业绩总结 - 2025年第一季度收入为22.47亿美元，较2024年第四季度增长1.8%，同比增长28.4%[5][11] - 毛利率为22.5%，较2024年第四季度下降0.1个百分点，同比上升8.8个百分点[6][12] - 运营利润为3.10亿美元，较2024年第四季度增长44.3%，同比增长12,766.6%[7][13] - SMIC归属利润为1.88亿美元，较2024年第四季度增长74.8%，同比增长161.9%[8][14] - EBITDA为12.92亿美元，较2024年第四季度增长0.9%，同比增长45.6%[9][15] 用户数据 - 2025年第一季度晶圆出货量为229.22万片，较2024年第四季度增长15.1%[38] 未来展望 - 2025年第二季度预计收入将环比下降4%至6%[40][41] - 毛利率预计在18%至20%之间[40][41] 研发与财务状况 - 2025年第一季度研发费用为1.49亿美元，较2024年第四季度下降31.4%[16] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为45.87亿美元，较2024年12月31日减少1.78亿美元[19] - 2025年第一季度总债务为112.55亿美元，净债务为负14.47亿美元[19]

文章核心观点 思特威业绩飙升已走出亏损阴影实现复苏，连续7个季度营收净利双增，在安防、车载、手机CIS市场出货量居全球前列，内销营收占比上升，未来将保持研发投入实现可持续发展 [1][3][6] 业绩表现 - 2024年公司实现营业收入59.68亿元，同比增长108.87%，净利润3.93亿元，同比增长2662.76% [3] - 2025年一季度公司实现营业收入17.5亿元，同比增长108.94%，净利润1.91亿元，同比增长1264.97% [3] - 2022年公司营业收入同比减少7.67%至24.83亿元，净利润和扣非净利润分别亏损8274.8万元、1.16亿元 [3] - 2023年公司实现营业收入28.57亿元，同比增长15.08%，净利润和扣非净利润分别为1421.55万元、60.74万元，双双扭亏 [3] - 2023年三季度至2025年一季度，公司连续7个季度实现营收净利双增 [3] 市场地位 - 2020 - 2023年公司蝉联全球安防CIS出货第一位 [1][5] - 2023年公司在全球车载CIS市场出货排名中位列第四位、国内第二位 [5] - 2024年公司在全球手机CIS市场出货排名中位列第五位，出货份额占比11.2% [5] 各领域营收情况 智能手机领域 - 2024年实现营收32.91亿元，占主营收入比例约为55.15%，应用于高阶旗舰手机的产品营收占比超50%，业务营收同比增长269.05% [5][6] 智慧安防领域 - 2024年实现营收21.5亿元，占主营收入比例约为36.03%，同比增长28.64% [6] 汽车电子领域 - 2024年实现营收5.27亿元，占主营收入比例约为8.83%，同比增长79.09% [6] 地区营收情况 - 2023年下半年开始内销占比逐步扩大，2024年全年内销营收为40.08亿元，占比增至67.16% [2][6] 研发情况 - 2024年公司研发投入总额4.47亿元，同比上升56.35% [6] - 截至2024年12月31日，公司累计获得授权专利464项（其中境外专利授权96项） [6] 未来规划 - 继续保持研发投入，优化产品矩阵，提高产品性能和用户体验，加强与核心客户合作，巩固并提升在各领域优势地位，紧跟市场需求，关注新兴应用领域，拓宽影像能力边界，实现增长和可持续发展 [6]

发行相关 - 本次拟发行股份不超433,730,000股，不超发行后总股本25%[5][58][197] - 发行后已发行股份总数不超1,734,921,585股，含A股不超433,730,000股、港股1,301,191,585股[5] - 发行股票类型为人民币普通股（A股），无面值，均为新股[5] - 保荐人是国泰君安证券、海通证券，拟上市上交所科创板[5] 业绩总结 - 2023年1 - 3月资产4,943,625.98万元，较2022年末增3.26%；负债1,888,103.35万元，降7.15%；所有者权益3,055,522.63万元，增10.95%[49] - 2023年1 - 3月营收437,430.04万元，较2022年同期增14.90%；扣非归母净利润100,130.55万元，增68.93%[51] - 2023年1 - 3月经营现金流净额101,219.24万元，降20.29%；投资现金流净额 - 148,926.00万元，降95.29%；筹资现金流净额180,532.52万元，增11,588.66%；现金及等价物净增加额125,494.63万元，增148.01%[53] - 2022年营收1,678,571.80万元，净利润272,545.62万元[60] - 报告期内营收分别为673,702.63万元、1,062,967.75万元和1,678,571.80万元，归母净利润分别为50,545.75万元、165,999.74万元和300,861.26万元[89] - 报告期内主营业务毛利率分别为17.60%、27.59%和35.59%，呈上升趋势[91] 业务数据 - 报告期内研发费用分别为73,930.73万元、51,642.14万元和107,667.18万元[24] - 报告期各期消费电子领域收入分别为410,113.51万元、670,625.64万元和1,075,329.63万元，占比分别为61.77%、63.73%和64.52%[27][78] - 2022年主营业务收入1666674.99万元，功率器件收入522589.99万元占比31.36%，嵌入式非易失性存储器收入520497.63万元占比31.23%[63] 未来展望 - 预计2023年1 - 6月营收区间约85.00 - 87.20亿元，同比增7.19% - 9.96%[54] - 预计2023年1 - 6月归母净利润区间约12.50 - 17.50亿元，同比增3.91% - 45.47%[54] - 预计2023年1 - 6月扣非归母净利润区间约11.50 - 16.50亿元，同比增2.93% - 47.69%[54] 风险提示 - 科创板公司研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高[1] - 公司治理制度与境内A股上市公司在利润分配等方面存在差异[29][30] - A股公众股东诉讼维权有不确定性，可能承担额外成本[31] - 公司受境内外监管，违规可能面临处罚[32] - 主要生产设备和原材料部分境外采购，出口管制政策调整可能影响生产[33][34] - 依赖境内运营子公司股利分配，子公司无法分配股利将影响资金需求[35] - 执行股票回购等稳定股价措施可能受外汇管制措施限制[36] 募集资金 - 本次发行拟募集资金180亿元，华虹制造（无锡）项目拟用125亿元，占比69.44%；8英寸厂优化升级项目、特色工艺技术创新研发项目和补充流动资金分别拟用20亿元、25亿元和10亿元，占比分别为11.11%、13.89%和5.56%[39] 股东情况 - 截至2022年12月31日，已发行股份总数为1,306,836,740股[56][113][122][199] - 截至2022年12月31日，国泰君安实控人上海国际间接持股4.88%，海通证券关联方上海国盛间接持股4.88%[56] - 发行前华虹国际持股347,605,650股，比例26.60%；发行后持股数不变，比例19.97%[197] - 发行前鑫芯香港持股178,705,925股，比例13.67%；发行后持股数不变，比例10.27%[197] - 发行前联和国际持股160,545,541股，比例12.29%；发行后持股数不变，比例9.22%[197] - 发行前其他港股股东持股619,979,624股，比例47.44%；发行后持股数不变，比例35.62%[197] - 发行后其他A股股东持股433,730,000股，比例24.92%[197] 子公司情况 - 上海华虹宏力2022年总资产4,886,695.72万元、净资产2,879,618.40万元、营业收入1,677,837.62万元、净利润290,520.79万元[146][148] - 华虹无锡2022年总资产3,141,854.59万元、净资产1,570,579.77万元、营业收入676,591.99万元、净利润 -57,787.04万元[149][150][151] - 无锡置业2022年末总资产116983.40万元，净资产 - 1726.43万元，净利润 - 2305.87万元[152][153] - Grace Cayman 2022年末总资产51476.95万元，净资产48079.67万元，净利润3.37万元[157][158][159] - 力鸿科技2022年末总资产32197.05万元，净资产3523.22万元，营业收入734.18万元，净利润 - 1644.32万元[160][161] - HHGrace Japan 2022年末总资产337.01万元，净资产302.31万元，营业收入59.52万元，净利润2.75万元[162][164] - HHGrace USA 2022年末总资产1660.23万元，净资产1018.16万元，营业收入1168.53万元，净利润45.93万元[165][166]

业绩总结 - 2022年资产总额4787661.43万元，2021年为3833790.97万元，2020年为2857640.15万元[54] - 2022年归属于母公司所有者权益1984479.37万元，2021年为1708137.66万元，2020年为1530223.83万元[54] - 2022年资产负债率（合并）为42.48%，2021年为41.90%，2020年为27.60%[54] - 2022年营业收入1678571.80万元，2021年为1062967.75万元，2020年为673702.63万元[54] - 2022年净利润272545.62万元，2021年为146313.14万元，2020年为4680.50万元[54] - 2022年研发投入占营业收入的比例为6.41%，2021年为4.86%，2020年为10.97%[54] - 报告期内主营业务毛利率分别为17.60%、27.59%和35.59%[87] - 报告期各期末应收账款账面余额分别为65150.52万元、98739.55万元和161166.52万元，占当期营业收入的比例分别为9.67%、9.29%和9.60%[88] - 报告期各期末存货账面价值分别为148317.95万元、347403.71万元和496424.87万元，占流动资产比例分别为16.21%、22.81%和23.17%[89] - 截至2022年12月31日，固定资产账面价值为1866371.19万元，占总资产比例为38.98%；在建工程账面价值为479067.70万元，占总资产比例为10.01%[90] - 报告期内财务费用分别为 - 15674.05万元、 - 15046.81万元和81092.93万元，汇兑损益分别为10624.44万元、15421.32万元和 - 71775.26万元[94] - 报告期内获得扣税后计入损益的政府补助分别为40043.21万元、69126.63万元和72750.65万元，占当期净利润比例分别为855.53%、47.25%和26.69%[97] 用户数据 - 报告期内公司在消费电子领域的收入分别为410113.51万元、670625.64万元和1075329.63万元，占主营业务收入的比例分别为61.77%、63.73%和64.52%[30] - 报告期内公司在广义消费电子领域收入分别为522567.47万元、848295.80万元和1293562.45万元，占主营业务收入比例分别为78.71%、80.61%和77.61%[74] 未来展望 - 公司本次发行拟募集资金180亿元，华虹制造（无锡）项目拟使用125亿元，占比69.44%；8英寸厂优化升级项目、特色工艺技术创新研发项目和补充流动资金拟使用资金分别为20亿元、25亿元和10亿元，占比分别为11.11%、13.89%和5.56%[42] 新产品和新技术研发 - 报告期内公司研发费用分别为73930.73万元、51642.14万元和107667.18万元，与行业龙头相比仅处于中等规模[27] - 特色工艺技术创新研发项目拟使用资金25亿元[42] 市场扩张和并购 - 2005年公司收购华虹NEC，发行股份购买其100%股权[129] - 2011年发行人收购Grace Cayman完成后发行额外11010635股股份[127] - 2011年公司回购Newport持有的57050000股普通股股份并与Grace Cayman合并[133] - 2014年10月公司以11.25港币/股价格公开发行228696000股股份，发行后已发行股份总数增至1033871656股，募集资金3.202亿美元[135][138] - 2018年11月大基金指定主体鑫芯香港完成认购242398925股股份，认购价每股12.9002港元[136] 其他新策略 - 公司拟发行股份不超过433730000股，不超过发行后公司总股本的25%[8] - 发行后已发行股份总数不超过1734921585股，其中A股不超过433730000股，港股1301191585股[8] - 本次发行股票类型为人民币普通股（A股）[8] - 拟上市交易所和板块为上海证券交易所科创板[8] - 保荐人（主承销商）为国泰君安证券股份有限公司、海通证券股份有限公司[8]

业绩数据 - 报告期各期公司营业收入分别为10454.77万元、13601.73万元、23480.36万元和12220.16万元，最近三年复合增长率为49.86%[13] - 2022年1 - 6月公司营业收入较2021年1 - 6月增加2169.93万元，增幅为21.59%[13] - 报告期各期公司归属于母公司所有者的净利润分别为3318.55万元、3533.39万元、8406.74万元和4041.66万元，最近三年复合增长率为59.16%[13] - 2022年1 - 6月公司母公司所有者的净利润较2021年1 - 6月增加999.83万元，增幅为32.87%[13] - 2022年1 - 9月公司营业收入为17266.96万元，同比增长7.08%，归属于母公司所有者的净利润为4981.10万元，同比降低3.51%[13] 市场份额 - 2020年全球高清视频桥接芯片市场规模约22.38亿元，预计2025年达55.74亿元，公司占4.2%市场份额[19] - 2020年全球高速信号传输芯片市场规模约34.14亿元，预计2025年达63.37亿元，公司占0.9%市场份额[19] - 2020年全球显示处理芯片市场规模约48.42亿元，预计2025年达55.76亿元，公司相关产品市场份额较低[19] 财务指标 - 2022年9月30日公司资产总额35151.27万元，较2021年末增长6.10%；负债总额5553.78万元，较2021年末减少0.68%[27] - 2022年1 - 9月公司经营活动产生的现金流量净额1887.77万元，较上年同期减少64.52%[31] - 2022年1 - 9月非经常性损益总额为1081.85万元，2021年1 - 9月为750.25万元[34] 产品相关 - 公司主营业务为高清视频桥接及处理芯片和高速信号传输芯片的研发设计和销售，已开发超140款高速混合信号系列芯片产品[58][59][64] - 2022年1 - 6月高清视频桥接及处理芯片收入10765.70万元，占比88.10%；高速信号传输芯片收入1380.35万元，占比11.30%[62] - 截至2022年6月30日公司已获得境内专利79项（发明专利62项），境外专利37项（全部为发明专利），集成电路布图设计专有权110项，软件著作权84项[63] 未来展望 - 公司未来将深耕高速混合信号芯片领域，通过产品线迭代升级与多元化开拓，力争成为全球领先的高速混合信号芯片方案提供商[66] - 公司规划布局全球化的研发中心和客户服务网络，加强与产业链上下游合作[66][67] 股权结构 - 本次公开发行股数为1731.4716万股，占发行后总股本的25%，发行后总股本为6925.8862万股[10] - 截至2022年12月30日FENG CHEN直接持有公司25947884股股份，持股比例49.95%[185] - 邱成英直接持有公司2389431股股份，持股比例4.60%，其表决权委托给FENG CHEN[185] - FENG CHEN控制的芯财富持有公司2293853股股份，持股比例4.42%，FENG CHEN直接和间接控制公司股份比例为58.97%[185] 发行相关 - 保荐费用为47.17万元，辅导费用为47.17万元，承销费用=本次募集资金总额的6.8%-保荐费用-辅导费用，且保荐承销费用（含辅导费）总额不高于7000万元[55] - 审计及验资费用为1235.85万元，律师费用为424.53万元，信息披露费用为404.72万元，上市相关的手续费等其他费用不超过100万元[55] - 刊登初步询价公告日期为2023年1月31日，初步询价日期为2023年2月3日[55] - 刊登发行公告日期为2023年2月7日，申购日期为2023年2月8日，缴款日期为2023年2月10日[56]