芯片产业链迎来利好催化。 首先，高盛在最新发布的报告中表示，将A股芯片"大牛股"芯原股份未来12个月的目标价上调至220元，并上调芯原股 份2027年至2030年净利润预测，以反映其AI订单驱动的持续强劲增长势头。 其次，存储芯片市场或将掀起新一轮涨价潮。据供应链的最新消息，美光科技已通知客户，DDR4、DDR5、 LPDDR4、LPDDR5等存储产品全部停止报价，报价暂停时间一周，相关产品价格或将调涨20%—30%。在此之前，知 名存储芯片厂商闪迪已宣布将存储产品价格上调超10%。 有分析指出，存储芯片涨价的主要原因是供需关系变化。从需求端来看，AI应用推动及数据中心、客户端、移动领域 存储需求强劲；而在供应端，行业却面临供应紧缩，过去几年头部厂商主动减产。 高盛宣布：上调 高盛于9月12日发布报告称，将芯原股份未来12个月的目标价由193元（人民币，下同）上调至220元，维持"买入"评 级，反映其AI订单驱动的持续强劲增长势头。 这一乐观预期的核心驱动力，源于公司在AI计算领域订单的强劲增长。芯原股份自7月初至9月中旬录得的86%同比新 订单暴增，推升公司在手订单至30亿元，其中64%来自AI计算板块，为 ...

市场表现 - A股三大指数走势分化 上证指数盘中下跌0.59% [1] - 通信、综合、电子等板块涨幅靠前 钢铁、有色金属跌幅居前 [1] - 芯片科技股走强 芯片ETF（159995.SZ）上涨0.39% [1] 芯片ETF成分股表现 - 华大九天上涨2.07% 景嘉微上涨1.45% 澜起科技上涨1.18% [1] - 圣邦股份上涨1.14% 北京君正上涨1.06% [1] - 芯片ETF跟踪国证芯片指数 包含30只成分股覆盖芯片产业全链条龙头企业 [1] 存储芯片行业动态 - 存储芯片行业有望进入涨价周期 DDR3现货平均价月环比上涨14.05% [1] - DDR4现货平均价月环比大幅上涨33.38% DDR5现货平均价月环比上涨2.75% [1] - 原厂控产稳价 AI与智能终端拉动需求回暖 存储行业有望进入新一轮涨价周期 [1] 国产算力发展 - 国产算力性能持续提升 H20对国产算力冲击有限 [1] - H20对华恢复销售叠加国产算力催化 算力基础设施产业链及整个AI产业链均有望受到催化 [1] 芯片ETF产品信息 - 芯片ETF（159995）场外联接基金A类代码008887 C类代码008888 [1] - 成分股包含中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等龙头企业 [1]

市场行情概览 - 银行股回调，AI硬件相关股票上涨，CPO、铜缆高速连接概念股震荡走强 [1] - 上证指数下跌0.7%，深证成指上涨0.34%，创业板指上涨0.47% [1] - 全市场成交额15756亿元，较上日缩量475亿元 [1] - 有色金属、铜缆高速连接、CPO、多元金融等板块涨幅居前，银行、油气、跨境支付、白酒等板块跌幅居前 [1] - 本周上证指数涨1.91%，深证成指涨3.73%，创业板指涨5.69% [1] 小商品城股价异动 - 小商品城午后开盘迅速跌停，收盘下跌9.89%，报19.58元/股 [1][4] - 今年以来股价涨幅接近50%，昨日股价创历史新高 [1][4] - 公司董事长王栋因组织工作安排原因辞职，不再担任任何职务 [6] - 2025年一季度营业收入31.6亿元，同比上升17.9%；归母净利润8.03亿元，同比上升12.7% [7] - 公司是我国最大的专业批发市场发展商之一，市值1073.7亿元 [5][7] 存储芯片概念股表现 - 存储芯片概念股走强，华天科技涨停 [8][9] - DDR4存储芯片价格持续跳涨，与DDR5出现"价格倒挂"现象 [11] - 6月初16GB、32GB、64GB DDR4 RDIMM价格分别调涨至58美元、105美元、195美元 [12] - 4月初至6月中旬，32GB DDR4 RDIMM现货价格已涨超30% [12] - 涨价主要因供给端减产预期，多家原厂宣布DDR4模组、颗粒EOL停产 [12] 有色金属板块表现 - 有色板块涨幅居前，北方铜业涨停 [13][14] - 美元指数一度跌破97关口，创2022年2月以来新低 [17] - 下半年有色金属或表现分化，贵金属价格中枢有望持续抬升 [17] - 铜铝为代表的工业金属弹性有望加速释放 [17] - 紫金矿业成交额47.16亿元，涨幅4.22% [16]

DDR4价格暴涨现象分析 核心观点 - DDR4存储芯片价格近期出现历史性暴涨，部分型号涨幅超400%，甚至出现价格高于DDR5的倒挂现象[3][4][21] - 美光官宣停产DDR4是直接导火索，叠加市场囤货炒作、技术替代难度大等因素共同推动涨价[6][22][26] - 目前市场进入高位横盘阶段，但真实需求与投机需求的博弈仍在持续[14][29][31] 价格涨幅详情 - **美光DDR4**：8GB型号从去年11月1.25美金涨至8美金（+540%），16GB型号从2.88美金飙升至25-30美金（+869%）[10] - **三星DDR4**：8GB型号K4A8G165WC-BCTD从3月1.7美金涨至6月8美金（+370%），16GB型号涨幅更大[16][17][19] - **横向对比**：DDR4 16G现货价达24美金，比同容量DDR5贵100%，创DRAM历史首次价格倒挂[20][21] 涨价驱动因素 - **供给端**：美光计划未来2-3季逐步停产DDR4，将产能转向车用/工业领域[6][23] - **技术壁垒**：DDR5需更换主控和电路设计，短期内难以替代DDR4[26][27] - **市场行为**：神秘客户扫货（单笔需求达100K）、分销商捂盘惜售[9][25][28] 市场现状与趋势 - **成交变化**：前两周日均成交量翻倍，本周进入有价无市状态[14][29] - **需求分化**：车规/服务器询价增多，但消费电子端观望情绪浓厚[23][29] - **替代品联动**：LPDDR4同步疯涨，DDR3/LPDDR5跟涨30-50%[11][12] 行业影响 - **产业链反应**：台系厂商南亚跟涨，未停产品牌溢价扩大[12][19] - **投机风险**：部分终端出现应激式询价但未实际下单，反映需求泡沫[31] - **技术迭代**：DDR5因预算和应用迁移不足，买气仍弱于DDR4[27]

存储芯片涨价现状 - 当前市场上涨价最明显的存储芯片是DDR4和三星小容量eMMC [2] - eMMC价格在不到2个月内已经翻倍，部分产品出现"一小时一个价"现象 [2][10] - DDR4 8Gb规格产品4月价格较3月增长22.22% [7] - 8GB DDR4价格从去年11-12月的1.15-1.25美元涨至目前3美元 [9] - 16GB DDR4价格从去年11-12月的2.88美元涨至5.5+美元 [9] 具体产品价格变化 - 三星8GB eMMC芯片KLM8G1GETF-B041从去年10月1.83美元涨至本周接近4美元 [7] - 8GB eMMC价格从年前1.9美元涨至3月中旬2.7-2.8美元，目前达3.65-3.8美元 [7] - 三星8GB DDR4芯片K4A8G165WC-BCTD从3月1.7美元涨至目前3.4美元 [10] - 南亚8GB DDR4价格稳定在1.9+美元 [15] 涨价原因分析 - 小容量eMMC涨价导火索是三星MLC NAND停产传闻 [11] - DDR4涨价导火索是三大厂将在2025年停产DDR4的传闻 [12] - 存储原厂从2023年Q3开始减产或转产，美光将DRAM和NAND晶圆开工率减少至接近30% [12] - 原厂专注于高利润高端产品，减少传统DRAM和NAND闪存生产 [12] - 国产替代DDR4供不应求，通信、电信和网络安全客户专用国产芯片 [15] 市场反应与趋势 - 分销商反映三星DDR4涨价最猛，其次是海力士和美光 [9] - 三星市场占有率高、质量稳定、通用性高，因此涨幅最大 [9] - 存储芯片现货市场持续涨价，原厂也屡传涨价消息 [15] - 芯片市场整体复苏趋势尚待观察 [15]

存储芯片涨价现状 - 近期存储芯片市场出现显著涨价现象，尤其是DDR4和三星小容量eMMC芯片，部分产品价格在不到2个月内翻倍[3][8] - 三星8GB eMMC芯片KLM8G1GETF-B041从去年10月的1.83美元涨至本周接近4美元[8] - DDR4 8Gb 3200型号现货价格从3月的1.7美元涨至3.4美元，涨幅达100%[10] 主要涨价产品 - eMMC芯片中8GB容量需求最大，价格从年前1.9美元涨至3.65-3.8美元[8] - DDR4芯片中8GB和16GB涨幅最高，8GB DDR4从去年11-12月的1.15-1.25美元涨至3美元[10] - DDR4 16Gb 3200型号本周价格3美元，较上周上涨25%[9] 涨价原因分析 - eMMC涨价直接原因是三星传出停产MLC NAND消息，虽然后来辟谣但市场反应强烈[11] - DDR4涨价导火索是三大原厂将在2025年停产DDR4的传闻[12] - 存储原厂从2023年三季度开始减产或转产，供应端持续收紧[12] 市场反应与趋势 - DDR4现货市场出现"一小时一个价"现象，价格波动剧烈[10] - 国产替代DDR4产品供不应求，通信和网络安全领域客户专用国产芯片[13] - 中国台湾南亚8G DDR4价格相对稳定，维持在1.9+美元[13] 行业动态 - 三大存储原厂(三星、SK海力士、美光)都在调整产品策略，转向高利润高端产品[12] - 美光在2023年Q3将DRAM和NAND晶圆开工率减少至接近30%，预计减产持续到2024年[12] - 近期原厂频繁传出涨价消息，涉及DRAM和NAND产品[13]

行业动态 - 三星电子与主要客户敲定DRAM供应价格上调方案，DDR4平均增长率约20%，DDR5平均增长率约5% [1] - SK海力士近期将DRAM价格上调12% [2] - 存储行业减产效应显现，大厂合约开启涨价，需求端云计算大厂capex投入启动，企业级存储需求增多，消费电子终端补库需求加强 [2] - DRAM行业向先进制程迈进，三星计划2025年扩大1a/1b纳米产能，逐步淘汰1y/1z纳米DRAM芯片 [2] - 行业资源转向DDR5和高带宽内存(HBM)，DDR4在性价比产品领域需求强劲，订单询价激增，分销商提前备货 [2] 公司动态 - 兆易创新为国内存储芯片产业龙头 [3] - 佰维存储产品覆盖NAND Flash和DRAM两大存储芯片类别 [4]