Q2 2025 EARNINGS PRESENTATION July 31, 2025 capitalcleanenergycarriers.com Important Notice This presentation contains forward-looking statements (as such term is defined in Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended). These statements can be identified by the fact that they do not relate only to historical or current facts. In particular, forward-looking statements include all statements that express forecasts, expectations, plans, outlook, objectives and projections with respect to fut ...

文章核心观点 TEN公司宣布2025年6月12日在雅典举行第三十二届年度股东大会 所有提议决议获至少94.6%以上投票通过 [1] 公司概况 - 公司成立于1993年 是全球最早且最成熟的上市航运公司之一 上市32年 [2] - 公司多元化能源船队目前有82艘船 包括12艘DP2穿梭油轮 2艘配备洗涤器的苏伊士型油轮 2艘配备洗涤器的MR成品油轮和5艘在建的配备洗涤器的LR1油轮 由原油油轮 成品油轮和LNG运输船组成 总载重吨达1010万 [2] 会议情况 - 公司第三十二届年度股东大会于2025年6月12日在雅典举行 依据2025年4月30日的股东大会通知召开 [1] - 会议有法定人数的普通股亲自或通过代理出席 所有提议决议获至少94.6%以上投票通过 [1] 联系方式 - 公司总裁兼首席运营官为George Saroglou 联系电话+30210 94 07 710 邮箱gsaroglou@tenn.gr [4] - 投资者关系/媒体联系Capital Link公司的Nicolas Bornozis/ Markella Kara 电话+212 661 7566 邮箱ten@capitallink.com [4]

文章核心观点 公司将公布2025年第一季度财报并召开电话会议回顾结果及展望业务 [1][2] 分组1：财报与会议安排 - 公司将于2025年6月17日纽约市场开盘前公布截至3月31日的第一季度财报 [1] - 同日上午10点公司将召开电话会议回顾结果及展望业务 [2] - 电话会议由公司高级管理层主持，内容可能超出财报新闻稿 [2] 分组2：电话会议参与方式 - 参与者需提前10分钟拨打877 - 405 - 1226（美国免费拨打）或 +1 201 - 689 - 7823（美国及国际标准拨打），并向接线员报“Tsakos”或会议ID 13753901 [3] - 参与者可使用“call me”选项注册参会，输入电话号码让系统回电 [4] 分组3：网络直播信息 - 会议将进行直播和存档，可通过公司网站观看直播和幻灯片 [5] - 直播参与者需在开始前约10分钟在网站注册 [5] - 收听存档音频需访问公司网站www.tenn.gr，点击投资者关系页面下的“Webcasts & Presentations” [5] 分组4：公司简介 - 公司成立于1993年，是全球最早和最成熟的上市航运公司之一 [6] - 公司多元化能源船队由82艘船舶组成，包括在建的5艘LR1油轮等，总载重1010万载重吨 [6] 分组5：联系方式 - 公司总裁兼首席运营官George Saroglou电话 +30210 94 07 710，邮箱gsaroglou@tenn.gr [7] - 投资者关系/媒体联系Capital Link, Inc. 的Nicolas Bornozis/Markella Kara，电话 +212 661 7566，邮箱ten@capitallink.com [7]

文章核心观点 - 公司宣布2025年第一季度每单位0.049美元的季度现金分红，将于2025年5月23日左右支付给5月19日登记在册的股东 [1] 公司信息 - 公司是一家拥有并运营LNG运输船的有限合伙企业，目前拥有6艘LNG运输船，总运载能力约91.4万立方米 [2] - 公司网站为www.dynagaspartners.com [2] - 公司联系电话为+30 210 8917960，邮箱为management@dynagaspartners.com [2] - 投资者关系和金融媒体联系人为Nicolas Bornozis和Markella Kara，联系电话为(212) 661 - 7566，邮箱为dynagas@capitallink.com [2] 前瞻性声明 - 新闻稿中的内容可能构成前瞻性声明，公司希望利用相关法律的安全港条款 [3][4] - 前瞻性声明基于各种假设，这些假设本身存在不确定性和意外情况，公司无法保证能实现预期 [5] - 可能导致实际结果与前瞻性声明有重大差异的因素包括世界经济和货币状况、市场条件、LNG运输需求、运营费用、政府规则和监管等 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度运营净收入近8100万美元，包含出售两艘集装箱船获得的4620万美元收益 [5] - 自2023年12月以来出售12艘集装箱船，净收益达4.722亿美元，资金用于专注天然气运输资产 [5] - 本季度完成最后两艘集装箱船出售，获4600万美元收益，公司连续72个季度支付现金股息 [8] - 现金状况良好，完成两艘集装箱船出售后，现金总额达4.2亿美元 [9] - 公司资本基础持续巩固，等待明年新船交付 [9] - 公司80%的资金为固定利率，若美联储降息，公司或受益 [9] - 本季度公司未交付的液化天然气（LNG）运输船订单减少三分之一，增强了现有LNG租约的灵活性 [9] - 公司平均租约期限为7.3年，LNG船队租约积压达91年，合同收入28亿美元 [10] - 公司船队当前租约的等效期租租金约为每天87300美元或91001.50美元（含所有期权） [11] - 租约延期和两份新租约使公司总合同积压达31亿美元，若所有期权行使，将达45亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 集装箱船业务：已出售12艘，剩余3艘将择机出售，其中2艘有长期合同，可能持续到下一个十年末 [5][8][30] - LNG运输业务：为两艘在建LNG运输船分别签订了5年和7年租约，均有5年续租选择权；“Infosys 2”号LNG运输船开始7年期租约，租方有3年续租选择权；公司LNG船队租约积压达91年，合同收入28亿美元；公司未交付的LNG运输船订单减少三分之一，增强了现有LNG租约的灵活性 [5][6][10][9] 各个市场数据和关键指标变化 - 新造船市场：新造船价格保持坚挺，自2023年2月以来，价格一直高于2.5亿美元；美国贸易代表的政策预计将增加对韩国建造船舶的需求，进一步推高新造船价格 [21][22] - 长期期租市场：过去12 - 18个月，长期期租市场几乎不受现货费率波动和下跌的影响，10年期费率保持在80 - 90万美元的高位 [22] - 短期期租市场：短期期租费率从1月的低点开始回升，现货费率从1月的不足1万美元/天上涨至4月的约4万美元/天 [22][23] - 能源市场供需平衡：预计到2026年底和2027年初市场将趋于平衡，从2028年第一季度开始，市场将出现严重的运力短缺，到2029年缺口将达到约10万载重吨；若考虑约8000万吨/年的预最终投资决策（FID）项目和有限的船厂产能，到2029 - 2030年缺口可能进一步扩大 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续寻找机会出售剩余3艘集装箱船，同时为剩余LNG运输船和其他气体运输船寻找长期租约 [8][30] - 公司将继续提高在资本市场的知名度，吸引投资者 [32] - 公司专注于投资最新的天然气技术船舶，拥有优势，预计交付后将控制最大的LNG二冲程运输船队 [32] - 行业内租约通常由大型能源公司、公用事业贸易商和生产厂运营商签订，公司无单一客户占合同收入积压的比例超过20%，为公司构建天然气运输组合提供了强大框架 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为美国贸易代表政策对业务影响较小，目前业务模式未受影响，但会密切关注发展 [17][18] - 关税可能带来积极影响，如签署双边协议缓解关税、促进美国LNG项目销售和购买协议，推动新的最终投资决策，增加LNG贸易需求；也可能带来潜在逆风，如增加美国LNG项目成本，延迟最终投资决策 [19][20] - 能源市场新造船价格坚挺、长期期租市场稳定、短期期租费率回升，反映出市场对现代运力的需求 [21][22][23] - 公司第一季度表现良好，未来将继续实现增长目标，有能力控制最大的LNG二冲程运输船队，具有合同覆盖和现金流可见性优势 [30][31][32] 其他重要信息 - 美国计划从2028年起提高美国LNG出口由美国建造、运营的LNG运输船运输的比例，在此之前，LNG运输免征相关税费 [17] - 公司LNG船队无在中国建造的船舶，对美国贸易代表政策有较强抵御能力 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1：资本支出（CapEx）时间表中2026年第一季度约4860万美元的支出为何调整 - 公司与合作伙伴调整了部分资本支出和运营计划，这是在成本最低的情况下与造船厂协商的结果，同时也考虑了市场租约机会和资产部署计划 [37][38] 问题2：气体运输船的讨论进展、潜在运输货物、租约期限和费率情况 - 目前围绕四艘液体运输船的讨论主要集中在大型公司，这些公司有不同类型的气体运输需求，包括灰色和低碳氨、液化石油气（LPG）等，希望租用3 - 5年；也有对1 - 3年期租约的需求，这类需求在交付临近时会更活跃；默认将这些船作为小型LPG氨运输船运营 [40][41][42] 问题3：未租出的四艘LNG运输船的潜在租家是否认识到2027 - 2028年后的市场情况，谈判中是否体现 - 近期交易反映出，虽然现货市场和一年期市场疲软，但长期租家认识到2027 - 2028年后市场的供需基本面，愿意支付反映这一情况的费率，约为每天9万美元 [49][50] 问题4：四艘小型气体运输船交付后能否在LPG现货市场运营 - 可以，这些船很有吸引力，订单量小，市场对其有一定兴趣，可在灰色氨和LPG业务中进行交易 [52] 问题5：2025年末至2026年是否有对长期租约的需求增加，租家是否认为现货市场更有效 - 对于2025年和2026年交付的船只，有需求的租家已提前锁定运输；目前看到的是一些机会主义租家利用市场前端疲软，为预计出现运力短缺的年份购买期权，如2 + 1 + 1年期租约；2026年交付的船只仅有一份7年期租约 [55][56] 问题6：全球再气化（regas）方面有何发展，再气化产能过剩或不足对运输船市场有何影响 - 欧洲和亚洲的再气化产能是液化产能的数倍，预计再气化产能能够覆盖液化产能，不会出现问题 [58] 问题7：进入液化产能过剩时期，浮动储存机会是否会带来顺风 - 传统上LNG浮动储存因蒸发成本高，需要曲线特定部分的期货溢价足够大才有吸引力；目前由于地缘政治风险和全球市场价格因素，未看到浮动储存有需求激励，但情况可能随季节、储存赤字和曲线变化而改变 [60][61] 问题8：两艘新造船租约的费率和盈亏平衡点 - 未明确给出新造船租约费率；融资未完成，可能在几个季度后有更多信息时提供盈亏平衡点数字 [66][68] 问题9：新造船租约中可更换后期船舶的“后期”如何定义，在什么情况下会进行更换 - “后期”指公司可以选择交付任何新造船给这两份租约；如果能为某艘2026年末交付的船只获得短期高费率租约，如六个月冬季租约，就可能将该船交付给大型租家，提供了灵活性和选择权 [71] 问题10：美国建造LNG运输船的理论成本与韩国相比如何，谁将负责遵守相关规定 - 经验法则是美国建造船舶成本可能是韩国或中国的3 - 4倍，对于LNG运输船，由于技术复杂，美国新兴产能承担此类项目有挑战；可能由液化运营商和出口商负责确保其LNG由美国建造的运输船运输，但具体情况尚不清楚 [75][76]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度运营净收入近8100万美元，含出售两艘集装箱船获得的4620万美元收益 [5] - 自2023年12月以来出售12艘集装箱船，净收益达4.722亿美元，资金用于聚焦天然气运输资产 [5] - 现金状况良好，完成两艘集装箱船出售后，现金总额达4.2亿美元 [8] - 公司已连续72个季度支付现金股息 [7] - 公司固定租约订单积压增至31亿美元，若所有期权行使，将达45亿美元 [6][10] 各条业务线数据和关键指标变化 - **集装箱船业务**：本季度完成出售去年商定的五艘集装箱船中的最后两艘，获4600万美元收益，剩余三艘将择机出售 [5][7] - **LNG运输业务**：两艘新建LNG运输船分别获5年和7年租约，均有5年续约选择权；“Infosys two”号开始7年期租约，租方有3年续约选择权 [5][6] 各个市场数据和关键指标变化 - **新造船市场**：新造船价格保持坚挺，自2023年2月以来，价格超2.5亿美元，一季度有单艘订单价格超2.6亿美元，预计价格将因政策因素上涨 [19] - **长期期租市场**：过去12 - 18个月，长期期租市场几乎不受即期费率波动和下行影响，10年期费率维持在8 - 9万美元区间 [20] - **短期期租市场**：短期期租费率从1月低点回升，4月从低于1万美元/天涨至约4万美元/天 [21] - **闲置和拆解市场**：过去一年，闲置蒸汽和干燃料船比例大幅上升，2025年第一季度末，闲置蒸汽船从2024年第三季度的19艘增至41艘，闲置五燃料船从2艘增至18艘；2024年LNG船拆解数量创纪录，2025年第一季度拆解数量为季度最高，若年化，将比上一纪录年增加50% [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续出售集装箱船，回笼资金投入天然气运输资产，聚焦LNG和其他气体运输业务 [5] - 为新建LNG运输船和其他气体运输船寻求长期租约，巩固租约订单 [5][27] - 利用公司船队优势，满足客户对低成本、低环境足迹运输的需求，适应监管环境 [28] - 公司预计交付后将拥有最大的LNG二冲程运输船队及10艘多气体运输船，在市场中具有优势 [29] - 行业内，公司客户多为高信用的能源企业，无单一客户占合同收入积压超20%，利于构建气体运输投资组合 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第一季度公司各方面业务繁忙，财务表现良好，巩固资本基础，现金状况良好，租约订单增加，提升了公司前景和股东可见性 [27][28] - 美国贸易代表政策对公司业务影响小，公司LNG船队不受相关政策限制，理论上LNG出口许可证暂停可能性低 [14][15] - 关税可能促进美国与其他国家签署双边协议，推动LNG贸易，但也可能增加美国LNG项目成本，延迟最终投资决策 [17][18] - 能源市场新造船价格坚挺，长期期租市场稳定，短期期租费率回升，老旧船舶闲置和拆解增加，市场对大型、高效、合规船舶需求大 [19][20][24] - 预计2026年底至2027年初市场平衡，2028年第一季度起市场运力大幅短缺，若美国LNG运往亚洲比例增加10%，市场将提前一年多实现再平衡 [25][26] 其他重要信息 - 电话会议中的部分陈述为前瞻性声明，含风险和不确定性，公司除非法律要求，不承担更新或修订义务 [2] - 货币市场预计美联储在2025年2月降息约100个基点，公司80%融资为固定利率，或从中受益 [8] 问答环节所有提问和回答 问题1：2026年第一季度约4.86亿美元的资本支出计划，一半移至2026年第三季度，一半移至2027年第一季度，是基于何种考虑？ - 公司与合作伙伴安排了一定的灵活性，结合市场租约机会和资产部署计划，进行了调整，成本较低 [33] 问题2：气体运输船目前的讨论情况，可能运输的货物、潜在租约期限和费率如何？ - 目前讨论围绕能运输LPG、氨、液态二氧化碳等货物的船舶，大型企业有兴趣签订3 - 5年期租约用于物流需求，也有1 - 3年期租约需求，临近交付时需求更活跃，默认将其作为LPG氨运输船运营 [36][37] 问题3：2027年产能上线和船队老化，未租出的四艘LNG船的潜在租家是否意识到这一点，谈判中有无体现？ - 近期交易反映租家意识到2027 - 2028年后市场的变化，愿意支付反映这一情况的费率 [41][42] 问题4：四艘在建的Handysize船交付后，有无可能在获得租约前进入LPG现货市场运营？ - 这些船很有吸引力，订单量少，有来自LPG和氨业务的租约咨询，有可能进入现货市场运营 [43] 问题5：2025年末至2026年，有无看到长期租约需求增加，租家是否认为现货市场更有效？ - 2025 - 2026年有货物需求的租家已锁定运力，目前看到的是机会主义租家利用市场前端疲软，获取未来货运短缺年份的选择权，2026年交付的船舶有一笔7年期租约谈判完成 [45] 问题6：全球液化天然气产能增加，再气化方面有何发展，再气化产能过剩或不足对运输船市场有何影响？ - 欧洲和亚洲的再气化产能是液化产能的数倍，预计能满足需求 [47][48] 问题7：液化产能过剩时，浮动储存机会有无可能带来顺风因素？ - 传统上LNG浮动储存因蒸发成本高，需曲线特定部分的价差足够大才有吸引力，目前地缘政治风险和市场价格情况，未显示出浮动储存需求，情况可能随季节、储存短缺和曲线价差变化 [48][49] 问题8：两艘新建船的租约费率、融资后的盈亏平衡点，以及租约中可更换船舶的相关问题 - 未披露租约费率；融资未完成，可能在几个季度后提供盈亏平衡点数据；可选择交付任何新建船给租家，若能获得短期高费率租约，可将该船交付给主要租家，提供了灵活性和选择权 [53][54][57] 问题9：美国建造LNG运输船的理论成本预期，以及根据当前提案，谁负责遵守相关规定？ - 经验显示美国建造船舶成本可能是韩国或中国的3 - 4倍，LNG运输船建造有额外挑战，美国相关产能可能在两三年内才具备；可能由液化运营商和出口商确保货物由美国建造的船舶运输，但情况不明确 [60][61][62]

业绩总结 - 2025年第一季度净收入为3280万美元，较2024年同期的5582万美元显著增长[9] - 2025年第一季度总收入为1.09381亿美元，较2024年同期的7616.6万美元增长43.5%[9] - 运营收入为6190.7万美元，较2024年同期的3547万美元增长74.5%[9] - 本季度每股分红为0.15美元，标志着自首次公开募股以来连续第72次支付季度分红[6] 财务状况 - 截至2025年3月31日，资产总额为41.48128亿美元，较2024年12月31日的41.12882亿美元有所增加[14] - 当前资产为4.199亿美元，固定资产为36.07989亿美元[14] - 负债总额为25.03739亿美元，股东权益为14.14891亿美元[14] - 公司现金状况良好，现金及限制现金总额为4.203亿美元[14] 用户数据与市场展望 - 合同收入积压为31亿美元，其中89%来自LNG船舶[6] - 合同收入积压总额为31亿美元，平均租约期限为7.3年[48] - 预计中期内船舶供应侧将出现修正，老旧小型船舶将被商业性淘汰[6] - 预计在2026年第一季度至2027年第三季度交付6艘LNG运输船和10艘LPG运输船[49] 船队与技术 - 船队规模为31艘，包括6艘LNG运输船、6艘中型气体运输船和4艘液态二氧化碳运输船[48] - 平均船队年龄为1.5年，预计成为最大的、最年轻的能源转型船队[48]

文章核心观点 2025年5月8日Capital Clean Energy Carriers Corp.公布2025年第一季度财报 公司战略转向天然气运输 财务表现良好 合同订单增加 船队部署灵活 未来有望成长为美国上市的最大LNG和天然气运输公司 [1] 关键季度亮点 - 2023年11月公司决定战略转向天然气运输 收购11艘新造LNG/C船 2024年6月又收购10艘天然气运输船 自2023年12月起出售12艘集装箱船 [3] - 持续经营业务财务结果涵盖15艘现役船只 终止经营业务涵盖2023年11月战略转变后出售的12艘集装箱船 [4][5] - 2025年第一季度持续经营业务营收1.094亿美元 费用4750万美元 净收入3280万美元 平均船只数量15艘 较2024年同期分别增长44%、17%、486%和25% [6] 关键财务亮点（持续经营） - 两艘在建LNG船提前获长期租约 现有租家行使三艘现役LNG/C船的续租权 合同订单时长增至7.3年 合同收入达31亿美元 [8] - 完成2024年第三季度宣布的最后两艘无债务集装箱船的出售 [9] - 宣布2025年第一季度股息为每股0.15美元 [9] 管理层评论 - 两艘在建LNG船获长期租约 显示LNG航运长期基本面强劲 公司合同订单增加 租约多样化和构成改善 资产负债表风险降低 现金流可见性提高 [8] - 公司仅4艘最新一代LNG船在建 可用于租赁 受当前现货LNG市场影响小 首两艘新船2026年第三季度交付 [10] - 2025年第一季度交付最后两艘出售的集装箱船后 公司仅余三艘集装箱船 且租约至2032年及以后 公司未来三年有增长潜力 由16艘新LNG/C船和其他天然气运输船交付驱动 内部现金流和手头现金支持充足 [11] 船队租赁更新 - 两艘在建17.4万立方米LNG/C船获长期租约 “Athlos”号租约5年 可续租5年 “Archon”号租约7年 可续租5年 公司有权替换执行租约的船只 [12][13] - 2025年1月30日 “Axios II”号开始7年期光船租赁 可续租3年 公司平均剩余固定租约时长7.3年 合同收入31亿美元 若租家行使所有续租权 平均时长增至10.2年 合同收入达45亿美元 [14] 2025年第一季度业绩概述 - 2025年第一季度持续经营业务净收入3280万美元 高于2024年同期的560万美元 [15] - 2025年第一季度持续经营业务总收入1.094亿美元 高于2024年同期的7620万美元 增长归因于2024年第二季度收购三艘LNG/C船 平均船只数量从12艘增至15艘 [16] - 2025年第一季度持续经营业务总费用4750万美元 高于2024年同期的4070万美元 增长主要因船队平均船只数量增加 [17] - 2025年第一季度持续经营业务其他费用净额2910万美元 低于2024年同期的2990万美元 利息费用和融资成本减少主要因债务加权平均利率降低 [19] 公司资本结构 - 截至2025年3月31日 公司现金总额4.203亿美元 包括受限现金2150万美元 [20] - 截至2025年3月31日 公司股东权益总额14.149亿美元 较2024年12月31日增加7190万美元 增长源于经营净收入和股权奖励计划摊销 部分被期间分配和其他综合损失抵消 [21] - 截至2025年3月31日 公司总债务25.759亿美元 较2024年12月31日减少2240万美元 减少归因于定期本金还款 部分被欧元债券美元等价物增加抵消 [22] - 截至2025年3月31日 浮动债务加权平均利差为SOFR加1.7% 固定利率债务加权平均利率为4.4% [23] 集装箱剥离更新 - 2025年第一季度公司交付最后两艘出售的集装箱船 公司仅余三艘集装箱船 均有长期租约 一艘2032年到期 两艘2033年到期 可续租至2038年或2039年 [24] 在建船队更新 - 公司在建船队包括6艘最新一代LNG/C船和天然气运输船队 2025 - 2027年预计资本支出18.806亿美元 [25][26] 季度股息分配 - 2025年4月30日公司董事会宣布2025年第一季度每股现金股息0.15美元 5月16日支付给5月12日登记在册的股东 [28] LNG市场更新 - 2025年第一季度LNG航运市场与上季度基本持平 LNG/C船供应过剩和吨英里需求减少影响现货和短期租船市场 [29] - 2025年第一季度LNG现货市场2冲程船日均租金1.67万美元 1年期定期租船约3万美元/天 4月底大西洋现货租船费率回升至约4万美元/天 [30] - 中长期费率较现货市场有显著溢价 2027年交付的新船5 - 10年期租金为8.5 - 9万美元/天 [31] - 市场动态加速老旧、小型和低效船只淘汰 2024年8艘旧蒸汽轮机船拆解 2025年至今3艘被移除 目前旧技术蒸汽轮机船约200艘 占现役船队约30% [32] - 年初以来LNG市场长期签约活动复苏 反映全球对LNG的持续需求 未来LNG航运需求可能增加 [33] - 目前有307艘LNG/C船在建 2025年第一季度交付21艘 仅21艘未签约 公司控制其中4艘 现代高效船只长期前景良好 [34] 附录A：终止经营业务 终止经营 - 船只 - 列出2024 - 2025年出售的12艘集装箱船信息 包括船名、类型、TEU、协议日期和交付日期 [47][48] 终止经营 - 未经审计的简明综合收益表 - 2025年第一季度终止经营业务收入248.2万美元 净收入4789.5万美元 主要因两艘船出售收益4621.3万美元 [49] 终止经营 - 未经审计的简明选定资产负债表信息 - 截至2025年3月31日 终止经营业务的现金及现金等价物4000美元 应收账款净额155万美元等 [51]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司船队平均约62艘船，较2023年增加约2艘，全年平均船队利用率从2023年的96.3%降至92.5% [37][38] - 2024年公司实现总营收8.04亿美元，运营收入2.79亿美元，净利润1.76亿美元，每股收益5.03%，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）4亿美元 [38][39] - 2024年每艘船每日等效期租租金（TCE）为32,550美元，每艘船每日运营费用为9,350美元，较2023年降低约3% [38][39] - 2024年末公司总债务和其他金融负债为18亿美元，净债务与资本比率保持在45%，利息和融资成本为1.12亿美元，较2023年的1亿美元有所增加 [40] - 2024年第四季度公司实现总营收1.88亿美元，运营收入4200万美元，净利润1930万美元，每股收益0.42%，调整后EBITDA为8500万美元 [42][44] - 2024年第四季度每艘船每日运营费用为9,480美元，略低于2023年第四季度，TCE为30,107美元，是运营费用的3.2倍 [43] - 公司将按照半年度股息政策，于2025年7月支付普通股股息0.60%，与2024年7月支付水平相同 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司常规船队包括原油和成品油轮，从大型VLCC到小型灵便型油轮，目前运营的61艘船中，29艘（48%）有市场敞口，84%的船队有固定收入合同 [30][32] - 公司专业化船队包括16艘穿梭油轮和2艘LNG运输船，所有16艘穿梭油轮均与主要能源公司签订长期租约 [28][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前阿芙拉型油轮运价在70,000美元左右，苏伊士型油轮在50,000美元左右，上周VLCC在50,000美元以上 [88][89] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划建造9艘DP2穿梭油轮，与巴西国家石油公司（Transpetro）签订15年租约，使公司成为全球最大的穿梭油轮运营商之一 [10][11] - 公司将继续进行船舶买卖活动，出售老旧船舶，保持船队年轻化，并为新船项目提供资金 [11][17] - 公司专注于与主要石油公司建立长期合作关系，约70%的业务来自6 - 7家知名终端用户，避免将船舶租给运营商或贸易商 [16] - 公司采用逆周期投资策略，在油轮市场底部筹集资金进行船队扩张 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场基本面积极，公司拥有同行中最大的新造船计划，所有项目均已融资，且银行贷款条件有吸引力 [19][20] - 公司对股价表现失望，认为公司价值被低估，希望股价能反映公司的实际价值 [21][22] - 公司将继续保持连续分红的记录，并有望在未来30年实现增长 [23] - 地缘政治事件可能会影响市场，但公司认为市场将保持健康，公司作为主要终端用户的“浮动管道”将获得回报 [90][91] 其他重要信息 - 公司拥有自己的培训中心，是唯一获得英国航海学院认证的培训机构，能够培养高素质的海员 [16] - 公司90%以上的船舶为日本和韩国建造，按载重吨计算，这一比例达到95% [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 9艘穿梭油轮的运营结构，Transpetro提供船员的能力以及公司是否会介入船员配备 - 公司表示Transpetro目前正在运营公司的4艘船舶，公司在希腊和里约的设施培训巴西船员 全球高素质海员短缺，公司有自己的学院，会与Transpetro密切合作运营这些船舶 [55][56][57] 问题2: 二季度可能出售的资产 - 公司表示可能出售第一代阿芙拉型油轮和苏伊士型油轮，预计净收益接近1.3亿美元，这些交易不会影响公司的资产负债表，公司仍将保持强大的流动性 [60][61] 问题3: 出售老旧船舶是否是为了给新的环保船舶腾出空间，是否会增加额外的吨位 - 公司表示主要是为了给目前已订购的21艘船舶腾出空间，公司有同行中最大的更新计划 [66] 问题4: 是否有对冲穿梭油轮融资利率风险的意愿 - 公司表示有专门的团队每天寻找降低融资成本的方法，正在考虑各种利率上限结构 [68] 问题5: Maria Energy号船舶未来的运营计划以及是否会出售 - 该船将于2026年5月起与主要终端用户签订12 - 15年的长期租约，在此之前需要安排一年的运营 公司未排除出售该船的可能性 [73] 问题6: 如果市场改善，是否会提高下半年的股息支付 - 公司表示上半年股息根据上一年的业绩确定，下半年股息在10月的战略会议上根据前9个月的情况决定 去年市场强劲时提高了股息，希望今年也能如此 [77][78] 问题7: 2025年预计的干船坞数量以及G&A费用情况 - 公司预计干船坞数量与运营的60艘船舶相匹配，遵循五年周期 G&A费用预计将大幅下降，去年发放的激励措施增强了团队凝聚力 [83][84]