公司概况与市场地位 - 希尔顿全球控股公司是一家领先的美国跨国酒店集团，市值达604亿美元 [1] - 公司拥有、租赁、管理和特许经营超过20个全球知名品牌组合，涵盖从华尔道夫、康莱德等奢华品牌到希尔顿酒店及度假村、逸林、希尔顿欢朋和希尔顿花园酒店等全方位服务及精选服务品牌 [1] - 业务遍及约140个国家和地区，覆盖超过9,000家物业 [1] 近期财务表现与预期 - 市场预计公司第四财季每股收益为2.01美元，较上年同期的1.76美元增长14.2% [2] - 公司在过去四个季度中均持续超出华尔街的盈利预期 [2] - 对于2025财年，分析师预计每股收益为8.02美元，较2024财年的7.12美元增长12.6% [3] - 预计2026财年每股收益将进一步按年增长14.6%，至9.19美元 [3] 股价表现与市场比较 - 过去52周，公司股价上涨23.5% [4] - 同期表现优于标普500指数17.7%的涨幅，也优于非必需消费品精选行业SPDR基金11.6%的回报率 [4] 业务模式与增长动力 - 公司轻资产、基于费用的运营模式实力强劲，持续带来具有韧性、高利润率的收入增长 [5] - 强劲的全球开发渠道和健康的净单位扩张为业绩提供支撑，公司稳步新增物业和品牌 [5] - 全球旅行需求，特别是商务和休闲领域的需求保持持续势头，增强了市场对公司长期盈利轨迹的乐观预期 [5] 分析师观点与目标价 - 华尔街分析师总体给予公司股票“适度买入”评级 [6] - 在覆盖该股的24位分析师中，10位建议“强力买入”，3位建议“适度买入”，11位建议“持有” [6] - 股票当前交易价格高于其平均目标价280.69美元，但华尔街最高目标价340美元意味着较当前水平有13.2%的潜在上行空间 [6]

事件概述 - 希尔顿酒店集团因其位于明尼阿波利斯的一家特许经营酒店拒绝为移民与海关执法局特工提供住宿服务而面临日益增长的抵制呼声 [1][5] - 美国国土安全部指控该酒店恶意取消使用政府官方电子邮件和价格预订房间的执法人员预订 [10] 公司回应与行动 - 希尔顿最初声明涉事酒店已采取“立即行动”解决问题 [2] - 在发现该酒店关于已扭转对ICE特工政策的陈述不实后 希尔顿宣布终止该汉普顿酒店使用其品牌名称运营的资格 [2] - 公司声明中提及了一段由保守派影响者拍摄的视频 其中前台人员明确表示不接受移民 ICE特工 DHS官员入住 [4] 舆论与抵制呼吁 - 多位保守派有影响力人士及大量社交媒体账号呼吁抵制希尔顿旗下所有品牌 包括华尔道夫 康莱德 希尔顿逸林 花园酒店和汉普顿等 [3] - 呼吁抵制的关键人物包括拥有140万粉丝的“MAGA Voice”账号 [4] 保守派播客主Benny Johnson [2] 以及阴谋论者Alex Jones [6] - Alex Jones将此次事件与之前对百威淡啤和安海斯-布希的全国性抵制相提并论 [6] - 拥有42.5万粉丝的“American Papa Bear”账号提醒希尔顿注意此前针对百威淡啤和塔吉特公司的抵制行动后果 [6] - 保守派电台节目制作人Corey Inganamort声称立即取消了其希尔顿信用卡并分享了取消通知截图 [6] 事件背景与相关事态 - ICE近期将注意力转向双子城 原因是涉及索马里运营的日托中心的十亿美元级社会福利欺诈丑闻 [8] - 据官方消息 约1500名ICE官员和数百名国土安全调查局特工于周日被部署至该地区 [8] - 事件发生前后 明尼阿波利斯一名女性在试图用车冲撞移民官员后被击毙 现场出现大批抗议者高喊反ICE口号并向官员投掷雪球 [9] - 国土安全部在声明中质问希尔顿酒店为何与“谋杀犯和强奸犯”站在一起 蓄意破坏和阻碍国土安全部执法 [11]

公司概况与市场地位 - 希尔顿全球控股公司是一家总部位于弗吉尼亚州麦克莱恩的酒店管理公司 业务涵盖酒店和度假村的委托管理 特许经营 所有权和租赁[1] - 公司市值达663亿美元 属于大盘股 在住宿业具有规模和影响力[2] - 公司旗下拥有包括华尔道夫 希尔顿酒店及度假村 Home2 Suites by Hilton在内的多元品牌组合 并在138个国家拥有超过8300处物业[1] - 希尔顿荣誉客会忠诚度计划拥有1.95亿会员 有助于维持客户粘性并吸引新客 推动收入稳定增长[2] 近期股价表现与趋势 - 公司股价从52周高点287.40美元（11月28日达到）下跌了1.5%[3] - 过去三个月 公司股价上涨2.5% 表现逊于同期纳斯达克综合指数8.5%的涨幅[3] - 年初至今 公司股价上涨14.5% 过去52周上涨11.7% 表现逊于纳斯达克综合指数同期20.5%和21.1%的涨幅[4] - 自11月初以来 公司股价一直交易于50日移动均线之上 自5月初以来一直交易于200日移动均线之上 确认了看涨趋势[4] 财务业绩与同业比较 - 10月22日公布第三季度业绩后 公司股价收盘上涨超过3%[5] - 第三季度收入为31亿美元 同比增长8.8%[5] - 第三季度调整后每股收益为2.11美元 同比增长9.9%[5] - 竞争对手万豪国际集团股价表现落后 其年初至今涨幅为8.8% 过去52周涨幅为5%[5] 华尔街分析师观点 - 覆盖该公司的24位分析师给予共识评级为“适度买入”[6] - 平均目标价为288.75美元 暗示较当前价位有2%的潜在上涨空间[6]

公司概况与市场地位 - 公司为全球领先的酒店业集团，拥有包括希尔顿酒店及度假村、华尔道夫和逸林在内的广泛品牌组合 [1] - 公司在行业中与万豪国际和凯悦酒店集团等主要酒店连锁品牌竞争 [1] 财务业绩表现 - 季度每股收益为2.11美元，超出分析师共识预期0.06美元 [3][6] - 季度收入达31.2亿美元，超出30.1亿美元的共识预期，较去年同期增长8.8% [3][6] - 公司净利润率为13.84% [4] 股价表现与交易情况 - 公司股票在财报日盘中交易时段大幅上涨4.6% [2] - 财报日股价触及279.51美元的高点，最终报收于278.19美元 [4] - 当前股价为271.34美元，当日下跌1.35%，过去52周股价区间为196.04美元至279.81美元 [5] - 公司当前市值约为638.2亿美元 [5] 分析师目标与估值指标 - Truist金融公司于2025年10月23日为公司设定了253美元的目标价，当时股价为271.09美元，存在约-6.67%的差距 [2] - 公司净资产收益率为-46.13% [4] 交易量与业绩指引 - 财报日交易量为510,532股，较近194万股的平均会话量显著下降74% [4] - 公司公布2025年第四季度每股收益指引区间为1.94至2.03美元，2025财年全年每股收益指引区间为7.97至8.06美元 [4] - 当前交易日成交量为1,019,347股 [5]

核心观点 - 希尔顿全球控股公司第三季度业绩超预期 得益于高端品牌需求强劲 抵消了其他领域需求疲软 [2][4] - 公司股价表现优异 当日上涨约5% 交易价格接近历史高点 [2] - 公司上调全年每股收益指引 但略微下调全年每间可用客房收入增长预期 [5] 财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为2.11美元 收入同比增长近9%至31.2亿美元 均超过分析师预期 [3] - 分析师此前预期每股收益为2.06美元 收入为30.1亿美元 [3] - 公司上调全年调整后每股收益指引至7.97美元至8.06美元 此前指引为7.83美元至8.00美元 [5] 业务运营 - 高端品牌每间可用客房收入显著增长 LXR品牌增长6.4% Conrad品牌增长2.6% Waldorf Astoria品牌增长1.7% [4] - 全系统范围内每间可用客房收入下降1.1% 略低于预期 主要因入住率温和及日均房价下降 [5] - 美国地区每间可用客房收入下降2.3% 但非洲和中东地区增长9.9% 形成抵消 [5] 行业趋势与展望 - 高端旅行需求持续旺盛 富裕旅客支撑高端品牌业绩 显示消费分层现象 [1][4] - 公司对美国市场前景保持乐观 认为低利率、有利监管环境、明确税收政策及投资周期将刺激经济增长和旅行需求 [6]

财报发布日期与历史表现 - 公司计划于10月22日开盘前公布2025年第三季度财报 [1] - 在过去四个季度中，公司每股收益均超过Zacks一致预期，平均超出幅度为5.8% [1] 第三季度业绩预期 - Zacks对第三季度每股收益的一致预期为2.04美元，较去年同期报告的1.92美元增长6.3% [2] - 对第三季度营收的一致预期为30.2亿美元，较去年同期报告的数据增长5.2% [2] 影响业绩的积极因素 - 净单位增长和强大的会员计划可能提振了第三季度的营收 [3] - 全球市场的强劲酒店开业和转换推动了净单位增长 [3] - 华尔道夫、康莱德和Curio等豪华及生活方式品牌的扩张提升了品牌影响力和定价能力 [3] - 中东和非洲地区的持续增长势头预计助力了季度表现 [4] - 希尔顿荣誉会会员数已超过2.26亿，有望加强回头客业务并巩固其全球商业引擎 [4] - 企业预订活动增加以及团体需求的连续改善预计提供了额外的营收支持 [5] - 特许经营和管理费增长，加上更大客房基数带来的运营杠杆，预计支撑了盈利能力 [7] 细分财务数据模型预测 - 模型预测来自管理和特许经营酒店的营收将同比增长9.5%，至9.329亿美元 [6] - 估计特许经营和许可费将同比增长8.7%，至7.584亿美元 [6] - 模型预测每间可售房收入将同比下降0.6% [7] 盈利预测模型信号 - 模型预测公司此次不会出现盈利超预期 [8] - 公司目前的盈利率惊喜为0.00% [8] - 公司目前的Zacks评级为3 [10] 行业内其他可能超预期的公司 - 挪威邮轮控股有限公司目前盈利率惊喜为+0.06%，Zacks评级为1 [11] - 挪威邮轮在即将报告的季度中盈利预计增长17.2%，过去四个季度中有两个季度盈利超预期，平均惊喜为29.1% [12] - Boyd Gaming Corporation目前盈利率惊喜为+4.25%，Zacks评级为2 [12] - Boyd Gaming在即将报告的季度中盈利预计增长1.3%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为9.1% [13] - PENN Entertainment, Inc. 目前盈利率惊喜为+89.87%，Zacks评级为2 [13] - PENN Entertainment在即将报告的季度中盈利预计增长58.3%，过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均惊喜为92.7% [14]

公司概况 - 希尔顿全球控股公司是一家总部位于弗吉尼亚州麦克莱恩的酒店管理公司 业务涵盖酒店和度假村的委托管理 特许经营 自有和租赁 市值达653亿美元[1] - 公司通过包括华尔道夫 希尔顿酒店及度假村 Home2 Suites by Hilton等多个品牌提供酒店服务 在全球138个国家拥有超过8300家物业[1] - 公司被归类为大盘股 市值超过100亿美元 体现了其在住宿行业中的规模 影响力和主导地位[2] 品牌与客户 - 公司拥有多元化的品牌组合 包括汉普顿和希尔顿等品牌 展示了其强大的市场影响力及庞大的客房网络[2] - 希尔顿荣誉客会忠诚度计划拥有1.95亿会员 该计划有助于提高客户留存率并吸引新客人 确保稳定的收入流[2] - 随着忠诚计划会员数量的增长 公司的客户基础和市场覆盖范围持续扩大[2] 股价表现 - 公司股价从9月5日达到的52周高点279.81美元小幅下滑[3] - 在过去三个月里 公司股价上涨9.9% 表现优于同期标普500指数8.3%的涨幅[3] - 年初至今 公司股价上涨12.4% 表现优于标普500指数10.4%的涨幅[4] - 在过去52周内 公司股价攀升30.4% 表现优于标普500指数同期20.1%的稳健回报[4] - 自5月初以来 公司股价一直位于其50日和200日移动平均线之上 期间略有波动 确认了看涨趋势[4] 财务业绩 - 公司第二季度总营收同比增长6.3% 达到31亿美元 增长主要由特许经营和许可费收入增长8.1%所驱动[5] - 调整后EBITDA同比增长9.9% 达到10亿美元[5] - 调整后每股收益为2.20美元 同比增长15.2% 超出市场普遍预期的2.04美元[5] - 尽管业绩表现良好 但全系统入住率的下降和每间可用客房收入的减少可能抑制了投资者的情绪[5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA超10亿美元，大幅超出预期，调整后每股收益也超预期，系统RevPAR同比下降50个基点，经调整后将呈小幅正增长 [6][7][8] - 今年迄今已通过回购和股息向股东返还17亿美元，全年预计返还约33亿美元 [7] - 第二季度管理特许经营费同比增长8%，摊薄后每股收益经特殊项目调整为2.2美元 [19][20] - 第三季度预计系统RevPAR增长持平至小幅下降，调整后EBITDA在9.35 - 9.55亿美元之间，摊薄后每股收益经特殊项目调整在1.98 - 2.04美元之间 [25][26] - 全年预计RevPAR增长持平至2%，调整后EBITDA在36.5 - 37.1亿美元之间，摊薄后每股收益经特殊项目调整在7.83 - 8美元之间 [10][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 休闲散客RevPAR增长1%，商务散客RevPAR下降2%，团体RevPAR基本持平，企业会议趋势良好，但会议业务和社交活动疲软 [8][9] - 第三季度预计休闲业务最强，商务散客和团体业务相对较弱，第四季度情况将逆转 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国第二季度RevPAR下降1.5%，全年预计RevPAR增长处于系统RevPAR范围低端 [20] - 美国以外美洲地区第二季度RevPAR增长3.8%，全年预计RevPAR增长为中个位数 [21] - 欧洲RevPAR同比增长2%，全年预计RevPAR为低个位数增长 [22] - 中东和非洲地区RevPAR同比增长10.3%，全年预计RevPAR增长为中个位数 [22] - 亚太地区第二季度RevPAR同比增长0.3%，除中国外亚太地区增长5.2%，中国下降3.4%，全年预计亚太地区RevPAR增长大致持平 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推动转换业务，预计全年转换业务占比达40%，未来将推出新的转换品牌 [13][78] - 计划在2025年每周新增三家豪华和生活方式酒店，继续扩大豪华和生活方式品牌组合 [11] - 7月推出新的长住品牌Livestrite Studios，满足长住旅客和酒店业主需求 [14] - 增加开发管道至超51万间客房，计划在未来几年扩大在印度和非洲的投资组合 [14][15] - 集团认为行业供应增长处于历史最低水平，未来几年将持续保持低增长 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第二季度系统RevPAR下降，但公司业务模式强大，净单位增长强劲，推动了良好的业绩表现 [6] - 第三季度RevPAR预计持平至小幅下降，经调整后有望实现小幅增长，全年RevPAR预计增长持平至2% [9][10] - 对公司未来发展充满信心，认为美国经济将加速增长，旅游需求将增加，同时公司品牌优势和开发管道将推动业绩增长 [10][18] 其他重要信息 - 希尔顿荣誉客会表现出色，会员数超2.26亿，同比增长16%，美国和国际旅客会员数各占一半 [16] - 7月品牌金融将希尔顿评为最有价值酒店品牌，上周汉普顿、Home2套房和True品牌在美国被评为同类最佳 [17] - 第二季度公司在瑞士、奥地利、荷兰、印度和越南被评为最佳工作场所 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 各业务板块现状及第四季度有机改善所需条件 - 第二季度休闲业务表现强劲，其他板块较弱，第三季度休闲业务可能最强，商务散客和团体业务较弱，第四季度情况将逆转 [29][30][31] - 第四季度业绩改善的原因包括节假日转移、市场逐渐解冻、预订行为出现积极信号等 [31][33][38] 问题2: 中国市场发展趋势及填补市场弱点的机会 - 目前中国市场受紧缩政策影响，业绩预计略有下降，但长期来看，中美贸易有望达成合理结果，中国同店业务将回升 [49][50][51] - 中国酒店市场人均客房数量低于其他大型经济体，供应不足，公司在该市场的开发指标将同比上升 [53][54][55] 问题3: 净单位增长信心增强的驱动因素 - 转换业务成功，品牌表现良好，业主反馈积极，预计今年将新增至少两个转换品牌 [60][61][63] - 开工数量将增长16% - 17%，且几乎所有项目都会完成，公司拥有历史上最大的开发管道，一半已在建设中 [62][63] 问题4: 豪华业务对经济强度和RevPAR长期潜在波动性的影响 - 豪华和生活方式业务虽不是公司主要盈利来源，但对品牌光环效应、客户忠诚度和网络效应很重要 [67][68][71] - 公司在豪华业务上取得了进展，如SLH交易表现良好，核心豪华品牌特别是华尔道夫表现出色 [68][69][70] 问题5: 转换业务现状、关键资金使用情况及可寻址市场 - 本季度33%的交易为转换业务，同比增长50%，预计全年占比达40% [78] - 转换业务的可寻址市场巨大，包括独立酒店和现有品牌表现不佳或合同到期的酒店 [79][80] - 关键资金使用不多，公司在转换业务上具有品牌优势 [81] 问题6: Spark品牌的发展前景及其他转换品牌的补充作用 - Spark品牌表现出色，目前是市场份额最高的品牌，公司目标是到明年年底开设400多家门店 [93][94][95] - 其他转换品牌如Doubletree、Tapestry、Curio等也为公司增长做出重要贡献，公司还在筹备另一个生活方式集合品牌 [98] 问题7: 公司对并购的态度及6% - 7%净单位增长的构成 - 6% - 7%的净单位增长为有机增长，不包括并购，公司专注于品牌建设，填补市场空白 [101][103] - 公司对SLH、Nomad和Graduate的合作成果感到满意，但目前不打算进行更多并购 [101][102] 问题8: 团体业务线索是否转化为更多签约合同，商务散客业务需求或预订是否有增长势头 - 目前处于复苏阶段，已开始看到一些业务板块的预订情况有所改善，但仍处于早期阶段 [107][108][109] - 2026年和2027年团体业务预订量呈高个位数增长，这是一个积极的领先指标 [110] 问题9: 公司在全包式度假市场的现状和发展思路 - 全包式度假业务是公司重要的增长领域，但市场有限，目前公司有5000 - 6000间已开业客房，还有类似数量的项目在讨论中 [113][114] - 公司将继续在该领域发展，通过新建和转换项目增加客房数量，如在多米尼加共和国新开的Curio酒店和在坎昆的转换项目 [115][117]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA超10亿美元，同比增长10%，大幅超出指引区间上限，主要因非RevPAR项目的时间安排所致 [5][19] - 第二季度稀释后每股收益经特殊项目调整为2.2美元 [20] - 今年迄今已通过回购和分红形式向股东返还17亿美元，全年预计返还约33亿美元 [6][26] - 第二季度支付每股0.15美元现金股息，全年股息总计7300万美元，董事会还批准第三季度每股0.15美元的季度股息 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 休闲散客RevPAR增长1%，商务散客RevPAR下降2%，团体RevPAR基本持平 [7][8] - 管理和特许经营费同比增长8% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国第二季度可比RevPAR下降1.5%，预计2025年全年RevPAR增长处于全系统RevPAR范围低端 [20] - 美国以外的美洲地区第二季度RevPAR同比增长3.8%，预计2025年全年RevPAR增长为中个位数 [21] - 欧洲RevPAR同比增长2%，预计2025年全年RevPAR低个位数增长 [22] - 中东和非洲地区RevPAR同比增长10.3%，预计2025年全年RevPAR增长为中个位数 [22] - 亚太地区第二季度RevPAR同比增长0.3%，预计2025年全年RevPAR增长大致持平 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2025年每周新增三家豪华和生活方式酒店，还将推出新的长住品牌Livestrite Studios [11][14] - 公司致力于推动品牌转换，预计今年转换交易占比达40%，并将在新兴经济体实现增长里程碑 [13][74] - 公司持续关注豪华和生活方式领域，通过推出新品牌和拓展现有品牌来增强品牌影响力和客户忠诚度 [64][69] - 公司认为行业供应增长处于历史低位，未来几年将继续保持低增长，这将有利于公司实现RevPAR增长 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务前景持乐观态度，认为最大市场美国的经济增长将带动旅游需求增加，同时行业供应增长有限，将推动RevPAR增长 [10][18] - 尽管第二季度系统RevPAR略有下降，但调整后EBITDA和每股收益均超出预期，显示了公司商业模式的强大和净单位增长的好处 [5] - 公司预计第三季度RevPAR持平至略有下降，全年RevPAR增长0% - 2%，调整后EBITDA为36.5 - 37.1亿美元，稀释后每股收益为7.83 - 8美元 [8][25] 其他重要信息 - 第二季度开业221家酒店，共计超过26000间客房，净单位增长7.5%，开发管道增加至超过510000间客房 [11][14] - 希尔顿荣誉客会表现出色，会员数超过2.26亿，同比增长16%，美国和国际旅客会员数各占一半 [16] - 品牌金融连续十年将希尔顿评为最有价值酒店品牌，汉普顿、Home2、套房和True品牌在美国被J.D. Power评为同类最佳 [17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 各业务板块现状及第四季度改善所需条件 - 第二季度休闲业务表现相对较强，主要受春假和7月4日假期影响；第三季度休闲业务可能最强，商务散客和团体业务相对较弱；第四季度情况将逆转，休闲、商务散客和团体业务都将有较好增长 [29][31] - 第四季度情况改善的原因包括犹太假期转移到第三季度、去年同期有罢工和总统选举等不利因素，以及公司看到一些积极迹象，如团体业务预订行为和企业商务散客业务的解冻 [31][34] 问题: 中国市场发展趋势及应对策略 - 预计中国市场RevPAR略有下降，主要受房地产紧缩政策影响，但公司认为中美贸易有望达成合理结果，中国同店业务将回升 [47][49] - 中国酒店市场人均客房数量远低于其他大型经济体，市场供应不足，公司在该市场的发展指标将同比上升，将签署更多协议并启动更多建设项目 [51][53] 问题: 净单位增长信心增强的原因 - 公司在品牌转换方面取得成功，预计今年转换交易占比将达40%，还将推出至少两个新的转换品牌 [58][74] - 公司新开工项目将增长16% - 17%，且几乎所有项目都会完成，公司拥有历史上最大的开发管道，一半以上正在建设中 [60] 问题: 豪华业务发展对经济强度和RevPAR长期潜在波动性的影响 - 豪华和生活方式业务是公司整体网络效应和希尔顿荣誉客会忠诚度计划的重要组成部分，但不是公司盈利的主要来源 [65] - 公司在豪华业务方面取得了显著进展，如纽约华尔道夫酒店重新开业，且客户反馈良好，未来将继续推进该业务发展 [66][67] 问题: 转换业务现状、关键资金使用情况及可寻址市场规模 - 本季度33%的交易为转换交易，同比增长50%，预计全年占比达40% [74] - 关键资金使用量变化不大，公司在转换业务中使用关键资金的比例为8%，与长期趋势一致 [77][78] - 可寻址市场规模巨大，包括独立酒店和现有品牌合同到期或表现不佳的酒店，公司对转换策略充满信心 [76] 问题: 非RevPAR费用时间安排及终止费用情况 - 部分原预计在第三季度的终止费用在第二季度到账，这一情况已纳入公司全年指引，主要是非RevPAR费用和部分企业费用的时间安排所致 [82] 问题: Spark品牌后续发展及其他转换品牌补充情况 - Spark品牌表现出色，目前已开业170家，另有200家在管道中，目标是到明年年底开业400家以上 [90] - Spark是公司市场份额最高的品牌，在印度、沙特阿拉伯、波多黎各等市场有发展机会，未来将继续为公司增长做出贡献 [91][93] - 公司还有其他转换品牌表现良好，如Doubletree、Tapestry、Curio等，还将推出新的生活方式集合品牌 [95] 问题: 公司进行更多合作和收购的意愿及6% - 7%单位增长的性质 - 6% - 7%的单位增长是有机增长，不包括合作或收购，公司目前专注于品牌建设，通过现有和新品牌实现增长 [98][101] - 公司对与SLH、Nomad和Graduate的合作感到满意，认为这些合作已融入公司业务，但目前没有进行更多收购的计划 [98][99] 问题: 团体业务线索是否转化为更多签约合同，商务散客业务是否有需求或预订增长 - 公司看到一些积极迹象，业务正在从观望状态中解冻，但仍处于早期阶段，需要到第四季度才能摆脱日历和假期因素的影响 [105][107] - 团体业务在2026年和2027年的预订情况显示出较高的个位数增长，这是一个积极的领先指标 [108] 问题: 公司在全包式业务领域的现状和发展计划 - 全包式业务是公司的重要增长业务，但在全球业务中占比较小，目前公司有5000 - 6000间已开业客房，还有类似数量的项目在讨论中 [112][113] - 公司将继续在该领域发展，通过新建和转换项目增加业务规模，如在多米尼加共和国新开的Curio酒店和在坎昆的转换项目 [114][116]

希尔顿全球控股公司2025年第二季度财报前瞻 财报发布时间与历史表现 - 公司计划于2025年7月23日开盘前公布第二季度财报 [1] - 过去四个季度每股收益均超出Zacks共识预期，平均超出幅度达4.7% [1] 第二季度业绩预期 - Zacks共识预期第二季度每股收益为2.03美元，较去年同期1.91美元增长6.3% [1] - 收入共识预期为30.6亿美元，同比增长3.6% [2] - 调整后EBITDA预计介于9.4亿至9.6亿美元之间 [6] - 经特殊项目调整后的稀释每股收益预计在1.97至2.02美元之间 [7] 业绩驱动因素 - 持续强劲的团体旅行需求和国际业务扩张势头 [3] - 高利润率的管理和特许经营费用增长推动收入表现 [4] - 豪华品牌新开业项目（如哥斯达黎加和大阪的华尔道夫酒店）增强收入 [4] - 管理和特许经营酒店收入预计同比增长6.5%至9.056亿美元 [5] - 特许和许可费用预计同比增长8.1%至7.45亿美元 [5] - 希尔顿荣誉会会员增长及中小型企业差旅稳定表现 [6] 潜在挑战 - 成本通胀、外汇逆风和大企业差旅不确定性可能影响利润 [7] - 部分市场休闲旅游需求疲软限制增长率 [7] 模型预测与评级 - 模型预测公司本次财报将超预期，因具备+2.7%的盈利ESP和Zacks排名第3 [8][9] 消费 discretionary行业其他值得关注股票 MGM国际度假村 - 当前盈利ESP为+2.45%，Zacks排名第3 [10] - 预计季度盈利同比下降36.1%，过去四个季度三次超预期，平均超25.5% [11] Boyd Gaming - 当前盈利ESP为+0.81%，Zacks排名第3 [11] - 预计季度盈利增长5.1%，过去四个季度均超预期，平均超8% [12] PENN Entertainment - 当前盈利ESP高达+26.91%，Zacks排名第3 [12] - 预计季度盈利增长61.1%，过去四个季度三次超预期，平均超13.5% [13]