财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总净销售额为1亿9350万美元 同比下降22% 主要由于美国关税政策导致中国直接进口客户订单暂停 [8] - 毛利率为32.1% 去年同期为42% 主要受最低保证特许权使用费短缺 进口关税增加三倍以及库存准备金增加的影响 [9] - 调整后净亏损为2670万美元 每股亏损0.48美元 去年同期为调整后净利润560万美元 每股收益0.10美元 [10] - 调整后EBITDA为负1650万美元 去年同期为正2790万美元 [10] - 截至6月30日 现金及现金等价物为4920万美元 总债务约为2亿5660万美元 公司总流动性为5420万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者销售额占总销售额的21% 去年同期为23% [9] - Biddy Pop产品线和体育产品类别在第二季度表现良好 [14] - Pop Yourself产品预计将在欧洲假日季前推出 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场已恢复向直接进口客户发货 并全面实施价格上涨 [13] - POS销售单位数量同比下降5% 但第二季度POS销售同比增长3% [13] - 国际业务占总销售额三分之一以上 上半年POS销售增长18% 第二季度增长28% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已加速将生产从中国转移到越南和其他采购国家 [7] - 通过削减成本(包括裁员约20%) 提高价格等措施减轻关税增加的财务影响 [7] - 预计2025年增量关税成本约为4000万美元 低于此前估计的4500万美元 [14] - 已聘请Mullis and Company LLC就债务再融资提供建议 并评估其他财务和战略选择 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计下半年业绩将比上半年有所改善 下半年净销售额预计同比下降高个位数 [12] - 预计下半年调整后EBITDA利润率将在中高个位数范围内 且第四季度业绩将比第三季度有所提升 [12][34] - 尽管存在不确定性 但公司认为已为下半年制定了相对稳健的计划 [7] 其他重要信息 - 公司已执行对现有信贷安排的修正案 包括对2025年6月30日和9月30日结束的财政季度的财务契约豁免 [15] - 已提交Form S-3和ATM股权发行招股说明书 可能出售价值高达4000万美元的普通股 [16] - 公司正在寻找新的永久CEO 预计将在本季度末任命 [6][18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第二季度调整后EBITDA中是否有一次性SG&A项目 - 管理层指出约5个百分点的毛利率下降直接归因于关税公告 但未明确说明SG&A中是否有一次性项目 [22][23] 问题: 第二季度暂停的订单情况 - 订单中断主要发生在4月和5月 6月已恢复发货 部分第二季度订单已滚动到第三季度初 [25][26] 问题: 客户对7月1日价格上涨的反应 - 电子商务销售未受到负面影响 新产品以更高价格推出后仍保持良好销售 批发数据尚未显示价格变化对POS单位销量的明显影响 [31][32] 问题: 现金流和融资情况 - 公司已获得信贷契约豁免 并提交ATM申请以增加灵活性 目标是2023年底前完成债务再融资 [35][36]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总净销售额为1.907亿美元，符合指引范围 [21] - 直接面向消费者的销售额占总销售额的22%，与去年第一季度相当 [21] - 毛利润为7690万美元，毛利率为40.3% [22] - SG&A费用为8480万美元，远低于指引范围 [22] - 调整后净亏损为1780万美元，即每股0.33美元，好于预期 [22] - 调整后EBITDA为负470万美元，也好于预期 [22] - 截至3月31日，现金及现金等价物为2590万美元，总债务约为2.022亿美元，较上季度末增加1940万美元 [23] - 净库存为8770万美元，低于第四季度末的9260万美元 [23] - 公司总流动性为9090万美元，较第四季度末的1.247亿美元有所下降 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者业务是长期战略的关键支柱，粉丝奖励忠诚度计划持续增长 [17] - 第一季度Pop Yourself产品因墨西哥边境运输延误影响销售 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场大型零售商年初至今POS下降中个位数，过去四周POS增长低个位数 [37] - 欧洲业务占比超三分之一，POS同比高个位数增长，业务势头良好 [38] - 欧洲g5市场POS销售在第一季度超过玩具行业，公司增长8%，行业增长1% [7][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年上半年致力于为公司奠定更坚实基础，向体育、游戏和音乐领域多元化发展，通过改善零售机会和体验式互动吸引新粉丝 [5] - 加速采购多元化，将美国产品在中国的制造比例从三分之一降至年底的约5% [11] - 采取全面成本控制措施，包括降低运营成本、与海运合作伙伴重新协商价格、精简SKU等 [11][12] - 7月实施原计划的2025年产品重新定价，决定维持价格不变以保护粉丝体验 [12] - 支持玩具协会关于玩具和收藏品零关税的倡导，呼吁公平自由贸易政策 [14] - 与合作伙伴密切合作，寻找减少关税影响的共同解决方案 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境变化的速度和强度加快，加剧了现有挑战，公司撤回2025年展望 [6][9] - 第二季度业绩预计受关税政策负面影响，10 - Q文件披露了公司持续经营能力的相关信息 [24] - 目前遵守债务契约，有足够流动性运营业务，正在与贷款人讨论获得契约豁免并评估债务再融资策略 [25] - 预计下半年业绩较上半年改善，将在年内完全抵消增量关税影响 [25] - 国际业务将继续保持增长势头 [26] 其他重要信息 - 公司在阿联酋、中国开设授权和合作门店，在菲律宾开设新店，首次进入东南亚市场 [8] - 体育业务呈现积极态势，如在NBA全明星周末推出Pop Yourself产品实现100%销售，拓展到多个体育联盟球队商店等 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司针对当前关税情况采取的缓解措施在实践中的具体表现，特别是价格调整的传递情况，以及零售商情绪或采购模式的变化 - 定价决策于1月做出，与零售合作伙伴沟通数月，他们认为公司在流行文化收藏品领域仍具价值且价格低于竞争对手，因此支持维持价格不变，这加深了与零售伙伴的合作关系。产品建议零售价为14.99美元，较非独家产品价格有所提高，公司将部分资金用于提升雕塑质量、包装和粉丝体验 [32][33][34] 问题2: 本季度到目前为止的POS趋势，以及未来几个月的趋势预期 - 美国市场大型零售商年初至今POS下降中个位数，部分原因是客流量疲软和年初的抵制活动，但过去四周POS增长低个位数，趋势有所改善。欧洲业务占比超三分之一，POS同比高个位数增长，业务势头良好 [37][38] 问题3: 价格调整是否是对原20%关税的回应，以及利润率超预期的驱动因素 - 价格调整是年初计划，并非针对原20%关税。第一季度毛利率略高于指引范围上限，主要是产品利润率、库存准备金、折扣和津贴等方面均略好于预期，无重大驱动因素 [43][45][46] 问题4: 20%的裁员如何影响成本节约 - 大部分裁员行动已在3月和近期完成，剩余部分通过不填补人员流失岗位和取消计划招聘来完成。部分成本节约已在第二季度体现，剩余部分将在全年逐步显现 [48][49]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总净销售额为1.907亿美元，符合指导范围 [21] - 直接面向消费者的销售额占总销售额的22%，与去年第一季度相当 [21] - 毛利润为7690万美元，毛利率为40.3% [22] - SG&A费用为8480万美元，远低于指导范围 [22] - 调整后净亏损为1780万美元，即每股0.33美元，好于预期 [22] - 调整后EBITDA为负470万美元，也好于预期 [22] - 截至3月31日，现金及现金等价物为2590万美元，总债务约为2.022亿美元，较上季度末增加1940万美元 [23] - 净库存为8770万美元，低于第四季度末的9260万美元 [23] - 公司总流动性为9090万美元，较第四季度末的1.247亿美元有所下降 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者业务是长期战略的关键支柱，粉丝奖励忠诚度计划持续增长 [16] - 第一季度，Pop Yourself产品因墨西哥边境运输延误影响销售 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场大型零售商年初至今POS下降中个位数，过去四周POS增长低个位数 [36][37] - 欧洲市场业务占比超三分之一，POS呈现高个位数同比增长，业务势头良好 [37] - 欧洲G5市场第一季度POS增长8%，跑赢玩具行业的1% [7][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年上半年致力于为公司奠定更坚实基础，向体育、游戏和音乐领域多元化发展，通过改善零售机会和体验式互动吸引新粉丝 [5] - 加速采购多元化，将美国产品在中国的制造比例从三分之一降至年底的约5% [11] - 采取全面成本控制措施，包括降低运营成本、与海运合作伙伴重新协商价格、精简SKU等 [11][12] - 7月实施原计划的2025年产品重新定价，维持价格不变以保护粉丝体验 [12] - 支持玩具协会关于玩具和收藏品零关税的倡导，呼吁公平自由贸易政策 [14] - 与合作伙伴密切合作，共同寻找降低关税影响的解决方案 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境变化加速，加剧现有挑战，公司撤回2025年展望 [6][9] - 第二季度业绩将受关税政策负面影响，10 - Q文件披露公司持续经营能力相关信息 [24] - 目前遵守债务契约，有充足流动性，正与贷款人讨论获得契约豁免并评估债务再融资策略 [25] - 预计下半年业绩将好于上半年，有望在年内完全抵消关税增加的影响 [25] 其他重要信息 - 公司在阿联酋、中国开设授权和合作门店，并宣布在菲律宾开设新店，首次进入东南亚市场 [8] - 4月成立跨职能关税特别工作组，由新的运营高级副总裁领导 [10] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关税应对措施在实践中的具体情况，特别是价格调整的传递，以及零售商情绪和购买模式的变化 - 定价决策于1月做出，与零售合作伙伴沟通数月，他们认为公司产品在流行文化收藏品中仍具价值且价格低于竞争对手，支持维持价格不变，这加深了与零售伙伴的合作关系。产品建议零售价为14.99美元，较非独家产品的12美元有所提高，公司将部分资金用于提升产品质量和粉丝体验 [32][33][34] 问题2: 本季度至今的POS趋势以及未来几个月的趋势预期 - 美国市场大型零售商年初至今POS下降中个位数，部分原因是客流量疲软和年初的抵制活动，但过去四周POS增长低个位数。欧洲市场业务占比超三分之一，POS呈现高个位数同比增长，业务势头良好。欧洲G5市场第一季度POS增长8%，跑赢玩具行业的1% [36][37][38] 问题3: 价格是否是对原20%关税的回应 - 价格是年初就计划好的，并非针对原20%关税 [42] 问题4: 利润率高于预期的驱动因素 - 第一季度关税影响较小，产品利润率、库存准备金、折扣和津贴等方面均略好于预期，但无重大驱动因素 [44][45] 问题5: 20%的裁员如何影响未来成本 - 大部分裁员已在3月和近期完成，剩余部分通过不填补人员流失和取消招聘计划完成。部分成本节约已在第二季度体现，剩余部分将在全年逐步显现 [47][48]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总净销售额为2.937亿美元，同比增长1%，处于指引范围上限 [30] - 2024年全年净销售额为10.5亿美元，2023年为11亿美元 [34] - 2024年第四季度直接面向消费者的销售额同比增长20%，占总销售额的29%，2023年第四季度为25% [30] - 2024年第四季度毛利润为1.244亿美元，毛利率为42.4%，2023年第四季度毛利润为1.094亿美元，毛利率为37.6%，提升了480个基点 [31] - 2024年第四季度SG&A费用为1.028亿美元，略高于指引范围，其中包括160万美元的非经常性费用，2023年第四季度为800万美元 [32] - 2024年第四季度调整后净收入为440万美元，即每股摊薄收益0.08美元，较2023年第四季度的10万美元有430万美元的改善 [33] - 2024年第四季度调整后EBITDA为2630万美元，远高于指引范围 [34] - 2024年全年调整后EBITDA显著改善至9470万美元，2023年为负1180万美元 [34] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为3470万美元，第四季度偿还了4060万美元债务，总债务约为1.828亿美元，较2023年底的2.736亿美元和第三季度末的2.234亿美元大幅下降 [35] - 净库存为9260万美元，较2023年底下降超过20%，较2022年底下降超过60%，公司总流动性从2023年底的5700万美元和上季度末的8350万美元增加到1.247亿美元 [35] - 2025年全年净销售额预计在10.5亿 - 11.02亿美元之间，调整后EBITDA预计在8000万 - 1亿美元之间 [40] - 2025年第一季度净销售额预计在1.88亿 - 1.98亿美元之间，毛利率约为39%，SG&A费用约为9100万美元，调整后净亏损预计在2500万美元（每股0.48美元） - 2200万美元（每股0.40美元）之间，调整后EBITDA预计在负1400万 - 负900万美元之间 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度核心收藏品业务增长超过10% [9] - 2024年第四季度动漫产品销售额同比增长7% [18] - 2024年第四季度Biddy系列同比增长83% [21] - 2024年第四季度Pop Yourself产品线同比增长110%，2024年全年增长185%，2024年为公司带来近80万名新粉丝 [23] - 2024年粉丝忠诚度计划Fan Rewards新增12万名会员，总会员数超过28万名，占美国网站销售额的26%，消费几乎是非会员的两倍 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度欧洲销售额增长超过20%，主要得益于G5市场主要零售合作伙伴的强劲季节性表现 [30] - 2024年第四季度美国市场部分大型零售商限制采购，以保持较低库存水平 [30] - 2024年第四季度全球POS（销售点）同比增长4%，美国增长1%，欧洲和其他地区增长17% [72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过多种策略减轻关税影响，包括重新谈判工厂成本、加速将生产转移到其他采购国家以及实施价格调整 [38] - 公司将通过在2025年底将Pop Yourself扩展到新的国际市场，以及通过funko.com的体验提升客户获取能力，推动直接面向消费者的销售 [39] - 公司将投资与战略零售合作伙伴的贸易营销，并开拓新的分销点 [39] - 公司计划通过区域零售胶囊、将Pop Yourself扩展到新地区以及加强与NFL和NBA等的合作，深化体育粉丝参与战略 [15] - 公司将继续与音乐艺术家合作，拓展音乐业务 [16] - 公司看好Mondo服务高端收藏家、游戏玩家和音乐爱好者的潜力 [18] - 公司将通过行业领先的授权IP组合和合作伙伴关系，满足不同粉丝群体的需求 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2025年上半年净销售额和调整后EBITDA将同比下降，下半年将增长，对下半年增长有信心，源于可控因素，如减轻关税影响、推动直接面向消费者的销售以及投资贸易营销等 [38] - 公司认为自身品牌实力和粉丝支持有助于应对复杂挑战，保持韧性 [58] - 公司对体育业务的长期前景感到乐观，认为体育纪念品市场规模达340亿美元，公司才刚刚起步，预计下半年和2026年将获得更多动力 [64] 其他重要信息 - 公司不再对与库存相关的一次性成本调整非GAAP财务指标，这一变化使2023年调整后净亏损增加2930万美元，调整后EBITDA降低3900万美元 [4][5] - 公司加强了领导团队，包括Collector Holdings的CFO Jason Herenstein加入董事会，以及提升和新增关键职位 [25][26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明2025年业绩指引的假设，以及预期的逆风、顺风因素和潜在的上下行风险 - 公司提到纽约玩具展上Biddy City反响良好、欧洲POS表现强劲、库存水平健康、体育业务有新进展等积极因素，但这些影响大多在下半年显现 [47][49][51][53] - 业绩指引已纳入20%的中国进口关税以及美国消费者行为疲软的影响，若关税有豁免或延迟、消费者情绪反弹则为上行风险，关税进一步升级则为下行风险 [55][57] 问题2: 体育业务战略在未来三到五年的发展方向，以及体育品类的利润率情况 - 公司体育业务在各产品线表现积极，计划开展区域胶囊活动，与更多国际团队和联赛合作，体育纪念品市场规模大，公司刚起步，预计下半年和2026年获得动力 [61][63][64] - 体育品类利润率与其他业务大致相同，Pop Yourself利润率高于主线Pop产品 [65] 问题3: 美国零售商第四季度采购情况，POS表现，以及美国零售渠道的销售和销售渠道之间的差距 - 第四季度全球POS同比增长4%，美国增长1%，欧洲和其他地区增长17% [72] - 美国大型零售商在第四季度末努力保持健康的库存水平，销售和销售渠道之间没有巨大差距，也无需大幅折扣 [73] 问题4: 为什么2025年第一季度销售额同比下降幅度更大 - 主要原因是美国主要零售商客流量下降影响补货，美国消费者在直接面向消费者渠道的消费更加谨慎 [77][78] - 墨西哥边境关税导致的运输延误影响了Pop Yourself的交付时间，进而影响营销和销售 [80][81] 问题5: 业绩指引是否包括墨西哥产品的关税 - 指引中包含了Pop Yourself组件从中国进口的关税，产品在墨西哥组装后返回美国没有额外关税，但边境运输延误影响了业务 [83][84] 问题6: 业绩指引是否包括减轻关税影响的措施，如潜在的价格上涨 - 公司正在考虑所有可能的措施，包括成本分摊、生产转移和价格调整，这些措施已纳入业绩指引，但目前暂无具体宣布 [87]