公司2025年度业绩快报 - 2025年度公司实现营业总收入6.13亿元人民币，同比增长20.86% [1] - 2025年度公司实现归属于母公司所有者的净利润892.72万元人民币，同比增长5.86% [1] - 公司业绩增长的主要原因为坚持稳健经营，通过持续优化产品结构、加快产品迭代、提升产品性能 [1] 行业竞争态势与公司经营策略 - 2025年度显示芯片市场仍维持较激烈的竞争态势 [1] - 公司通过持续优化产品结构、加快产品迭代、提升产品性能以应对市场竞争 [1] - 公司未来将继续聚焦下游市场需求，稳步推进高端芯片领域的布局与拓展 [1] 公司未来发展规划 - 公司将强化产品矩阵综合竞争力，加速新产品的技术突破和市场放量 [1] - 公司计划进一步扩大市场份额，持续提升盈利水平 [1] - 公司旨在为长期稳健发展奠定坚实基础 [1]

公司业绩表现 - 2025年度公司实现营业总收入61,322.80万元，同比增长20.86% [1] - 2025年度实现归属于母公司所有者的净利润892.72万元，同比增加5.86% [1] - 2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润402.00万元，同比增加770.23万元 [1] 业绩变动原因与公司策略 - 公司业绩增长得益于坚持稳健经营策略，通过持续优化产品结构、加快产品迭代、提升产品性能 [1] - 2025年度显示芯片市场仍维持较激烈的竞争态势 [1] 未来发展规划 - 公司未来将继续聚焦下游市场需求，稳步推进高端芯片领域的布局与拓展 [1] - 公司将强化产品矩阵综合竞争力，加速新产品的技术突破和市场放量 [1] - 公司计划进一步扩大市场份额，持续提升盈利水平，为长期稳健发展奠定基础 [1]

文章核心观点 - 2026年作为“十五五”规划开局之年，科技自立自强、产业升级与新质生产力培育成为国家战略重心，相关成长型创新企业或迎来价值重估的历史性窗口 [1] - 在此背景下，中银创业板50指数基金正式发行，旨在为投资者提供一键布局创业板龙头、分享创新成长红利的便捷工具 [1] 宏观与行业背景 - 以人工智能、高端芯片、商用航天等为代表的硬科技领域正迎来前所未有的聚焦，为资本市场注入长期坚实的成长内核 [3] - 代表创新前沿与产业升级方向的成长板块，或有望成为此轮行情的核心主线之一 [3] - 随着传统经济风险逐步出清、新动能持续显现，企业盈利或步入修复通道 [3] - 全球降息周期步入下半场，宏观流动性维持宽松，社会财富向权益资产配置的趋势方兴未艾 [3] - “十五五”规划强调科技产业、居民消费与全国统一市场建设，为成长板块提供持续的政策催化 [3] 指数与基金产品介绍 - 创业板50指数成分股集中于电力设备、通信、电子、医药生物等符合国家产业升级方向的战略新兴领域，前三大行业占比约72% [5] - 自基日2010年5月31日至2026年2月6日，创业板50指数累计上涨238.58%，长期回报具有优势，弹性收益明显 [5] - 截至2025年9月30日，创业板50指数成分股凭借技术壁垒和商业模式创新，展现出较强的盈利韧性与增长潜力 [5] - 中银创业板50指数基金紧密跟踪创业板50指数，力求实现跟踪误差最小化，帮助投资者一键投资创业板市场中规模大、流动性好、代表性强的50家企业 [5] - 创业板50指数作为聚焦新质生产力核心资产的代表性工具，其长期投资价值日益凸显 [5] 基金费率详情 - 中银创业板50指数A类基金（代码026770）认购/申购费率：500万元以下为0.30%，500万元（含）以上为1000元/笔 [9] - A类基金赎回费率（机构投资者）：7天内1.50%，7天（含）-30天1.00%，30天（含）-180天0.50%，180天（含）以上0 [9] - A类基金赎回费率（个人投资者）：7天内1.50%，7天（含）以上0 [9] - A类基金年管理费率0.50%，年托管费率0.10% [9] - 中银创业板50指数C类基金（代码026771）认购/申购费率为0 [11] - C类基金赎回费率（机构投资者）：7天内1.50%，7天（含）-30天1.00%，30天（含）-180天0.50%，180天（含）以上0 [11] - C类基金赎回费率（个人投资者）：7天内1.50%，7天（含）以上0 [11] - C类基金年管理费率0.50%，年托管费率0.10%，年销售服务费率0.20% [11]

上海市政府走访服务重点企业 - 上海市委副书记、市长龚正走访闵行区、徐汇区，实地了解企业经营发展情况，开展现场办公，旨在加强重点企业走访服务，为企业排忧解难，持续打造一流营商环境，支持企业扎根上海、做大做强 [1] 对中国航发商用航空发动机有限责任公司的走访 - 市长龚正详细了解长江系列发动机的研发进展、模式创新、队伍建设及未来规划 [3] - 公司被寄予打造国家航空动力“中国心”的重大使命，希望其加大自主创新力度，加强政产学研金服用协同创新，突破更多关键核心技术，努力成为航空发动机创新突破的策源地 [3] - 希望公司发挥“链主”企业作用，带动航空发动机产业链上下游企业集聚，推进科研成果转化落地，共同构筑安全可靠的产业链供应链体系、打造协同高效的产业生态 [3] 对腾讯科技（上海）有限公司的走访 - 实现“十五五”上海经济社会发展蓝图，需要发挥重点企业、龙头企业的带动作用 [4] - 希望软件和信息服务业龙头企业强化“科技+文化”双轮驱动模式，在沪不断加大内容创新力度 [4] - 希望企业强化原始创新和关键核心技术投入，在推动人工智能、高端芯片、网络安全、网络空间治理等方面取得新突破 [4] - 希望企业强化产业赋能，推动数字技术与制造业、金融业、现代服务业等深度融合 [4] - 上海将持续打造市场化、法治化、国际化一流营商环境，落实优化营商环境9.0方案，积极为企业提供个性化、精准化服务，完善多层次沟通机制 [4]

文章核心观点 - 中银基金正式发行中银创业板50指数型证券投资基金，旨在为投资者提供一键布局创业板龙头、分享创新成长红利的便捷工具 [1] - 当前宏观、流动性及政策环境有利于成长板块，以人工智能、高端芯片、商用航天等为代表的硬科技领域或成为行情核心主线 [2] - 创业板50指数聚焦战略新兴领域，历史长期回报具有优势，中银创业板50指数基金紧密跟踪该指数，力求实现跟踪误差最小化 [3] 市场与宏观背景 - 2026年是“十五五”规划开局之年，科技自立自强、产业升级与新质生产力培育成为国家战略重心，成长型创新企业或迎来价值重估窗口 [1] - 宏观层面，传统经济风险逐步出清、新动能持续显现，企业盈利或步入修复通道 [2] - 流动性层面，全球降息周期步入下半场，宏观流动性维持宽松，社会财富向权益资产配置趋势方兴未艾 [2] - 政策层面，“十五五”规划强调科技产业、居民消费与全国统一市场建设，为成长板块提供持续催化 [2] 投资标的与指数分析 - 创业板50指数成分股集中于电力设备、通信、电子、医药生物等符合国家产业升级方向的战略新兴领域，前三大行业占比约72% [3] - 自基日2010年5月31日至2026年2月6日，创业板50指数累计上涨238.58%，长期回报具有优势，弹性收益明显 [3] - 截至2025年9月30日，创业板50指数成分股凭借技术壁垒和商业模式创新，展现出较强的盈利韧性与增长潜力 [3] - 指数化投资具有规则清晰、持仓透明、成本较低的特点，是把握市场贝塔收益的重要工具 [3] 基金产品信息 - 中银创业板50指数型证券投资基金分为A类（代码026770）和C类（代码026771） [1] - 该基金紧密跟踪创业板50指数，帮助投资者一键投资创业板市场中规模大、流动性好、代表性强的50家企业 [3] - A类份额费率：认购/申购费率（500万元以下为0.30%，500万元及以上为1000元/笔），年管理费0.50%，年托管费0.10% [6][7] - A类份额赎回费率（个人投资者）：持有7天以内1.50%，7天及以上0% [6][7] - C类份额费率：认购/申购费率为0，年管理费0.50%，年托管费0.10%，销售服务费0.20% [7] - C类份额赎回费率（个人投资者）：持有7天以内1.50%，7天及以上0% [7]

宏观经济与政策环境 - 2026年是“十五五”规划开局之年，科技创新、绿色转型、内需提振、乡村振兴等国家战略将持续落地，为资本市场注入产业动力 [1] - 全球宏观环境复杂，美联储货币政策宽松逐步走向尾声，全球流动性格局仍在重构，地缘政治与经济多极化趋势延续 [1] - 中国经济的相对稳定与持续开放，将进一步提升人民币资产在全球配置中的吸引力 [1] - 财政政策与货币政策的协同有望更加灵活精准，在稳增长、促转型、防风险之间寻求动态平衡 [1] 权益市场观点与投资主线 - 对2026年资本市场持审慎乐观态度，股市结构性机会依然丰富 [2] - 投资主线围绕“新需求”牵引与“新供给”创造 [2] - “新需求”牵引领域包括：科技创新（如人工智能、高端芯片、生物制造）、绿色转型（新能源、新型电力系统）、国家安全（国防军工、信息安全） [2] - “新供给”创造机会包括：受益于设备更新、技术改造、效率提升的制造业龙头，以及治理改善、盈利能力提升的优质央国企 [2] - 科创、高端制造、数字经济等板块有望延续活跃，港股与A股的联动也将带来跨境配置机遇 [2] 固定收益市场观点 - 债市仍具配置价值，在利率中枢可能维持相对低位、政策托底经济的环境下，利率债与高等级信用债的“压舱石”作用依然稳固 [3] - 投资机会将更多来自对期限利差、信用利差的精细挖掘，以及“固收+”策略的灵活运用 [3] - 可以关注与宏观周期关联度较低的细分品种，以及REITs等具备稳定现金流特征的资产，以增强组合的收益弹性和抗波动能力 [3] 资产配置策略 - 2026年资产配置需更注重均衡与灵活，从“单一Beta”走向“多元Alpha” [3] - 市场波动可能加大，需警惕单一资产或单一策略的风险暴露 [3] - 应通过多资产、多策略的动态配置，在权益、固收、另类资产中寻找低相关性的组合以应对不确定性 [3] - 除了传统的股债搭配，要战略性重视另类资产（如黄金、部分大宗商品）的分散价值 [3] - 可积极利用ETF等工具化产品进行高效、精准的赛道布局和风险对冲 [3] 相关ETF产品数据 - 中证500ETF华夏 (512500)：跟踪中证500指数，近五日涨跌2.22%，市盈率37.66倍，最新份额36.2亿份，减少2560.0万份，净申赎-1.1亿元，估值分位69.42% [6] - 沪深300ETF华夏 (510330)：跟踪沪深300指数，近五日涨跌0.47%，市盈率14.02倍，最新份额192.8亿份，减少5130.0万份，净申赎-2.5亿元，估值分位61.63% [6] - HTF50ETF (510050)：跟踪上证50指数，近五日涨跌-0.03%，市盈率11.51倍，最新份额238.9亿份，减少4.9亿份，净申赎-15.3亿元，估值分位55.93% [6] - 创业板成长ETF (159967)：跟踪创业板动量成长指数，近五日涨跌1.66%，市盈率42.83倍，最新份额46.1亿份，减少了9180.0万份，净申赎-5689.7万元，估值分位47.02% [6] 行业政策与公司定位 - “十五五”规划建议首次提出“加快建设金融强国”，“大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融” [4] - 作为金融央企，公司致力于深化研判，完善服务，做深价值发现，做好客户陪伴 [4]

科技创新与产业融合的宏观表现 - 2025年科研技术服务业销售收入同比增长20.4% [1] - 2025年知识产权密集型产业销售收入同比增长10.7% [1] - 2025年全社会研发经费投入达39262亿元 稳居世界第二 研发经费投入强度达2.8% 比上年提高0.11个百分点 首次超过OECD国家平均水平 [1] - 量子科技 生命科学 物质科学 空间科学等领域取得一批重大原创性成果 [1] - 集成电路 人工智能 量子技术 生物医药 新能源等领域关键核心技术攻关取得重要进展 [1] 政策与制度环境支持 - 新修订的《科学技术进步法》为激发创新活力提供法治保障 [2] - 《科技体制改革三年攻坚方案（2021—2023年）》旨在加快建立保障高水平科技自立自强的制度体系 [2] - 部分省份出台政策鼓励企业加大基础研究投入并给予税收优惠 推动企业成为技术创新主体 [2] - 完善原始创新制度体系 增强前沿领域创新能力 [3] - 完善知识产权法律法规 健全新兴领域知识产权规则 加强知识产权司法和行政保护 [3] - 制定促进科技成果转化的政策举措 [3] 创新策源与核心技术突破 - 原始创新能力不足 关键核心技术受制于人 科技成果转化不畅等问题依然存在 [2] - 需加大对基础研究和前沿探索的投入与支持 鼓励科学家在前沿领域探索 [3] - 力争在人工智能 量子信息 生命科学等前沿领域取得重大原创成果 [3] - 需集中优势资源 在高端芯片 基础软件 先进制造装备等领域取得重大突破 [3] 产业融合与成果转化 - 创新链与产业链深度融合仍面临困难 [2] - 推动原创性和颠覆性科技成果从科研院校走进企业 从实验室走向生产线 [4] - 新兴产业和未来产业的发展壮大依赖基础研究的原创性突破 [4] - 需着力打通从技术突破到市场应用的最后一公里 形成完整闭环 [4]

文章核心观点 - 公募基金行业在2026年初进入关键布局期，正通过深化产品创新、改革投研模式、积极出海布局等多维度举措，走高质量发展之路，于变局中开新局 [1] 产品布局：双线并行，紧扣主线与满足稳健需求 - **权益类产品是布局核心**：2026年1月共成立123只基金，总发行规模1202.11亿元，其中权益类基金95只，发行规模812.43亿元，占据主导 [2] - **主动权益类基金发行显著回暖**：出现多只大规模产品，如广发研究智选混合基金发行规模72.21亿元，为2022年11月以来首只超70亿元的主动权益类基金；华宝优势产业混合基金57.77亿元；大摩沪港深科技混合基金44.24亿元 [2] - **权益类新发基金持续活跃**：截至2月2日，有56只权益类基金正在发行，占据新发基金半壁江山，投资方向紧密贴合市场主线，如云计算、人工智能、消费、数字经济等主题 [2] - **绝对收益产品（以FOF为代表）热度持续**：1月FOF发行规模达199.43亿元，其中2只产品超40亿元；截至2月2日，仍有14只FOF集中发行，产品名称多含“多元”、“稳健”、“多资产”等关键词 [3] - **行业高层展望未来布局重点**：博时基金董事长张东表示将围绕“新需求”与“新供给”布局，“新需求”涵盖科技创新（人工智能、高端芯片、生物制造）、绿色转型（新能源、新型电力系统）、国家安全（国防军工、信息安全）等领域；“新供给”关注传统产业转型升级与价值重估，同时看好受益于设备更新、技术改造的制造业龙头以及治理改善的优质央国企 [3] 投研模式：团队协作取代明星基金经理单打独斗 - **行业生态优化，团队作战模式加速推进**：逐渐打破明星基金经理“单兵作战”格局，新人梯队逐步崛起 [4] - **睿远基金新年首只产品采用新管理模式**：睿远研选均衡三年持有混合基金募集期仅一天，发行规模3.84亿元，未使用知名基金经理，而是由三位“新面孔”董春峰、吴非、秦伟共同管理，采取协作分仓机制，公司以固有资金认购1亿元 [4] - **存量基金经理变更呈现“新人上位，老将让贤”趋势**：例如财通智选消费股票基金增聘首次担任基金经理的周子凡，与任职不足2年的郭欣共同管理，原基金经理顾弘原、朱海东离任 [5] 行业改革与长期发展 - **监管定调深化改革，引导“长钱长投”**：中国证监会2026年系统工作会议提出继续深化公募基金改革，拓宽中长期资金来源，推出适配长期投资的产品和工具，引导长期、理性、价值投资 [6] - **未来规模增长潜力巨大**：华泰证券分析师沈娟展望，到2030年公募基金规模有望突破50万亿元，增长动能来自居民金融资产配置深化、长线资金入市、制度完善及产品丰富 [6] - **行业演进主线明确**：被动化及ETF将是长期配置的重要工具；主动管理呈现规模收敛与策略精品化特征；专户业务制度灵活性优势有望释放 [6] - **头部机构优势持续放大**：AI技术加速渗透投研、交易、销售与风控全链条，或放大头部机构系统能力优势，未来将通过全业务链布局与技术赋能构筑壁垒；中小机构需在细分赛道实现差异化发展 [6] 国际化布局：积极出海提升竞争力 - **头部公募将出海作为拓展增长边界的重要方向**：南方东英南方中证A500 ETF于1月20日在新加坡交易所上市，是首只以互联互通形式出海的中证A500 ETF；南方东英华泰柏瑞中证A500 ETF于1月28日在香港交易所上市 [7] - **机构间加强跨境合作**：汇添富资产管理香港有限公司与韩国投资信托运用株式会社在香港签署战略合作协议，将在香港ETF市场开展深度合作 [7] 行业高质量发展共识与举措 - **行业共识是走高质量发展之路**：博时基金张东表示，行业正处于深度转型期，将持续推进投研一体化，加强科技赋能，深化服务实体，实现从资产管理向综合财富管理的跨越 [7] - **具体举措包括**：借助AI等技术提升客户交互与资产配置智能化水平；提升多资产定价与配置能力，围绕金融“五篇大文章”强化对科技创新、绿色转型、普惠养老等领域的支持；融入金融强国建设大局，服务国家发展与资本市场改革 [7]

文章核心观点 - 公募基金行业在监管引导深化改革的背景下，正通过产品创新双线布局、投研体系转向团队作战、积极拓展海外市场以及构建“长钱长投”生态等方式，走高质量发展之路 [2][7] 产品端：双线并行布局 - 产品布局呈现双线态势：一是紧扣市场主线重点布局权益类产品，二是满足低风险需求发展以FOF为代表的绝对收益产品 [2] - 权益类产品是布局核心：2026年1月共成立123只基金，总发行规模1202.11亿元，其中95只为权益类基金，发行规模合计812.43亿元 [2] - 主动权益类基金发行回暖：广发研究智选混合发行规模72.21亿元，为2022年11月以来首只超70亿元的主动权益基金；华宝优势产业混合发行57.77亿元；大摩沪港深科技混合发行44.24亿元 [2] - 权益类新发基金仍占主导：截至2月2日，有56只权益类基金正在发行，占据新发基金半壁江山，投资方向紧密贴合云计算、人工智能、消费、数字经济等市场主线 [3] - FOF产品持续升温：1月FOF发行规模达199.43亿元，其中2只产品超40亿元；截至2月2日有14只FOF集中发行，产品名称多含“多元”、“稳健”等关键词，成为吸引低风险偏好资金的重要载体 [3] - 未来产品布局方向：将围绕国家战略与产业升级，关注科技创新（人工智能、高端芯片、生物制造）、绿色转型（新能源、新型电力系统）、国家安全（国防军工、信息安全）等“新需求”，以及传统产业转型升级的“新供给” [3][4] - 同时关注受益于设备更新、技术改造的制造业龙头，以及治理改善的优质央国企，资产配置更注重均衡与灵活，从“单一Beta”走向“多元Alpha” [4] 投研端：团队作战模式兴起 - 投研端呈现新气象，团队作战模式加速推进，新人梯队崛起，打破明星基金经理“单兵作战”传统格局 [5] - 睿远基金新年首只产品“睿远研选均衡三年持有混合基金”由三位“新面孔”基金经理（董春峰、吴非、秦伟）共同管理，采取协作与分仓机制，基金公司以固有资金认购1亿元，该基金募集期仅一天，发行规模3.84亿元 [5] - 存量产品基金经理变更呈现“新人上位，老将让贤”趋势，例如财通智选消费股票基金增聘首次担任基金经理的周子凡，与任职不足2年的郭欣共同管理 [6] 行业改革与“长钱长投”生态 - 监管层在2026年系统工作会议提出继续深化公募基金改革，持续拓宽中长期资金来源，推出适配长期投资的产品和工具，引导长期投资、理性投资、价值投资，营造“长钱长投”市场生态 [7] - 行业增长潜力巨大：展望2030年，公募基金规模有望突破50万亿元，增长动能来自居民金融资产配置深化、长线资金加速入市、市场制度完善及产品体系丰富 [7] - 行业演进主线：被动化及ETF将成为长期配置重要工具；主动管理呈现规模收敛与策略精品化特征；专户业务制度灵活性优势有望释放 [7] - 行业竞争格局：AI技术加速渗透投研、交易、销售与风控全链条，或放大头部机构系统能力优势；头部公募或通过全业务链布局与技术赋能构筑壁垒；中小机构需在细分赛道实现差异化发展 [7] 国际化：积极出海布局 - 出海布局成为头部公募拓展增长边界的重要方向 [8] - 南方东英南方中证A500 ETF在新加坡交易所上市，系该产品首次以互联互通形式出海；南方东英华泰柏瑞中证A500 ETF在香港交易所挂牌，为国际投资者配置A股提供新通道 [8] - 汇添富资产管理与韩国投资信托运用株式会社在香港签署战略合作协议，将在香港ETF市场开展深度合作 [8] 高质量发展与未来方向 - 公募基金行业正处于深度转型期，高质量发展已成共识，将推进投研一体化，加强科技赋能，深化服务实体 [8] - 具体举措包括：借助AI等新技术提升客户交互与资产配置智能化水平；提升多资产定价与配置能力，围绕金融“五篇大文章”强化对科技创新、绿色转型、普惠养老等领域的支持；融入金融强国建设大局，服务国家发展与资本市场改革 [9]

资本市场基本面与核心驱动力 - 当前资本市场在政策支持与产业升级双重作用下，已形成总量平稳、结构活跃的基本面[1] - 市场正深度服务实体经济转型与居民财富管理需求，其中科技成长板块成为全年核心驱动力[1] - 人工智能、半导体、生物医药及新能源等战略性新兴产业标的持续领涨，科创板与创业板指数表现显著优于大盘[1] 2026年投资主线：新需求与新供给 - 投资主线将围绕“新需求”与“新供给”展开[1] - “新需求”领域包括国家战略导向下的科技创新（人工智能、高端芯片）、绿色转型（新能源、新型电力系统）及国家安全（国防军工、信息安全）需求，将催生具备核心技术壁垒的成长型企业[1] - “新供给”领域包括传统制造业通过设备更新、技术改造实现效率提升，以及优质央国企治理优化、盈利改善，将提供高性价比配置机会[1] - 港股与A股联动将拓展跨境投资空间，但需以基本面为锚，规避概念炒作[1] 债市投资策略 - 利率中枢或维持低位，在政策托底经济环境下，利率债与高等级信用债仍具稳定器作用[2] - 投资策略将聚焦期限利差、信用利差的精细化操作，叠加“固收+”策略提升收益弹性[2] - 建议配置与宏观周期弱关联的细分资产，如REITs等现金流稳定品种，以增强组合抗波动能力[2] 资产配置策略 - 资产配置需从“单一Beta”转向“多元Alpha”，通过权益、固收、另类资产的动态平衡降低单一策略风险暴露[2] - 黄金、部分大宗商品的分散价值需纳入战略配置[2] - ETF工具可高效实现赛道布局与风险对冲[2] 公司组织与战略发展 - 公司将加速AI技术在投研、管理及协同场景的规模化应用，强化科技驱动的组织敏捷性[2] - 公司将深化产业链合作，推动ESG理念与业务融合，将绿色发展纳入日常运营[2] 投资理念总结 - 投资应回归产业趋势与企业真实价值，以长期视角捕捉结构性机会，而非追逐短期波动[2]