财务表现 - 2025年上半年营业收入18.19亿元，同比增长1.15%，归母净利润1.16亿元，同比增长30.84%，扣非归母净利润1.07亿元，同比增长90.64% [1] - 第二季度单季营收9.93亿元，同比增长6.35%，归母净利润7971.89万元，同比增长348.03%，扣非归母净利润6780.63万元，同比增长975.86% [1] - 上半年净利率约6.21%，ROE（TTM）约9.25%，资产周转率0.49倍 [3] 战略执行 - 战略聚焦高价值业务与客户，严控成本，注重效益，盈利能力显著提升 [1] - 境内LED显示屏销售面积同比下降27.5%至44553.33平方米，但销售额仅下降3.8%，显示公司有效减少低价值订单 [2] - 海外市场销售面积和销售额均增长，欧洲销售面积同比增长超35%，北美增长约15% [2] 行业对比 - LED直显行业多数上市公司上半年营收无显著成长，行业处于复苏动力不均、成长能见度较低的态势 [1] - 在行业低谷期，公司盈利水平和经营管理质量优于行业平均水平，毛利率同环比持续提升 [1][3] 全球布局 - 依托全球多区域平衡布局，有效对冲个别市场增速风险 [1] - 通过多年深耕海外市场，打造差异化品牌优势，增强竞争力 [2] - 未来将持续优化国际与国内市场销售网络覆盖，采用大客户直销、渠道经销等多模式拓宽商业通路 [2] 股东回报 - 半年度利润分配预案为每10股派发现金红利2元（含税），合计派发7382.01万元 [3] - 分红金额占上半年归母净利润的63.64%，分红率在电子行业中相对靠前 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年营收分别为41.6亿元、51.4亿元、65.2亿元，归母净利润分别为2.88亿元、4.24亿元、5.42亿元 [4] - 当前市值对应PE分别为19.44倍、13.23倍和10.34倍 [4] - LED直显行业未来格局有望逐渐回暖 [4]