公司概况 - 景泽生物是一家专注于辅助生殖药物和眼科药物的生物制药公司，成立于2014年 [2] - 截至2025年6月20日，公司是中国辅助生殖和眼科领域临床阶段大分子药物研发领先的企业之一 [2] - 公司已向港交所递交招股说明书，计划主板上市，中金公司和国元国际担任联席保荐人 [1] 研发管线 - 公司目前有8个候选药物，仅一款辅助生殖治疗产品JZB30获批 [3] - JZB30（重组人促卵泡激素冻干粉针剂）于2025年4月获批，对标进口药果纳芬水针剂型 [3] - JZB33是果纳芬水针剂型的生物类似药，已完成生物等效性研究并提交NDA [4] - 眼科核心产品JZB05（抗VEGF眼内注射液）已完成I期临床，进入Ⅲ期临床，预计2026年下半年提交NDA [4] 财务状况 - 2023年和2024年公司年内亏损分别为2.46亿元和2.43亿元 [5] - 同期研发开支分别为1.22亿元和1.33亿元 [5] - 截至2024年末，公司现金及现金等价物为6859万元，流动负债净额达13.25亿元 [5] - 按2024年平均现金消耗水平，现有资金仅能维持5个月运营 [5] 融资与资金用途 - 2018年至2023年完成pre-轮至C+轮融资，C+轮投后估值30.9亿元，募资总额9.27亿元 [5] - 募资主要用于建设生产设施、产品研发和日常经营 [5] - 此次上市募资计划用于推进多个管线的临床试验和开发生产 [5] 商业模式与挑战 - 研发高度依赖第三方CRO和代工生产，存在交付和合规风险 [6] - 计划与国内知名药企合作分销JZB30，并与南京健友合作开拓美国市场 [6] - 未来计划组建商务团队开拓市场，但覆盖全国主要生殖中心和医院存在不确定性 [7] - 公司高度依赖候选药物的成功，临床开发过程漫长且结果不确定 [7] 行业竞争 - 生物医药行业竞争激烈，候选药物商业化后将面临与生物药物及其他辅助生殖和眼科药物的激烈竞争 [7] - 公司需将研发管线转化为商业化产品以实现扭亏为盈 [8]

公司概况 - 景泽生物正式向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中金公司和国元国际 [1] - 公司专注辅助生殖和眼科两大高成长领域，是国内辅助生殖和眼科领域拥有较多临床阶段大分子药物的企业之一 [3] - 公司共有8个候选药物，覆盖不同研发阶段 [4] 核心产品进展 - 辅助生殖核心产品JZB30（重组人促卵泡激素冻干粉针剂）于2025年4月获国家药监局批准商业化，是公司首个获批产品 [3] - 另一款辅助生殖产品JZB33（重组人促卵泡激素水针剂）已在2025年6月完成生物等效性试验并提交新药上市申请 [3] - 眼科核心产品JZB05（抗VEGF眼内注射液）正在国内40余家中心开展Ⅲ期临床试验，对标全球销售额最高的眼科药阿柏西普（艾力雅®），后者2024年全球销售额达95亿美元 [3] - 预计2026年下半年完成JZB05的Ⅲ期临床并提交上市申请 [3] 财务状况 - 2023年、2024年净亏损分别为2.46亿元、2.43亿元，两年累计亏损超4.8亿元 [4] - 同期研发投入分别为1.22亿元、1.33亿元，占营业总费用比例超70% [4] - 截至2024年末流动负债净额达13.25亿元，较2023年末的9.48亿元进一步扩大 [4] - 按2024年平均现金消耗水平，现有资金仅能维持5个月的财务可行性 [4] - 截至2025年4月末流动负债净值增至14.01亿元，流动性压力突出 [4] 商业模式与挑战 - 研发高度依赖第三方，委托合同研究组织（CRO）开展临床前研究和部分临床试验，生产环节也依赖第三方代工 [5] - 尚无成功上市药物的经验，计划与国内知名药企合作分销JZB30，同时筹备自建销售团队 [5] - 生物制药行业高投入、长周期的特性使未来亏损可能持续 [5]