GAAP运营费用为4530万美元，同比下降1%；非GAAP运营费用为4310万美元，较2024年同期增长2% [10][11] - GAAP运营利润率为20%，2024年第一季度为23%；非GAAP运营利润率为23%，2024年第一季度为27% [11] - GAAP摊薄每股收益为0.26美元，2024年第一季度为0.28美元；非GAAP摊薄每股收益为0.31美元，2024年第一季度为0.32美元 [11][12] - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物、有价证券和存款为5.129亿美元，本季度经营活动产生现金1400万美元 [12] - 2025年营收指引为3.95 - 4.05亿美元，非GAAP毛利率指引为78% - 80%，非GAAP运营收入指引为1.01 - 1.06亿美元，非GAAP摊薄每股收益指引为1.64 - 1.68美元 [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度销售23.7万个一次性用品，而2023年第一季度末销售约24万个 [22][23] - 2023 - 2024年美国业务通常占总收入的62% - 63%，本季度降至近50% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度美国以外市场销售额为3800万美元，占总销售额的49%，较去年第一季度增长1% [9] - 欧洲第一季度销售额创纪录，成为美国以外最大的收入贡献地区 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划今年晚些时候推出针对 wellness 市场的新平台，以丰富产品组合 [6] - 公司完成第五次股票回购计划，本月回购695万股，总计1.27亿美元，过去12个月通过股票回购向股东返还超4.12亿美元，约占总资本的27% [6][7] - 公司决定不裁员，致力于引领行业，待市场反弹时受益 [6] - 行业面临宏观经济不确定性和消费者需求疲软的逆风，微创美容手术在经济放缓时易受影响 [4][5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医疗美容市场受宏观经济不确定性和消费者需求疲软影响，短期内面临压力，但消费者对微创美容手术的兴趣依然稳固，预计市场稳定和消费者信心增强后需求将恢复 [4][5] - 预计国际市场份额增加和美国市场压力持续将使运营利润率降低约4% - 5%，美国10%的关税预计对毛利率影响约2% - 3% [13][14] 其他重要信息 - 公司正在密切关注关税情况，并将相应调整预测和战略 [14] - 公司继续评估资本配置途径，包括额外股票回购、潜在股息和战略并购 [12] 问答环节所有提问和回答 问题1: 产品组合变化何时更显著，产品线资本与消耗品组合如何影响新业务 - 业务放缓始于2023年年中，当时美国利率和通胀大幅上升，租赁公司提高租赁套餐利率，消费者信心下降，导致医生减少资本设备采购和手术数量 [20][21] - 第一季度销售23.7万个一次性用品，较两年前有所下降，平均每位医生的微创治疗次数下降约30% [22][23] - 自2024年推出新平台以来，尚未看到销售势头回升 [24] 问题2: 产品组合变化是否解释了新闻稿和指引中的额外评论 - 从地理组合看，2023 - 2024年美国业务通常占总收入的62% - 63%，本季度降至近50%，美国市场面临的逆风更强 [27] 问题3: 第一季度业绩未达预期，如何维持全年指引 - 公司年初给出4亿美元的指引，基于第一季度8000万美元、第二季度1.02亿美元、第三季度9000万美元和第四季度剩余部分的预期 [51] - 若第二季度业绩未达1亿美元，将下调指引，因第三季度通常较慢，第四季度最强 [53][54] 问题4: 如何考虑宏观环境对指引的影响 - 公司年初给出指引时考虑了第一季度通常占全年的20%，本季度收入略低于预期，但仍决定暂不下调指引，希望后续两个季度有起色 [39][40] 问题5: 如何保持销售团队的积极性，从新冠疫情中学到了什么 - 新冠疫情期间公司未裁员，虽花费约1000万美元，但保留了人才 [42][43] - 此次业务放缓，公司仍决定不裁员，继续投入研发和推出新产品，尽管可能影响盈利能力，但希望市场恢复时受益 [45][48] 问题6: 对第二季度和全年业绩的预期，以及关税影响的具体来源 - 公司按行业季节性预期制定全年指引，若第二季度业绩未达9000 - 9500万美元，将下调指引 [53] - 原关税17%，美国业务占50%，转移价格占50%，粗略计算对毛利率和底线的影响超4%；现关税降至10%，影响约2% - 3% [56][57] 问题7: 新产品对实现4亿美元指引的重要性 - 公司每年推出新产品，新产品通常占比超20%，在业务增长时贡献增长，但目前业务未增长，不能期望新产品带来超平均的贡献 [61] 问题8: 2025年运营费用的更新指引 - 公司将继续按年初计划进行投资，包括团队扩张和开设新子公司，预计地理收入组合变化将对盈利能力产生约4% - 5%的影响 [64][65] 问题9: 美国管理结构的更新情况 - 公司尚未聘请新的美国总裁，CEO仍担任临时总裁，每月在美国与团队共事几天 [66] 问题10: 为何不通过提价抵消关税影响 - 在当前市场低迷、对价格敏感的情况下，提价不利于业务，公司仅在推出新产品时可能适当提价 [69][70] 问题11: 新的 wellness 平台何时推出，是否会等待市场改善 - 公司将在完成临床研究后公布新产品的适应症，预计今年晚些时候推出 [73][75] 问题12: 关税影响是否按全年计算，是否反映在新的毛利率指引中 - 假设关税维持10%，全年影响为2% - 3%，已计入现有指引；若关税恢复到17%，将更新指引 [79] 问题13: 如何优先考虑股票回购、股息和并购，额外股票回购的税收影响 - 公司目前不考虑额外股票回购，此前股票回购未提升股价，且为潜在并购保留资金 [81][82] 问题14: 欧洲市场相对美国市场较强的原因及可持续性 - 公司对欧洲子公司管理进行调整，效果良好，欧洲市场表现优于美国 [83] - 欧洲价格低于美国，且通过分销商销售时仅确认转移价格 [84] - 欧洲信贷收紧，公司已与租赁公司合作分担风险，希望保持市场增长 [85] 问题15: 是否提高新平台Optimus MAX和Ignite的价格，客户反馈如何 - 公司未因关税提高Ignite和Optimus MAX的价格，推出新系统时价格会略高于旧系统，但市场竞争激烈，不会在业务放缓时提价 [89][90] 问题16: 第一季度内美国消费者信心下降是否导致业绩恶化 - 消费者信心下降，但大部分收入在季度最后一个月产生，难以通过消费者信心指数的季度节奏判断影响，需观察第二季度业绩 [94] 问题17: 发放股息的税收影响 - 根据以色列税法，发放股息需先缴纳20%的股息税，如分配1亿美元股息，需向以色列税务局缴纳2000万美元，股东获得8000万美元 [96]

股价表现 - Digital Turbine(APPS)股价在2月13日达到52周高点6 86美元后出现下跌 周一纳斯达克收盘价为2 68美元 但年内仍累计上涨58 6% 表现优于Zacks计算机与科技板块及互联网软件行业[1] - APPS年内表现显著优于同业公司Unity Software(U)和AppLovin(APP) 后两者股价分别下跌19 2%和27 1%[2] 业务驱动因素 - 设备端解决方案业务国际收入在2025财年第三季度同比增长100% 美国和国际市场单设备收入均创历史新高[7] - 公司与摩托罗拉 诺基亚 小米 T-Mobile US等移动品牌建立战略合作 覆盖数十个国家市场[8] - SingleTap和Ignite技术实现无缝应用分发 并与Verizon Epic 微软 Pinterest等运营商和服务商深化合作[9] - 应用增长平台(AGP)成为新增长引擎 广告主支出持续增加 非游戏类应用占比显著提升[10][11] 运营优化 - 公司通过平台迁移和系统整合提升运营效率 改善成本结构[11] 潜在挑战 - 美国市场设备销量疲软可能限制设备端安装业务的扩展[12] 盈利预测 - 2025财年Zacks一致预期盈利在过去90天内上调50% 但近期无修正 2026财年预期保持稳定[13] - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度达281 67%[13] 长期前景 - 公司长期增长基础稳固 设备端解决方案和应用增长平台为核心驱动力[15]