行业投资评级 - 电子行业评级为“强于大市”，且维持该评级 [1] 核心观点 - 小米发布涨价函，受全球存储芯片等关键零部件价格持续大幅飙升影响，自2026年4月11日起调整部分在售产品建议零售价 [3][6] - 根据Counterpoint Research数据，DRAM价格上涨推升手机BoM成本，低、中、高价位段机型成本分别增加约25%、15%与10% [3][6] - 受存储成本上升影响，2026年全球智能手机出货量预期将年减2.1% [3][6] - 投资建议关注具备规模优势、较完整产品线（尤其是高价位段机种）以及垂直整合能力的品牌及产业链公司 [3][6] - 台积电2026年第一季度业绩稳健增长，合并营收1.134万亿新台币，同比增长35.1%，净利润5725亿元新台币，同比增长58.3% [11] - 台积电第一季度来自3nm、5nm、7nm的收入占比分别为25%、36%、13%，先进制程（7nm及更先进）收入占比达74% [11] - 从平台看，台积电第一季度高性能计算平台收入占比61%，同比提升20%，智能手机平台收入占比26%，同比减少11% [11] 一周行情回顾 - 本周半导体行业指数周涨幅为5.23%，跑赢沪深300指数3.24个百分点 [3][18] - 2026年年初以来，半导体行业指数上涨15.28%，跑赢沪深300指数13.15个百分点 [3][18] - 本周美国费城半导体指数达9555.88，周涨幅为7.54%，中国台湾半导体指数为1215.59，周涨幅为3.32% [16] - 截至本周最后一个交易日，半导体行业整体P/E（TTM，剔除负值）为98倍 [22] - 本周半导体行业175只A股成分股中，154只股价上涨，21只下跌 [22] - 涨幅前三位个股：优迅股份涨41.25%，长光华芯涨37.02%，利扬芯片涨25.73% [23] - 跌幅前三位个股：泰凌微跌7.42%，力芯微跌6.36%，C大普微-UW跌5.34% [23]

小米公司产品价格调整 - 公司宣布自2026年4月11日起，调整Xiaomi及REDMI部分在售产品的建议零售价，主要原因是全球存储芯片等关键零部件价格持续大幅飙升 [1] - 此次价格调整涉及三款机型，具体为：REDMI K90 Pro Max上调200元，Turbo 5取消新春特惠，512G大内存版本继续补贴200元 [5] - 公司对价格调整表示歉意，并解释称本轮内存涨价力度远超预期，同版本内存价格相比去年第一季度飙升近4倍，对以极致性价比定价的REDMI影响很大 [4] - 具体内存成本涨幅显著，例如12GB+512GB版本内存成本上涨约1500元，16GB+1TB版本涨幅更为显著 [4] 存储芯片行业动态 - 全球存储芯片等关键零部件价格持续大幅飙升，是导致下游消费电子产品制造商成本压力剧增并调整产品售价的核心原因 [1] - 内存价格出现剧烈上涨，同版本内存价格相比去年第一季度飙升近4倍，远超行业预期 [4] 资本市场与宏观经济 - 中国A股市场出现调整，沪指跌破3900点，其中电力、油气板块股票价格跳水，而光模块板块表现强势，例如德科立股价上涨超过18% [8] - 日本股市表现强劲，日经225指数上涨超过800点，日本和韩国的半导体类股票出现集体上涨行情 [8] - 中国并购重组市场活跃，广东省第一季度并购重组数量实现翻倍，增长幅度领跑全国 [8]