行业供需与市场前景 - 存储行业正面临大缺货，价格飙涨，供给远远无法跟上客户需求，短期内难以缓解，在可预见的未来，整个产业供应仍将明显低于需求 [1] - 美光对部分关键客户仅能满足约50%至三分之二的供货量，对新产能需求殷切 [1] - 由于AI相关需求预期持续骤增，产能日益被视为竞争力的关键决定因素 [4] - 全球DRAM市场规模预估在2026年前达到1700亿美元，高于2024年的1000亿美元 [4] 主要厂商动态与产能扩张 - 美光计划将2026财年资本支出由原规划的180亿美元上调至200亿美元，以追加存储投资与建立新产能 [1] - 南韩三星电子正逐渐增加国内DRAM和NAND快闪存储产线的利用率，并扩大高频宽存储等高端产品的产量，其平泽五厂预定2028年开始量产 [4] - 南韩SK海力士位于淸州的新M15X厂准备投产，将聚焦于DRAM和其他AI导向的存储产品，并力图提前完成龙仁半导体园区内的首座晶圆厂 [4] 力积电铜锣新厂的战略价值 - 力积电铜锣新厂已完成厂房建设，厂区设计以存储制程为核心，成为少数可快速转换、立即放量的“即战力产能”，对急需新产能的国际大厂吸引力非常大 [2] - 该新厂最大月产能可达4万至5万片，目前仅建置约8000多片设备，装机率仅约20%，扩产弹性充裕 [2] - 美光与晟碟均希望在该厂导入其技术与机台生产存储，以在最短时间开出新产能，形成“双龙抢珠”态势 [1] 美光与力积电潜在合作模式 - 合作模式一为“纯代工”模式，美光将既有后里厂的1x纳米世代设备迁入力积电铜锣新厂生产，晶圆全数回销美光 [2] - 合作模式二为“技转加设备迁入”模式，力积电重新回归存储产品公司角色，量产晶圆回销技术母厂 [2] - 合作模式三为“分销制”，力积电产出的存储晶圆中可保留一定比重自行销售，在存储价格狂飙的环境下能直接认列产品毛利，被视为对力积电最有利的方案 [3]