行业趋势与市场表现 - 消费电子行业进入传统旺季 金九银十推动板块爆发 Wind消费电子产业指数8月累计涨幅达7.74% [1][4] - 全球TWS市场强劲反弹 2025年第一季度出货量同比增长18%达7800万台 创2021年以来最高增速 预计2025年全球出货量达5亿台 [7][8] - VR/AR/AI眼镜市场持续成长 2025年全球总出货量预计达1226万台 [9] 公司财务表现 - 2025年上半年营业收入375.49亿元同比下降7.02% 归母净利润14.17亿元同比增长15.65% [7] - 第二季度营收扭转下降态势 实现212.4亿元同比增长0.83% 净利润9.48亿元同比增长12.12% [7] - 智能硬件业务营收203.4亿元同比增长23.49% 占总营收54.17% 毛利率11.51% [8] - 精密零组件业务营收76.04亿元同比增长20.54% 毛利率23.49% [9] - 智能声学整机业务营收83.24亿元同比减少34.9% 毛利率9.93% [7] 业务战略与技术布局 - 公司从VR转向AI/AR战略 智能硬件业务成为主要收入来源 占比超50% [8][11] - 2024年申请十余项智能眼镜相关技术专利 覆盖隐私保护与高效交互等功能 [13] - 通过并购加码AI领域：7月收购米亚精密强化金属结构件能力 8月提供1亿美元借款支持收购Micro-LED厂商Plessey [12][13] - 持有Micro-OLED龙头企业视涯科技股权 投资WaveOptics和驭光科技布局光波导技术 [13] 产品与市场机会 - AI智能眼镜成为新增长点 具备数据采集与人机交互优势 成为AI大模型端侧落地重要载体 [14] - 智能声学整机业务下滑因大客户产品迭代周期影响 预计下半年新机份额将显著回升 [7][8] - 精密零组件业务受益于AI与智能手机融合 高性能声学传感器和微型扬声器需求增长 [9]

行业旺季与市场表现 - 消费电子行业旺季"金九银十"来临 A股相关公司股价开始异动 [1][5] - Wind消费电子产业指数自6月温和上涨 8月加速上涨 本周累计涨幅达7.74% [6] - 全球消费电子行业2025年上半年继续温和复苏 智能手机全球出货量微增 国内同比下滑 [3][4] 歌尔股份财务表现 - 公司市值重回千亿 距前次登顶已隔半年 [2] - 2025年上半年营收375.49亿元同比下降7.02% 归母净利润14.17亿元同比增长15.65% [8] - 第二季度营收212.4亿元同比增长0.83% 净利润9.48亿元同比增长12.12% 扭转第一季度下降趋势 [6][8] 业务板块表现 - 智能声学整机业务营收83.24亿元同比减少34.9% 占比22.17% 毛利率9.93%同比增0.1个百分点 [8] - 智能硬件业务营收203.4亿元同比增长23.49% 占比54.17% 毛利率11.51% 主要为VR/MR/AR产品 [10] - 精密零组件业务营收76.04亿元同比增长20.54% 占比20.25% 毛利率23.49% [11] 新产品与技术布局 - 全球TWS市场2025年第一季度出货量7800万台同比增长18% 创2021年以来最高增速 [9] - 2025年全球TWS出货量预计达5亿台 公司智能声学业务有望随新机发布改善 [10] - 2025年全球VR/AR/AI眼镜总出货量预计1226万台 公司在XR声光学领域具先发优势 [10] 战略转型与投资方向 - 公司从VR转向AI/AR领域 AI智能眼镜成为新重点 2024年申请十余项相关技术专利 [16][17] - 7月收购米亚精密强化AI智能硬件创新升级 8月拟借1亿美元收购Plessey加码Micro-LED显示技术 [17] - 持有Micro-OLED龙头企业视涯科技股权 2018年投资WaveOptics 2023年收购驭光科技强化光波导技术 [18] 市场前景与公司定位 - AI智能眼镜成为AI大模型端侧落地重要载体 具备语音交互和拍摄识图功能的产品已形成可观市场规模 [19] - 公司持续跟进AI智能眼镜整机及零组件设计研发 积极与行业头部客户沟通获取业务机会 [19] - VR头显市场2024年出货量同比下降12% 连续第三年下滑 AI/AR声势超越VR [14][15][16]