文章核心观点 - 巴克莱认为，市场普遍低估了量子计算技术爆发的速度，并错误理解了其与经典计算的关系，行业正从“实验室玩具”走向“商业利器”的前夜 [1][2] 关于量子计算的发展时间与“量子优势” - 市场普遍认为完美的容错量子计算需等到2030年以后，但巴克莱指出2026至2027年将是行业分水岭，届时将实现“量子优势” [4][5] - “量子优势”的证明标准是系统能稳定运行100个逻辑量子比特，预计未来12个月内可能会有相关重磅公告 [5] - 量子优势的证明将重塑资本市场估值逻辑，其意义类似于莱特兄弟首次证明飞机比马车强 [5] 关于量子计算与经典计算的关系 - 量子计算机不会取代经典计算机作为通用机器，二者是“最强辅助”的共生关系 [7] - 量子比特的纠错需要强大的经典计算系统支持，每一个逻辑量子比特可能需要配备一个GPU进行纠错和控制 [8] - 一台拥有1000个逻辑量子比特的量子计算机，可能需要采购500到2000个GPU [8] - 量子计算机的发展将催生对经典计算芯片的“伴生需求”，巴克莱测算在蓝天情景下，到2040年这可能为经典计算市场带来超过1000亿美元的增量 [8] 关于量子硬件技术路线 - 量子硬件赛道已经分化，主要物理比特路径包括电子（超导、电自旋）、原子（离子阱、中性原子）与光子等，各有优劣 [11] - 根据巴克莱的“量子基准测试模型”，离子阱技术目前处于领先地位，其优势是精度高、误差率低，代表企业有Quantinuum和IonQ [11][13] - 硅自旋路线（如英特尔）虽然当前性能一般，但因其可利用现有半导体工厂制造，被视为未来最容易大规模量产的“黑马” [13] - 中性原子路线在堆叠量子比特数量上具有天然优势 [13] 关于量子计算对密码学的威胁 - 巴克莱认为，当前量子计算机的算力还不足以破解现代加密标准 [14] - 破解当前的RSA加密需要数千个完美的逻辑量子比特，而目前最顶尖的设备仅有几十个 [15] 关于量子计算领域的投资标的 - 市场认为投资标的稀缺，但巴克莱梳理出45家上市公司和超过80家私营企业，分布在四大领域 [15] - 投资领域可细分为：1) 量子处理器（系统销售或QCaaS云访问）；2) 量子供应链（低温、激光/光学、控制电子、材料等）；3) 量子芯片设计与制造（与传统半导体制造存在重叠）；4) 生态使能者（云、数据中心基础设施、量子模拟器、量子-经典集成等） [18] - 纯量子硬件股收入暴露直接但技术路径不确定性大，而供应链、半导体设备与EDA、云与数据中心以及混合集成环节，可能更能承接量子进展带来的资本开支与配套需求传导 [15] - 报告按商业模式是否绑定单一路线，将技术风险分为高（单一路线）、中（少数路线）、低（路线无关） [15] 关于量子计算与经典计算的任务性能对比 - 量子计算在因式分解大数（通过Shor算法）和模拟量子系统（如分子、材料）等领域具有显著优势 [6] - 经典计算（CPU/GPU）在通用计算、图形媒体处理、数据库管理等任务上表现更优 [6] - 量子计算并非在所有任务上都优于经典计算，二者是互补关系 [6]

行业核心观点 - 量子计算正从实验室步入产业化初期，凭借其潜在的指数级算力优势，有望重塑药物研发、材料科学、金融建模等多个领域，成为全球科技竞争的战略制高点 [1] 技术原理与优势 - 量子计算利用量子比特的“叠加”与“纠缠”特性实现远超经典计算机的并行处理能力 [2] - 与传统计算相比，量子计算能带来更强的并行计算能力和更低的能耗，其运算能力随量子比特数量呈指数级增长 [10][14] - 量子优势（量子计算速度高于传统计算）概念于2012年提出，并在2019年由谷歌团队实现实验验证 [14] 主要技术路线 - 全球技术路线呈现多元化探索格局，主要分为基于固态体系的“人造粒子”路线（如超导、半导体）和基于原子体系的“天然粒子”路线（如离子阱、光量子、中性原子） [17] - 超导路线凭借较高的保真度、较好的扩展性以及与现有半导体工艺的兼容性，在工程化和产业化进展上暂时领先，全球有效授权专利量达10,888项，位居首位 [2][17] - 离子阱路线具备很高的保真度但可扩展性较差，有效授权专利量3,049项；中性原子路线展现出更强的可扩展性但保真度面临挑战，有效授权专利量为1,313项 [17] 全球竞争格局 - 量子计算已成为大国科技博弈的核心战场，已有30余个国家开展了以量子计算为重点的量子信息领域规划布局，中美处于第一梯队 [20] - **美国**：凭借活跃的创新生态、持续的巨额政策投入和头部企业引领，在整体上处于领先地位，建立了从硬件、软件到云服务的完整产业生态 [3][23] - **中国**：将量子科技置于国家战略层面，在技术封锁背景下，于超导量子计算原型机（如“祖冲之三号”）、量子计算云平台及上游关键设备（如稀释制冷机）的自主研发与替代方面取得系列突破 [3][24] - **欧洲**：通过欧盟层面的战略协同与各国加大投入力图整合力量加速追赶，欧盟委员会于2025年7月推出《量子欧洲战略》 [3][30] 国家战略投资 - 美国通过《国家量子倡议(NQI)法案》计划5年投资12.75亿美元，实际投资已达37.38亿美元，2024年预算为9.68亿美元 [22] - 英国在2023年发布的国家量子战略中，计划10年投资31.8亿英镑 [22] - 法国在2020年的国家量子技术投资计划中投资约19.6亿欧元 [22] - 韩国在2023年的量子科学发展战略中，计划在2035年前投资17.9亿美元 [22] 产业链结构 - **上游**：产业的基石，专注于提供极低温环境（如稀释制冷机）、精密测控系统、核心芯片与光学组件等基础设施，技术壁垒高，是当前国产替代攻坚的重点领域 [4] - **中游**：生态核心，包括量子计算原型机制造商和软件供应商，国内外企业在此环节竞争激烈，不断刷新量子比特数量与性能纪录，并构建覆盖设计、控制、编译的软件工具链 [4] - **下游**：以量子计算云平台为主要载体，致力于降低使用门槛，推动算力普惠化，应用探索目前以科研为主，但金融、化工、制药等行业的商业化应用前景备受瞩目 [4] 国内产业发展现状 - 2024年，中国有153家量子计算企业，较2023年增长39.2% [28] - 中国量子计算领域专利申请量已经连续三年（2022-2024年）突破一万件，产业创新活力凸显 [28] - 国内量子计算发展呈现“硬件多点突破、软件工具补全、产业协同推进”的态势 [39] 海外领先企业动态 - **谷歌**：2024年12月推出最新的量子芯片Willow，拥有105个量子比特，首次实现随量子比特数量扩展而指数级降低错误率，在随机电路采样测试中，仅用不到5分钟就完成当前最快超算需1025年才能处理的任务 [34] - **微软**：推出全球首创、基于拓扑量子架构的量子芯片Majorana 1，目前集成8个拓扑量子比特，并具备在未来扩展到百万量级量子比特的路线 [37] - **IBM**：2023年推出133量子位的量子处理器IBM Quantum Heron及首台模块化量子计算机IBM量子系统二号，并将其量子开发路线图延长至2033年 [38] 国内领先企业/机构动态 - **中科大/中科院**：2025年3月成功研制105比特“祖冲之三号”超导量子计算机，其“量子随机线路采样”速度比最快超算快15个数量级 [39] - **上海团队**：借助AI技术，高效制备出含2024个中性原子的无缺陷阵列 [39] - 首款国产量子计算桌面软件“东南·云霄”正式发布，重点攻克数据安全与硬件兼容性难题 [39] 未来发展趋势 - 混合算力模式成为现实路径，量子计算将与经典计算（尤其是高性能计算、人工智能计算）深度融合，形成异构算力体系 [5] - 产业生态将加速完善，从单一的技术突破转向硬件、软件、算法、应用场景的协同发展 [5] - 市场普遍预期，未来五到十年内，产业将迎来第一轮快速增长，在特定领域实现有价值的商业应用 [5] - 欧洲量子计算市场规模预计将从2024年的1160.1百万美元增长至2032年的12620.7百万美元，期间复合年增长率为33.2% [31]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为190万美元 相比2024年同期的240万美元有所下降 主要受美国国家量子计划资金到期及国会待重新授权的影响 [12] - 第三季度毛利率为21% 相比2024年同期的51%下降 主要由于收入构成和合同定价的可变性 特别是与英国国家量子计算中心的合同毛利率较低 [12] - 第三季度总运营费用为2100万美元 相比2024年同期的1860万美元增加 主要由于年度薪资调整 新员工招聘 以及研发部门更高的股权激励和咨询费用 [13] - 第三季度股权激励费用为430万美元 相比2024年同期的340万美元有所增加 [13] - 第三季度运营亏损为2050万美元 相比2024年同期的1730万美元有所扩大 [14] - 第三季度非GAAP净亏损为1070万美元（每股0.03美元） 相比2024年同期的1340万美元（每股0.07美元）有所收窄 [15] - 截至2025年9月30日 公司拥有现金 现金等价物和可供出售投资总计约5.589亿美元 无债务 [15] - 截至2025年11月6日 通过行使超过400万美元的公开认股权证获得4650万美元收益后 现金 现金等价物和可供出售投资总额增至约6亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 获得两份总计约570万美元的9量子比特Novera量子计算系统订单 系统可升级以支持更复杂计算和研究 [6] - 获得美国空军研究实验室一份为期三年 总额580万美元的合同 以推进超导量子计算网络 [8] - 与印度电子和信息技术部下属的先进计算发展中心签署谅解备忘录 旨在合作设计和开发混合量子计算系统 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 技术路线图更新：计划在2025年底前交付100+量子比特 基于芯粒的系统 预计中位双量子比特门保真度达99.5% [5] - 计划在2026年底左右部署150+量子比特系统 预计中位双量子比特门保真度达99.7% [5] - 计划在2027年底左右部署1000+量子比特系统 预计中位双量子比特门保真度达99.8% [6] - 支持NVIDIA的NVLink开放平台 旨在实现量子硬件与AI超级计算的低延迟 高吞吐量集成 [10] - 计划在未来几个月设立意大利子公司 以加速在意大利的商业机会和人才获取 [11] - 与蒙大拿州立大学合作 该校成为首个拥有9量子比特Novera QPU的学术机构 [9] - 继续参与美国国防高级研究计划局量子基准计划的第一阶段 虽未入选第二阶段初始名单 但已获得建设性反馈并继续合作 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国国家量子计划的重新授权对未来的美国政府及外国政府销售至关重要 [12] - 近期签署的Novera系统销售和AFRL合同将对2024年第四季度及2026年的收入产生积极影响 [12] - 公司对在未来几个月内入选DARPA QBI项目第二阶段持乐观态度 [10][18] - 公司相信其芯粒技术为行业领先 并有能力在2027年前实现1000+量子比特和99.8%保真度的路线图 [50][56][58] - 为实现99.9%以上保真度和数千量子比特的长期目标 公司可能需要在未来考虑投资建设新的8英寸或12英寸晶圆厂 预计成本为数亿美元 [63][64][66] 其他重要信息 - 公司目前拥有约6亿美元现金 为潜在的并购活动提供了灵活性 但目前主要专注于有机执行技术路线图 [49][50] - 公司正在探索与现有代工厂合作的可能性 但尚未发现能满足其超导门量子计算特定材料和工艺要求的代工厂 [82][84] - 在控制系统方面 公司与广达电脑保持战略合作伙伴关系 并对内部电缆技术发展感到满意 [86] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于DARPA第二阶段未入选的原因及后续计划 [17] - 回答: 未入选初始名单但获得了建设性反馈 主要涉及纠错和长程耦合领域 这些对于实现2033年容错量子计算里程碑更重要 公司正在根据反馈改进 并乐观预计将在未来几个月内入选 [17][18] 问题: 关于2027年路线图与实现量子优势所需性能的关系 [20] - 回答: 2027年目标（1000+量子比特 99.8%保真度）将非常接近但尚未完全达到量子优势 量子优势预计需要在99.9%保真度及某种形式纠错后 在2027年至2029年间实现 [21][22] 问题: 关于150和1000量子比特系统的技术架构及芯粒方法 [26] - 回答: 150量子比特系统计划使用9量子比特芯粒 1000量子比特系统计划升级至36量子比特芯粒 芯粒方法本身不构成实现长程耦合的额外挑战 [27][28][29] 问题: 关于Novera系统销售收入确认方式 [30] - 回答: 两份Novera系统订单的收入预计在发货时确认 目前预计一份在2026年第一季度 另一份在第二季度发货 [31] 问题: 关于Novera系统订单的构成和升级选项的财务影响 [35] - 回答: 订单为包含稀释制冷机和控制系统的完整系统 客户未来从9量子比特升级到更高数量子比特时将产生额外的收入机会 [36] 问题: 关于支持NVIDIA NVLink所需的改动及潜在应用 [37] - 回答: 支持NVLink符合公司混合系统战略 超导量子计算的速度与CPU/GPU速度相匹配 更适合混合计算 预计未来将用于药物发现 金融预测等复杂应用 但时间表未因NVLink而改变 [39][40][75] 问题: 关于公司与国家实验室的关系如何助力NVLink集成 [44] - 回答: 公司与NVIDIA在国家实验室均有强大影响力 NQI资金恢复与NVLink平台推出时间吻合 预计将在国家实验室层面合作展示CPU GPU QPU在混合系统中的互补优势 [45][46] 问题: 关于AFRL合同的收入确认时间表 [47] - 回答: AFRL的580万美元三年期合同收入将相对均匀地在三年内确认 第三季度已确认部分收入 [48] 问题: 关于现金充裕情况下并购策略的考量 [49] - 回答: 公司目前对有机执行路线图充满信心 但会对能加速路线图的并购机会持开放态度 [50][51] 问题: 关于当前保真度进展及实现路线图的时间节点 [55] - 回答: 基于当前9量子比特芯粒的良好数据 对实现2025年（100+量子比特 99.5%保真度）和2026年（150+量子比特 99.7%保真度）目标充满信心 并为2027年目标（1000+量子比特 99.8%保真度）奠定基础 [56][58] 问题: 关于未来资本支出计划和新晶圆厂投资的规模与时间 [62] - 回答: 现有弗里蒙特晶圆厂可满足未来两三年需求 为实现更长远目标 可能需要在约一年后开始规划投资新晶圆厂 预计成本为数亿美元 但远低于先进CMOS晶圆厂 公司也在关注美国政府主导的联合倡议 [63][64][66] 问题: 关于共享晶圆厂模式的利弊及IP保护考量 [67] - 回答: 若美国建立代工厂模式且IP保护得当 公司会考虑 类似于现有半导体行业模式 如果不行 公司也有能力独自或合作承担投资 [68][69] 问题: 关于未来毛利率的展望 [70] - 回答: 第三季度毛利率较低具有特殊性 预计未来一些Novera销售等合同的毛利率会有所改善 [71] 问题: 关于1000量子比特系统的潜在应用 [75] - 回答: 在混合系统设置下 预计将应用于药物发现 金融预测 材料合成 天气预报等当前CPU/GPU处理困难的复杂问题 而非加密/解密领域 [75][76] 问题: 关于客户购买9量子比特系统而非更大系统的原因 [77] - 回答: 客户购买9量子比特系统主要用于学习和研究量子计算机硬件基础原理 系统设计为可升级 未来升级将带来额外收入 [77][78] 问题: 关于利用外部代工厂提升性能的可能性 [82] - 回答: 正在与为同行服务的代工厂探讨 但目前尚未发现能满足超导门量子计算要求的代工厂 行业领导者目前均未采用代工厂模式 [82][84] 问题: 关于控制系统和内部电缆技术的未来发展路径 [85] - 回答: 与广达电脑的控制系统合作良好 内部电缆技术发展路径明确 但对能加速路线图的收购机会持开放态度 [86] 问题: 关于美国能源部投资和国家量子计划重新授权的最新情况 [88] - 回答: NQI已恢复至原五年6.25亿美元的水平 但远低于讨论中的25亿美元 预计未来几个月能源部将获得更多资金 但具体时间和金额尚不确定 [88][89] 问题: 关于第四季度预期股本数量 [93] - 回答: 截至11月6日流通股为3.3亿股 预计第四季度末可能达到约3.35亿股 具体取决于认股权证行使情况 [94] 问题: 关于新晶圆厂所需工具的性质及对路线图的影响 [95] - 回答: 2026-2027年路线图依赖现有晶圆厂 新晶圆厂投资是针对更长远目标 现有工具大多无法复用 需要新购 公司也在探索现有代工厂选项 [95][96][98]

公司财务与战略 - 公司预计2025年全年净利润将超过人民币3.5亿元 而去年同期为净亏损 [1] - 公司在2024年全年录得约人民币6300万元的净亏损 [1] - 公司目前持有的现金、现金等价物以及短期投资合计超过人民币30亿元 [1] - 公司计划从其现金储备中拨出逾4亿美元 积极投资于量子计算、区块链以及量子全息技术 [1] - 在上述最新积极消息催化下 公司股价在美股盘前一度涨超17% [2] 行业动态与市场表现 - 近期美股市场量子计算板块表现非常强劲 受益于消息面诸多积极动态 [2] - 有报道称美国政府考虑以联邦资金换取相关量子计算公司股权 引发IonQ、Rigetti、D-Wave、QCI等量子计算热门股票集体跳涨 量子主题ETF亦跟涨 [2] - 行业预期溢价得到强化 市场形成"国家级赛道"的预期 [2] 技术进展与行业前景 - IonQ宣布实现99.99%的门保真度突破 [2] - 美国科技巨头IBM宣布将关键的量子纠错算法在常规AMD FPGA上实时跑通 [2] - 业内普遍认为距离"量子优势"及"量子霸权"等关键量子拐点仅剩三至五年 [2] - 技术临界点的迫近 正将量子计算从学术话题转变为国家安全紧迫议题 [2] - 量子计算系统利用量子叠加与量子纠缠特性 提供全新计算范式 理论上能在特定领域极大超越传统二进制计算机能力 [3] - 根据谷歌声明 Willow量子芯片在基准测试中能在不到5分钟内完成一个"标准基准计算" 而传统超级计算机完成同样任务需要10-25年 [3] - 行业领军者IonQ首席执行官表示量子计算领域重大突破与变革正在迅速逼近 "量子霸权时代"即将到来 [3]

技术进展与商业化前景 - IonQ公司宣布实现99.99%的双量子比特门保真度突破，成为首家达到此水平的量子计算公司[3][6] - 业内普遍认为距离实现“量子优势”这一关键拐点仅剩三至五年，部分公司预期更为激进[3][6] - 量子优势的定义标准包括：至少1000个量子比特、至少99.9%的双量子比特门保真度、最多15纳秒的门速度以及某种形式的纠错能力[6] - 量子计算机利用量子比特同时处理多种状态信息，能够解决传统计算机无法处理的大规模优化问题[6] - 尽管部分公司股价在过去一年涨幅高达3100%，但行业仍未实现盈利，商业化收入时间尚不明朗[6] - 预计在实现量子优势后的八至十年内，将出现容错量子计算的第二个拐点[6] 国家安全与加密威胁 - 量子计算机能轻松破解现有加密体系，对政府、银行或医疗机构的敏感通信构成威胁[2][4] - 传统计算机破解128位加密需一千年，而量子计算机甚至能破解最安全的AES-256加密版本[8] - 各国政府加速布局后量子密码学，并将量子技术视为关键基础设施[4] - 美国通过《国家量子倡议法案》授权五年内为量子研发提供12亿美元资金，后续法案将其列为关键基础设施领域[9] 地缘政治竞争与投资布局 - 中国已宣布在量子技术领域投入超过153亿美元的政府资金，远超美国政府的32亿美元投资规模[4][10] - 美国科技巨头深度参与量子领域：谷歌量子AI团队宣布其Willow芯片运行算法速度比传统计算机快13000倍；英伟达开发混合硬件并投资量子公司；IBM与AMD合作探索量子与高性能计算整合[9] - 金融机构加速布局，摩根大通宣布一项1.5万亿美元计划，用于投资量子计算等对国家经济安全至关重要的行业[9] - IonQ成立新业务部门，专注于为美国政府和盟国机构提供量子服务[10] 行业协同与未来展望 - 人工智能与量子计算的结合可能开启新的技术进步层级，AI加速量子发展，而量子为AI提供必要的计算能力[4][10] - 量子计算不会取代传统计算机，而是与之共存，未来量子处理单元将与CPU、GPU协同工作，处理数千个相互作用的变量[10] - 量子计算竞赛与半导体和能源行业的较量如出一辙，没有国家愿意在此领域落后[10]

技术进展与行业前景 - 美国主要上市量子计算公司如IonQ实现技术突破，达到99.99%的双量子比特门保真度，业内预测3-5年内可达"量子优势"临界点 [1][3][6] - 量子优势的四个标准为：至少1000个量子比特、至少99.9%的双量子比特门保真度、最多15纳秒的门速度以及某种形式的纠错能力 [6] - 预计在实现量子优势后的八至十年内，将出现第二个拐点——容错量子计算，届时量子计算机将能远超传统计算机处理任何应用 [7] - 量子计算机使用量子比特，利用亚原子物理规则同时处理多种状态信息，能解决传统计算机无法处理的大规模优化问题 [6] - 尽管部分公司股价在过去一年涨幅高达3100%，但行业仍未实现盈利，因技术尚未达到商业化所需的规模和可行性 [6] 国家安全与加密威胁 - 量子计算机能轻松破解现有加密体系，传统计算机破解128位加密需一千年，但量子计算机甚至能破解最安全的AES-256加密 [1][8] - 量子计算对政府、金融、医疗等关键领域的敏感通信构成威胁，未来"对一个国家的攻击很可能是量子攻击" [3][8] - 美国通过《量子计算网络安全准备法案》，要求联邦机构将脆弱系统迁移至抗量子加密技术 [8] - 量子技术已成为继半导体之后又一个国家安全关键赛道 [1][3] 地缘政治与投资布局 - 中美两国在量子计算领域竞争加剧，中国已宣布投入超153亿美元的政府资金，远超美国政府的32亿美元投资 [4][10] - 美国科技巨头深度参与：谷歌量子AI团队宣布其Willow量子芯片运行算法速度比传统计算机快13000倍；英伟达投资量子硬件公司；IBM和AMD合作探索量子与高性能计算整合 [9] - 金融机构加速布局，摩根大通宣布了一项1.5万亿美元的计划，用于投资量子计算等对国家经济安全至关重要的行业 [9] - IonQ成立了专注于为美国政府和盟国机构提供量子服务的新业务部门 [9] 技术融合与未来生态 - 人工智能与量子计算的结合可能开启新的技术进步层级，AI加速量子发展，而量子为AI提供必要的计算能力 [4][9] - 量子计算不会取代传统计算机，而是与之共存，未来量子处理单元将与CPU、GPU在数据中心协同工作，处理数千个同时相互作用的变量 [10]

谷歌量子计算技术突破 - 公司宣布通过运行"量子回声"算法取得首个"可验证的量子优势" [1] - 该突破标志着量子计算朝着首个实际应用迈出了重要一步 [1] - 公司认为这一突破为量子计算机在未来5年内实际应用铺平了道路 [1] 量子优势的性能表现 - 新算法在"威洛"芯片上的运行速度比超级计算机"前沿"的最佳经典算法快约1.3万倍 [2] - 算法具有可验证性，可在同等水平量子计算机上得到相同答案，为可扩展验证打下基础 [2] - 2019年公司曾宣布53量子比特处理器用约200秒完成超级计算机需约1万年的计算任务 [2] 潜在应用领域 - 突破成果可用于了解从分子、磁体到黑洞等自然界系统结构 [1] - 量子计算增强的核磁共振技术有望在药物研发中研究药物与靶点的结合机制 [3] - 在材料科学领域可用于分析聚合物、电池组件或量子芯片材料等新型材料的分子结构 [3] 行业专家观点与历史背景 - 一些研究人员对公司宣称的量子优势及短期应用前景持审慎态度 [1][4] - 有观点认为举证任务重，尚不能证明不存在更高效的经典算法 [4] - 自1981年理查德·费曼首次提出量子计算机构想以来，该领域不断取得重大突破 [4]

市场整体表现 - A股主要指数于10月24日早间强势拉升，沪指盘中突破前期高点，创今年以来新高[1] - 截至午间收盘，上证指数报3938.98点，上涨0.42%；深证成指报13195.25点，上涨1.30%；创业板指报3126.05点，上涨2.09%[1] - 沪深两市半日成交额达1.23万亿元，成交量显著放大[1] - 科创50指数表现突出，上涨2.98%至1442.98点；中证红利指数则下跌0.77%至5647.98点[2] 科技成长板块 - 科技成长风格全线走强，存储芯片、算力硬件、量子科技、商业航天等多个方向轮番活跃[2] - 生益电子以20%幅度涨停，中际旭创、香农芯创等个股股价再创新高[2] - 算力硬件板块持续走强，中际旭创上涨超6%，香农芯创大涨17.78%，东田微涨超9%[5] - 量子科技概念反复活跃，达华智能、格尔软件均实现2连板，科大国创盘中一度涨超10%[10] 个股表现与驱动因素 - 生益电子三季度业绩超预期，预计前三季度营收66.138亿元到70.338亿元，同比增加108%到121%；归母净利润为10.74亿元至11.54亿元，同比增加476%到519%[7] - 中际旭创股价创历史新高，市值达5222亿元，市盈率为76.7[6] - 达华智能上涨10.12%，市值约50亿元[11] 存储芯片行业 - 存储价格集体强势上涨，在原厂供应干预下，现货贸易端包括NAND和DRAM在内的所有资源价格快速上涨[8] - 上游资源日益走高且供应收紧，导致服务器、手机、PC等各应用端的存储成品生产成本大幅走高，全面掀起涨价潮[8] - 若未来资源端持续趋紧，供需天平加速向卖方倾斜，存储成品端价格将延续上涨趋势[8] - 持续看好受益于先进算力芯片快速发展的HBM产业链和以存储为代表的半导体周期复苏主线[8] 量子科技领域 - 美国谷歌量子AI实验室宣布，其新研发的"量子回声"算法实现了首个可验证的量子优势[13] - 中国电信量子研究院团队成功实现超过80公里的经典光信号与量子密钥分发共纤传输现网实验，传输速率超过10Tb/s[13] - 量子计算已成为最具颠覆性的前沿技术之一，超导、离子阱等多种技术路线呈现多元化发展态势[13] - 量子计算目前处于早期技术攻关阶段，预计未来5到10年可能出现实质性进展[13] 板块回调 - 红利资产全线回调，煤炭板块大跌，安泰集团、云煤能源等跌幅较前[3]

宏观经济与政策 - 党的二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，提出“十五五”时期高质量发展、科技自立自强等主要目标[1][3] - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商[3] - 中方就欧盟对俄制裁列单中国企业表示反对，称将采取必要措施维护中国企业权益[3] - 美国联邦政府“停摆”进入第22天，成为美国历史上第二长的政府“停摆”事件[4] - 联合国秘书长古特雷斯警告全球贸易壁垒上升，最不发达国家承受高达40%的高额关税[4] 行业数据与动态 - 2025年汽车以旧换新补贴申请量突破1000万份，其中新能源汽车占比达57.2%，带动1-9月新能源乘用车零售同比增长24.4%，市场渗透率达52.1%[3] - 1-9月全国网上零售额增长9.8%，线上服务消费增长20.2%，即时电商销售额增长24.3%[3] - 9月份全社会用电量8886亿千瓦时，同比增长4.5%，第二产业用电量同比增长5.7%[3] - 截至三季度末，银行理财市场存续规模32.13万亿元，同比增加9.42%[3] - 2024年我国地质勘查投资1159.94亿元，连续四年正增长，“十四五”以来累计投入找矿资金近4500亿元[3] - 第138届广交会第二期开幕，境外采购商到会人数超19万人[3] - 美国9月成屋销售总数年化录得406万户，为2025年2月以来新高[4] - 美国30年期抵押贷款利率降至6.19%，为自2024年10月3日当周以来最低水平[4] 公司公告与资本市场 - 新莱应材子公司拟投资20亿元设立半导体核心零部件项目，达产后预计年产值超15亿元[4][7] - 信达证券发行不超100亿元科技创新公司债券获证监会注册批复[7] - 双良节能拟定增募资不超12.92亿元用于零碳智能化制造工厂等项目[7] - 精工钢构签约海外重大项目，金额约12.3亿元[7] - 沪硅产业公告国家集成电路产业投资基金拟减持不超2%公司股份[7] - 多家公司发布三季度业绩：亿纬锂能净利润同比增长15.13%，盛屯矿业净利润同比增长11.32%，广联达净利润同比增长244.89%[7] - 华工科技筹划发行H股股票并在香港联交所上市[7] - 10月23日有1只新股申购（大明电子）和1只新股上市（超颖电子）[3] 国际市场与大宗商品 - 俄罗斯外交部表示美欧对俄新制裁不会产生预期效果，俄已对制裁形成免疫力[4] - 乌克兰总统泽连斯基与德国总理会晤，讨论加强乌克兰防空能力及能源供应保障[4] - 德国金属工业工会报告显示超半数企业员工对岗位稳定性深感担忧[4] - 加拿大计划未来十年内将对非美国市场的出口额翻一番[4] - 土耳其中央银行将基准利率下调100个基点至39.5%[4] - 美国谷歌量子AI实验室宣布实现首个可验证的量子优势[4] - WTI原油价格上涨3.99%至61.75美元/桶，布伦特原油价格上涨2.13%至65.25美元/桶[5] - COMEX黄金价格上涨0.65%至4143.2美元/盎司，COMEX白银价格上涨0.98%至48.65美元/盎司[5] 金融市场表现 - 全球主要股指普遍上涨：上证指数涨0.22%至3922.41点，深证成指涨0.22%至13025.45点[5] - 美股三大指数收涨：道琼斯指数涨0.31%，标普500指数涨0.58%，纳斯达克综合指数涨0.89%[5] - 欧洲主要股指上涨：英国富时100指数涨0.67%，德国DAX指数涨0.23%[5] - 在岸人民币兑美元报7.1223，升值18点，离岸人民币报7.124，升值26点[5] - 美国10年期国债收益率上升0.98个基点至1.8391%[5]

研究核心观点 - 通过“逆转时间”操控量子回路可探测量子计算机特性并提升其性能 [1] - 测量非时序关联子（OTOC）可作为理解量子计算机的工具，用于构建超越经典计算机性能的可验证演示 [1] 研究目标与方法 - 量子计算的长期目标是打造实现量子优势的量子计算机，需通过降低噪声和缺陷解决难题 [4] - 研究采用时间反演方案：扰动系统后让扰动扩散，然后反演系统以尝试逆转信息置乱 [4] - 研究团队在一个超导量子处理器中使用时间反演方案测量了高阶OTOC [4] 研究成果与意义 - 实验可观察量在足够长的时间尺度下对真量子效应保持敏感，足以在传播与反演动态过程中采样处理器很大部分 [4] - 测量OTOC可揭示经典计算无法获取的量子系统微观特性 [5] - 提升了未来使用此类多粒子测量实现稳健量子优势演示（如核磁共振）的可能性 [5]