金条进货价每克涨70元 品牌商家投资金条没停售 奢侈品消费连续6季度下滑 高奢商场放下身段 在历经一段爆发式增长之后，近两年的中国奢侈品消费出现了"卖不动"的现象。 根据贝恩公司发布的 研究报告，作为两大核心奢侈品市场的中国与美国近年来双双下滑，其中中国市场已连续六个季度录得 负增长。2025年上半年，各大奢侈品集团的营业收入、净利润都呈现下滑的态势。 品牌方感受到的寒 意向业主方传递，向商场寻求降租、补贴，抑或是运营方面的更多助力。与之唇齿相依的商场在持 续"赋能"品牌的同时，也捕捉到奢侈品销售下滑背后的消费形势变革，消费者对体验、情感、文化和相 关性的需求日益增长，消费者画像也变得融合且模糊。（一财） 香港交易所第三季度净利润49亿港元 同比增长56% 香港交易所第三季度收入及其他收益77.8亿港元，同比增长45%，预估75.6亿港元；净利润49.0亿港 元，同比增长56%，预估47.1亿港元。前三季度收入及其他收益218.5亿港元，净利润134.2亿港元。 （智通财经） 财政部、国家税务总局发布的《关于黄金有关税收政策的公告》（2025年第11号），于11月1日正式实 施。新政明确，自11月1日至202 ...

以下是第一财经对一些重要公告的汇总，供投资者参考。 【品大事】 嘉元科技：与宁德时代签订合作框架协议 嘉元科技公告，公司近日与宁德时代签订了《合作框架协议》。根据协议，双方将在现有业务合作基础 上，进一步扩大业务关系的深度和广度，乙方在相关方面满足甲方要求的前提下，甲方将乙方作为铜箔 产品的优选供应商。双方同意建立长期合作伙伴关系，在新型电池用负极集流体材料（包括但不限于固 态电池用铜箔）的供应、研发、生产等方面全方位开展合作。 吉视传媒公告，公司目前主营业务为智慧广电业务、数据服务业务和数字化创新服务业务，不涉及相关 热门概念，请广大投资者注意投资风险。 泸州老窖：拟14.78亿元投资建设历史文化产业园及博物馆项目 北自科技：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金申请获受理 北自科技公告，公司拟发行股份及支付现金购买苏州穗柯智能科技有限公司100%股权，并向不超过35 名特定投资者发行股份募集配套资金。2025年11月4日，公司收到上海证券交易所出具的《关于受理北 自所（北京）科技发展股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的通知》，上海证券交易所 决定予以受理并依法进行审核。 海汽集团：总经理马超 ...

人民财讯11月5日电，嘉元科技(688388)11月5日公告，公司(乙方)近日与宁德时代（300750）(甲方)签订 了《框架协议》，在现有业务合作的基础上，双方同意进一步扩大业务关系的深度和广度，乙方在相关 方面满足甲方要求的前提下，甲方根据实际需求将乙方作为铜箔产品的优选供应商。双方同意建立长期 合作伙伴关系，在新型电池用负极集流体材料(包括但不限于固态电池用铜箔)的供应、研发、生产等方 面全方位开展合作。就双方共同合作研发的产品，乙方在相关方面满足甲方要求的前提下，甲方将乙方 作为该新产品的优选供应商。甲方根据其经营情况，计划向乙方采购电池负极集流体材料，乙方应确保 在协议预估产能上优先保障甲方产品需求并提供有竞争力的价格方案。 ...

嘉元科技(688388.SH)公告，公司(乙方)与宁德时代（300750）(甲方)就加深长期采购合作关系，达成 《合作框架协议》。双方同意进一步扩大业务关系的深度和广度，乙方在相关方面满足甲方要求的前提 下，甲方根据实际需求将乙方作为铜箔产品的优选供应商。双方同意建立长期合作伙伴关系，在新型电 池用负极集流体材料(包括但不限于固态电池用铜箔)的供应、研发、生产等方面全方位开展合作。就双 方共同合作研发的产品，乙方在相关方面满足甲方要求的前提下，甲方将乙方作为该新产品的优选供应 商。甲方根据其经营情况，计划向乙方采购电池负极集流体材料。 ...

智通财经APP讯，嘉元科技(688388.SH)公告，公司(乙方)与宁德时代(甲方)就加深长期采购合作关系， 达成《合作框架协议》。双方同意进一步扩大业务关系的深度和广度，乙方在相关方面满足甲方要求的 前提下，甲方根据实际需求将乙方作为铜箔产品的优选供应商。双方同意建立长期合作伙伴关系，在新 型电池用负极集流体材料(包括但不限于固态电池用铜箔)的供应、研发、生产等方面全方位开展合作。 就双方共同合作研发的产品，乙方在相关方面满足甲方要求的前提下，甲方将乙方作为该新产品的优选 供应商。甲方根据其经营情况，计划向乙方采购电池负极集流体材料。 ...

股价表现与交易数据 - 11月5日盘中股价上涨2.09%，报8.31元/股，成交额1.55亿元，换手率2.73%，总市值57.45亿元 [1] - 当日主力资金净流入1393.50万元，特大单净买入510.30万元，大单净买入883.20万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨54.75%，但近期出现调整，近5个交易日下跌6.00%，近20日下跌12.53%，近60日上涨24.96% [1] - 今年以来已13次登上龙虎榜，显示交易活跃，最近一次登榜为9月26日 [1] 公司基本面与财务状况 - 公司主营业务为电线电缆的研发、生产、销售和服务，主营业务收入构成为：缆线76.11%，导线8.58%，铜箔6.87%，民用线2.51%，塑料2.14%，光缆2.01%，光纤1.45%，其他0.33% [1] - 2025年1-9月实现营业收入68.87亿元，同比增长6.89%，但归母净利润为-2.19亿元，同比大幅减少281.19% [2] - A股上市后累计派现4.40亿元，近三年累计派现1.18亿元 [3] 股东结构与行业属性 - 截至9月30日，股东户数为8.54万，较上期大幅增加79.56%，人均流通股为8095股，较上期减少44.31% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-线缆部件及其他，所属概念板块包括光纤光缆、高铁、轨道交通、5G、光通信等 [1]

11月4日，方邦股份涨5.21%，截至发稿，报58.58元/股，成交6149.69万元，换手率1.30%，总市值48.25 亿元。 资料显示，广州方邦电子股份有限公司位于广东省广州市黄埔区东枝路28号，成立日期2010年12月15 日，上市日期2019年7月22日，公司主营业务涉及高端电子材料的研发、生产及销售,专注于提供高端电 子材料及应用解决方案。主营业务收入构成为：电磁屏蔽膜50.10%，铜箔22.23%，其他(补充)13.39%， 覆铜板7.98%，其他6.29%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，富国基金旗下1只基金重仓方邦股份。富国兴享回报6个月持有期混合A（018626）三季度持 有股数5000股，占基金净值比例为0.68%，位居第五大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约1.45万元。 富国兴享回报6个月持有期混合A（018626）成立日期2023年7月25日，最新规模3114.87万。今年以来收 益9.06%，同类排名6065/8150；近一年收益10.93%，同类排名5741/8043；成立以来收益11.2%。 富国兴享回报6个月持有期混合A（018626）基金经理为刘兴旺。 截至发稿，刘兴旺累 ...

美国市场运营 - 美国市场预期不变 得州海亮经营持续向好 [1] - 美国铜产品加工费在关税政策公布后呈现不同程度上涨 [1] - 公司将加速空调 水暖铜管的产量爬坡 满足本地市场需求 [1] - 关注高附加值产品的生产线建设 增量增利 [1] 新设子公司战略 - 公司拟使用自有资金人民币30,000万元投资设立全资子公司杭州海亮精密科技有限公司 [2] - 新公司将专注于精密加工领域 并以铜基材料为核心提供综合解决方案 [2] - 推动公司从传统的铜加工产品供应商升级为AI时代领先的铜基材料解决方案提供商 [2] - 新设子公司将重点聚焦AI算力芯片 数据中心 机器人 新能源汽车等高成长性应用领域的热管理需求 [2] 铜箔产品研发与订单 - 新能源领域成为核心增长引擎 5G通信PCB铜箔需求快速增长 [3] - 适配固态电池的镀镍铜箔 多孔铜箔 双面毛铜箔 超高抗拉铜箔等新型铜箔产品已达到行业领先 并稳定批量化交付 [3] - 公司在RTF HVLP等高端标箔取得突破性进展 [4] - 印尼海亮作为中国第一家出海的铜箔工厂 目前已与全球top10动力电池客户中5家 3C数码top3客户中2家 签订定点供货协议 [4] - 相关协议自2026年开始 就双方合作产品规格 数量 金额等做出约定 [4]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为锂电材料及锂电池行业，具体包括储能、电动商用车、乘用车等下游应用领域 [1] * 提及的公司包括电池制造商宁德时代、亿纬锂能、瑞浦新能源，以及材料企业如天赐、天际、裕能、富临、上泰中科等 [4][10][11][13] 核心观点与论据：需求侧 * 储能需求显著超预期，国内新能源大省（如内蒙古、新疆、宁夏）在政策引导下项目收益率乐观，如内蒙古储能项目收益率超过10%，预计2025年国内储能增速保持40%-50%，2026年仍保持10%-50%增速 [1][3] * 海外储能市场因缺电问题（如欧洲负电价和断电）和光伏成本下降表现良好，预计2026年海外储能增速可能超过国内，总体判断为50%以上，新兴市场如阿联酋、中东地区需求向上 [1][3] * 电动商用车需求高度景气，2025年销量预计达17-18万台（基于2024年7-8万台基数），主流重卡带电量已达500度左右，预计2026年仍保持70%-100%增长，相当于增加200万辆乘用车 [1][4] * 整体锂电需求增长强劲，2025年上半年产业链增速超过50%，部分环节达60%-70%，预计2026年整体锂电需求增长超过30% [2][3][9] 核心观点与论据：供给侧 * 锂电行业供给侧经历三年困难期，产能扩张受资金和回报率限制，大量三线及四线电子厂长期亏损，整体扩产意愿较低 [5][9] * 技术持续迭代（如314安时储能产品缺货但生命周期有限，下一代587、628甚至700到1,000安时技术难度高）也降低了大规模扩张意愿 [5] * 行业产能利用率已显著回升，2025年行业利用率回升到70%至80%，在高警惕度和抢装需求背景下，稼动率接近90%，龙头企业如宁德时代、亿纬锂能出现了供不应求状态 [2][5][9] * 未来1-2年供给可控稳健增长，2026年行业扩张幅度预计在15%至20%左右，在需求超预期背景下可能出现产能紧张 [1][5][6][9] 核心观点与论据：价格与盈利展望 * 在供给有限且需求超预期背景下，预计2026年锂电价格将迎来一定程度修复，通过新客户散单和动力电池技术迭代提高盈利能力 [1][7] * 未来四个季度，电子企业平均毛利水平预计将稳定上升，每个季度改善幅度约为两个百分点，带来电池企业报表的显著修复 [1][8] * 六氟磷酸锂市场现状紧张，当前散单价格接近11万元/吨，小客户采购困难，长单价格预计迅速修复到8万元以上，部分客户可能达到10万元 [10] * 磷酸铁锂赛道因储能和商用车快速爆发景气度高，修复1,000元/吨可行，龙头企业通过成本优化可扩大利润空间；负极材料价格已有明显修复 [11] * 隔膜与铜箔市场2026年依然存在供给缺口，尽管因产能过剩历史较久当前涨价情绪不强，但随着缺口扩大价格可能修复，隔膜单位盈利能力已下降90%以上 [12] 其他重要内容 * 乘用车方面，2025年四季度有些需求透支影响，但2026年在供给侧改革及客流量持续提升下行业大势明确向上 [4] * 对2026年锂电材料环节持明确看好态度，重点关注六氟磷酸锂、磷酸铁锂及负极赛道 [13]

公司业绩表现 * 公司2025年前三季度营业收入同比下降0.66%，主要受贸易收入减少150.37亿元（下降31.92%）影响[2][3] * 公司2025年第三季度实现营业收入649.32亿元，同比略微下降[3] * 公司主营业务收入表现强劲，前三季度铜加工业务收入达495.81亿元，同比增长8.7%[2][3] * 公司铜加工整体销量为75.48万吨，同比增长0.64%[2][3] * 公司三季度利润环比回落，受传统淡季和国内加工费压力影响[4][14] 核心业务与市场 * 境外收入成为重要增长点，前三季度境外收入200.82亿元，占总收入比重40.5%，同比增长13.86%[2][3] * 美国市场表现极为突出，德州公司前三季度销量1.19万吨，同比增长135.81%，收入10.6亿元，同比增长169.92%，净利润扭亏为盈超过3,000万元（去年同期亏损近4,000万元）[2][5] * 美国基地第三季度单季度净利润约4,000多万元，其中9月份净利润达2,000多万元[13] * 美国市场产品加工费显著提升，工业管价格约3,500美元，水道管价格约7,000美元[5] * 欧洲市场9月份销量同比增长，摩洛哥项目预计年底投产，将有助于降低欧洲铜管生产成本[4][20] * 国内传统铜管棒业务面临压力，三四季度为淡季，需求不佳[14][16] 新兴业务进展 * 铜箔业务迎来业绩反转，前三季度销量4.22万吨，同比增长82.07%[2][6] * 甘肃铜箔基地实现大幅减亏，相比去年同期减亏1.4亿元，制造成本显著下降近40%，单吨成本降至8,000多元[2][6] * 铜箔行业进入大周期，头部企业基本满产，公司订单结构优化且处于涨价过程中[6] * 在新经济领域，公司散热铜排、铜管等产品量增约32%，热管素材管供应量同比增长50%，全年目标4,000吨[4][23] 盈利能力与效率 * 公司单吨加工费大幅增长，2025年平均约为1.5万元[9] * 差异化产品占比提升，接近45%，得益于产量增长和专用生产线的边际效率提升[9] * 美国基地加工费实际从上半年到三季度约为2万元每吨[13] 技术创新与产品 * 公司在极高抗铜箔、极薄铜箔锂电等前瞻性产品技术取得突破，在固态电池用铜箔领域处于领先地位[10] * 公司与客户联合研发镀镍铜箔、微孔铜箔等新兴产品，并已获得订单[10] * 在标博市场，公司RTF 1~3代已实现量产，HVP 1~2代也可量产，全年预计接近5,000吨[10] 战略布局与未来展望 * 公司成立杭州海亮精密科技有限公司，注册资金3亿元，专注于精密加工领域，目标是成为AI时代领先的铜基材料解决方案供应商，聚焦AI算力、芯片、数据中心等[2][11][12] * 公司对美国市场持乐观态度，预期全年销量增长30%至3.1万吨，并计划在美国布局新经济业务包括铜箔[7][17][21] * 公司第四季度订单和业绩预期较三季度有所改善，但近期铜价上涨可能影响下游客户下单意愿[4][22] * 公司考虑使用库存股进行股权激励，以留住包括美国团队在内的优秀员工[4][24] 风险与挑战 * 公司存在商誉减值压力，主要涉及海龟小队和欧洲HME，但预计幅度不会像去年那么大[18][19] * 国内加工费压力较大，对整体业绩产生影响[15] * 下游空调行业需求疲软，库存消化可能还会持续一段时间[16]