财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为7330万美元 [17] - 调整后EBITDA为2580万美元 调整后EBITDA利润率为35[%] 较2024年第三季度提升40个基点 [17] - 调整后稀释每股收益为0[37]美元 [17] - 剔除营销基金收入后 第三季度营收为5510万美元 同比下降5[6][%] 其中有机收入下降5[4][%] 不利外汇变动影响0[2][%] [17] - 销售 运营和行政费用减少350万美元至3250万美元 降幅9[7][%] [18] - 调整后EBITDA转化为调整后自由现金流的比率约为60[%] [19] - 截至9月30日 总杠杆比率降至3[41]倍 [19] - 第四季度营收指引为6950万至7350万美元 调整后EBITDA指引为1900万至2300万美元 [20] - 2025年全年营收指引收窄至2[9]亿至2[94]亿美元 调整后EBITDA指引收窄至9000万至9400万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - RE/MAX Marketing as a Service平台当前周订单价值表明其年化收入运行率已达到低七位数水平 [11] - RE/MAX Media Network预计在2025年底前将贡献七位数的收入 [11] - 抵押贷款业务在近几个月出现再融资量的小幅增长 [13] - Aspire计划目前约有1500名代理人参与 [9] - 新推出的Ascend和Appreciate经济模式获得了网络的积极反馈 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至9月30日 全球代理人数量超过147,500名 创历史新高 [6] - 美国代理人数量达到三年来的最佳第三季度表现 [4] - 加拿大代理人数量同比略有下降 但实现温和的环比增长 [8] - 国际代理人数量超过73,000名 持续表现亮眼 [9] - RE/MAX Hawaii的加入使公司在夏威夷州的市场份额跃升至第二位 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括继续增长RE/MAX代理人数量 增强和扩展价值主张 改善客户体验 发展抵押贷款业务以及多元化收入来源 [15] - 行业出现大规模和小规模的整合活动 公司认为当前的变化状态为公司和网络创造了令人兴奋的机会 [5] - 公司利用规模优势进行创新 如RE/MAX Marketing as a Service平台 旨在将分散的努力整合为无缝体验 [10] - 公司计划将该营销平台扩展到美国 加拿大以外的国际市场 以利用全球足迹并实现收入多元化 [11] - 公司任命了新的抵押贷款服务总裁和首席数字信息官 以加强领导团队并推动增长 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管现房销售尚未出现持续复苏迹象 但网络表现出了韧性 [4] - 9月份库存同比2023年9月增长20[%] 为连续第21个月同比增长 新挂牌量环比8月增长4[5][%] 管理层认为这些持续增长对房地产市场具有建设性意义 [5] - 可负担性仍然是一个挑战 特别是低价格区间 抵押贷款利率的进一步下降将是利好消息 [5] - 公司对当前住房市场和宏观经济环境的不确定性保持务实态度 因此收紧了全年营收和调整后EBITDA指引的上限 [20] - 管理层对公司的未来感到前所未有的积极 并将继续评估所有为利益相关者创造价值的机会 [6] 其他重要信息 - 公司的总杠杆比率现已低于3[5]倍 这在资本配置方面提供了更大的灵活性 预计年底将保持在该水平以下 [19] - 资本配置优先事项保持不变 包括战略性地再投资于业务 积累现金储备 并鉴于当前股价 认为回购股票是吸引人的资本用途 [19] - 代理人招募的积极势头延续至第三季度 每个月的招募率均高于去年同期 [7] - 公司在近期的网络活动中感受到了强烈的兴奋感 主题是RE/MAX正在发生不同的变化 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新计划（如营销平台）的增量收入预期和利润状况 [24] - RE/MAX Marketing as a Service平台和RE/MAX Media Network均是七位数收入机会 预计将在2025年达到 并在2026年及以后持续增长 [25][27] - 营销服务平台的利润率贡献预计在较高的个位数至较低的两位数范围 与核心业务不同 而媒体网络的利润率将高于正常水平 [28][29] 问题: 关于行业并购活动的影响以及公司的招募情况 [31] - 行业整合为公司带来了额外机会 可能加速其战略 公司看到大量 inbound 咨询活动 表明其价值主张和势头正在吸引关注 [32][33] 问题: 关于Aspire, Ascend, Appreciate经济模式的目标代理人和网络采用情况 [36] - Aspire计划主要吸引新代理人 具有更高的保留率 且对现有高产能代理人的招募是增量式的 Appreciate针对退休代理人 Ascend则提供更灵活的收费模式 体现公司与网络共担风险的立场 [37][38][39][40] - 这些模式的选择性受到了网络的积极反响 [37] 问题: 关于数字工具和营销能力投资是否提升了代理人产能 [41] - 由于销售周期较长 产能提升的效果需要时间显现 但公司已经观察到在房源参与度等方面的积极早期迹象 超出了预期 对投资回报感到乐观 [41][42] 问题: 关于抵押贷款业务（Motto）的变革和盈利前景 [45] - 公司对抵押贷款机会采取了新视角 包括调整模式以降低固定成本 增加可变性 具体战略细节尚早 将在明年2月分享更多信息 但公司对该机会感到兴奋 [46][48] - 公司计划通过多种方式利用其庞大的代理人网络 包括营销服务 媒体网络和潜在抵押贷款服务 并专注于改善消费者在整个交易过程及之后的体验 [50][51] 问题: 关于标准收费模式修改对有机收入影响的程度和持续时间 [54] - 收费模式修改（主要是Aspire计划）的影响是短期的 涉及约1500名代理人 随着这些代理人逐渐成熟并开始产生交易 此影响将会消散 公司认为这是为长期利益进行的审慎投资 [54][55] 问题: 关于股票回购的当前立场和预期 [57] - 随着总杠杆比率降至3[5]倍以下 公司在资本配置上有了更大灵活性 鉴于当前股价 认为回购股票是吸引人的资本用途 预计将有更多行动 [57]