股价表现与市值变动 - 9月15日股价单日下跌6.43%至259港元/股，总市值跌破3500亿港元至3478亿港元[2] - 自8月26日历史高点339.8港元累计下跌23.78%，市值蒸发超千亿港元，同期恒指上涨2.16%[4] 机构评级与估值压力 - 摩根大通下调股票评级至"中性"，主因缺乏明显增长催化剂且当前估值缺乏吸引力[4] 核心IP产品市场表现疲软 - SKULLPANDA新品不眠剧场系列发售仅10人排队，与以往大排长龙形成显著反差[4] - 线上销量呈现剧烈波动：官方旗舰店22时24分售出9.3万件，23时08分仅售809件，市场推测因退货率过高[5] - 跨界足金珠宝系列"popop"未现抢购热潮，北京国贸店所有足金新品到店均有现货[5] 二手市场热度降温 - Labubu第4代整盒成交均价从1916元回落至1422元，闲鱼近7日均价跌至104元[6] - 68%用户预期价格继续下行，部分黄牛宣布暂缓收购Labubu系列[6] 行业专家观点 - 潮玩企业股价与产品需求存在相关性，Labubu存在非理性泡沫[8] - IP生命周期存在客观规律，企业需持续产出新IP并转向多元价值支撑[8]

股价表现与市值变动 - 9月15日股价单日下跌6.43%至259港元/股 盘中跌幅一度达8.96% 总市值跌破3500亿港元至3478亿港元[1] - 自8月26日历史高点339.8港元以来累计下跌23.78% 市值蒸发超千亿港元 同期恒指上涨2.16%[3] 机构评级与估值分析 - 摩根大通下调股票评级至"中性" 主因包括缺乏明显增长催化剂及当前估值水平不具吸引力[3] 核心IP产品销售表现 - SKULLPANDA新品不眠剧场系列发售反响平淡 与以往大排长龙情况形成显著反差[4] - 线上销量呈现剧烈波动：开售1小时内销量达9.3万件 但44分钟后骤降至809件 随后回升至3000余件 市场推测因退货率过高所致[5] 新业务拓展情况 - 跨界足金珠宝品牌popop发售未现抢购热潮 北京国贸店所有足金新品到店均有现货 未出现排队现象[5] 二级市场交易数据 - Labubu第4代整盒成交均价从发行初期1916元回落至1422元[5] - 闲鱼平台近7日平均成交价跌至104元 68%用户预期价格将继续下行[5] - 部分黄牛宣布暂缓收购Labubu系列 主因全盘价格大幅回落需观望市场企稳信号[5] 行业专家观点 - 潮玩企业股价与产品市场需求存在强相关性 Labubu存在非理性泡沫 价格趋势具有自我强化与弱化双重特性[7] - IP存在生命周期限制 企业需持续产出新IP 通过敞开供应满足多元需求 最终股价需以业绩为支撑[7]

股价表现 - 泡泡玛特股价于9月15日重挫 盘中跌幅一度达8.96% 收盘下跌6.43%至259港元/股 总市值跌破3500亿港元至3478亿港元[1] - 自8月26日历史高点339.8港元/股以来 股价持续阴跌 累计跌幅达23.78% 市值蒸发超千亿港元[2][3] - 同期恒生指数上涨2.16% 表现显著弱于大盘[3] 评级下调与增长担忧 - 摩根大通将股票评级下调至"中性" 原因为缺乏明显增长催化剂且当前估值水平不具吸引力[4] 产品热度下降 - SKULLPANDA新品不眠剧场系列发售遇冷 仅10人排队 与以往大排长龙形成鲜明对比[4] - 线上销量呈现过山车状态 官方旗舰店当晚22时24分售出9.3万件 但23时08分销量仅809件 市场推测因退货率过高所致[5] - 跨界足金珠宝系列"popop"未能再现抢购热潮 北京国贸店所有足金系列新品到店均有现货[5] 二手市场降温 - Labubu第4代整盒成交均价从发售初期1916元回落至1422元[5] - 闲鱼平台近7日平均成交价跌至104元 68%用户认为价格将继续下行[5] - 部分黄牛宣布暂缓收购Labubu系列 因全盘价格大幅回落需观望市场企稳信号[5] 行业分析与风险 - 潮玩企业股价与产品市场需求存在相关性 Labubu存在非理性泡沫 价格一旦进入颓势可能持续下跌[7] - 任何IP都有生命周期 企业需持续产出新IP 市场价值支撑需转向多元维度 最终股价需用业绩说话[7]

股价表现与市值变动 - 9月15日股价日内下跌6.43%至259港元/股 总市值跌破3500亿港元至3478亿港元[2] - 自8月26日历史高点339.8港元累计下跌23.78% 市值蒸发超千亿港元[2] - 同期恒生指数上涨2.16% 表现显著弱于大盘[2] 机构评级与估值分析 - 摩根大通下调股票评级至"中性" 主因缺乏增长催化剂且估值缺乏吸引力[2] 核心IP产品市场表现 - SKULLPANDA新品不眠剧场系列发售遇冷 热搜显示仅10人排队 与历史大排长龙形成反差[2] - 线上销量呈现过山车式波动：22时24分售9.3万件 23时08分仅809件 市场推测因退货率过高[3] - Labubu第4代整盒成交均价从1916元回落至1422元 闲鱼平台近7日均价跌至104元[3] - 68%用户预期价格继续下行 部分黄牛宣布暂缓收购Labubu系列[3] 新业务拓展情况 - 足金珠宝系列"popop"未现抢购热潮 北京国贸店所有足金新品到店均有现货[3] - 产品采用与老铺黄金相同的一口价定价模式[3] 行业专家观点 - 潮玩企业股价与产品需求存在相关性 Labubu存在非理性泡沫[5] - IP价格具有自我强化与弱化双重特性 一旦进入颓势可能持续下跌[5] - IP存在生命周期限制 企业需持续产出新IP并敞开供应满足需求[6] - 潮玩市场价值支撑需转向多元维度 最终需以业绩支撑股价[6]