行业背景 - 标普500指数股息率目前约为1.2% 接近历史低点 但部分公司提供更高收益率[1] - 房地产投资信托基金行业是产生收入机会的温床[1] Healthpeak Properties (NYSE: DOC) - 公司是一家领先的医疗保健REIT 拥有门诊医疗设施、实验室和高级住房物业[2] - 其多元化的医疗保健投资组合产生非常稳定的现金流 支持其支付当前收益率为7.3%的月度股息[2] - 公司正在进行重大的投资组合升级 以释放现有物业价值并抓住新投资机会[3] - 近期完成了其高级住房投资组合Janus Living的首次公开募股 筹集了8.78亿美元以寻求新投资[3] - 已出售数处稳定的门诊医疗物业[3] - 正利用资金投资门诊医疗开发项目并收购更多实验室物业[4] - 近期以6亿美元收购了Gateway Crossing 这是一个140万平方英尺、未充分利用的实验室园区[4] - 新投资在稳定后应能增长公司的现金流 从而增强其支付高收益月度股息的能力[4] Annaly Capital Management (NYSE: NLY) - 公司是一家抵押贷款REIT 投资于机构抵押贷款支持证券 这些证券受到房利美等政府机构的信用风险保护[5] - 也投资于非机构住宅贷款和抵押贷款服务权 这些投资大多产生低收益的固定收入回报[5] - 公司使用杠杆投资更多抵押贷款 其投资组合规模近1050亿美元 而股东权益总额为161亿美元[6] - 杠杆能显著提升其回报 在目前市场环境下可产生低至中双位数的杠杆回报[6] - 高回报使公司能够支付当前收益率为13.2%的巨额股息[6] - 在更具挑战性的市场条件下 杠杆可能对公司不利 过去当其收益低于支付水平时 曾数次削减股息[7] - 其收益在过去几个季度有所增长 这使得公司在去年初将股息从每股0.65美元提高到目前的每股0.70美元[7] - 公司上季度每股收益为0.74美元 其股息支付仍有良好保障[7]

2026年第一季度股息宣布 - 公司宣布2026年第一季度普通股股息为每股0.34美元，该股息将于2026年4月15日支付给截至2026年4月2日营业结束时登记在册的股东 [1] - 普通股股息的确定基于多个因素，包括可持续性、投资组合的盈利与回报潜力、应税收入、对账面价值的影响以及市场环境 [2] - 公司同时宣布了2026年第一季度优先股股息：A系列（8.125%年利率）每股0.50781美元，B系列（7.625%年利率）每股0.47656美元，C系列（浮动利率）每股0.55899美元 [4] - C系列优先股股息为浮动利率，由每个股息确定日期的三个月期CME Term SOFR加上0.26161%再加上5.011%确定 [5] - A、B、C系列优先股股息将于2026年4月27日支付给截至2026年4月10日营业结束时登记在册的股东 [6] 与UWM的合并交易进展 - 公司此前已披露，其与UWM控股公司（UWMC）达成了合并协议，UWMC将以全股票交易方式收购公司，交易预计在2026年第二季度完成 [3] - 在合并完成前，公司计划按照过往惯例，为所有已完成的季度支付常规季度股息，若交易未在季度末完成，公司不打算为交易完成当个季度支付部分股息 [3] - 与合并交易相关的S-4表格注册声明已于2026年2月9日被美国证券交易委员会宣布生效，代理声明/招股说明书于2026年2月12日提交，并于当日左右开始寄送给股东 [13] 公司业务与信息 - 公司是一家专注于抵押贷款服务权（MSR）的房地产投资信托基金，主要投资于抵押贷款服务权、住宅抵押贷款支持证券和其他金融资产，总部位于明尼苏达州圣路易斯公园 [7] - 投资者可在公司官网（www.twoinv.com）或美国证券交易委员会网站（www.sec.gov）获取公司更多信息，或通过公司地址及电话联系 [8]

核心观点 - 公司2025年第四季度及全年收入实现强劲增长，主要受收购和有机增长驱动，其中KSX业务板块成为收入和调整后EBITDA的主要贡献者，管理层对2026年实现两位数有机增长及完成3-5项收购充满信心 [1][3][5] 财务业绩 - 第四季度总收入为3860万美元，同比增长30.1%，全年收入为1.35亿美元，同比增长23.4% [1][6] - 第四季度合并净亏损为160万美元，全年合并净亏损为1030万美元 [6] - 第四季度合并调整后EBITDA为270万美元，全年合并调整后EBITDA为780万美元 [6] - 截至2025年底，公司拥有现金及现金等价物830万美元，总债务7070万美元，净债务6240万美元 [4][18] - 公司更新了关键盈利指标为“投资组合最近十二个月调整后EBITDA”，截至2025年12月31日，该指标为2200万至2300万美元 [4][20] 业务板块表现 - **KSX板块**：第四季度收入为2030万美元，同比增长63.6%，全年收入为6420万美元，同比增长58.5% [5][7] - KSX板块调整后EBITDA在第四季度增长28.6%至250万美元，全年增长40.8%至950万美元 [7] - KSX板块在第三和第四季度首次成为公司收入和调整后EBITDA的主要部分 [1] - **延长保修板块**：第四季度收入为1830万美元，同比增长6.1%，全年收入为7080万美元，同比增长2.8% [8] - 延长保修板块第四季度现金销售额增长11%，全年增长9% [8] - 2025年延长保修总索赔额增长4.4%，较上年6.3%的增幅有所缓和，索赔数量“略低于”2024年 [9][10] 战略与运营进展 - 公司采用“轻资产、盈利、增长”的服务业务收购与运营战略，并运用上市公司架构内的搜索基金模式 [2] - 2025年完成了六项KSX板块内的收购，并推出了新平台Kingsway Skilled Trades [1] - 公司采用去中心化方法和“运营CEO”模式，旨在支持每股股东价值的长期复利增长，并拥有“重要的税收资产”以提升回报 [2] - Roundhouse被强调为公司“盈利能力最强”的KSX运营业务，服务于二叠纪盆地的天然气压缩和传输基础设施电机，其表现已超出预期 [12] - Image Solutions和Kingsway Skilled Trades在2025年被视为“投资年”，现已完成团队重建或初期投资，表现超出预期 [13] - Digital Diagnostics业务全年增长“高个位数”，重点正转向有机增长和新客户获取 [23] 2026年展望与并购计划 - 管理层预计2026年KSX和延长保修板块均将实现两位数有机增长 [3][11] - 公司重申2026年完成3至5项收购（包括平台型和补强型交易）的目标 [3][5] - 2026年1月已完成一项收购：Ravix收购了Ledgers, Inc，以多元化收入基础、扩大地域覆盖并增加经常性收入 [15] - 公司采用“双轨制”收购方式，结合驻场运营官的搜寻和现有平台领导者进行的补强型收购 [16] - 凭借三位驻场运营官，公司保守目标是在2026年完成至少1到2项新平台投资，其余可能来自补强型收购 [17] - 管理层预计延长保修板块在2026年将“大幅改善” [14]

核心观点 - Arbor Realty Trust预计将于2026年2月27日公布2025年第四季度财报 预计利息收入和盈利将出现同比下滑 [1] - 市场共识预期第四季度每股收益为0.21美元 同比大幅下降47.5% 总收入预计为2.217亿美元 同比下降15.7% [12] - 公司的盈利预测模型未显示其本次财报将超出市场预期 [11] 财务表现与预期 - 上一季度公司可分配收益为每股0.35美元 超出市场共识预期25% 但净利息收入为2.23亿美元 低于市场预期7.1% [2] - 在过去四个季度中 公司仅一次超出市场预期 三次未达预期 平均负面偏差为3.39% [3] - 第四季度净利息收入预计为2.195亿美元 同比下降8.8% [9][10] - 第四季度净服务收入预计为2890万美元 同比下降13.3% [5] - 抵押贷款服务权收入预计为1110万美元 同比下降17.1% [7] - 销售收益收入预计为1670万美元 较上年同期下降24.7% [8] 影响第四季度业绩的关键因素 - 抵押型房地产投资信托基金行业持续面临固定收益市场波动 可能增加了资产减值风险和对冲错配风险 [4] - 收益率曲线趋陡 基准指数利差收窄 预计支撑了有形账面价值增长 可能提升了公司每股账面价值 [4] - 第四季度30年期固定抵押贷款利率平均约为6.2% 略低于第三季度末的6.3% 可能支撑了抵押贷款需求 再融资和发起量实现可观增长 [7] - 抵押贷款支持证券持有部分预计经历了较高的恒定提前还款率 这在一定程度上支撑了抵押贷款服务权摊销 [7] - 尽管2025年第四季度一级二级利差较第三季度保持更宽水平 但市场波动加剧预计导致销售利润率下降 [8] - 自2025年9月以来 美联储已三次降息 其中包括第四季度的两次降息至3.5%-3.75% 预计公司从相对较低的融资成本中受益 在一定程度上支撑了净利息收入增长 [9] 业务与市场状况 - 公司贷款组合大量集中于多户住宅资产 尽管利率环境有所缓和 但多户住宅市场的波动预计对季度业绩造成压力 [6] - 季度内适度的新机构贷款发放可能支撑了公司的服务费组合 [5] 同业表现 - Annaly Capital Management第四季度每股可分配收益为0.74美元 超出市场预期的0.72美元 且高于上年同期的0.72美元 其生息资产平均收益率有所改善 每股账面价值同比增长也令人鼓舞 [13] - AGNC Investment Corp第四季度每股净利差和美元滚动收入为0.35美元 低于市场预期的0.37美元 且较上年同期下降5.4% 业绩受到平均资产收益率下降和净利差收窄的不利影响 加权平均资金成本上升也是一个问题 但投资组合每股有形净资产值的上升是积极因素 [14][15]

公司公告 - 公司宣布已在其官网上发布了关于2025年其普通股和各类优先股股息联邦所得税处理方式的信息 [1] - 相关税务信息的具体网页链接已提供 包括普通股以及A、B、C、D系列优先股的独立链接 [2] 公司业务概览 - 公司投资于多元化的金融资产组合 包括住宅和商业抵押贷款及抵押贷款支持证券、反向抵押贷款、抵押贷款服务权及相关投资、消费贷款、资产支持证券、抵押贷款债权凭证、非抵押贷款和抵押贷款相关衍生品、对贷款发起公司的债务和股权投资以及其他战略性投资 [2] - 公司由Ellington Financial Management LLC进行外部管理和咨询 该公司是Ellington Management Group, L.L.C.的关联公司 [2]

文章核心观点 - 公司宣布了截至2025年12月31日的第四季度及全年财务业绩，并披露了与UWM控股公司（UWMC）达成最终合并协议的详细信息，该交易将使公司被UWMC以全股票交易方式收购，合并后将创建美国最大的抵押贷款服务权（MSR）投资组合之一，预计于2026年第二季度完成 [1][3][5] - 管理层认为，第四季度投资组合表现良好，机构住宅抵押贷款支持证券（RMBS）受益于已实现和隐含波动率降低以及房地美和房利美（GSEs）需求重现，同时MSR投资组合按设计运行并获得了收益 [4] - 随着第四季度抵押贷款利差显著收紧并延续至本季度，利差和波动率已回到新冠疫情前水平，这使得持有RMBS的风险在未来变得更加双向，同时也突显了持有对冲MSR投资组合的优势，因其对这些利差变动较不敏感 [4] 季度运营业绩 - **盈利指标**：2025年第四季度，公司实现综合收益**5040万美元**，或每股加权平均基本普通股**0.48美元**；GAAP净亏损**130万美元**，或每股**0.02美元**；用于分配的收益（非GAAP）为**2740万美元**，或每股**0.26美元** [5][6] - **账面价值与回报**：报告期末普通股账面价值为每股**11.13美元**，宣布第四季度普通股股息为每股**0.34美元**，实现了**3.9%** 的季度账面价值经济回报 [5][6] - **投资组合活动**：通过流量收购和再捕获增加了**3.991亿美元**未偿本金余额的MSR，并以保留次级服务权的方式出售了**96亿美元** MSR UPB；资助了**9380万美元** UPB的贷款，并额外经纪了**5850万美元** UPB的二顺位抵押贷款 [5] - **MSR投资组合特征**：截至2025年12月31日，MSR投资组合的加权平均总票面利率为**3.55%**，60天以上拖欠率为**0.87%**，三个月年化提前还款率为**6.4%** [5] 年度运营业绩 - **年度回报**：2025年全年，公司实现了**2.8%** 的总股东回报率；若不包括为解决与前外部管理人诉讼而支付的**3.75亿美元**和解费用，则实现了**12.1%** 的账面价值经济回报，若包含该费用则为**-12.6%** [5] - **年度投资组合活动**：通过批量及流量收购和再捕获增加了**79亿美元** UPB的MSR，并以保留次级服务权的方式出售了**287亿美元** MSR UPB；资助了**2.211亿美元** UPB的贷款，并额外经纪了**1.987亿美元** UPB的二顺位抵押贷款 [5] - **年度股息**：宣布了每股普通股**1.52美元**的股息 [5] 合并交易详情 - **交易结构**：UWMC将以全股票交易方式收购公司，公司股东将按固定换股比例，每股公司普通股换取**2.3328股** UWMC的A类普通股 [5] - **交易价值**：基于UWMC在2025年12月16日的收盘价，该交易对公司的估值为每股**11.94美元**，较公司普通股截至2025年12月16日止30天的成交量加权平均价格有**21%** 的溢价 [5] - **交易影响**：该全股票交易预计对公司股东免税；公司优先股将转换为等值的UWMC优先股；在合并完成前，公司打算按以往惯例支付常规季度股息 [5] - **交易时间表**：交易预计在**2026年第二季度**完成，需经公司股东批准并满足其他交割条件，包括惯常监管批准 [5] - **战略意义**：公司总裁兼首席执行官表示，此次合并将公司与美国排名第一的抵押贷款发放机构联合，使MSR投资组合规模扩大一倍至备考**4000亿美元**，创造了强大的战略协同，为合并后公司的加速增长和股东价值提升定位 [4] 投资组合构成与特征 - **总览**：截至2025年12月31日，公司投资组合包括**90亿美元**的机构RMBS、MSR和其他投资证券及其相关名义债务对冲，此外还持有**42亿美元**债券等值价值的净多头待宣布证券 [8] - **构成变化**：投资组合中，机构RMBS占比从2025年9月30日的**71.1%** 上升至2025年12月31日的**73.1%**，而MSR占比从**28.9%** 下降至**26.9%** [8] - **机构RMBS特征**：截至2025年12月31日，加权平均成本基础为**101.61美元**，加权平均总票面利率为**6.1%**，加权平均已实现三个月年化提前还款率为**7.9%**，加权平均贷款账龄为**26个月** [8] - **MSR详细指标**：截至2025年12月31日，MSR的未偿本金余额为**1624.5亿美元**，当前平均贷款规模为**32.4万美元**，原始平均FICO分数为**760**，原始平均贷款价值比为**73%**，净服务费为**25.3个基点** [9] - **服务收入与成本**：2025年第四季度，服务收入为**1.3316亿美元**，服务成本为**370万美元**，MSR公允价值损失为**6520万美元** [9][11] 融资与杠杆 - **融资总额**：截至2025年12月31日，总借款额为**85.6亿美元**，较2025年9月30日的**84.3亿美元**有所增加 [13][16] - **融资成本**：2025年第四季度年化融资成本为**5.04%**，较第三季度的**5.38%**有所下降；包含利率互换、美国国债期货和TBA的影响后，总年化融资成本为**4.41%**，低于第三季度的**4.59%** [16] - **杠杆比率**：截至2025年12月31日，期末债务与权益比率为**4.8:1.0**，经济债务与权益比率为**7.0:1.0**，与上一季度末相比保持稳定或略有改善 [16] - **融资结构**：回购协议是主要的融资方式，其中以证券为抵押的余额为**66.0亿美元**，加权平均借款利率为**4.13%**；以MSR为抵押的回购协议余额为**6.50亿美元**，利率为**6.76%** [13] 资产负债表与现金流概要 - **总资产**：截至2025年12月31日，总资产为**108.6亿美元**，低于2024年12月31日的**122.0亿美元** [31] - **资产构成**：可供出售证券公允价值为**65.1亿美元**；抵押贷款服务权公允价值为**24.2亿美元**；现金及现金等价物为**8.423亿美元** [31] - **负债构成**：回购协议为**72.6亿美元**；循环信贷额度为**9.194亿美元**；高级无担保票据为**1.111亿美元**；可转换高级票据为**2.618亿美元**（其中**2.619亿美元**已于2026年1月15日到期全额偿还）[3][31] - **股东权益**：股东权益总额为**17.9亿美元**，其中包括优先股（清算优先权**6.218亿美元**）和普通股 [31]

公司财务信息发布安排 - 公司计划于2026年2月2日市场收盘后发布截至2025年12月31日的季度财务业绩 [1] - 公司将于2026年2月3日东部时间上午9:00举行电话会议和网络直播以回顾财务业绩 [1] 投资者沟通活动详情 - 电话会议的网络直播可在公司官网的“新闻与活动”栏目在线观看 [2] - 无法参加直播者可在直播结束后约四小时于公司官网观看回放 [2] - 通过电话参加会议者可拨打免费电话 (800) 330-6710 需在会议开始前约10分钟拨入并提供会议代码 1408684 [3] 公司业务概况 - 公司是一家马里兰州的房地产投资信托基金 在纽约证券交易所上市 股票代码为TWO [4] - 公司主要投资于抵押贷款服务权 住宅抵押贷款支持证券和其他金融资产 [4] - 公司总部位于明尼苏达州圣路易斯公园 [4] 额外信息获取渠道 - 股东及其他相关方可从公司官网www.twoinv.com获取更多信息 [5] - 相关信息也可在美国证券交易委员会网站www.sec.gov查询 [5] - 或通过邮寄地址 1601 Utica Avenue South, Suite 900, St. Louis Park, MN 55416 或电话 (612) 453-4100 联系公司 [5]

公司概况与业务模式 - Annaly Capital Management是一家抵押贷款房地产投资信托基金[3] - 公司投资于机构抵押贷款支持证券、非机构住宅抵押贷款和抵押贷款服务权[3] - 这些抵押贷款投资通常提供低风险、中低个位数百分点的固定收益率[3] - 通过使用杠杆，公司目前在所有三种策略中都能实现两位数百分点的回报率[3] 股息与收益表现 - 公司股息收益率超过10%，是标普500指数当前约1.2%收益率的10倍以上[1] - 作为REIT，公司依法必须将应税收入的90%用于支付股息以符合IRS规定[1][6] - 第三季度每股可分配收益为0.73美元，高于去年同期的0.66美元[4] - 第三季度每股股息支付为0.70美元，可分配收益完全覆盖了股息支付[4] - 第二季度每股可分配收益为0.73美元，此前两个季度均为0.72美元[4] - 过去一年可分配收益的改善使公司今年早些时候将股息从之前的每股0.65美元上调[4] 收益波动与历史对比 - 公司的可分配收益会基于利率和市场条件而波动[5] - 只要可分配收益保持在当前股息水平之上，公司就能维持派息率[5] - 2022年，公司的可分配收益在每股0.89美元至1.22美元之间，这使得当时能够支付每股0.88美元的季度股息[5] - 股息支付将随其收益波动，这是投资者在购买股票获取收入前需要考虑的因素[6]

交易概述 - UWM Holdings Corporation 与 Two Harbors Investment Corp 达成最终合并协议 UWM将以全股票交易方式收购TWO 股权价值为13亿美元 基于固定换股比率2.3328x [1] - 交易预计将于2026年第二季度完成 需获得TWO股东批准并满足其他常规成交条件 [11] 交易条款与估值 - TWO股东将按固定换股比率获得UWMC的A类普通股 即每股TWO普通股换取2.3328股UWMC股票 [10] - 基于UWMC在2025年12月16日的收盘价 该交易对TWO的估值为每股11.94美元 较TWO截至2025年12月16日前30日的成交量加权平均价有21%的溢价 [10] - 交易完成后 UWM股东预计将拥有合并后公司约87%的股份 TWO股东将拥有约13%的股份 [10] - 此次全股票交易预计对TWO股东是免税的 合并后公司董事会预计将增至11名董事 新增1名由TWO指定的董事 [10] 战略动机与协同效应 - 交易旨在加强UWM的长期愿景 预计将释放提高盈利能力、现金流、强化资产负债表、精简运营和提升客户成功的重大机会 [2] - 交易将使UWM获得高质量的1760亿美元未偿本金余额抵押贷款服务权投资组合 使其现有MSR投资组合几乎翻倍至约4000亿美元 从而创造显著经常性收入 [3] - 预计每年将产生约1.5亿美元的成本和收入协同效应 以推动有意义的盈利增长 [3] - 合并后公司将服务超过4000亿美元的MSR 在全美服务商中排名第8 [9] 业务与财务影响 - UWM行业领先的贷款发起业务与TWO的贷款服务专长相结合 将把合并后公司定位为世界级的完整抵押贷款公司 [9] - 合并后公司能够利用TWO成熟的资本市场专业知识和UWM的规模 在融资、对冲和二级市场方面创造更高效率 [3][9] - 交易将实质性增加UWM的公众流通股至约5.13亿股 以2025年12月16日UWMC普通股价格计算价值26亿美元 较UWMC当前流通股增加93% [9] - UWM强劲的备考现金流加上强化的资产负债表 预计将使UWM能够继续投资于增长 同时通过持续股息回报两家公司的股东 [3] 公司背景 - UWM Holdings Corporation是美国最大的整体抵押贷款机构 也是最大的批发抵押贷款机构 已连续10年保持此地位 同时还是全美最大的购房贷款机构 [14] - Two Harbors Investment Corp是一家专注于MSR的房地产投资信托基金 也是通过其全资子公司RoundPoint Mortgage Servicing LLC运营的全美最大的传统抵押贷款服务商之一 [1][15]

业绩总结 - 截至2025年6月30日，公司的每股账面价值为20.91美元，较2025年第一季度的21.17美元下降1.2%[22] - 2025年6月30日的GAAP净收入为14,024千美元，相较于2025年3月31日的145,940千美元下降了90.4%[72] - 2025年6月30日的每股稀释后GAAP净收入为0.17美元，较2025年3月31日的1.77美元下降了90.4%[72] - 2025年第二季度的经济回报为0.5%[22] - 2025年第二季度的经济净利息收入为69,075千美元，较2025年3月31日的72,304千美元下降了3.1%[74] - 2025年第二季度的总利息收益资产为13,284,308千美元，较2025年3月31日的12,748,311千美元增长了4.2%[74] - 2025年第二季度的利息支出为130,220千美元，较2025年3月31日的117,262千美元增长了11.0%[74] - 2025年第二季度的每股可分配收益（EAD）为0.39美元[66] - 2025年6月30日的每股分配收益为0.39美元，较2025年3月31日的0.41美元下降了4.9%[72] 用户数据 - 截至第二季度末，公司的代理RMBS组合对冲的掉期名义金额为20亿美元[22] - 非代理RMBS的掉期名义金额在第二季度末为16亿美元[22] - 当前未偿还本金余额（UPB）为109亿美元，其中87%为重新履行贷款（RPL）[39] - 60天以上逾期贷款比例为9.2%，其中RPL为8.4%[39] - 加权平均贷款利率为5.95%，RPL的加权平均利率为5.88%[39] - 加权平均借款人信用评分为669，RPL的信用评分为656[39] - 贷款组合中，RPL占比87%，投资者贷款（DSCR）占比7%[40] - 贷款组合的加权平均剩余期限为245个月，RPL的加权平均剩余期限为240个月[39] 市场动态 - 2025年第二季度，30年期固定抵押贷款利率为6.80%，较第一季度下降3个基点[17] - 2025年第二季度，投资级债券的收益率为4.99%，较第一季度下降16个基点[17] - 2025年6月，现有房屋销售量为27年来的最低水平，仅高于2009年[18] 收购与扩张 - 公司宣布与HomeXpress Mortgage Corp达成收购协议，预计在2025年第四季度完成，交易包括现金和价值1.2亿美元的股票[22] - HomeXpress自2016年以来已发放超过107亿美元的贷款[25] - HomeXpress预计有机发放的贷款将比在二级市场收购的贷款产生更高的经济效益[25] - HomeXpress的贷款业务创造的抵押服务权（MSRs）可用于投资[25] - HomeXpress在2024年的预税收益预计为4700万美元[27] 杠杆与回购 - 第二季度公司回购了19亿美元的代理通过证券，并在第三季度结算了4.02亿美元[22] - 第二季度的追索杠杆率从第一季度的1.2倍增加至1.8倍，主要由于代理RMBS配置的增长[22] - 公司的总杠杆比率为4.5倍，回购杠杆比率为1.8倍[28] - 公司的现金储备为2.5亿美元[28] - 预计在第三季度将购买4.02亿美元的名义代理通过贷款[31] 投资组合表现 - 公司的投资组合总额为180.06亿美元，其中包括106.6亿美元的贷款持有投资[30] - 公司的再执行贷款（Re-performing Loans）总额为94.71亿美元，占贷款持有投资的87%[30] - 2025年第二季度管理的贷款总额为25.4亿美元，同比增长43%[57] - 2025年第二季度的交易量为52亿美元[62] - 2025年6月30日的投资组合总额为16,801,454千美元，较2025年3月31日的12,684,580千美元增长了32.5%[75]