财务数据和关键指标变化 - 公司首次实现单季度收入超过10亿美元 季度收入同比增长48% 环比增长14% 达到1004亿美元 [5][24] - 美国业务收入同比增长68% 环比增长17% 占公司总收入的73% [5][24] - Rule of 40得分达到94 较上一季度提升11个点 [5][34] - 调整后运营利润率达到46% 超出此前指引近300个基点 [23][34] - 调整后自由现金流为569亿美元 利润率为57% [23][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国商业业务收入同比增长93% 环比增长20% 占第二季度收入的31% [4][10][26] - 美国政府业务收入同比增长53% 环比增长14% [12][29] - 国际商业业务收入同比下降3% 环比增长2% [28] - 国际政府业务收入同比增长37% 环比增长11% [30] - 前20大客户平均年收入达到7500万美元 同比增长30% [7][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国商业业务TCV预订量达到843亿美元 同比增长222% [27] - 美国政府业务获得218亿美元的太空系统司令部订单 以及795亿美元的Maven智能系统合同增额 [12] - 陆军授予公司为期10年 价值高达100亿美元的企业协议 [12] - 国际业务在亚洲和中东地区有针对性增长机会 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调本体论(ontology)技术是其核心竞争力 认为LLMs必须与本体论结合才能在企业中实现价值 [6][14] - AIP平台成为客户构建自身软件的基础 软件公司正从超大规模平台迁移至AIP [15][17] - 公司推出Warp Speed现代制造操作系统 帮助工业客户提升生产效率 [19] - 公司认为美国是AI革命的核心 将持续投资美国市场 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第三季度收入为1085-1087亿美元 环比增长8% 同比增长50% [21] - 上调2025年全年收入指引至4146亿美元 同比增长45% [21] - 上调美国商业业务收入指引至至少1302亿美元 同比增长85% [22][37] - 预计2025年Rule of 40得分为91% [34] 其他重要信息 - 第二季度签署157笔价值超过100万美元的交易 其中66笔超过500万美元 42笔超过1000万美元 [7] - 客户数量同比增长43% 达到849家 [25] - 美国商业客户数量同比增长64% 达到485家 [27] - 总剩余交易价值同比增长65% 达到710亿美元 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何让AI对一线工人更有用 - 公司观察到AI赋予美国工人超能力 如ICU护士有更多时间照顾病人 工厂工人解决生产问题效率提升 [48][49] - 公司推出美国技术奖学金计划 培训蓝领工人开发AI应用 [50][51] 问题: 销售策略和直接销售团队规划 - 公司坚持价值导向的销售模式 主要依靠现有客户推荐而非大规模直销团队 [54][55] - 客户领导层主动寻求公司帮助实现企业级部署 [62] 问题: 对白宫AI行动计划的看法和人才战略 - 公司认为该计划释放了AI创新潜力 支持建立开放的美国AI技术栈 [68] - 人才吸引和保留的关键是提供解决重要问题的机会 公司内部扁平化结构赋予员工高度自主权 [69][71] - 在Palantir的工作经历成为科技行业最具价值的资历认证 [73]

公司表现对比 - Palantir Technologies Inc (PLTR) 股价年初至今上涨74.7%，远超NVIDIA Corporation (NVDA) 17.1%的涨幅 [1][6] - NVIDIA 第一季度销售额同比增长69%至441亿美元，主要得益于新一代Blackwell芯片需求激增 [1] - Palantir 第一季度商业收入同比增长71%至2.55亿美元，政府收入增长45%至3.73亿美元 [4] 业务驱动因素 - NVIDIA 受益于CUDA平台开发者采用率提升，以及自动驾驶汽车和自主机器人领域的AI革命 [2] - 亚马逊(AMZN)和谷歌母公司Alphabet(GOOGL)等云计算巨头持续采购NVIDIA GPU [2] - Palantir 的人工智能平台(AIP)能够执行超越人类能力的自动化任务，推动收入增长 [7] - Palantir 新产品如提升美国制造业效率的Warp Speed预计将增加收入 [7] 市场机会与挑战 - NVIDIA 面临特朗普政府对华AI芯片出口限制，但正通过调整硬件规格恢复销售 [3] - Palantir 参与"Golden Dome"导弹防御系统开发，地缘政治紧张局势可能带来额外收益 [8] - Palantir 剩余履约义务达19亿美元，未来十年总可寻址市场预计超过1万亿美元 [7] 估值比较 - Palantir 远期市盈率高达226.62倍，远高于NVIDIA的37.07倍 [10] - 经济下行可能对高估值的Palantir股价造成更大冲击 [10]

公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司股东大会对两项提案进行投票，一是选举七名董事，二是批准任命安永为公司截至2025年12月31日财年的独立注册公共会计师事务所 [2][5][6] - 公司Q&A聚焦美国商业业务和人工智能平台，未来将在其他财报电话会议和投资者活动中探讨更多话题 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在各行业看到对AIP的持续需求，特别是在制造操作系统Warp Speed方面增长迅猛 [11] - AIP推动新客户获取和现有客户业务拓展，新客户交易周期势头强劲，现有客户因公司卓越执行能力而扩大业务 [13][14] 问答环节所有提问和回答 问题: 上季度哪些AIP用例或行业垂直领域需求增加，需求来自哪里 - 公司在各行业看到对AIP的持续需求，制造操作系统Warp Speed自去年底推出以来，采用和需求超预期，为传统国防工业基地、新国防企业和更广泛制造业提供支持 [11] 问题: 在美国商业业务中，增长动力来自现有客户还是新客户 - 增长来自现有客户和新客户两方面，新客户方面，一家大型医疗保健公司参加训练营后五周达成价值数千万美元的多年协议；现有客户方面，公司卓越执行能力带来显著拓展动力，如AIG预计借助Palantir技术进步的端到端采用将使其五年复合年增长率翻倍，一家美国电信公司成为客户几年后签署重大拓展协议 [13][14]

战略合作核心 - Palantir与Divergent达成战略合作 通过Palantir的Warp Speed平台向国防和商业客户提供Divergent的先进制造系统[1] - 合作使客户能快速识别供应链漏洞并通过按需制造关键部件直接解决问题[2] - Divergent的DAPS系统整合AI设计 工业级增材制造和机器人组装 实现比传统方式更快 更高性能且更低成本的制造[3] 技术整合细节 - DAPS是首个端到端软硬件生产系统 适用于航空航天 国防和汽车领域的复杂结构制造[6] - Palantir的Warp Speed作为制造操作系统 提供现代制造商所需的速度 灵活性和安全性[4] - 合作将DAPS能力嵌入Palantir软件 实现全球客户对按需制造的直接访问[4] 行业影响 - Divergent被Palantir称为"新工业革命先锋" 代表最先进软件与制造的融合[4] - 该合作加速美国制造业回流 此前Palantir已宣布第二批采用Warp Speed的客户群体[4] - DAPS通过优化设计 结构减材和消除前期资本支出 彻底改变车辆制造的经济性和扩展性[6] 公司背景 - Palantir定位为"未来基础软件供应商" 专注于国防和商业领域的数据分析平台[5] - Divergent开创工业数字制造新模式 其DAPS系统重塑制造速度与规模的经济模型[6]

公司运营动态 - 公司通过推出新型无人水面艇(USVs)正式进入快速发展的海上自主市场，扩展了多域系统家族[3] - 与Palantir合作部署Warp Speed制造操作系统，优化生产流程和供应链管理，降低成本并提高利润率[3] - 在拉丁美洲市场推出Black Widow™和Edge 130无人机，并在中东和亚太地区进行市场拓展[3] - Black Widow无人机和FlightWave Edge 130入选Blue UAS Refresh名单，将进行NDAA验证和网络安全审查[3] 财务表现 - 第一季度营收170万美元，季度末现金及应收账款为930万美元[3] - 季度结束后完成3000万美元融资，增强资产负债表[1][3] - 2025年全年营收指引为8000万至1.2亿美元，包括SRR相关Black Widow销售2500万至6500万美元，非SRR Black Widow销售2500万美元，Edge 130销售2500万美元，Fang FPV销售500万美元[3] - 第一季度净亏损2312万美元，每股亏损0.27美元[8] - 运营现金流出1591万美元，主要由于净亏损和非现金费用调整[9] 资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产5966万美元，较2024年底增长405万美元[6] - 现金余额772万美元，较2024年底减少143万美元[6] - 应收账款155万美元，较2024年底增长106万美元[6] - 总负债3074万美元，股东权益2891万美元[7] 产品与技术 - Black Widow小型无人ISR系统获得美国陆军短程侦察(SRR)计划合同[4] - 公司产品家族包括TRICHON™固定翼垂直起降无人机和FANG™军用FPV无人机[4] - 通过Red Cat Futures行业联盟加强与Palantir和Palladyne的合作，提升AI能力[3] 市场拓展 - 在巴西LAAD 2025、阿联酋国际防务展和马来西亚AISSE会议上展示产品，拓展拉丁美洲、中东和亚太市场[3] - 预计2025年下半年将满足美国陆军SRR计划和国际市场需求[1]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为884百万美元，同比增长39%[78] - 2025年第一季度调整后的营业收入为391百万美元，营业利润率为44%[83] - 调整后的自由现金流为3.7亿美元，利润率为42%[16] 用户数据 - 2025年第一季度的客户总数为769，商业客户数为622[87] - 2025年第一季度净美元留存率为124%[101] 收入来源 - 2025年第一季度美国商业收入为628百万美元，同比增长55%[71] - 2025年第一季度美国政府收入为487百万美元，同比增长45%[75] - 美国商业收入同比增长71%，环比增长19%，达到2.55亿美元[16] - 美国政府收入同比增长45%，环比增长9%，达到3.73亿美元[16] 未来展望 - 2025年第二季度预计收入在934百万至938百万美元之间[95] - 2025年全年预计收入在38.90亿至39.02亿美元之间，预计美国商业收入超过11.78亿美元，增长率至少为68%[94] 合同与交易 - 美国商业剩余合同价值同比增长127%，环比增长30%，达到23亿美元[16] - 美国商业总合同价值达到8.1亿美元，同比增长183%[16] - 关闭了139个至少100万美元的交易，51个至少500万美元的交易，以及31个至少1000万美元的交易[16]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长39%，超过先前指引上限近350个基点，较去年第一季度的增长率提高1800个基点 [22] - 美国商业业务首次突破10亿美元的年度运行率，同比增长71%，环比增长19% [22][23] - 上调2025年全年营收指引中点至38.96亿美元，同比增长率为36%；美国商业营收指引上调至超过1.178亿美元，增长率至少为68% [23] - 第一季度美国业务整体同比增长55%，环比增长13%；美国政府业务同比增长45%，环比增长9% [24] - 调整后运营利润率为44%，较去年第一季度提高800个基点 [24] - Rule of 40得分从2024年第四季度的81提高到2025年第一季度的83 [25] - 调整后自由现金流为3.7亿美元，利润率为42% [25] - 客户数量同比增长39%，环比增长8%，达到769个客户 [26] - 前20大客户的过去12个月营收同比增长26%，达到每个客户7000万美元 [27] - 第一季度GAAP运营收入为1.76亿美元，利润率为20%；GAAP净利润为2.14亿美元，利润率为24% [37] - 第一季度基于股票的薪酬费用为1.55亿美元，雇主相关股权税费用为5900万美元 [37] - 第一季度GAAP每股收益为0.08美元，调整后每股收益为0.13美元 [37] - 预计2025年第二季度营收在9.34 - 9.38亿美元之间，调整后运营收入在4 - 4.05亿美元之间 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 商业业务 - 第一季度商业营收同比增长33%，环比增长7%，达到3.97亿美元；排除战略商业合同影响后，同比增长42%，环比增长8% [28] - 商业TCV预订额为9.3亿美元，同比增长84% [28] - 美国商业营收同比增长71%，环比增长19%，达到2.55亿美元；排除战略商业合同影响后，同比增长75%，环比增长22% [30] - 美国商业TCV预订额为8.1亿美元，同比增长83%；过去12个月美国商业TCV预订额超过20亿美元 [30] - 美国商业业务总剩余交易价值同比增长127%，环比增长30% [30] - 美国商业客户数量增长至432个，同比增长65%，环比增长13% [30] - 第一季度国际商业营收同比下降5%，环比下降11%，至1.41亿美元 [31] 政府业务 - 第一季度政府营收同比增长45%，环比增长7%，达到4.87亿美元 [32] - 第一季度美国政府营收同比增长45%，环比增长9%，达到3.73亿美元 [33] - 第一季度国际政府营收同比增长45%，环比增长2%，达到1.14亿美元 [33] - 第一季度TCV预订额为15亿美元，同比增长66% [33] - 净美元留存率为124%，较上一季度提高400个基点 [33] - 第一季度末总剩余交易价值为59.7亿美元，同比增长45%，环比增长10%；剩余履约义务为19亿美元，同比增长46%，环比增长10% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场营收同比增长55%，环比增长13%，达到6.28亿美元；排除战略商业合同影响后，同比增长56%，环比增长14% [26] - 除欧洲外的业务增长49% [43][48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续专注于通过本体论和基础设施的基础投资，满足AI需求，将AIP打造成将大语言模型能力转化为商业成果的平台 [13][14] - AIP进入以企业自主为重点的产品开发和采用的下一阶段，帮助用户构建和部署AI代理，实现企业自主 [14][15] - 继续加强在美国市场的业务，尤其是美国商业和政府业务，同时关注国际市场的增长机会，特别是亚洲和中东地区 [31] - 利用Warp Speed助力美国的再工业化，与新的国防和工业冠军合作，缩短销售周期 [64][65] - 应对行业竞争，凭借本体论优势，使AIP成为捕获大语言模型能力并转化为商业价值的平台，通过混合人机团队实现企业转型 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度通常是业务淡季，但AIP需求持续增长，推动业务表现出色 [6] - 随着AI的发展，企业面临更多不确定性，公司有信心帮助客户应对挑战，实现业务转型 [11][12] - 公司认为市场对大语言模型的价值认知发生变化，其价值需在本体论基础上才能实现 [43] - 公司预计未来将继续专注于执行，对业务发展持乐观态度，计划在未来一年及以后保持良好的增长态势 [49] - 欧洲市场对AI的理解和接受程度较低，但未来有潜力，公司计划继续保持大部分业务的增长态势，主要由美国市场驱动 [67][69] 其他重要信息 - 公司在第一季度向美国陆军按时、按预算交付了首批Titan车辆，该项目得到陆军高度评价 [18] - Maven智能系统的采用率持续增长，在多个作战司令部和服务部门得到应用，并被北约采用 [19] - 公司与多家客户达成重要合作，如与大型医疗公司、全球银行、财富500强医疗公司等签订大额合同 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：Palantir如何计划在AI领域保持竞争优势，特别是面对日益激烈的竞争？ - 公司的优势在于本体论，这使其在AI需求端具有优势，AIP能够捕获大语言模型的能力并转化为商业价值，是工具工厂和模型与工具编排的控制点，且在客户中获得了明确的意见反馈，能够通过混合人机团队实现企业转型 [50][51] 问题：当前美国政府削减联邦开支以及国防部预算削减将如何影响现有合同和未来合同的获取？ - 公司认为这对国家是正确的举措，公司相信自身软件创造的价值，在系统受到压力测试时，公司软件表现出色，因为压力测试促使人们思考软件是否有效、如何管理伦理和数据保护等问题，而公司软件能够经受住考验，获得客户认可 [52][54] 问题：鉴于政府的情况，公司是否有机会在国防部和其他机构的预算中获得更多份额？ - 公司对在美国的业务发展持乐观态度，但也认识到执行过程中可能存在不确定性。公司认为在压力测试和择优机制的环境下，公司的软件和文化具有优势，能够获得更多预算份额 [57][58] 问题：公司是否有兴趣将Warp Speed应用于欧洲国家的国防建设和工业能力提升？软件在哪些方面还有增值机会，如Golden Dawn、太空通信等？ - 公司愿意帮助欧洲解决制造业挑战，但认为这取决于客户的认知和需求。一些欧洲制造公司已经表现出对Warp Speed的兴趣。在软件增值方面，公司认为未来的项目应采用软件优先或软件 - 硬件混合的方式，先构建致命软件，再围绕其设计硬件 [64][74]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长39%，超过先前指引上限近350个基点，较去年第一季度的增长率提高1800个基点 [24] - 美国商业业务首次突破10亿美元的年度运行率，同比增长71%，环比增长19% [24][25] - 上调2025年全年营收指引中点至38.96亿美元，同比增长率为36%；美国商业营收指引超过11.78亿美元，增长率至少为68% [25] - 调整后运营利润率为44%，较去年第一季度提高800个基点 [26] - Rule of 40得分从2024年第四季度的81提高到2025年第一季度的83 [5][27] - 调整后自由现金流为3.7亿美元，利润率为42% [28] - 客户数量同比增长39%，环比增长8%，达到769个客户 [29] - 前20大客户的过去12个月营收同比增长26%，达到每个客户7000万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 商业业务 - 第一季度商业营收同比增长33%，环比增长7%，达到3.97亿美元；排除战略商业合同影响后，同比增长42%，环比增长8% [31] - 商业TCV预订额为9.3亿美元，同比增长84% [31] - 美国商业营收同比增长71%，环比增长19%，达到2.55亿美元；排除战略商业合同影响后，同比增长75%，环比增长22% [33] - 美国商业TCV预订额达到8.1亿美元，同比增长83%；过去12个月美国商业TCV预订额超过20亿美元 [33] - 美国商业业务的总剩余交易价值同比增长127%，环比增长30% [33] - 美国商业客户数量增长至432个，同比增长65%，环比增长13% [33] - 第一季度国际商业营收同比下降5%，环比下降11%，至1.41亿美元 [34] 政府业务 - 第一季度政府营收同比增长45%，环比增长7%，达到4.87亿美元 [35] - 美国政府营收同比增长45%，环比增长9%，达到3.73亿美元 [36] - 国际政府营收同比增长45%，环比增长2%，达到1.14亿美元 [36] - 第一季度TCV预订额为15亿美元，同比增长66% [36] - 净美元留存率为124%，较上一季度提高400个基点 [36] - 第一季度末总剩余交易价值为59.7亿美元，同比增长45%，环比增长10%；剩余履约义务为19亿美元，同比增长46%，环比增长10% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度美国营收同比增长55%，环比增长13%，达到6.28亿美元；排除战略商业合同影响后，同比增长56%，环比增长14% [29] - 第一季度全球营收同比增长39%，环比增长7%，达到8.84亿美元 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续专注于通过本体论和基础设施的基础投资，满足AI需求，将大语言模型的能力转化为商业成果 [14][15] - AIP进入以企业自主为重点的产品开发和采用的下一阶段，帮助客户构建和部署AI代理，实现企业自动化 [15][16] - 继续投资于AIP和技术人才招聘，以实现持续的GAAP盈利目标 [39] - 关注美国市场的增长，同时在亚洲、中东等地区寻找有针对性的增长机会 [34] - 凭借本体论和AIP在AI领域形成竞争优势，通过提供量化的卓越成果和实现企业转型的能力，与客户建立紧密合作 [5][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度通常是业务淡季，但对AIP的持续需求推动了业绩超预期增长 [6] - 在动荡时期，公共和私营组织都转向Palantir寻求帮助，以适应变化和解决挑战 [12] - 随着AI的普及，市场对公司软件的需求不断增加，公司有信心为客户带来切实的影响，帮助机构适应变化并生存下去 [13] - 公司预计2025年业务将继续增长，上调了全年营收、调整后运营收入和调整后自由现金流的指引，并预计每个季度都将实现GAAP运营收入和净收入 [42][43] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的增长数据均为同比比较，除非另有说明 [3] - 公司在电话会议中会提及某些调整后的财务指标，这些非GAAP财务指标应与GAAP指标结合考虑，相关信息可在新闻稿和投资者报告中找到 [2] - 公司交付了首批Titan车辆给美国陆军，该项目被评为表现最佳的项目 [20] - Maven智能系统的采用率持续增长，在2024年前9个月使用量翻倍，随后5个月再次翻倍，并已扩展到更多作战司令部和用例 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：Palantir如何计划在AI领域保持竞争优势，特别是面对日益激烈的竞争？ - 公司的优势在于本体论，这使其在AI需求方面具有优势，AIP能够捕捉大语言模型的能力并转化为商业价值，是工具工厂和模型编排的控制点，且能实现人机混合团队的实际企业转型 [53][54] 问题：当前美国政府削减联邦开支以及国防部预算削减的举措将如何影响现有合同和未来合同的获取？ - 公司认为这对国家是正确的举措，政府应削减无效项目的开支，公司相信其软件能创造实际价值，且在系统接受压力测试时表现出色，压力测试有助于筛选出真正有效的软件 [56][58] 问题：鉴于政府业务的情况，公司是否有机会在国防部和其他机构的预算中获得更多份额？ - 公司对在美国的业务持乐观态度，在有压力测试和择优机制的环境中，公司的软件和文化能够发挥优势，有望获得更多预算份额 [62][63] 问题：公司是否有兴趣将Warp Speed应用于欧洲国家的国防建设和工业能力提升？软件在其他领域还有哪些增值机会，如Golden Dawn、太空通信等？ - 公司愿意帮助欧洲解决制造业挑战，但欧洲对AI的理解和接受程度存在差异，部分欧洲制造企业已表现出对Warp Speed的兴趣；在硬件项目中，应采用软件优先的方法，先构建任务有效载荷和软件，再确定硬件需求，公司已有一些相关的机密项目 [69][75]