宏观与市场趋势 - 7月CPI环比上行0.4%，核心CPI同比回升至0.8%，为2024年3月以来最高[10][11] - 美国8月通胀预期回升，10年期美债收益率回升4BP至4.27%[7] - 全球权益配置价值受风险偏好改善支撑，8月建议权益配置权重55%[15][16] - 港股流动性压力可控，全年南向净流入规模有望超1.2万亿元[18][20] 行业动态 - GPT-5发布，推理成本优化至每百万tokens $1.25/$10，性能显著提升[32][33] - 2025世界机器人大会参展企业数量创纪录，人形机器人产品价格区间3.85万-35万元[36][37] - 家庭服务机器人市场多元化发展，涵盖扫地、割草、陪伴等场景[39][40] - 山东发布新能源电价方案，有望释放潜在光伏装机需求[93] 商品与原材料 - 碳酸锂价格震荡上涨，无锡盘2511合约周涨9.70%至7.58万元/吨[53][55] - 动力煤价格周涨3.6%-4.1%，炼焦煤国内价有涨有跌[83][85] - 钴原料紧张持续，矿商捂货惜售推动中间品价格上涨[56][79]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持 [1][3] 报告的核心观点 - 大疆入局扫地机市场加速清洁品类全球市场教育，行业高景气延续，龙头双雄优势明显 [1] - 推荐石头科技（2025 年 PE：21.3×）、科沃斯（22.8×） [3] 根据相关目录分别进行总结 大疆入局扫地机市场情况 - 大疆预计 8 月 6 日发布首款扫地机器人产品，使用"ROMO"品牌，有透明和白色外壳两种类型，有水箱和自动上下水两种选择，分 S 标准版、A 进阶版、P 旗舰版三种型号，截至 7 月 29 日，京东自营店产品预约人数超 2.7 万台 [3] 大疆海外渠道情况 - 受益于无人机海外需求盛行，大疆较早在海外培育市场基因，2023 年营业额 500 亿元，海外收入占比 80%，形成"官网+线上线下渠道+社媒渠道"多渠道销售模式，线下与多家大型零售商及 apple store 合作，无人机曾在全球 500 多家苹果零售店展示和销售，其入局有望增加新品类海外曝光度，加速全球市场扫地机渗透，加深全球对国产扫地机品牌认知 [3] 相关代工企业情况 - 大疆扫地机器人初期由福日电子旗下的广东以诺通讯代工，福日电子主要业务为智能手机等智能终端产品业务，还从事 LED 光电业务及贸易类业务，主要客户涵盖多家知名企业，预计伴随大疆扫地机销量提升，福日电子订单体量有望提升 [3] 行业销售数据情况 - 近四周科沃斯/石头/追觅/云鲸/小米线上销额同比 +126%/+63%/-23%/+52%/+78%，年初至今 +53%/+48%/+11%/+38%/+69% [3] 推荐公司估值情况 | 股票代码 | 股票名称 | 收盘价（7 月 30 日，元/股） | EPS（2024A，元/股） | EPS（2025E，元/股） | EPS（2026E，元/股） | PE（2024A） | PE（2025E） | PE（2026E） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603486.SH | 科沃斯 | 78.32 | 1.40 | 3.37 | 3.92 | 55.8 | 23.2 | 20.0 | | 688169.SH | 石头科技 | 176.80 | 7.63 | 8.44 | 10.40 | 23.2 | 20.9 | 17.0 | [4]