钐铁氮磁材项目进展 - 钐铁氮磁粉第一条小批量产线预计9月底完成建设 目前处于中试转量产线建设阶段 [2] - 产品技术开发已实现高矫顽力和磁性能粉体材料 正有序推进量产转化和商业化应用 [2] - 应用领域除电机外已拓展至磁吸数据线（获少量订单）及建筑装修、消费电子等工业场景 市场空间广阔 [2] 收购广州金南磁性股权 - 收购100%股权事项中介机构已进场尽调 公司正积极推进并购重组各项工作 [3] - 产业协同体现在微纳粉体材料与微特电机技术互补 形成永磁材料"民用+工业双轮驱动"优势及软磁业务协同 [3] - 市场整合可实现客户资源共享与交叉销售 采购体系整合降低采购成本并优化生产流程 [3] 其他业务发展情况 - MIM业务处于起步阶段 已开发高尔夫球产品系列、线性马达配件及无磁钢等产品 聚焦技术迭代与产能建设 [4] - 透明防辐射材料首条量产线已投产 年产能达1万平方米 技术达国际先进水平可替代进口含铅材料 [4] - 吸附材料在非美海外市场拓展顺利 欧洲已建立合作伙伴关系 东南亚设专门销售部且市场份额上升 [4] - 越南生产基地主要生产磁胶材料 美国销售平台覆盖北美市场且2025年上半年营收略有增长 [4] 公司交流活动 - 公司于9月19日通过全景网平台举行业绩说明会 采用网络远程方式与投资者交流 [1] - 接待人员包括董事长汪小明、董事会秘书许永刚及财务总监徐江平 [1]

钐铁氮磁材项目进展 - 钐铁氮磁粉第一条小批量产线预计2025年9月底建成 [1][9][13][14][18] - 当前钐铁氮产品最大磁能积达12MGOe以上 [3] - 全球竞争对手包括日亚化工、住友等企业 [1] - 钐铁氮材料具备更高居里温度、更小温度系数及更大磁晶各向异性场，性能优于钕铁硼 [6] - 原材料成本显著低于粘结型钕铁硼，整体性价比更高 [6] - 已开发磁吸数据线、磁乐球等吸附领域产品并获少量订单 [6] 产能与产线建设 - 透明防辐射材料第一条量产线已投产，年产能达1万平方米 [2] - 新生产基地产能将分阶段释放，最终规模取决于设备调试及市场需求 [7] - 越南生产基地主要生产磁胶材料 [8] - 美国销售公司覆盖北美市场，2025年上半年营收略有增长 [8] 收购与业务整合 - 拟收购金南磁材100%股权，交易价格尚未确定 [1][2][10] - 收购进度受尽职调查、审计评估等多环节影响 [4][10] - 若收购成功，可实现双方全球60余国客户资源及800余家客户共享 [10] - 双方整合采购体系可降低原材料成本，提升议价能力 [10] - 软磁材料业务协同可拓展至新能源车电控、5G基站、AI服务器等领域 [10] 产品与技术优势 - 无铅防辐射材料较铅橡胶材料重量下降30%，达国际先进水平 [9] - 辐射防护材料业务营收同比增长100%，主要来自医疗及安检领域 [8] - MIM产品结合高比重合金技术，已开发高尔夫球头、线性马达配件等产品 [2] - MIM产品应用于压缩机、汽车、手机等领域，暂无机器人直接客户 [10] 市场拓展与战略布局 - 欧洲市场已建立稳定客户网络，东南亚市场份额逐步上升 [7] - 吸附功能材料受美国关税影响出货量下滑，正推进非美市场拓展 [7] - 拟向35名特定投资者发行股份募集配套资金 [4]

股价与融资交易表现 - 9月15日股价下跌4.00% 成交额达3.61亿元 [1] - 当日融资买入4987.38万元 融资偿还5758.68万元 融资净流出771.30万元 [1] - 融资融券余额合计2.84亿元 融资余额占流通市值3.87% 处于近一年90%分位高位水平 [1] 股东结构与持股变化 - 截至6月30日股东户数5843户 较上期减少10.30% [2] - 人均流通股27424股 较上期大幅增加66.36% [2] - 金鹰科技创新股票A新进第八大流通股东持股225.98万股 博时科创板定开混合增持43.82万股至178.16万股 信澳匠心臻选退出十大股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入4.02亿元 同比增长10.01% [2] - 归母净利润487.31万元 同比大幅下降88.24% [2] 公司基本业务构成 - 主营业务为高精度精密零部件研发设计生产销售 [1] - 收入构成：其他金属工艺制品及塑胶制品66.47% MIM产品30.78% 模治具及设备1.43% 其他补充1.32% [1] 分红与资本运作 - A股上市后累计派现1.47亿元 近三年累计派现1.31亿元 [3] - 公司成立于2016年6月12日 于2021年12月27日上市 [1]

公司股价表现 - 9月4日股价上涨5.07%至43.71元/股 成交额3906.43万元 换手率0.57% 总市值70.04亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市泛海统联精密制造股份有限公司 位于广东省深圳市龙华区 [1] - 成立于2016年6月12日 于2021年12月27日上市 [1] - 主营业务为高精度高密度精密零部件的研发设计生产及销售 [1] - 收入构成：其他金属工艺制品及塑胶制品66.47% MIM产品30.78% 模治具及设备1.43% 其他业务1.32% [1] 基金持仓情况 - 民生加银聚优精选混合基金持有30.48万股 占基金净值比例5.2% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金最新规模1.34亿元 今年以来收益11.26% 近一年收益74.48% 成立以来亏损24.99% [2] - 9月4日该基金持仓浮盈约64.32万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理朱辰喆累计任职时间3年265天 管理基金总规模14.83亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报7.02% 最差基金回报-4.18% [3]

公司股价表现 - 8月25日股价下跌5.07%至40.82元/股 成交额2.56亿元 换手率3.74% 总市值65.41亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市泛海统联精密制造股份有限公司 位于广东省深圳市龙华区 [1] - 成立于2016年6月12日 于2021年12月27日上市 [1] - 主营业务为高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件研发、设计、生产及销售 [1] - 收入构成：其他金属工艺制品及塑胶制品56.47% MIM产品39.15% 模治具及设备2.93% 其他(补充)1.45% [1] 基金持仓情况 - 金信优质成长混合A(018204)二季度持有1.3万股 持股数量与上期持平 [2] - 该持仓占基金净值比例2.93% 为第三大重仓股 [2] - 按当日股价测算 该基金浮亏约2.83万元 [2] 相关基金表现 - 金信优质成长混合A成立于2023年4月12日 最新规模680.95万元 [2] - 今年以来收益46.99% 同类排名506/8259 [2] - 近一年收益99.24% 同类排名243/8023 [2] - 成立以来收益55.25% [2] 基金经理信息 - 基金经理黄飙累计任职时间4年95天 [3] - 现任基金资产总规模12.38亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报94.47% 最差基金回报9.87% [3]

公司动态 - 公司有MIM产品生产，目前尚处于量产爬坡阶段 [1]

业务布局 - MIM产品已应用于手机、可穿戴手表及新智能硬件设备领域 [1] - MIM产品进入国内外知名科技厂商供应链体系 [1] 战略方向 - 公司高度关注并重视机器人业务发展 [1] - 未来将积极开拓与国内外优秀企业在机器人领域的合作机会 [1]

宏观策略 - 社融脉冲回升，7月社会融资规模增量为1.16万亿元，比上年同期多3893亿元，新增政府债券同比小幅回升，新增人民币贷款同比转负 [1] - 贷款结构走弱，居民新增贷款同比大幅回落，新增居民短贷、新增居民中长贷同比转负，企业新增中长贷同比转负，新增企业短贷同比持平 [1] - 普林格周期先行指标回升，同步指标、滞后指标回落，7月PPI持平，M1、M2同比回升，全A创新高，成交额不断放大 [1] - 7月进出口同比均超预期强劲，中美关税会谈暂告一段落，关注中美经贸协议进展、中报业绩兑现情况、算力链产业催化进展 [1] 固收研究 - 2025年以来拟提前兑付的城投债规模为558亿元，节奏放缓，未形成明显高峰 [2] - 私募债中拟以面值兑付的占比为61.23%，公募债中拟以面值兑付的占比为45.24% [2] - 城投债提前兑付此前以面值兑付为主流的形势已转变，发行人倾向于提供面值+补偿或净价 [2] - 低利率环境下债券投资解决方案为主动交易增厚收益，通过择时和择券判断收益率趋势和相对价值水平 [3] - 债券投资研究新框架基于低利率环境的金字塔定价体系，构建"决策因子树"分析策略胜率和赔率 [3] 行业与公司 黄酒行业 - 黄酒龙头持续落地"高端化、年轻化、全国化"转型，行业有望迎来破局 [6] - 2018-2024年古越龙山江浙沪以外市场销售额占比从27%提升至43%，全国化逐现成效 [6] - 会稽山、古越龙山等头部企业推出创新风味新品，迎合年轻消费群及浙江以外市场 [6] - 建议关注在高端化、全国化方向已取得成就的两大黄酒龙头会稽山、古越龙山 [6] 工业富联 - 25H1实现销售收入3607.60亿元，yoy+35.58%，归母净利润121.13亿元，yoy+38.61% [39] - AI服务器营收同比增长超60%，GB200系列产品实现量产爬坡，良率持续改善 [39] - 预计北美四大云服务商2025年合计资本开支同比实现增长，AI云基础设施投入占比提升 [39] - 维持25年330亿归母净利润预期，将26年归母净利润由392亿上修到500亿 [39] 伟星新材 - 25H1实现营业收入20.78亿元，同比下滑11.33%，归母净利润2.71亿，同比下滑20.25% [28] - PVC类产品毛利率同比提升2.55pct至23.54%，PPR类产品毛利率57.53%，同比-1.58pct [29] - 25H1经营性现金净流入5.81亿，同比多流入2.89亿，收现比为119.47%，同比+5.87pct [30] 中国外运 - 2018-24年营业收入大幅增长37%，毛利润维持55亿元左右，营业利润温和增长14% [33] - 2025年转让路凯国际25%股权预计带来投资收益约17.93亿元，发行REITs预计增加净利润3.9亿元 [34] - 上调2025年预测归母净利润至52亿元，引入2026-27年预测归母净利润为35、35亿元 [34] 买方观点 - 资本市场牛市开启，新经济发展带来企业业绩改善，传统经济动能下行趋势放缓 [8] - A股长期看好军品贸易相关公司，短期在AI算力、机器人、电子板块轮动 [8] - 港股看好互联网平台公司、创新药及以无人驾驶为代表的新能源汽车公司 [8]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入29.30亿元，同比增长24.51% [2] - 归属于上市公司股东的净利润2.61亿元，同比增长37.61% [2] - 经营活动产生的现金流量净额4.93亿元，同比大幅增长252.25% [2] - 基本每股收益0.42元/股，同比增长35.48% [3] - 加权平均净资产收益率8.98%，较上年同期增加1.76个百分点 [3] 主营业务分板块表现 - P&S业务收入12.61亿元，同比增长13.59%，其中汽车零件销售占比75.14%达9.48亿元 [3][9] - SMC业务收入4.44亿元，同比下降2.68%，主要受市场竞争激烈导致产品降价影响 [5][9] - MIM业务收入12.07亿元，同比增长57.26%，其中消费电子占比82.16% [7][9] - 折叠机铰链成为重要增长极 [9] 行业背景与市场机遇 - 2025年1-6月中国汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比增长12.5%和11.4% [4] - 新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比增长41.4%和40.3% [4] - 2025年上半年中国光伏新增装机212.21GW，同比增长107% [5] - 机器人产业发展为P&S制造减速器齿轮和MIM制造灵巧手精密小齿轮提供机遇 [5] - AI快速发展推动芯片电感需求，公司已实现铜铁共烧一体式芯片电感小批量生产 [6] 技术研发与创新能力 - 报告期内研发投入1.62亿元，占营业收入比例5.54% [11] - 截至报告期末获得授权专利922项，其中发明专利231项 [11] - 拥有教授级高级职称人员3名，高级职称人员29名，博士5名 [11] - 三大技术平台(P&S、SMC、MIM)在行业内具有突出研发优势 [10] 生产管理与运营效率 - 自2007年开始导入精益生产，形成以BIQ为特色的全员参与精益现场管理模式 [12] - 推动信息化和工业化深度融合，构建MES、PLM、QMS、IMS、ERP等信息系统 [12] - 多基地布局实现"专业化生产，就近配套"和"特色定位，资源协同" [13] 投资与并购活动 - 以675万元收购上海富驰0.50%股权，持股比例从63.75%增加至64.25% [15] - 拟通过发行股份及支付现金方式购买上海富驰34.75%股权，交易尚需履行多项审批程序 [15][16] 公司治理与激励措施 - 根据新规取消监事会，监事会职权由董事会审计委员会行使 [19] - 推出2025年限制性股票激励计划，拟向304名激励对象授予1500万股限制性股票 [22] - 完成第九届董事会选举，由9名董事组成 [22] 关联交易情况 - 2025年1-6月日常关联交易采购金额2235.30万元，销售金额183.92万元 [21] - 应收关联方款项337.67万元，应付关联方款项3773.04万元 [21] - 向联营公司东睦广泰和东睦嘉恒提供资金9036.93万元 [21]

公司技术布局 - 公司正研究和尝试MIM技术在人形机器人领域的应用 [1] - MIM产品已实现手机 AI眼镜及XR可穿戴设备领域的大规模量产 [1] 技术特性与应用前景 - MIM技术通过金属粉末与粘结剂混合注射成型 可高效制备复杂精密金属零件 [1] - 该技术适用于人形机器人的关节 传感器等关键部件制造 [1] 公司业务概况 - 公司为消费电子精密功能件龙头企业 业务覆盖消费电子 汽车 光伏等领域 [1] - 核心产品包括精密结构件 散热模组 无线充电组件等 [1] - 客户涵盖苹果 华为 特斯拉等知名终端品牌 [1] - 近年积极拓展机器人 新能源等新兴赛道 [1]