公司战略与业务调整 - 美客多公司旗下金融科技部门美客多支付宣布将终止其专有加密货币美客多币的运营[1] - 该加密货币最初于2022年作为忠诚度计划的一部分推出，为巴西客户在集团电商平台购物提供现金返还奖励[1] - 此次终止标志着公司放弃了以奖励为基础的特定加密货币模式[3] 金融科技业务重点转移 - 公司金融科技部门的加密货币业务重点已转向美客多元，这是一种与美元1:1挂钩的稳定币[2] - 美客多元于2024年推出，目前可供巴西、墨西哥和智利的用户使用[2] - 美客多支付表示，这一转变符合其在主要市场整合数字资产的当前目标[2] 用户资产处置安排 - 持有美客多币余额的用户需在4月17日之前出售其代币或在美客多平台上用于购物[3] - 若在截止日期前未采取任何行动，任何未结余额将自动转换为巴西雷亚尔[3] 公司业务概况 - 美客多公司是一家互联网零售公司，主要运营在线商务平台美客多自由市场以及金融科技解决方案平台美客多支付[4]

公司动态：Mercado Libre - 拉丁美洲电商巨头Mercado Libre将于4月17日关闭其ERC-20忠诚度代币Mercado Coin [1] - 公司未在客户通知中解释关闭决定 [2] - 用户可选择在应用内出售代币、在平台作为购物积分使用或等待其自动转换为当地法币 [2] - Mercado Coin于2022年8月在巴西推出 作为与加密交易所Ripio合作构建的以太坊ERC-20代币 [3] - 该代币旨在通过购物赚取并用于未来消费或兑现 但从未真正流行起来 [3] - 代币推出后扩展至其他市场 但未能建立有意义的用户基础 最终作为一个“增加了步骤和波动性的积分系统”而失败 [3] - 公司并未完全放弃加密货币 而是转向押注稳定币 于2024年8月推出与美元挂钩的稳定币MeliDolar [4] - MeliDolar同样与Ripio合作构建 可通过Mercado Pago访问 其价值由美国国债证券和美元存款支持 价格稳定 [4] - MeliDolar是公司Meli Plus忠诚度计划的核心 会员可将其作为购物返现 并可在平台消费、无费用出售或作为美元对冲持有 [5] - 公司资产负债表上仍持有超过3800万美元的比特币 并继续通过Mercado Pago提供加密货币交易和稳定币转账服务 [8] 行业观察：数字银行与忠诚度代币 - 巴西最大的全数字银行Nubank也进行了类似的实验 其拥有超过1亿客户（仅巴西） [6] - Nubank的忠诚奖励代币Nucoin于2023年在Polygon上推出 并向其海量用户群空投 [6] - Nucoin价值随后暴跌97% Nubank于2024年9月暂停交易 给予持有者90天时间将代币转换为比特币或USDC 并于12月完全关闭该项目 [7] - 此次关闭影响了1600万用户 银行通过开展奖品活动以缓解影响 [7]

MercadoLibre旗下Mercado Pago终止Mercado Coin加密货币 - MercadoLibre的金融科技部门Mercado Pago于3月31日宣布，将停止其名为Mercado Coin的加密货币服务，该服务最初于2022年作为其忠诚度计划的一部分推出 [1] - 在巴西这一集团主要市场，客户在电商平台购物时曾通过现金返还形式获得Mercado Coins [2] - 客户需在4月17日前出售或使用其剩余的Mercado Coin余额在MercadoLibre上进行购物，否则余额将被转换为巴西雷亚尔 [3] Mercado Pago的加密战略转向稳定币 - 自2024年起，公司的重点已转向名为“Meli Dolar”的稳定币，该稳定币与美元保持1:1的挂钩价值，并在巴西、墨西哥和智利提供 [2] - 这一举措是公司加密领域战略演进的一部分 [2] TikTok在巴西寻求金融科技牌照 - 社交媒体平台TikTok（由中国字节跳动控制）正在寻求巴西中央银行的批准，以作为一家提供贷款和支付服务的金融科技公司运营 [3] - 此消息来源于两位直接知情人士 [3] 其他行业动态 - 甲骨文公司已开始裁减数千个工作岗位 [4] - 苹果公司正在测试一项可同时处理多个指令的Siri功能 [4] - Tether公司解雇了三个月前聘请的两名黄金交易员 [4] - Meta公司与美国电影协会达成协议，将限制青少年账户使用PG-13评级内容 [4]

公司动态：Mercado Libre终止其加密货币Mercado Coin - 核心观点：Mercado Libre计划在运营四年后逐步停止其内部加密货币Mercado Coin的运营 [1] - 具体措施：自4月17日起，用户将无法购买、出售或通过Mercado Coin赚取现金返还，其功能将实质上终止 [2] - 项目背景：该加密货币于2022年推出，旨在奖励在其平台购物的用户，项目从巴西开始并扩展到其他市场 [2] - 用户后续选项：持有该代币的用户仍可通过应用出售代币、在公司的市场将其作为购物积分消费，或等待其自动转换为法定货币并存入账户 [3] - 决策背景：尽管公司未提供决策原因，但此举发生在许多科技公司重新评估其品牌数字资产策略之际 [3] 行业趋势：加密货币作为消费奖励的探索 - 信用卡行业的角色：信用卡行业及其奖励计划可能为消费者探索加密货币领域提供一条途径 [7] - 运作模式：消费者像使用普通信用卡一样使用加密货币奖励卡进行美元消费，发卡机构以加密货币而非现金或积分的形式提供现金返还奖励，消费者通常可获得1%-2%的加密货币返利 [8] - 奖励机制：奖励以比特币或相关加密货币的形式自动计入与发卡机构和用户卡账户关联的交易账户，使用户无需直接购买即可积累加密货币，用户可根据发卡机构规则持有、交易或提取至外部钱包 [9] - 行业观点：加密货币主要交易商sFOX的联合创始人兼CEO Akbar Thobhani认为，加密货币奖励类似于航空里程，其发放物具有附加价值 [10]

文章核心观点 - 拉美最大电商公司MercadoLibre估值合理且有增长潜力 有望成为2020年代最佳投资之一 [1][2] 公司发展情况 - 公司成立超25年 在拉美新兴电商市场获先发优势 物流网络覆盖19个拉美国家 多数客户位于阿根廷、巴西和墨西哥 [3] - 2019 - 2024年公司收入以55%的复合年增长率增长 年独立买家数量从4400万增至1亿 阻止海外竞争对手扩张 [4] - 公司将客户锁定在Mercado Pago数字支付平台 构建金融科技生态系统 2024年底服务6100万活跃金融科技用户 去年9月在墨西哥申请银行牌照 [5] - 分析师预计2024 - 2027年公司收入将以22%的复合年增长率增长 随着拉美互联网普及率和收入水平提高仍有增长空间 [6] 公司盈利情况 - 2021年公司按公认会计原则实现持续盈利 随后三年净利润以184%的复合年增长率增长 分析师预计2024 - 2027年净利润将以31%的复合年增长率继续增长 [7] - 公司通过销售高利润产品、拓展高利润率业务和利用规模效应降低成本 利润大幅增长 推动持续扩张 [8] 公司估值情况 - 公司当前股价为每股1826美元 今年和明年的市盈率分别为38倍和27倍 相比增长较慢的亚马逊估值合理 [9] - 公司面临通胀、政治和货币相关逆风 特朗普政府贸易政策和关税加剧估值压力 [10] 公司股价预测 - 假设公司到2027年符合分析师预期 随后三年每股收益以20%的复合年增长率增长 按25倍远期市盈率计算 到2030年初股价可能翻倍至约3646美元 较2020年首日开盘价增长六倍 [11] - 若拉美市场稳定 高增长股票获得更高溢价 公司股价可能进一步上涨 适合有耐心的投资者 [12]