财务业绩摘要 - 第三季度营收达到创纪录的570亿美元，环比增长22%，同比增长62%[1] - 第三季度GAAP和non-GAAP毛利率分别为73.4%和73.6%[1] - 第三季度GAAP和non-GAAP稀释后每股收益均为1.30美元[2] - 第三季度GAAP运营收入为360.1亿美元，环比增长27%，同比增长65%[8] - 第三季度GAAP净收入为319.1亿美元，环比增长21%，同比增长65%[8] 数据中心业务表现 - 第三季度数据中心营收达到创纪录的512亿美元，环比增长25%，同比增长66%[9][17] - Blackwell平台销售表现强劲，在基准测试中展现出10倍于前代产品的每兆瓦吞吐量[17] - 公司与OpenAI建立战略合作伙伴关系，将部署至少10吉瓦的NVIDIA系统用于下一代AI基础设施[17] - 与行业领导者包括Google Cloud、Microsoft、Oracle和xAI合作，构建包含数十万颗NVIDIA GPU的美国AI基础设施[17] - Anthropic将首次在NVIDIA基础设施上运行和扩展，初步采用1吉瓦的计算容量[17] 产品与技术进展 - 推出专为大规模上下文处理设计的新型GPU NVIDIA Rubin CPX[17] - 推出NVIDIA NVQLink™，一种将GPU计算与量子处理器紧密耦合的开放系统架构[17] - 推出NVIDIA Omniverse™ DSX，一个用于设计和运营吉瓦级AI工厂的全面开放蓝图[17] - 推出NVIDIA BlueField-4，AI工厂操作系统的处理器[17] - Blackwell Ultra在新的MLPerf Inference v5.1基准测试中创下纪录，并赢得所有MLPerf Training v5.1基准测试[17] 全球合作与扩张 - 公司与Intel合作共同开发多代定制数据中心和PC产品[17] - 与Nokia合作将NVIDIA驱动的AI-RAN产品加入其产品组合，助力通信服务提供商在NVIDIA平台上启动AI原生5G-Advanced和6G网络[17] - 与Palantir Technologies合作构建首个用于操作AI的集成技术栈[17] - 公司与合作伙伴包括CoreWeave、Microsoft和Nscale合作构建英国下一代AI基础设施，并宣布对英国市场投资20亿英镑[17] - 与韩国政府及行业领导者合作，在全国扩展超过25万颗NVIDIA GPU的AI基础设施[17] 其他业务部门表现 - 第三季度游戏营收为43亿美元，环比下降1%，同比增长30%[17] - 推出多款支持NVIDIA DLSS 4和NVIDIA Reflex技术的游戏[17] - 第三季度专业可视化营收为7.6亿美元，环比增长26%，同比增长56%[17] - 开始出货全球最小AI超级计算机NVIDIA DGX Spark™[17] - 第三季度汽车营收为5.92亿美元，环比增长1%，同比增长32%[17] 资本回报与展望 - 在2026财年前九个月，公司通过股份回购和现金股息向股东返还370亿美元[3] - 截至第三季度末，公司仍有622亿美元的股份回购授权剩余[3] - 第四季度营收预期为650亿美元，上下浮动2%[10] - 第四季度GAAP和non-GAAP毛利率预计分别为74.8%和75.0%，上下浮动50个基点[10] - 第四季度GAAP和non-GAAP运营费用预计分别约为67亿美元和50亿美元[10]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好丨维持 [6] 报告核心观点 - NVIDIA推出NVQLink开放式系统架构，将GPU计算与量子处理器紧密结合，以构建加速的量子超级计算机 [2][4] - 该发布标志着量子计算正从“实验室物理演示”向“高性能计算系统工程”迈进，为实际应用落地奠定基础 [2][10] - 建议关注量子科技全产业链，重点关注量子计算及量子通信龙头企业 [2][10] 事件描述 - 10月28日，NVIDIA宣布推出NVIDIA NVQLink™ [2][4] 技术性能与意义 - NVQLink解决了当前量子计算架构高延迟和低吞吐的问题 [10] - 根据概念验证平台数据，NVQLink实现了高达400Gbps的GPU-QPU数据吞吐量以及仅3.96微秒的最大往返延迟 [10] - 上述性能已接近维持100个逻辑量子比特正确运行的要求 [10] - NVQLink有望将量子和经典超级计算机整合，从而加速构建大规模量子计算机 [10] NVIDIA量子计算生态布局 - NVIDIA相继推出了用于加速量子计算模拟的软件开发工具包cuQuantum [10] - 推出了用于加速量子超级计算的QPU无关平台NVIDIA CUDA-Q™ [10] - 搭建了由QPU、NVQLink和经典算力集群构成的量子-经典混合计算体系架构 [10] 行业应用与商业化前景 - NVQLink已获得广泛行业支持，已为17家QPU制造商、5家控制器制造商和9个美国国家实验室实现了量子和GPU计算的互联 [10] - 通过标准化接口，不同厂商的量子设备可无缝接入基于GPU的计算平台，提升开发效率和系统兼容性 [10] - 量子计算有望凭借其“量子优越性”，在医药研发、材料科学、密码学等领域率先实现对特定问题的“降维打击” [10] 产业链影响与投资建议 - NVQLink的发布将带动包括基础光电元器件、量子通信核心元器件、量子通信传输干线、量子系统平台以及应用层的量子科技全产业链发展 [2][10] - 建议关注量子科技全产业链，重点关注量子计算及量子通信龙头企业 [2][10]