公司战略与支出 - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在业绩电话会上为公司的高额支出，尤其是在人工智能和技术领域的支出进行了辩护 [1] - 戴蒙表示，公司不会为了达到某个费用目标而停止投资，以避免在未来十年被市场淘汰 [2] - 公司预计2026年的支出将比2025年增加约97亿美元 [2] - 公司年度技术预算约为180亿美元，并正在全公司范围内加大人工智能技术的投入 [2] 竞争格局 - 戴蒙指出，公司的竞争对手不仅包括传统的华尔街巨头，还包括Stripe、SoFi和Revolut等金融科技公司，并称这些是“优秀的参与者” [2] - 戴蒙强调需要保持领先地位，并表示“愿上帝帮助我们”以应对竞争 [2] - 公司需要拥有世界上最好的技术，这能驱动投资、利润率和竞争力 [4] 人工智能投资与机遇 - 戴蒙看到了包括人工智能在内的巨大机遇，并认为高额投资是推动公司增长的正确举措 [3] - 人工智能并非支出增加的主要驱动因素，但未来很可能推动效率提升 [4] - 公司已宣布计划在美国停止使用外部代理投票顾问，并推出名为Proxy IQ的内部人工智能平台来支持股东决策 [4] 管理层观点 - 戴蒙未提供即将进行的人工智能支出的具体细节，以避免使公司处于“竞争劣势” [3] - 戴蒙承认对高额支出的担忧，但表示“部分原因是要相信我，我很抱歉”来回应关于预期回报的问题 [3] - 技术支出可能更难衡量或评估，但公司正在各项计划中进行投资 [4]

公司战略与支出 - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在业绩电话会上为公司的大额支出辩护 强调为保持领先地位必须进行投资 不仅与传统华尔街投行竞争 也与Stripe SoFi和Revolut等金融科技公司竞争[1] - 公司预计2026年的支出将比2025年增加约97亿美元 年度科技预算约为180亿美元 用于支持包括人工智能在内的技术升级[2] - 首席执行官表示 虽然人工智能不是支出增加的主要驱动因素 但该技术有望推动未来的运营效率[4] 人工智能投资与应用 - 公司正在全公司范围内加速部署人工智能技术 但未透露具体的人工智能支出细节 以避免陷入竞争劣势[2][3] - 公司已推出内部人工智能平台Proxy IQ 以取代美国市场的外部代理投票顾问 支持股东决策[4] - 公司已实施培训计划 为数万名员工提供有效使用人工智能工具的课程 初级员工可能通过监督智能体机器人的活动来获得最初的管理经验[5] 行业竞争与人才 - 人工智能专家和技术人员是华尔街最抢手的人才 导致银行与对冲基金及大型科技公司之间展开人才争夺战[6] - 行业专家预计2026年将成为银行业人工智能应用的里程碑年份 因为其采用将更加广泛 相关岗位将发生实质性变化[6]

文章核心观点 - 摩根大通宣布放弃依赖第三方代理投票顾问公司 转而采用内部人工智能解决方案 这标志着对代理咨询行业的一次重大背离 并可能引发行业更广泛的重新评估 [1][5] 代理投票顾问行业现状与挑战 - 代理投票顾问 如机构股东服务公司和Glass Lewis 在指导机构投资者进行公司治理相关投票方面长期扮演关键角色 其建议影响着数万亿美元的投资 [2] - 行业面临监管审查 美国联邦贸易委员会正在调查该行业可能存在的反竞争行为 包括市场集中度和利益冲突问题 [4] - 批评者认为 少数主导玩家的影响力可能使公司决策偏向标准化指标 而非定制化的深入分析 [4] 摩根大通的决策与内部解决方案 - 公司首席执行官杰米·戴蒙曾公开批评代理顾问 称其“不称职” 采用“一刀切”的方法而无法捕捉公司特定的细微差别 [3] - 公司通过其资产和财富管理部门管理着超过7万亿美元的客户资产 并宣称自己是首家完全切断与外部代理服务联系的大型投行 [5] - 核心是自主研发的人工智能平台Proxy IQ 该平台将负责监督投票流程 并分析每年超过3000场公司会议的大量数据 [6] - 该人工智能利用机器学习算法 以远超人类分析师的速度处理复杂的治理文件、财务报告和监管文件 并提供更细致、实时的建议 [7] 潜在影响与行业趋势 - 这一举措可能激励贝莱德或先锋领航等竞争对手探索类似技术 可能扰乱价值20亿美元的代理投票顾问市场 [9] - 支持者认为 内部人工智能可以降低成本 外部代理顾问费用可能高达数百万美元 并减少外部公司固有的偏见 [8] - 这反映了金融业利用人工智能增强运营的大趋势 范围从欺诈检测到投资组合优化 [8] - 然而 也存在对透明度的担忧 例如人工智能的决策如何被审计 以及专有算法是否会引入新的不透明形式 [9]

公司动态 - 摩根大通资产管理单元立即终止与所有代理咨询公司的合作关系 [1] - 该资产管理单元是全球最大的投资机构之一，管理客户资产超过7万亿美元 [1] - 公司将在即将到来的美国公司代理投票季启用名为Proxy IQ的内部人工智能平台来辅助投票决策 [1]

核心观点 - 摩根大通资产管理公司已立即终止与外部代理投票顾问公司的合作关系 将完全依靠内部团队及自主研发的人工智能平台Proxy IQ来管理客户资产的股东投票事宜 公司自称是首家完全弃用外部代理顾问的主要投资机构[1][3] 公司决策与行动 - 摩根大通资产管理部管理的资产规模超过7万亿美元 每年需代表客户在数千场股东大会上投票[1] - 本代理投票季将部署内部开发的AI平台Proxy IQ 以帮助管理和分析美国公司的投票事宜[2] - Proxy IQ将处理来自超过3000场年度会议的数据管理与分析 并为投资组合经理生成投票建议[2] - 公司此前已表示将不再使用外部顾问的建议 现在计划完全依赖内部管理团队和技术[3] - 公司首席执行官杰米·戴蒙曾批评代理顾问行业 在去年的一次行业活动中称代理顾问“不称职”[4] 行业背景与动态 - 代理顾问公司如机构股东服务公司(ISS)和Glass Lewis为投资机构处理复杂的代理投票事宜提供协助[4] - 随着监管审查的加强 特朗普政府于去年12月发布行政命令 要求对代理顾问的实践进行监管审查[4] - 作为对监管发展的回应 ISS上个月声明其并不决定公司治理标准 客户对其决策拥有完全自主权[5] - Glass Lewis近期也宣布计划在2027年前停止提供广泛分发的基准建议 转而专注于为单个客户提供定制化建议[5]

核心观点 - 摩根大通资产管理公司已立即终止与外部代理投票顾问公司的合作 转而完全依靠内部团队及自主研发的人工智能平台Proxy IQ来管理股东投票事宜 公司自称是首家完全弃用外部代理顾问的主要投资机构[1][3] 公司决策与行动 - 摩根大通资产管理公司管理的资产规模超过7万亿美元 每年需代表客户在数千场股东大会上投票[1] - 本代理投票季 公司将部署内部开发的人工智能平台Proxy IQ 以帮助管理和分析美国公司的投票事宜[2] - Proxy IQ将处理来自超过3000场年度会议的数据管理和分析 并为投资组合经理生成投票建议[2] - 公司此前已表示将不再使用外部顾问的建议 现在则计划完全依赖内部管理团队和技术[3] - 公司首席执行官杰米·戴蒙曾批评代理顾问行业 在去年的行业活动中称代理顾问“不称职”[4] 行业背景与动态 - 代理顾问公司如机构股东服务公司(ISS)和Glass Lewis 为投资机构处理复杂的代理投票事宜提供协助[4] - 随着监管审查的加强 特朗普政府于去年12月发布行政命令 要求对代理顾问的实践进行监管审查[4] - 作为对监管发展的回应 ISS上个月声明其并不制定公司治理标准 客户对其决策拥有完全自主权[5] - Glass Lewis近期也宣布计划在2027年前停止提供广泛分发的基准建议 转而专注于为单个客户提供定制化建议[5]

核心观点 - 摩根大通资产管理及财富管理部门将终止长期依赖外部代理投票顾问的做法 成为首家在美国投票流程中完全摒弃外部代理顾问的大型投资公司[1] - 公司将启用自主研发的人工智能平台Proxy IQ来支持股东投票决策 旨在利用信息优势 完全基于客户最佳利益进行投票[4][7] 公司具体举措 - 美国代理投票流程的变更将于4月1日全面生效 第一季度为过渡期[2] - 新推出的内部AI工具Proxy IQ将覆盖投票流程的所有环节 包括数据和研究筛选等细节[4][5][7] - Proxy IQ将能够汇总并分析来自每年超过3000场公司会议的自有数据[5] - 摩根大通拥有180亿美元的技术预算 其首席执行官曾表示要赢得人工智能军备竞赛[6] 行业背景与公司地位 - 摩根大通资产管理部门的客户资产规模达7万亿美元 使其在数千项股东决策中拥有投票权 这些决策包括金融问题之外的一般治理决策[3] - 依赖代理咨询公司进行数据收集、建议和投票推荐是该行业的常见做法[3] - 代理咨询行业此前已受到批评 特朗普政府在12月签署了一项行政命令 要求加强对该行业的监督[3]

摩根大通资产管理公司放弃传统代理投票顾问 - 摩根大通资产管理公司管理着超过7万亿美元客户资产 本周与代理投票顾问巨头ISS和Glass Lewis断绝所有关系[1] - 公司将完全依赖其内部开发的、名为Proxy IQ的人工智能驱动投票平台 这是主要资产管理公司的首次此类行动[1] 对代理投票顾问行业的双重打击 - 特朗普总统发布行政命令 指示联邦机构调查代理投票顾问 担忧其对董事会投票、CEO薪酬和ESG政策的影响更多由政治议程而非受托责任驱动[2] - 特朗普的行政命令增加了监管火力 而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙的决定则带来了市场打击 共同构成了对该行业的政治和金融双重打击[2] 摩根大通领导层的批评与战略转变 - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙是代理投票顾问的持续批评者 称这些公司“不称职”并宣告其主导地位“已经结束”[3] - 公司的全面退出是对许多人视为不透明和过时的体系的直接挑战 但在拆除旧守门人的过程中 公司可能正在悄然将自己树立为新的守门人[3] 代理投票权力结构的潜在转变 - 通过用自有AI平台取代外部顾问 公司现在控制了其曾经谴责的股东投票机制 这场始于反对中心化影响力的运动可能被视为一次企业权力攫取[4] - 这些发展突显了更加去中心化和数字化参与的股东群体的崛起 这是投资民主化更广泛转变的一部分 个人投资者获得实时投票权并影响曾经由少数权力掮客塑造的决策[4] 个体投资者影响力上升的具体案例 - 埃克森美孚在2025年3月采取行动提升个体投资者地位 此举仍受其2021年与Engine No. 1冲突的影响[6] - 美国证券交易委员会在9月批准了一项计划 允许个体股东自动遵循董事会建议 旨在应对长期低迷的投票率以及机构和激进投资者不成比例的影响力[6] - 小投资者于2023年8月阻止了AMC的一项股份转换 引发了诉讼和法院批准的和解 转换和拆股最终生效 揭示了曾被誉为公司救星的股东基础的持久影响力[7] 未来代理投票季的展望 - 即将到来的代理投票季可能不取决于激进投资者的信函、银行家的电子表格或对冲基金的媒体攻势 而是取决于个体投资者在Zoom会议间隙和浏览留言板时的快速、安静点击[5]

美股市场开盘表现 - 美股三大指数开盘涨跌互现 道琼斯指数涨0.24% 标普500指数涨0.06% 纳斯达克综合指数跌0.04% [1] - 热门中概股多数下跌 纳斯达克中国金龙指数跌0.51% 网易与阿里巴巴跌超2% 京东与拼多多跌超1% [1] - 黄金与白银股回落 赫克拉矿业与First Majestic Silver跌超5% 泛美白银与金田跌超4% [1] 英伟达与联想合作 - 英伟达与联想在CES2026期间宣布合作推出“联想人工智能云超级工厂” [2] - 英伟达最新发布的Vera Rubin将是该合作的重要组成部分 [2] - 该计划旨在帮助云服务提供商极大缩短AI部署的“time to first token” 并可迅速扩展规模至十万枚GPU 支持万亿参数级别的智能体和大语言模型 [2] 摩根大通资产管理业务调整 - 摩根大通资产管理部门已切断与所有代理顾问公司的全部联系 [3] - 在即将到来的代理季 公司将开始使用内部人工智能驱动平台“Proxy IQ”以协助处理美国公司的投票事宜 [3] 雪佛龙在委内瑞拉的石油业务 - 雪佛龙预订至少11艘油轮驶往委内瑞拉运油 本月出口的委内瑞拉原油势将超过上月 [4] - 在美国制裁背景下 雪佛龙是唯一一家获准在委内瑞拉生产和出口原油的西方公司 [4] - 该公司生产委内瑞拉近25%的原油产量 并负责将原油运往美国墨西哥湾及东海岸市场的炼油厂 [4] 伯克希尔·哈撒韦公司高管薪酬 - 伯克希尔·哈撒韦公司将新任首席执行官格雷格·阿贝尔的薪酬提高至2500万美元 [5] - 该薪酬远超其前任沃伦·巴菲特长期领取的10万美元年薪 [5] 游戏驿站管理层激励计划 - 游戏驿站宣布授予CEO瑞安·科恩长期绩效奖励 包含可购买1.715亿股公司股票的期权 [6] - 首期期权授予条件为公司市值达到200亿美元 整体方案旨在激励管理层推动公司市值向1000亿美元目标增长 [6] 英伟达GPU散热技术升级 - 分析师郭明錤指出 英伟达VR200 NVL72的GPU散热升级将采用微通道冷板搭配镀金散热盖 [7] - 市场高度期待的微通道盖板最快需至2027年下半年才会量产 [7] - VR200 NVL72的机柜冷却液流量相对于GB300 NVL72几乎增加100% 有利于相关冷却组件规格或数量升级 [7]

公司动态：摩根大通资产管理部门 - 摩根大通宣布其资产管理部门已完全终止与有争议的代理投票顾问公司的合作 [1] - 公司通过内部备忘录表示，不再需要第三方数据收集或投票建议服务 [2] - 摩根大通推出了名为Proxy IQ的人工智能工具，用于汇总和分析来自3000场年度公司会议的代理投票数据 [2] - 公司声称自己是首家取消对此类顾问公司依赖的大型投资机构 [3] 行业背景：代理投票顾问行业 - 机构股东服务公司和Glass Lewis等代理投票顾问通常提供研究和投票建议 [3] - 该行业面临来自前总统特朗普的批评，其曾在12月签署行政命令重新评估现有规则，并指责这些顾问“经常利用其巨大权力来推进和优先考虑激进的、出于政治动机的议程” [4] - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克也曾抨击代理投票顾问，在ISS建议股东拒绝其近1万亿美元的薪酬方案后，称其为“企业恐怖分子” [4]