消息面上，国泰海通证券指出，根据汇总，映恩生物在2026年的催化剂丰富，该行期待以下数据的读 出：1)HER2ADC针对EC和BC适应症全球注册性临床的最终结果；2)B7H3ADC、HER2ADC和 TROP2ADC联合PDL1*VEGF双抗BNT327的临床结果；3)已BD管线B7H4ADC、EGFR*HER3ADC的早 期临床数据更新，以及CDH17ADC的临床进展更新；4)早期管线PDL1*B7H3ADC的FIH数据披露。 该行表示，基于映恩生物旗下管线在2025年极其顺利的进展情况，提高了HER2ADCDB1303、 B7H3ADCDB1311，和HER3ADCDB1310的潜在全球销售峰值预期。利用DCF估值法，该行上调映恩生 物目标价至455.56港币，维持增持评级。 映恩生物-B(09606)涨超12%，截至发稿，涨12.08%，报332.2港元，成交额3.21亿港元。 ...

风险提示：1)研发进展不及预期风险、2)药品销售不及预期风险3)政策风险、4)行业风险、5)其他风 险。 基于HER2ADC DB1303在2025年两项注册性临床的顺利进展，以及BNTX最新研发日的乐观态度，该行 对于其在2026年读出2L+EC和2L HR+/HER2-BC的全球注册性结果并NDA具有信心。基于B7H3ADC DB1311在2025年展现出的针对广谱实体瘤的潜力，以及在CRPC上的突出疗效，该行期待公司针对2L CRPC适应症(chemo naïve)在2026年启动首个全球注册性III期临床。 基于MSD旗下HER3ADC在2L+HR+/HER2-BC全球注册性临床的启动，以及DB1310在同适应症的肩对 肩更优异临床表现，该行期待公司在2026年继续推进DB1310在该适应症的全球临床开发。基于 TROP2ADC DB1305在2025年披露的实体瘤和TNBC数据更新，该行认为DB1305疗效可比DATO; 智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，基于映恩生物-B(09606)旗下管线在2025年极其顺利的进展情 况，提高了HER2ADC DB1303、B7H3ADC DB1311，和 ...

根据该行的汇总，映恩生物在2026年的催化剂丰富，该行期待以下数据的读出：1)HER2ADC针对EC和 BC适应症全球注册性临床的最终结果;2)B7H3ADC、HER2ADC和TROP2ADC联合PDL1*VEGF双抗 BNT327的临床结果;3)已BD管线B7H4ADCEGFR*HER3ADC的早期临床数据更新，以及CDH17ADC的 临床进展更新;4)早期管线PDL1*B7H3ADC的FIH数据披露。 基于HER2ADC DB1303在2025年两项注册性临床的顺利进展，以及BNTX最新研发日的乐观态度，该行 对于其在2026年读出2L+EC和2L HR+/HER2-BC的全球注册性结果并NDA具有信心。基于B7H3ADC DB1311在2025年展现出的针对广谱实体瘤的潜力，以及在CRPC上的突出疗效，该行期待公司针对2L CRPC适应症(chemo na ve)在2026年启动首个全球注册性III期临床。 国泰海通发布研报称，基于映恩生物-B(09606)旗下管线在2025年极其顺利的进展情况，提高了 HER2ADC DB1303、B7H3ADC DB1311，和HER3ADC DB1310的潜在全球 ...