中新网南宁12月20日电 (张广权)广西南宁市青秀区人工智能应用场景对接会(第三期)近日在该市举行。 本次活动聚焦"人工智能+跨境合作"，面向东盟市场开展多层次、多领域场景对接，吸引中国、越南、 泰国、马来西亚等国企业与机构代表线上线下参与，推动一批务实合作项目的签约与对接。 图为签约 仪式现场。青秀创新中心 供图 活动现场，与会专家还分享了越南在智慧园区、智慧口岸建设方面的规划，中方企业回应了相关场景的 落地解决方案。 活动的压轴环节——"AI+智慧园区"新品发布，展示了政企协同的数字化服务新模式。青秀创新中心于 会上正式宣布"智慧化服务平台"全面上线。该平台整合企业服务、政策匹配、资源对接等一站式功能， 依托AI与大模型技术，为企业提供全周期赋能，是落实"人工智能+"行动的具体体现，将成为面向东盟 跨境合作的重要数字化支撑。 下一步，青秀创新中心将持续跟进各项签约与对接项目的落地情况，依托新上线的智慧化平台，构 建"活动对接+平台服务+长效跟踪"的全链条服务体系，助力企业真正"走出去、引进来"，在东盟市场中 开拓发展新空间。(完) 对接会上举行了三项面向东盟的签约仪式。 广西深度探索与越南TAPAY电子商 ...

生成式AI 一、谷歌联手Meta让TPU支持PyTorch，挑战CUDA护城河？ 1. 谷歌推进代号"TorchTPU"战略行动，让PyTorch在TPU芯片上流畅运行，消除开发者迁移门槛，并考虑将部分软 件开源； 2. 谷歌与Meta商讨合作协议，让Meta获得更多TPU使用权，Meta通过推动软件适配TPU降低推理成本并减少对英 伟达依赖； 3. 华尔街分析师认为CUDA是英伟达最坚固盾牌，谷歌过去依赖内部Jax框架"圈地自萌"拉大了与外部客户实际使用 习惯的鸿沟。 https://mp.weixin.qq.com/s/0E230ylybz8YYflQDAxSQw 二、ChatGPT 版应用商店正式上线，通过「@ 应用名」触发 1. ChatGPT应用商店正式推出，按精选、生活方式、工作效率等分类列出Adobe Photoshop、Canva、Figma等应 用，用户通过"@应用名"触发； 2. 开发者可在OpenAI开发者平台提交应用审核发布，OpenAI提供完整资源体系包括最佳实践指南、开源示例应用、 UI库和测试阶段的Apps SDK； 3. OpenAI计划以约7500亿美元估值筹集新一轮资金，最 ...

文章核心观点 - 文章记录了长江证券“金长江”私募赋能计划在杭州举办的沙龙活动 活动围绕2026年投资策略展开 重点探讨了AI产业的投资机会以及私募行业的发展前景[3] - 活动汇聚了证券公司、银行、信托、期货公司及50多家私募基金管理人等机构 共同交流私募行业机遇与机构资金筛选逻辑[3] - 长江证券通过“金长江”计划构建连接长期资本与优质管理人的平台 目前已与900多家管理人的3300多只产品建立联系 平台投资规模超百亿元[6] 资本市场与私募行业发展 - 当前资本市场处于结构优化、功能提升的关键阶段 A股市场表现活跃 中长期资金稳健入市 私募行业在规范中稳步发展[5] - 长江证券推动私募行业“三重转变”：从短期博弈转向“长钱长投” 从业绩至上转向多维评价 从规模竞赛转向使命引领[5] - “金长江”赋能计划构建了研究、资金、交易与品牌四重赋能的专业化平台 长江种子基金已与100多家管理机构深度合作[1][6] 2026年AI产业投资机会 - 2025年是AI产业大年 2026年AI产业趋势与投资机会是活动焦点 需以产业趋势为视角构建方法论[3] - **AI硬件**：重点关注服务器、PCB和存储产业链 AI服务器带动高技术含量PCB需求 AI PCB整体毛利率有望稳定在35%以上[7] - **AI端侧**：更看好AI智能眼镜市场 其被认为是高性价比硬件落地方案 潜在空间巨大 Meta新型眼镜在2025年销量迈向新台阶 2026年AI眼镜行情有望从主题向板块全面主线演变[8] - **半导体**：建议关注两类半导体设备公司：具备明显领先优势的平台型企业和能在细分领域实现0到1突破的行业龙头 同时建议把握低国产化率高成长性的半导体材料赛道[8] 私募机构对市场的观点 - 多家私募机构对市场保持积极态度 认为当前A股整体估值处于合理区间 市场中长期向好基础稳固[11] - **广金美好基金**：构建量化FOF需清晰把握子策略收益来源 股票策略中日内Alpha策略仍具韧性 CTA策略需多维度调整 动量跟随型策略在波动回升环境下或更具优势 多元化配置是关键[11] - **笃诚投资基金经理沈祯**：2026年A股市场或将从估值抬升过渡到基本面驱动 由少数赛道赢家通吃转为与经济周期适配的板块轮动 量化策略有助于把握行业轮动并管理风险[12] - **浙江银万基金经理余涛**：当前市场整体估值不低 万得全A市盈率处于历史较高分位 科创200市盈率达297倍 但食品饮料指数市盈率处于历史低位 恒生指数市净率也处于较低水平 沪深300股息率相对国债收益率的风险溢价处于历史高位[12] - **杨湜资产**：微盘股长期具备高增长潜力但伴随高波动性 建议以资产配置视角对待 可将其纳入“杠铃策略” 一端配置高股息资产防御 另一端以微盘股进攻[13] - **龙全投资总经理李龙全**：投资框架升级为更注重结合宏观周期研判 并高标准审视企业可持续护城河 对2026年宏观相关领域保持审慎 对高位科技股警惕泡沫 当前重点布局储能、有色及具备全球竞争力的“出海”产业链[13] - **浙富资本总经理姚玮**：看好2026年权益资产前景 预期经济平稳运行与“双宽松”政策环境支持企业盈利修复 市场驱动力有望从估值修复转向盈利增长 投资主线聚焦AI科技创新与高端制造出海[14] 金融机构对私募的赋能 - 兴业银行围绕“销、托、投”三位一体构建综合服务体系 全面赋能证券私募生态[9] - 兴业信托坚定回归信托本源 大力推进服务信托、精品投行、私募资产管理等重点转型板块建设[9] - 活动通过圆桌论坛探讨了“资方如何优选私募管理人” 揭示了资方视角下的管理人评估体系与合作逻辑[10]

产品线扩张正值苹果寻求提振其最重要业务之际。iPhone业务占苹果总收入近一半，但近年来增长停滞，消费者换机周期延 长。在截至今年9月27日的苹果上一财年，iPhone的年度销售额同比增长4%至2090亿美元，部分得益于iPhone 17系列的设计 升级。 苹果发言人拒绝对上述消息置评，但股市投资者迅速回应。消息传出后，周二早盘刷新日低时跌超0.8%的苹果股价在午盘之 初曾转涨，后很快重回跌势，未到尾盘又转涨，最终惊险收涨近0.2%，暂别周一刷新的11月21日以来收盘低位。 折叠屏iPhone展开后7.7英寸 明年秋季亮相 新近消息显示，苹果计划未来两年内大幅扩充iPhone产品线。 据美东时间16日周二的报道，到2027年秋季，苹果将推出至少七款新iPhone机型，较目前的五款大幅增加，这是苹果在智能 手机设计上的最大胆尝试之一。 这轮iPhone的核心新品是苹果首款折叠屏iPhone，预计将于2026年秋季发布。媒体援引多位直接参与相关项目的人士称，这 款折叠设备展开后的宽度将大于高度，呈现类似小型iPad的外观。发布折叠手机一年后，2027年秋季，苹果还计划推出 iPhone 20周年纪念版，采用前后曲 ...

产品路线图与发布计划 - 到2027年秋季，公司将推出至少七款新iPhone机型，较目前的五款大幅增加 [1] - 首款折叠屏iPhone预计于2026年秋季发布 [1][3] - 2027年秋季计划推出iPhone 20周年纪念版 [1] - 2026年秋季将发布iPhone 18 Pro和Pro Max [6] - 2026年春季计划发布iPhone 17e [8] - 2027年春季计划发布iPhone 18，这将是首次在春季发布全新基础款机型，比同代Pro机型晚至少半年 [11] - 2027年春季同期计划发布iPhone 18e [12] - 内部代号为V62的第二代iPhone Air预计将推迟到2027年春季发布 [14] 折叠屏iPhone核心信息 - 折叠屏iPhone内部代号为V68，是公司迄今最复杂的手机项目之一 [3] - 为确保按时交付，公司今年早些时候推迟了原计划同期发布的折叠屏iPad，将工程师调配至折叠屏iPhone项目 [3] - 折叠状态下外屏尺寸约为5.3英寸，展开后内屏可达7.7英寸 [3] - 自拍摄像头将嵌入设备左上角，配备光线、距离等传感器 [3] - 采用侧边指纹Touch ID，不使用3D人脸识别和3D超声波指纹，均为减薄机身考虑 [5] - 铰链设计“很强”，采用包含液态金属组件和定制应力分配系统的复杂铰链设计 [4] - 最雄心勃勃的目标是消除现有折叠屏设备普遍存在的可见折痕，设计为市场首款真正无折痕的折叠屏手机 [4] - 显示屏生产目前存在较高缺陷率，但这在现阶段属于正常现象 [3] - 折叠屏iPhone采用复杂的多层显示材料，由康宁和德国肖特等特种玻璃公司提供材料 [3] - 蓝思科技和伯恩光学等供应商负责不同部分的生产 [3] - 长期组装合作伙伴富士康正在其中国观澜工厂主导试产 [3] 关键技术创新与设计 - iPhone 18 Pro和Pro Max将把Face ID传感器置于显示屏下方，采用加拿大公司OTI Lumionics提供的材料，消除自2017年以来出现在iPhone显示屏顶部的黑色椭圆区域 [6][7] - 屏下自拍摄像头将在折叠屏iPhone上首次亮相，然后与屏下Face ID技术将在20周年纪念版iPhone上融合 [13] - 公司已研发出业界首款2400万像素屏下摄像头用于折叠屏内屏，配备六片塑料镜片，光透射率和图像质量较现有设计大幅提升 [13] - 20周年纪念版iPhone前后及四边均采用曲面玻璃外壳，屏幕将消除智能手机显示屏边缘通常出现的黑色边框，实现全面屏且无任何开孔 [1][13] - iPhone 18 Pro系列的背部摄像头将新增机械光圈或光圈叶片，可控制进入镜头的光量，支持新的相机图像传感器 [7] - 计划采用台积电的新型芯片封装技术晶圆级多芯片模块，将内存芯片更靠近iPhone核心处理器，以支持更先进的AI功能 [7] - iPhone 17e将配备玻璃后盖以支持无线充电，并搭载公司最新自研调制解调器C1X [8] - iPhone 18基础款的功能升级较为有限，计划移除设备右下边缘拍摄按钮的触觉反馈和触摸感应功能 [11] 生产与供应链策略 - 折叠屏iPhone的显示屏材料由康宁和德国肖特等特种玻璃公司提供，后者已为三星折叠屏手机供货 [3] - 公司计划尝试由富士康在印度班加罗尔工厂率先量产iPhone 18，然后再在中国生产 [11] - iPhone 18e同样将尝试先在班加罗尔量产，再在中国复制生产 [12] - 由于第一代iPhone Air销量不佳，公司决定重新设计第二代产品，考虑增加第二个摄像头并降低零售价格 [14] - 中国立讯精密在昆山的工厂牵头进行iPhone Air 2的试生产，预计最早将于明年3月重启试产 [14] 业务背景与战略动机 - 产品线扩张正值公司寻求提振其最重要业务之际，iPhone业务占公司总收入近一半，但近年来增长停滞，消费者换机周期延长 [1] - 在截至今年9月27日的上一财年，iPhone的年度销售额同比增长4%至2090亿美元，部分得益于iPhone 17系列的设计升级 [1] - 这一系列产品扩张反映了公司覆盖更广泛消费预算的策略，通过增加折叠屏等创新形态和更多价格档位的机型，试图在其最重要的业务线上重新激活增长动力 [9] 其他产品线进展 - 正在开发AirTag 2、新一代Apple Studio Display、新款Apple TV [16] - 智能家居产品线包括两个家庭中枢变体、一个未知家居配件和桌面机器人 [16] - 正在开发HomePod mini 2 [16] - 可穿戴设备方面，正在开发更轻便廉价的Vision Air头显、更便宜的Vision Pro以及AI智能眼镜 [17] - Apple Watch Series 12和Apple Watch Ultra 4也在开发中 [17] - Mac产品线包括搭载A18 Pro的低成本MacBook、M5和M6系列芯片的MacBook Pro和MacBook Air多个机型，以及M5 Mac Studio和Mac mini [17] - iPad方面，M4 iPad Air 11英寸和13英寸版本以及iPad 12均在开发中 [17] - 这些设备部分将于2026年早些时候发布，其他产品将在2026年底及之后陆续推出 [17]

重庆市人民政府办公厅印发《重庆市推动"人工智能+"行动方案》，其中提出，培育智能消费新产品新 业态。鼓励探索AI全新商业模式，发展智能原生技术、产品和服务体系，催生智能原生新业态。推动 研发具备多模态交互和意图理解功能的AI手机、AI计算机。推动开发智能冰箱、智能洗护等AI家电， 打造全屋智能家电生态。围绕配送、导购等场景推出具身智能机器人解决方案，创新具身智能产品形态 和服务模式。推动研发AI眼镜、手表、AR/VR设备等智能穿戴产品。 万联证券指出，AI智能眼镜是目前市场布局智能穿戴的核心方向之一，自2024年起，国内市场包含传 统眼镜制造商、AR厂商、消费电子企业及互联网厂商积极布局AI眼镜领域，它作为集成多功能于一体 的AI技术载体，从精准适配到场景全面覆盖，以提供全方位的效率型刚需服务为最终目标，被视作切 入AI智能终端市场的突破口，同时在购新补贴的促进下，销量有望得到显著提升，市场潜力凸显。建 议关注：1)具备优质IP储备或垂直领域深耕能力的出版行业公司；2)已有生成式AI应用落地、布局AI眼 镜的公司；3)游戏储备丰富、研发能力较强的游戏行业头部公司；4)IP储备丰富，运营能力较强的影视 行业头部 ...

3. 高盛将2026年铜的平均价格预测上调至11400美元，关税风险仍然高企。 4. 苹果数十款未发表新品遭曝光：包括折叠手机、Vision Air及AI智能眼镜等。 5. 韦德布什分析师：坚定看好特斯拉长期上涨前景，明年底市值或冲3万亿美元。 6. 马来西亚：TikTok、Instagram等社交平台明年起将纳入法律监管。 7. 纳斯达克计划推出全天候的股票交易服务，从5x16小时延长至5x23小时。 8. 阿里发布新一代万相2.6系列模型，为国内首个支持角色扮演功能的视频模型。 9. 百度昆仑芯据报即将完成股改，加速推进冲刺上市的步伐。 10. 辉瑞将2025财年收入指引从610亿至640亿美元收窄至约620亿美元，略低于预期。 11. 福特汽车取消多个电动汽车车型，将计提195亿美元的资产减记。 12. PayPal向美国联邦存款保险公司(FDIC)及犹他州金融机构部门申请银行牌照。 13. 艺电2026财年净订单额及调整后EBITDA指引均逊预期。 14. 小鹏汽车在广州获L3级自动驾驶道路测试牌照，并启动常态化的L3道路测试。 15. 西班牙向爱彼迎开出逾6400万欧元罚单，指其发布大量违反租房市场 ...

公司战略转向 - Meta计划对Reality Labs旗下的元宇宙相关部门进行裁员 预计将波及该部门10%到30%的员工 裁员最早可能在下个月进行[4][6][8] - 公司并非彻底放弃元宇宙 而是进行战略资源转移 将节省下来的资金从VR领域转向AR眼镜和可穿戴设备[9] - 公司发言人证实正在调整Reality Labs的投资组合 将部分资源从元宇宙转向AI眼镜和可穿戴设备[17] 业务表现与调整背景 - Reality Labs部门在过去四年累计亏损超过700亿美元[23] - 公司早期与雷朋联手推出的智能眼镜在加入AI助手后市场反响超出预期 销量远超内部预期[12][13][14] - 相比之下 厚重的VR头显在消费者普及度上依然面临挑战[15] - 公司考虑削减元宇宙投入的部分原因在于外部竞争压力的减弱[25] 新产品与人才布局 - Meta在近期开发者大会上展示了三款新型智能眼镜 其中一款在镜片内嵌入了微型屏幕[30] - 公司聘请前苹果资深设计师Alan Dye领导Reality Labs内部一个新的创意工作室 专注于设计、时尚与科技的融合[30][31] - 扎克伯格表示公司正在进入一个新时代 AI眼镜和其他设备将改变人们与技术及彼此连接的方式[32]

扎克伯格的「元宇宙」执念终于向现实低头，Meta计划削减该部门人力，将资源全面倾斜至销量意外火爆的AI智能眼镜。在Reality Labs四年烧掉700亿美元后，伴 随着竞争对手的退潮，Meta决定不再死磕笨重的VR头显。为了打赢这场新的战役，扎克伯格甚至挖来了前苹果资深设计师，试图让可穿戴设备真正成为时尚单品。 文 ｜ 艾伦 来源｜ 新智元（ID：AI_era） 封面来源 ｜ IC photo 扎克伯格宏大的「元宇宙」愿景，正式宣告大败局。 据三位知情人士透露，Meta正在酝酿对其Reality Labs（现实实验室）旗下的元宇宙相关部门进行裁员。 这把「手术刀」最早可能在下个月落下，预计将波及该部门10%到30%的员工。 该部门主要负责VR头显以及基于VR的社交网络开发。 尽管具体的裁员人数仍在变动中，但这无疑是一个明确的信号。 需要厘清的是，Meta并没有打算彻底放弃建造元宇宙的梦想。 与其说是撤退，不如说是一次战略资源的「乾坤大挪移」：高管们计划将节省下来的资金，从单纯的VR领域，转移到目前势头更猛的AR眼镜和可穿戴设 备上。 从「头号玩家」到「时尚单品」 这一转变并非无迹可寻。 早在2021年，Me ...

报告行业投资评级 - 报告对商贸零售及相关可选消费行业未给出明确的整体行业评级，但推荐了三条具体投资主线并给出了多个具体公司的“增持”评级 [3][17][45] 报告核心观点 - 投资焦点正从政策催化转向基本面，建议关注经营韧性突出或处于底部反转阶段的标的 [2][15] - 年末博弈政策预期的投资机会相对有限，经营韧性强、基本面有望反转且估值处于低位的标的投资回报率或更优 [3][17] - 基于“服务消费>商品消费”的底层框架，推荐三条投资主线：受益假期经济的旅游服务、具备品牌与性价比优势的国货品牌、以及对美敞口高有望受益美国降息的耐用消费品企业 [3][17] 上周行情回顾 - 上周（2025年12月8日至12月12日），商贸零售板块表现相对抗跌，跌幅为-0.21%，在申万一级行业中排名第12位 [1][7] - 同期，纺织服饰板块跌幅居前，达-2.57%，排名第27位 [1][7] - 上证综指下跌0.34%，深证成指上涨0.84%，沪深300指数下跌0.08% [1][7] - 商贸零售板块内，东百集团周涨幅达46.22%，永辉超市周涨幅达27.23% [9][15] 市场表现与原因分析 - 可选消费板块下跌主要因市场风格偏好转向科技与高端制造，叠加全球流动性紧缩担忧导致市场成交量萎缩 [2][15] - 商贸零售板块跌幅最小，主要得益于中央政治局会议与经济工作会议上“坚持内需主导，建设强大国内市场”表述的催化 [2][15] - 乖宝宠物周涨幅达2.7%，TCL电子周涨幅达2.5%，前者或因超跌反弹和四季度业绩预期，后者受北美电视出货量企稳回升、Mini LED普及及AI智能眼镜新品催化 [2][16] - 泡泡玛特周跌幅达11.4%，因海外黑五大促销售增幅不及预期 [2][16] - 酒店及景区头部企业如锦江酒店、首旅酒店、长白山单周跌幅分别达5.2%、4.8%、4.7%，主要因重要会议未明确提及服务消费刺激政策导致预期落空 [16] 重点跟踪板块新闻与数据 - **化妆品**：2025年前11月，淘系平台彩妆/香水/美妆工具总销售额达376.4亿元；11月单月，珀莱雅在面膜、乳液/面霜、面部精华类目销售额均跻身前10 [4][18] - **家电**：小米武汉智能家电工厂正式投产，一期聚焦空调，规划建设六大核心分厂，关键零部件实现100%质检覆盖 [4][19] - **家具**：业之峰发布五大核心承诺，包括水电一口价、环保终身维护、水电及防水工程20年质保等 [4][20] - **纺织服装**：Lululemon 2025财年第三季度全球净收入26亿美元，同比增长7%；其中中国大陆市场净营收同比增长46%，可比销售额增长24% [4][21] 推荐投资主线及标的 - **主线一（服务消费）**：受益假期经济与出游人次增长，推荐OTA平台、自然景区与酒店企业，如黄山旅游、首旅酒店 [3][17] - **主线二（非耐用品）**：推荐品牌与性价比优势突出、受益国货替代逻辑的国货品牌，如丸美股份、珀莱雅 [3][17] - **主线三（耐用品）**：推荐对美敞口高、有望受益美国降息催化的企业，如安克创新、顾家家居 [3][17] - 报告对上述六家公司均给予“增持”评级 [45] 行业估值与市场数据 - 截至2025年12月12日，商贸零售板块的PE(TTM)为26.92倍，估值百分位为45.58% [13] - 图表显示，自2021年以来，可选消费各子板块累计涨跌幅分化，商贸零售板块表现介于家用电器和社会服务板块之间 [10][11] - 社会消费品零售总额累计同比增速、部分可选消费品类（如服装、化妆品、家电、家具）的累计销售增速等宏观数据在报告中以图表形式跟踪 [23][24][27]