诉讼案件进展与结果 - 核心观点：公司在美国的专利侵权诉讼中最终获胜，相关专利被判定无效，公司无需承担赔偿责任，并将冲回前期计提的预计负债，增加2025年度利润 [1][4][5] - 诉讼基本情况：2021年6月30日，Orange Electronics Co. Ltd在美国德克萨斯州东区地方法院起诉公司，主张其TPMS系列产品侵犯其一项美国专利，并寻求损害赔偿和禁令救济 [2] - 诉讼历史裁决：2023年6月8日，陪审团裁决认定公司TPMS产品侵犯专利两项权利要求，要求支付赔偿金6,616,397美元；2024年5月2日，地区法院裁决判定公司不存在侵权行为 [2][3] - 上诉过程：2024年5月22日，原告提起上诉；2024年5月23日，公司提起交叉上诉，寻求判定专利无效 [3] - 最新判决：美国联邦巡回上诉法院判决所争专利无效，公司因不存在侵权基础而不存在侵权行为 [4] 诉讼案件财务影响 - 前期计提：2023年，基于谨慎性原则，公司对该案件计提预计负债350万美元，折合人民币24,789,450.64元 [3] - 本期调整：根据上诉法院判决，公司预计将冲回前期计提的预计负债约2,479万元人民币，将增加公司2025年度利润总额约2,479万元 [5] 会计师事务所人员变更 - 变更背景：公司已续聘天健会计师事务所为2025年度审计机构，原委派签字注册会计师朱大为、叶楠及项目质量控制复核人李仲篪 [9] - 变更内容：因内部工作调整，天健委派耿振接替朱大为作为签字注册会计师，指派黎永键接替李仲篪作为项目质量控制复核人，变更后签字注册会计师为耿振和叶楠，项目质量控制复核人为黎永键 [9] - 相关人员信息：签字注册会计师耿振于2007年成为注册会计师，近三年签署或复核8家上市公司审计报告；项目质量控制复核人黎永键于2017年成为注册会计师，近三年签署或复核3家上市公司审计报告 [10] - 变更影响：本次变更为会计师事务所内部工作调整，相关工作已有序交接，不会对公司2025年度财务报表审计和内部控制审计工作产生不利影响 [11]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标股价对应2025-2027年PE为30 7、24 4、19 8倍 [1][4] 核心观点 - 2025年上半年实现营业收入23 45亿元(同比+27 35%) 扣非归母净利润4 75亿元(同比+64 12%) 扣除股份支付费用后增速达74 56% [5] - 维修智能终端业务收入15 40亿元(同比+22 96%) TPMS系列产品收入5 16亿元(同比+56 83%) AI Agents服务收入2 76亿元(同比+31 04%) [6] - 道和通泰机器人解决方案构建"空地一体集群智慧作业"新范式 初期聚焦能源、交通行业 [7] 财务预测 - 上调2025-2027年盈利预测 预计归母净利润分别为8 04、10 13、12 46亿元(原值7 56、9 28、11 30亿元) [4] - 2025E营收48 01亿元(同比+22 1%) 毛利率55 5% ROE提升至17 5% [8] - 经营性现金流2026E将回升至7 31亿元 资本开支2027E达6 14亿元 [10] 业务亮点 - 维修智能终端新品搭载AI功能实现量价齐升 订单屡创新高 [6] - TPMS产品受益欧美及国内政策红利 进入高速增长期 [6] - 数智能源业务成为第二增长曲线 AI+机器人解决方案布局第三增长曲线 [4] 市场表现 - 当前股价36 82元 总市值246 76亿元 近3个月换手率124 15% [1] - 2025年股价区间22 10-48 28元 显著跑赢沪深300指数 [1][3]