ab 24 August 2025 Global Research US Semiconductors and Semi Equipment SemiBytes: Thoughts on INTC, AVGO Preview, SITM AI Revenue Opportunity More details on the INTC-US Government investment Friday post close, INTC and the Trump Administration finalized an agreement to convert the remaining $5.7B in CHIPS grants and the $3.2B awarded to INTC as part of the Dept of Defense secure enclave program into an equity stake. Under the terms of the agreement, the US Government will purchase ~433MM shares @ $20.47/sh ...

评级与目标价调整 - 瑞银维持博通买入评级并将目标价从290美元上调至345美元 反映对人工智能业务发展势头的乐观态度 [1] - 高盛重申博通买入评级并设定目标价为340美元 [2] 财务表现与预期 - 公司第三季度营收预计同比增长21%至158.2亿美元 每股收益预计为1.66美元（上年同期为1.24美元） [1] - 分析师预计业绩符合预期但第四财季业绩指引可能上调 [1] - 公司今年以来股价累计上涨30% 周三收涨0.75%报300.25美元 [3] 人工智能业务驱动因素 - 谷歌AI芯片TPUv6p依赖博通定制芯片技术 目前正加速生产 [1] - TPUv6p产量预计2025年下半年显著增长 增长态势持续至2026年 [1] - 相关芯片晶圆需求预计同比增长51% 推动2025年AI业务营收同比增长60% [1] - 以太网架构部署增加可能使2026财年AI网络业务加速发展 [1] 市场规模与战略布局 - 博通重申定制芯片潜在市场规模在600亿至900亿美元之间 [1] - 公司近期提升AI能力并强化VMware Cloud Foundation安全措施 [2]

评级与目标价调整 - 瑞银重申博通买入评级并将目标价从290美元上调至345美元 [1] 季度业绩预期 - 市场普遍预期博通当季每股收益为1.66美元 营收158.2亿美元 [1] - 预计公司Q4业绩符合预期 并可能超越市场对第四财季约170亿美元的营收共识 [1] - 非AI收入仅小幅增长 因苹果产品内容逆风持续 [1] AI相关业务驱动因素 - 谷歌最新张量处理器TPUv6p单位出货量趋势向好 [1] - 预计TPUv6p将在2025年下半年快速放量并延续至2026年 [1] - 晶圆级芯片封装所需晶圆需求同比增长51% [1] - 2025财年人工智能相关收入同比增幅可能达到约60% [1] - TPUv6p在产品组合中比重增加推动平均售价呈上升趋势 [1] 市场前景与业务预期 - 博通定制芯片可服务市场规模预计达600亿至900亿美元 [1] - 以太网架构部署加速推动AI相关网络业务在2026财年持续走强 [1]