核心财务表现 - 截至2025年9月的季度，公司营收达到1801.7亿美元，同比增长13.4% [1] - 季度每股收益为1.95美元，高于去年同期的1.43美元 [1] - 营收超出华尔街预期，较Zacks一致预期1778.8亿美元高出1.29% [1] - 每股收益大幅超出预期，较1.58美元的一致预期高出23.42% [1] 各业务板块净销售额 - 亚马逊云服务净销售额为330.1亿美元，同比增长20.2%，高于11位分析师平均预期的323.6亿美元 [4] - 广告服务净销售额为177亿美元，同比增长23.5%，高于八位分析师平均预期的172.8亿美元 [4] - 在线商店净销售额为674.1亿美元，同比增长9.8%，高于八位分析师平均预期的666.3亿美元 [4] - 第三方卖家服务净销售额为424.9亿美元，同比增长12.2%，高于八位分析师平均预期的418.6亿美元 [4] - 北美地区净销售额为1062.7亿美元，同比增长11.2%，高于七位分析师平均预期的1047.2亿美元 [4] - 国际地区净销售额为409亿美元，同比增长14%，高于七位分析师平均预期的406.9亿美元 [4] - 实体店净销售额为55.8亿美元，同比增长6.7%，高于九位分析师平均预期的55.6亿美元 [4] - 订阅服务净销售额为125.7亿美元，同比增长11.5%，高于八位分析师平均预期的125.3亿美元 [4] 关键运营指标同比变化 - 第三方卖家服务业务量同比增长11%，略高于六位分析师平均预期的10.4% [4] - 订阅服务业务量同比增长10%，低于七位分析师平均预期的11.2% [4] - 在线商店业务量同比增长8%，略低于六位分析师平均预期的8.4% [4] - 公司总员工数为1,578,000人，略低于两位分析师平均预期的1,581,236人 [4] 股票市场表现 - 公司股价在过去一个月内上涨4.4%，表现优于Zacks S&P 500指数3.6%的涨幅 [3] - 公司股票目前获得Zacks Rank 2评级，预示其可能在短期内跑赢大市 [3]

For the quarter ended September 2025, Tenable (TENB) reported revenue of $252.44 million, up 11.2% over the same period last year. EPS came in at $0.42, compared to $0.32 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $247.52 million, representing a surprise of +1.99%. The company delivered an EPS surprise of +13.51%, with the consensus EPS estimate being $0.37.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Stre ...

财务业绩概览 - 公司第三季度营收达34.1亿美元，同比增长21.8% [1] - 第三季度每股收益为4.82美元，高于去年同期的3.72美元 [1] - 营收超出市场一致预期33.5亿美元，超出幅度为1.66% [1] - 每股收益超出市场一致预期4.21美元，超出幅度达14.49% [1] 关键运营指标表现 - 当期剩余履约义务为113.5亿美元，高于四位分析师平均预期的110.9亿美元 [4] - 总剩余履约义务为243亿美元，高于三位分析师平均预期的234.8亿美元 [4] - 订阅收入为33亿美元，同比增长21.5%，超出九位分析师平均预期的32.6亿美元 [4] - 专业服务及其他收入为1.08亿美元，同比增长31.7%，超出八位分析师平均预期的8725万美元 [4] 盈利能力指标 - 订阅业务非GAAP毛利润为27.4亿美元，略高于七位分析师平均预期的27.2亿美元 [4] - 专业服务及其他业务非GAAP毛利润为1200万美元，高于七位分析师平均预期的748万美元 [4] 市场表现与背景 - 投资者密切关注营收和盈利的同比变化及其与华尔街预期的对比，以决定投资策略 [2] - 某些关键指标能更好地反映公司潜在业绩，因其对营收和利润有重要驱动作用 [2] - 公司股价在过去一个月上涨1.9%，同期标普500指数上涨3.8% [3]

公司战略调整 - 公司决定关闭其在英国的所有19家Fresh生鲜超市 并对其中5家进行改造 将其转变为Whole Foods门店[2] - 此次关店是基于对其实体杂货业务进行评估后作出的决定 公司将从明年起将重点转向生鲜产品的当日在线配送服务[2] 法律诉讼 - 公司在布鲁克林联邦法院对纽约公共就业关系委员会提起诉讼[3] - 公司主张一项新的州劳动法违宪地僭越了联邦在工会组织和职场纠纷方面的权力[3] 业务概览与市场地位 - 公司通过在线和实体店提供消费品 广告和订阅服务 业务主要分为北美 国际和亚马逊云服务三大板块[4] - 公司被列为最佳多元化股票之一 是对冲基金看好的13只最佳多元化股票之一[1][4]

公司战略调整 - 公司决定关闭其在英国的全部19家Amazon Fresh生鲜超市[2] - 其中5家关闭的超市将被改造为Whole Foods门店[2] - 公司将从明年起将重点转向生鲜产品的当日在线配送服务[2] 法律诉讼 - 公司在布鲁克林联邦法院对纽约公共就业关系委员会提起诉讼[3] - 诉讼理由是一项新的州劳动法违宪地僭越了联邦在工会组织和职场纠纷方面的权力[3] 业务与市场地位 - 公司通过线上和实体店提供消费品、广告和订阅服务[4] - 公司业务分为北美、国际和亚马逊云服务三大板块[4] - 公司被列为最佳多元化股票之一[1][4]

财报业绩概览 - 第四财季非GAAP每股收益为0.37美元，超出市场预期15.63%，同比增长60.8% [2] - 第四财季营收为6.533亿美元，同比增长19%，超出市场预期1.63% [2] - 非GAAP营业利润为1.195亿美元，同比增加4900万美元，非GAAP营业利润率达18.3%，高于15.5-16.5%的指引区间，同比提升540个基点 [8] 营收构成分析 - 产品收入占总营收52%，同比增长28%至3.398亿美元 [4] - 支持、授权及其他服务收入占总营收48%，同比增长11%至3.135亿美元 [5] - 订阅收入占总营收94.3%，同比增长19%至6.16亿美元，专业服务收入增长8%至2890万美元，其他非订阅产品收入激增238%至840万美元 [5] 运营指标与客户增长 - 当季账单金额同比增长8%至7.269亿美元，年度经常性收入增长17%至22.2亿美元 [5] - 第四财季平均合同期限从第三财季的3.1年延长至3.2年 [3] - 当季新增800家客户，总客户数达到29,290家 [6] 盈利能力与成本 - 第四财季非GAAP毛利率为88.3%，同比提升140个基点 [7] - 非GAAP运营支出同比增长13%至4.572亿美元 [8] 财务状况 - 截至2025年7月31日，现金及现金等价物加短期投资为19.9亿美元，较第三财季末的18.8亿美元有所增加 [9] - 第四财季运营活动产生的现金流为2.195亿美元，自由现金流为2.078亿美元 [9] 业绩展望 - 2026财年第一季度营收预计在6.7亿至6.8亿美元之间，非GAAP营业利润率预计为19.5-20.5% [10] - 2026财年全年营收预计在29亿至29.4亿美元之间，自由现金流预计在7.9亿至8.3亿美元之间，非GAAP营业利润率预计约为21-22% [11] 市场表现与评级 - 公司股价在过去一个月内上涨约15.7%，表现优于标普500指数 [1] - 尽管近期预估呈下调趋势，但公司当前Zacks评级为第3级（持有） [12][14]

核心财务表现 - 2025年上半年总营收为9320万元人民币（约合1300万美元），较2024年同期的1.024亿元人民币下降9.1% [4][8] - 净亏损大幅收窄至480万元人民币（约合70万美元），较2024年同期的9590万元人民币下降95% [4][16] - 毛利率显著提升10个百分点至54.4%，主要得益于战略性的劳动力优化带来的薪酬相关成本节约 [3][4][10] - 运营费用大幅下降52.3%至5590万元人民币（约合780万美元），主要归因于有针对性的裁员和精简非核心支出等战略性成本管理措施 [3][4][11] 各业务板块收入 - 在线广告服务收入为7450万元人民币（约合1040万美元），较2024年同期的8040万元人民币下降7.4%，部分原因是宏观经济压力下广告主调整策略以及公司为控制信用风险优化客户结构 [4][12] - 企业增值服务收入为1220万元人民币（约合170万美元），较2024年同期的1340万元人民币下降8.9%，主要原因是公司主动优化服务产品以战略性聚焦利润率提升 [4][12] - 订阅服务收入为640万元人民币（约合90万美元），较2024年同期的860万元人民币下降25.6%，主要由于培训服务业务模式变更所致 [4][12] 运营数据亮点 - 截至2025年6月30日，全平台粉丝总数达到3660万，同比增长9.9%，实现了连续第17个季度的粉丝增长 [3][4] - 在线广告服务终端客户数量从222个微增至226个，但每终端客户平均收入从36.21万元人民币下降至32.97万元人民币 [3] - 企业增值服务终端客户数量从56个减少至49个，但每终端客户平均收入从23.9万元人民币提升至24.95万元人民币 [3] - 机构投资者用户数从139个减少至102个，但每机构投资者平均收入从5.92万元人民币增长至6.31万元人民币 [3] 成本与费用控制 - 营收成本下降25.4%至4250万元人民币（约合590万美元），体现了严格的成本控制措施 [9] - 销售与营销费用下降35.1%至2940万元人民币（约合410万美元），主要由于薪酬、租金、营销推广及差旅娱乐费用减少 [13] - 一般及行政费用大幅下降68.2%至2000万元人民币（约合280万美元），主要原因是坏账准备和薪酬相关费用减少 [13] - 研发费用下降27.1%至640万元人民币（约合90万美元），主要由于研发团队重组后平均薪酬水平下降 [13][14] 资产负债表与现金流 - 截至2025年6月30日，公司持有现金及现金等价物、短期投资合计为7510万元人民币（约合1050万美元） [18] - 总资产从2024年末的2.762亿元人民币下降至2025年6月30日的2.472亿元人民币（约合3450万美元） [30][31] - 总负债从2024年末的1.579亿元人民币下降至2025年6月30日的1.340亿元人民币（约合1870万美元） [30][31] 管理层战略重点 - 公司通过内容创新、商业化和技术应用方面的强力战略执行显著改善了盈利能力 [3] - 未来将继续深化内容壁垒，扩展产品和服务范围，并进一步利用AI技术推动高质量、可持续发展 [3] - 公司致力于通过组织架构升级和支出精简来放大核心竞争优势，同时探索更广泛的AI驱动的商业化机会 [3]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年9月26日美国市场开盘前公布2025年上半年未经审计的财务业绩 [1] - 管理层将于美国东部时间2025年9月26日上午8点（北京时间/香港时间同日晚上8点）举行财报电话会议 [2] - 电话会议的重播将在会议结束后一周内通过拨打指定电话号码获取 [3] 投资者交流信息 - 电话会议主题为“36Kr Holdings Inc 2025 First Half Earnings Conference Call” [3] - 电话会议将通过公司投资者关系网站进行实时及存档网络直播 [3] - 投资者可通过访问指定链接完成会前注册以获取拨入详情 [2][3] 公司业务概览 - 公司是中国致力于服务新经济参与者的知名品牌和先驱平台 [4] - 业务始于高质量的新经济内容服务，涵盖中国新经济的多个行业 [4] - 在内容流量基础上，业务已扩展至包括在线广告服务、企业增值服务和订阅服务在内的商业服务 [4] - 公司拥有全面的数据库和强大的数据分析能力作为支持 [4]

公司财务表现 - 2026财年第一季度非GAAP毛利率下滑至52%，较去年同期70%下降1800个基点 [1] - 订阅收入为6030万美元，占总收入86%，是稳定因素 [3] - 自由现金流为负3430万美元，反映持续投资强度 [3] - 公司持有7.119亿美元现金及等价物，流动性充裕 [3] 盈利能力与成本结构 - 毛利率下滑归因于初始生产部署相关成本占比提高、演示许可证收入减少以及规模经济效应降低 [1] - 转向初始生产部署策略既带来扩张潜力也伴随利润率风险，因其前期服务成本较高 [2] - 管理层预计短期内毛利率将保持温和，因公司正在建设支持能力 [2] 业务模式与运营策略 - 90%的新业务通过微软Azure、AWS和谷歌云等合作伙伴渠道获得，具备快速扩张的通道 [4] - 公司目前处于投资模式，依赖前期成本较高的初始生产部署，与更成熟的同行相比处于不同发展阶段 [7] 同行比较 - Palantir在2025年第二季度调整后毛利率达82%，调整后营业利润率为46%，营收同比增长48% [5] - Palantir的高利润率平台支持强劲的自由现金流（5.69亿美元），并为AI创新再投资提供充足缓冲 [5] - Snowflake在2026财年第二季度非GAAP产品毛利率为76.4%，符合其长期目标，营业利润率为11% [6] - 与这些同行相比，C3.ai的负自由现金流和较低毛利率凸显其运营模式尚未成熟 [7] 市场表现与估值 - 过去三个月公司股价下跌23.6%，同期行业跌幅为6.1% [8] - 公司远期市销率为7.86倍，显著低于行业平均的17.20倍 [11] - 2026财年每股收益共识预期同比下降224.4%，2027财年预期同比增长23.7% [12] - 过去30天内，2026和2027财年的每股收益预期均被下调 [12] - 每股收益预期修订趋势显示，过去60天内各期预期下调幅度在230%至537.5%之间 [15]

财务表现 - 公司2026财年第一季度收入7030万美元 同比下降19% [1] - 订阅收入6030万美元 占总收入86% [2] - 演示许可证收入环比减少1590万美元 对总收入造成显著压力 [2] - 专业服务收入1000万美元 主要来自优先工程服务 [3] 业务运营 - 当季签署28个新的初始生产部署(IPD) 使总数达到374个 其中266个仍处于活跃状态 [4] - 约90%的交易由合作伙伴主导 突显与微软Azure、AWS和谷歌云联盟日益增长的影响力 [4] - 与Nucor、Qemetica和HII等企业达成重要合作 验证了平台在制造业和国防垂直领域的广泛适用性 [4] - 新推出的战略集成商计划有利于收入扩张 [4] 业绩展望 - 管理层预计第二季度收入在7200万至8000万美元之间 表明将实现温和的环比改善 [5] - 2026财年每股亏损共识预期从60天前的0.37美元扩大至1.33美元 [10] - 公司可能报告令人失望的盈利 预计2026财年将下降224.4% [13] 估值比较 - 公司股票过去三个月下跌27.6% 而行业下跌7.4% [6] - 行业同行Leidos Holdings、Vertiv Holdings和Draganfly同期分别上涨23.1%、14.8%和125.9% [6] - 公司远期12个月市销率为7.50倍 远低于行业平均的17.10倍 [9] - Leidos、Vertiv和Draganfly的市销率分别为1.33倍、4.70倍和2.78倍 [9]