LPWA模组

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【移远通信(603236.SH)】业绩快速增长,成长空间广阔——跟踪报告之七(刘凯/林仕霄)
光大证券研究· 2025-03-12 17:07
公司业绩 - 2024年公司预计实现营业收入185 60亿元 同比增长约33 90% [2] - 2024年归母净利润5 40亿元 同比增长495 33% [2] - 业绩增长主要源于物联网市场需求复苏及边缘计算 混合现实 大模型等技术融合加速 [2] 物联网行业 - 2023年全球物联网连接数157亿个 预计2029年达388亿个 [3] - 2023年蜂窝物联网连接量34亿 预计2029年达67亿 [3] - 无线通信模组是终端设备实现网络信息传输的关键组件 [3] - ChatGPT 5G Advanced 边缘计算等技术持续推进行业发展 [3] 技术布局 - 5G+高算力成为发展方向 智能模组集成高性能 高算力 多媒体功能 [4] - 公司深耕边缘计算智能模组产品 布局XR软硬件生态 [4] - XR算法已应用于PCBA缺陷检测 工业质检等场景 [4] 产品开发 - 5G模组覆盖工规级 安卓智能 车规级等逾50款型号 [5] - 智能模组应用于智能支付 车载设备 机器人等场景 [5] - LTE模组推出多款具备市场竞争力的创新产品 [5] - 2024年推出支持海外主流NB频段的BC680Z组合模组 [5] - 短距离产品线连续推出多平台多协议的Wi-Fi和蓝牙模组 [5]
移远通信(603236):跟踪报告之七:业绩快速增长,成长空间广阔
光大证券· 2025-03-12 15:52
报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2024年移远通信业绩快速增长,物联网市场需求复苏,技术融合趋势显著推动业绩提升 [1] - 物联网行业发展前景好,连接数将大幅增长,无线通信模组作为关键环节将受益 [1] - 边缘计算与XR助力移远通信成长,公司在前沿技术领域布局并取得应用成果 [2] - 移远通信持续开发模组产品品类,涵盖5G、智能、LTE、LPWA、Wi-Fi&BT等模组 [3] 报告具体内容总结 业绩情况 - 2024年预计实现营业收入185.60亿元,同比增长约33.90%;归母净利润5.40亿元,同比增长495.33% [1] 行业发展 - 2023年全球物联网连接数157亿个,2029年将达388亿;2023年蜂窝物联网全球连接量34亿,2029年可达67亿 [1] - 2024年物联网景气度复苏,技术推动行业快速发展 [1] 公司业务亮点 - 布局边缘计算智能模组产品,2022年开始布局XR软硬件生态,有成熟算法能力并落地应用 [2] - 开发逾50款5G模组型号,推出多款智能、LTE、LPWA、Wi-Fi&BT模组产品 [3] 盈利预测与估值 - 上调2024年归母净利润预测为5.40亿元,上调幅度7%,维持2025年预测7.01亿元,新增2026年预测8.88亿元,对应PE40/31/25X [3] 财务数据 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|14,230|13,861|18,560|21,873|25,285| |营业收入增长率|26.36%|-2.59%|33.90%|17.85%|15.60%| |归母净利润(百万元)|623|91|540|701|888| |归母净利润增长率|73.94%|-85.44%|495.50%|29.83%|26.65%| |EPS(元)|3.30|0.34|2.06|2.68|3.39| |ROE(归属母公司)(摊薄)|16.74%|2.50%|13.04%|15.05%|16.73%| |P/E|25|243|40|31|25| |P/B|4.2|6.1|5.3|4.7|4.1|[4] 股价表现 - 相对收益1M为-8.10%,3M为39.03%,1Y为84.64%;绝对收益1M为-7.00%,3M为37.74%,1Y为94.52% [8]