纪要涉及的行业或公司 * 行业：铜连接在AI数据中心和高性能计算中的应用，特别是短距离数据传输解决方案[1][2][3] * 公司：沃尔核材及其子公司乐庭，作为铜缆领域的龙头供应商，与安菲诺等国际厂商深度合作[2][6][7] 核心观点和论据 * 铜连接在AI浪潮中具有重要作用，应用起点为2023年3月英伟达GDC大会展示方案，优势在于短距离传输成本效益高，避免光器件、光芯片和电芯片的额外费用[3] * 铜连接技术缺点包括安装困难和工程化问题，例如英伟达GPU组装中因铜缆过多过粗导致难度增加，但可通过华为等国内服务商解决，且在2-3米传输距离结合Tera芯片进行AEC仍有性能优势[2][4] * 未来技术路径预测：2027年Ruby Ultra产品采用NVL576架构，形成双层网络，铜连接承担二层互联，价值量随芯片升级迭代而非下降[2][5] * 沃尔核材子公司乐庭是铜缆绝对龙头，市场规模预计2025年达20-40亿人民币，2026年达100亿人民币，未来或达一两百亿人民币[2][6] * 公司率先锁定铜缆设备，与奥地利螺丝道厂商合作，设备2024年底至2025年陆续到货，将改善经营情况[2][6] * 沃尔核材与安菲诺合作超十年，提前感知行业趋势并采购设备，北美核心供应商支持业绩释放[2][7] * 公司预计2025年第四季度利润和营收环比增长，2027年技术路线仍重要，当前估值下值得关注和重点推荐[2][8] 其他重要内容 * 铜连接需通过绝缘层解决高密度布线带来的性能挑战[2][3] * 英伟达GPU组装面临铜缆安装难题，但国内工程化能力可降低风险[2][4] * 沃尔核材作为安菲诺主要供应商之一，在线缆领域占据主要供应地位[7]