公司业绩预期 - 第三季度2025年营收共识预期为19.8亿美元，同比下降13.1% [1] - 每股收益共识预期为0.12美元，同比增长71.4% [1] - 调整后税息折旧及摊销前利润预期在7000万至8000万美元之间，去年同期为7880万美元 [3][8] 经营状况与挑战 - 宏观经济逆风和消费者行为转变持续对同店商品销售额和零售燃料销量构成压力 [2] - 燃料利润率正常化以及较软的同店销售趋势影响业绩，零售燃料利润率维持在每加仑42.5至44.5美分 [3] - 公司运营门店数量减少也对近期营收造成压力 [2] 积极运营迹象 - 第三季度初出现企稳迹象，7月同店销售额（不含香烟）同比略有增长，为近18个月最佳表现 [4] - 店内销售额和燃料加仑数持续环比改善，表明针对性促销和会员忠诚度计划正为下一季度奠定更坚实基础 [4] 可比公司业绩预期 - Vital Farms第三季度2025年营收预期为1.917亿美元，同比增长32.2%，每股收益预期0.30美元，同比增长87.5% [7] - Ollie's Bargain Outlet第三季度2025年营收预期为6.157亿美元，同比增长19.0%，每股收益预期0.71美元，同比增长22.4% [9] - The Campbell's Company第一季度2026年营收预期为26.7亿美元，同比下降3.8%，每股收益预期0.74美元，同比下降16.9% [10][11]

核心财务表现 - 第三季度调整后每股收益为7.25美元，超过市场预期的6.60美元，也高于去年同期的7.20美元 [1] - 营业收入为51亿美元，同比下降2.5%，较市场预期低1.04亿美元 [1] - 石油产品销售收入为39亿美元，较市场预期的42亿美元低4.8%，同比下降4.8% [2] - 商品销售额为11亿美元，同比增长3.7% [2] 燃料业务 - 总燃料贡献下降4.8%至3.848亿美元，主要由于零售贡献下降和利润率收缩 [3] - 总燃料贡献为每加仑30.7美分，同比下降5.8% [3] - 零售燃料贡献下降10.4%至3.545亿美元，利润率从去年同期的每加仑31.9美分收窄至28.3美分 [4] - 零售燃料销量增长1.2%至12.543亿加仑，超过预期的12.33亿加仑 [4] - 单店燃料销量同比下降1.4%至24.17万加仑 [4] 商品业务 - 商品贡献增长11.2%至2.412亿美元，主要得益于销售额增长 [5] - 商品单位利润率从去年同期的20%提升至21.5% [5] - 单店商品总贡献同比增长8.3%，主要由于尼古丁利润率增长18% [5] - 单店商品销售额微增0.7%，尼古丁和非尼古丁销售额均有所增长 [5] 资本结构与股东回报 - 截至9月30日，现金及现金等价物为4280万美元，长期债务（含租赁负债）为22亿美元，债务与资本化比率为80.3% [7] - 季度内回购了价值2.214亿美元的股票 [7] - 董事会批准了一项新的20亿美元股票回购计划，将在当前15亿美元计划（剩余3.37亿美元）完成后生效，有效期至2030年12月31日 [8] - 宣布季度股息为每股63美分（年化2.52美元），较上季度股息增长19% [8] 同行业公司表现 - Valero Energy第三季度调整后每股收益为3.66美元，超过市场预期的2.95美元，远高于去年同期的1.16美元，业绩超预期主要得益于炼油利润率提高和乙醇利润率上升 [12] - Valero第三季度资本投资总额为4.09亿美元，其中3.64亿美元用于维持业务，期末现金及现金等价物为48亿美元，总债务为84亿美元 [13] - Phillips 66第三季度调整后每股收益为2.52美元，超过市场预期的2.07美元，高于去年同期的2.04美元，业绩超预期主要由于全球炼油实现利润率提高 [14] - Phillips 66在报告季度产生12亿美元经营活动净现金流，资本支出和投资总额为5.41亿美元，支付股息4.84亿美元，期末现金及现金等价物为20亿美元，总债务为218亿美元，债务与资本化比率为44% [15]

埃克森美孚法国资产剥离 - 埃克森美孚正与North Atlantic France SAS就出售Esso Société Anonyme Française SA控股权及ExxonMobil Chemical France SAS 100%股权进行独家谈判 交易包括Gravenchon炼油厂及相关资产 预计2025年第四季度完成 需通过监管审批及最终财务安排 [1] - 公司保留法国零售及特种业务 包括750家Esso品牌加油站 以及润滑油、基础油、合成材料等特种产品供应业务 [2][3] - 交易涉及约1350名员工 现有雇佣条款维持不变 不包括此前已宣布的裁员计划人员 [4] 战略与市场定位 - 此次剥离符合埃克森美孚全球资产组合优化战略 公司强调在过渡期间保持安全运营并履行供应承诺 法国仍是其能源及特种产品业务重要市场 [6][7] - North Atlantic视此次收购为战略里程碑 计划将Gravenchon打造为法国能源工业核心枢纽 同时扩大跨大西洋业务布局 [5] 能源行业其他标的 - Subsea 7 S.A.为海底油气田建设龙头 受益于深海油气开发趋势 2025年EPS共识预期1.31美元 价值评级A [9][10] - Energy Transfer LP通过长期收费协议及管道网络扩张提升业绩 2025年EPS共识预期1.44美元 价值评级A [11][12] - RPC Inc.提供压裂、连续油管等多元化油田服务 新型双燃料设备提升盈利能力 2025年EPS共识预期0.38美元 价值评级A [13][14]