加勒比的清晨，湿润的空气中弥漫着海风的气息。卡车车队驶入特立尼达和多巴哥的凤凰工业园，工作 人员有条不紊操作叉车来回穿梭，将一箱箱生产原材料装载上车。 凯尔文·比帕斯站在装卸平台旁，望着渐次堆叠的货物对记者说："这些原料将很快投入生产，转化为一 瓶瓶饮料送往世界各地。" 比帕斯是SMJ饮料公司原材料部门经理。这家总部位于特多的饮料制造商创立于1924年，至今已有百年 历史，是加勒比地区历史最悠久、规模最大的饮料生产企业之一，旗下拥有十余个品牌，产品远销数十 个国家和地区。 "我们的目标是打造一个国际化的品牌，凤凰工业园为我们迈出这一步提供了一个完美的平台。"比帕斯 说。 由中国企业北京建工集团承建的凤凰工业园是中国和特多共建"一带一路"合作的旗舰项目，位于特多第 二大港利萨斯角港，于2023年7月完工，占地约58万平方米，目前入驻了26家企业，包括8家中国企业， 园区整体入驻率达98％。 "这里靠近高速公路和港口，物流运输非常高效。对于制造企业来说，时间就是效率。"比帕斯说。 除了区位优势，中方承建的园区在基础设施上的专业化设计也赢得了企业好评。"除水电等基础配套 外，这里的装卸坡道、上下货平台极大地提升了物 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1现金运营费用为260万美元，较去年同期减少220万美元，降幅46% [15] - 本季度运营活动使用现金310万美元，其中包括80万美元的营运资金流出 [15] - 本季度末可用流动性为1230万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 印度项目方面，公司与印度合资企业签订了150万美元的工程合同，为下一阶段工程、详细工程和建设提供工程支持 [11] - 印度项目总资本支出为1.76亿美元，若去除相关成本，公司技术的总安装成本为9500万美元，为行业最低 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进印度和欧洲的Infinite Loop制造工厂建设，两地均与优秀的当地合资伙伴合作 [5][6] - 在印度，公司与全球领先的服装品牌和消费品包装品牌进行产品承购讨论，为服装公司提供纺织品到纺织品的解决方案，还能为欧洲饮料品牌提供高质量的再生PET [6][8] - 在法国，法国兴业银行在新任命的首席执行官推动下，正加快项目推进时间，公司支持其进行选址工作 [11] - 公司技术模块将在印度制造并运往欧洲或全球其他地方，像乐高积木一样在现场组装，预计资本支出将比传统建设方式降低50% [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于向Infinite Loop制造工厂战略发展下一阶段迈进的有利位置，印度首个工厂经济效益极具吸引力，模块化降低资本支出可加速项目建设，公司与欧洲合作伙伴关系良好，长期愿景是通过持续推广制造工厂为股东创造显著价值 [17][18] 其他重要信息 - 公司在印度项目中除拥有50%的合资企业回报外，还将获得技术和客户销售的5%许可费以及工程费 [11] - 印度项目选址已缩小至古吉拉特邦的两个地点，即将最终确定 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细介绍产品承购协议，包括潜在时间和CPG协议是否需与印度项目阶段同步 - 公司与客户的合同讨论进展顺利，由于当前通胀较高，合同签署流程较长，公司寻求3 - 5年的长期合同，价格因印度低成本结构具有竞争力，合同包含“照付不议”条款，公司目标是在工厂启动前售出一定比例的产能，以获得更优的债务融资条件，且对此充满信心 [22][23][25] 问题2: 合同是否采用成本加成结构 - 在印度，公司为客户提供固定价格合同，因其低成本结构和稳定的原材料供应，可锁定原材料和客户价格，为客户提供成本可预测性；在欧洲，可能会采用成本加成结构 [29][30] 问题3: 后续步骤有哪些 - 合资企业已聘请KPNG进行债务融资联合贷款，工作已启动，客户合同的签订将增加项目可信度；土地选择已锁定两个地点，正在协商最终条款，客户合同的落实是重要里程碑 [32][33][36] 问题4: 公司资本密集度如何，与其他回收商相比，公司建设工厂的总资本支出和净资本支出每磅是多少 - 排除土地购置、融资成本和聚合成本后，公司技术每磅成本为61美分；若加上聚合单元，每磅成本为75美分；公司技术易于扩展，未来印度2工厂产能预计增加50%，成本将进一步降低 [40][44][45] 问题5: 产品承购协议是长期协议，到工厂投产约需三年，CPG公司或服装公司在公司未达到建设里程碑或环境变化导致销售不经济时有哪些退出机制 - 工厂预计2027年底建成，建设时间18个月加6个月的启动期；客户合同有“照付不议”条款，若客户不接受产品需支付40% - 100%的合同价值作为罚款；若公司无法交付产品，无财务处罚；客户合同与工厂建设进度无关 [51][52][53] 问题6: 公司为印度工厂需注入的股权资金是多少，注入时间 - 公司需为印度工厂注入2500万美元股权资金，部分将用之前项目购买的聚合设备抵付，魁北克政府实体承诺提供一定资金，预计秋季土地选定后注入 [60] 问题7: 资金缺口是多少，如何弥补 - 印度工厂资金缺口约为1500万美元，公司正在评估多种弥补方式，法国兴业银行项目的加速推进将带来工程和模块化收入，有助于改善现金流 [63] 问题8: 公司知识产权授权的潜在客户管道情况如何 - 印度项目资本支出确认和模块化工作的推进，使项目资本密集度降低，为更多潜在项目打开了大门；法国兴业银行有意通过其私募股权部门建设多个工厂；亚洲和北美也存在潜在机会 [65][66] 问题9: 印度合作伙伴的债务融资由KPMG组织联合贷款是否常见 - 公司印度合作伙伴在2021年建设的工厂也曾由KPMG进行债务融资联合贷款，公司将遵循其经验，尤其是在与印度银行合作方面 [70] 问题10: 请详细介绍两个选址地点的情况，如许可证办理时间、是否为全新场地等 - 购买土地时可获得相关许可证，选址位于已规划用于此类活动的工业区，与其他化工公司相邻；印度工厂的公用事业需公司自行提供，相关成本已包含在资本支出中；欧洲部分工业园区有公用设施，情况与印度不同 [77][80][81] 问题11: 工厂运营需要多少兆瓦电力 - 工厂运营所需电力低于5兆瓦 [82] 问题12: 是否已订购长周期设备 - 公司技术无真正的长周期设备，最长的是聚合反应釜，但公司已有之前项目购买的设备，无需额外订购以满足2027年底工厂启动的时间要求 [86][87] 问题13: 聚合设备在2500万美元股权出资中的价值是多少 - 聚合设备价值约为500万美元 [88] 问题14: 公司能否在新闻稿中使用客户名称 - 过去公司与CPG品牌签订合同后都会进行公告，预计未来也会如此，服装品牌情况相同 [92][93]

日本化工企业业务调整 - 旭化成宣布退出四大化工新材料业务 [2] - 三井化学考虑分拆基础与绿色材料事业部（B&GM），目标2027年成立独立实体，业务涵盖石化产品、基础化学品及聚氨酯原料 [2] - 分拆涉及酚类、工业化学品、可持续原料、技术许可、子公司Prime Polymer及聚氨酯等核心业务 [2] 三井化学战略转型 - 作为"VISION 2030"战略部分，公司加速业务组合转型，在特种化学品领域通过并购和联盟发展高增长业务 [3] - 对B&GM事业部通过重组、开发高性能材料和转向绿色化学品进行转型 [3] - 日本国内需求下降及海外竞争加剧导致B&GM事业部盈利形势严峻，公司正缩减石脑油裂解装置规模并重组衍生物业务 [3] 业务调整具体措施 - 2025年7月将大牟田TDI工厂产能从12万吨/年缩减至5万吨/年 [4] - 2026财年关闭市原市苯酚工厂 [4] - 出售聚氨酯副产品回收业务子公司Katsuzai Chemical [4] - 2026年3月底停止生产三氟化氮业务，同年结束销售 [5] 绿色材料转型进展 - 向科思创供应ISCC Plus认证苯酚和丙酮生产可持续聚碳酸酯 [4] - 向三菱瓦斯化学供应生物基双酚A生产生物基聚碳酸酯 [4] - 启动聚氨酯床垫化学回收示范项目 [4] - 使用芬兰Neste生物质石脑油生产的TDI获得ISCC PLUS认证 [4] 尼龙技术研修班 - 2025年7月4-5日在宁波举办第8期尼龙改性及高性能化加工技术高级研修班 [6][8] - 研修内容包括高温尼龙树脂改性、玻璃纤维增强尼龙性能、无卤阻燃剂应用、抗老化解决方案等 [9][10][11][12] - 采用主题研修+案例分析+互动交流形式，每讲包含0.5-1小时互动时间 [14]

财务数据和关键指标变化 - Q4实现营收1080万美元，包括来自Reed Societe Generale Group的1040万美元前期特许权使用费和来自印度合资企业工程服务的40万美元 [15] - 现金运营费用为260万美元，较去年同期减少210万美元，降幅44% [16] - Q4通过与Reed Societe Generale Group的交易获得初始收益2080万美元，包括出售首个技术许可证和发行1040万美元可转换优先股 [16] - 季度末现金余额约为1300万加元，240万加元的信贷额度仍未动用 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 技术授权业务：向Reed Societe Generale Group出售首个技术许可证，获得1040万加元收入 [5] - 工程服务业务：与印度合资企业Elite签订60万美元工程服务协议，预计年底前再产生7.5万美元工程收入 [6] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是推进独特技术商业化，在印度和欧洲建设制造工厂，采用模块化建设降低资本支出和缩短建设时间 [11][12] - 印度工厂将生产聚酯纤维级和瓶级PET树脂，实现客户和细分市场多元化 [9] - 欧洲项目与Reed Societe Generale Group合作，预计第三或第四季度选定场地，公司将开展工程研究并获得额外授权收入 [34][35][38] - 行业竞争方面，公司技术可提供高质量材料，能与机械回收行业竞争，且成本优势明显 [62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来发展感到兴奋，认为印度项目符合财务指标，模块化建设将有利于全球项目，公司有望实现盈利并将现金流用于未来工厂投资 [18][68] 其他重要信息 - 印度项目FEED工程研究由Tata Engineering Consultants完成，资本支出略低于原估计，验证了在低成本国家制造的战略 [7] - 印度工厂预计2027年投入商业运营，全面达产可能在2028年初 [23][51] 问答环节所有提问和回答 问题1: 印度合资企业执行时间表、是否有确定的承购协议以及可能延迟2027年商业运营目标的关键风险 - 印度工厂计划今年下半年破土动工，目前工程已完成，原料已采购，土地选择已确定，关键是获得承购协议以进行债务银团安排，目前没有确定协议，但有多个意向书正在转化，预计能按时在2027年运营 [22][23] 问题2: 现金消耗和流动性展望，目前的资金可维持多少季度，魁北克政府融资剩余情况，是否需要额外筹集资金来履行对印度合资企业的2500万美元股权承诺 - 目前手头资金可维持五到六个季度，下半年现金消耗将进一步减少，无流动性担忧，融资在债务到位和项目完成时可用，存在融资缺口，公司正在与战略合作伙伴讨论填补 [25][26] 问题3: 印度土地选择过程、是否确定、土地所有权情况以及相关条款 - 土地选择在古吉拉特邦，已选定一块政府土地，正在与政府进行最终合同谈判，土地不是建设的关键因素，关键是客户合同以获取债务融资 [29][30][31] 问题4: 欧洲与Reed合作寻找新土地的进展、寻找目标、重点国家、地区以及协议宣布时间 - Reed已推进循环塑料战略，聘请了塑料公司CEO，计划在今年第三或第四季度选定场地，目前在全欧洲寻找，无排除国家，政府激励和靠近海港是重要因素，公司将开展工程研究并获得额外授权收入 [34][35][38] 问题5: 工程和服务收入的年度预期规模 - 今年来自印度合资企业的工程收入约为60万美元，预计年底前再产生7.5万美元，明年来自欧洲合作的授权收入预计在500 - 1000万美元 [6][39] 问题6: 印度工厂在Tata工程研究下的资本支出情况 - 印度项目总资本支出为1.76亿美元，包括所有安装成本、土地和融资成本 [46][48] 问题7: 印度工厂的年产量和达到满负荷生产的时间 - 年产量为7万吨，预计2028年初全面达产 [49][51] 问题8: 早期选址的资本支出情况、承购协议结构、单位经济和定价竞争力 - 与韩国项目相比，印度项目资本支出减少80%，承购协议为固定数量和价格，多数有照付不议条款，公司产品质量高，可与机械回收行业竞争 [60][62][64] 问题9: 印度项目从EBITDA或现金流角度的利润率预期以及是否会随时间增长 - 合资企业从一开始就会有可观的利润率，公司可获得5%的授权费，足以覆盖总部费用，未来现金流将用于再投资，模块化建设是未来重要机遇 [67][68][69] 问题10: 根据印度工厂股权计算的投资回收期是否正确 - 基于50 - 50的股权分配，不包括授权收入，投资回收期在1.5 - 2.5年是正确的 [70]

证券代码：600370 证券简称：三房巷 公告编号：2025-046 重要内容提示： 转债代码：110092 转债简称：三房转债 江苏三房巷聚材股份有限公司 关于为全资下属公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 ? 截至本公告日，本公司无逾期对外担保。 ? 特别风险提示：公司为下属公司及下属公司之间相互担保总额 ? 被担保人名称：江苏兴业塑化有限公司（以下简称"兴业塑化"） ? 本次担保金额及已实际为其提供的担保金额：本次提供担保金额人民币 称"公司"）及下属公司已实际为兴业塑化提供担保金额 172,060.00 万元（含本次 担保）。 ? 本次担保是否有反担保：否。 ? 本公告中合计数字尾差为四舍五入所致。 一、担保情况概述 公司近日与江苏银行股份有限公司无锡分行（以下简称"江苏银行无锡分行"） 签订了《最高额保证合同》，为江苏银行无锡分行与公司全资下属公司兴业塑化 之间办理贷款、商业汇票银行承兑、商业承兑汇票贴现、贸易融资、银行保函及 其他授信业务所对应的单项授信业务合同提供最高债权本金人民币 ...