Ethena’s synthetic dollar USDe has shrunk from about $14.7Bn to roughly $6.4Bn in just over two months after the October 10 crypto crash. That’s an $8.3Bn exit as traders unwind risk and move toward simpler, fiat-backed stablecoins. This all happened during the biggest liquidation event in crypto history, when more than $19 billion in positions vanished, and the market wiped out around $1.3Tn in value. What Is USDe, and Why Did So Much Money Leave? USDe is a “synthetic stablecoin,” which means it does n ...

融资与发起方 - 新加密孵化器Obex已筹集3700万美元资金 用于支持下一代生息稳定币的开发 [1] - 本轮融资由Framework Ventures、LayerZero以及Sky生态系统领投 [1] - Obex旨在投资并将资本提供给将现实世界资产支持策略引入链上的项目 为快速发展的领域带来机构级风险控制和承保实践 [1] 战略定位与背景 - Obex将成为Sky最新的资本配置者 Sky是DAI和USDS稳定币背后的实体 其稳定币总市值达90亿美元 [2] - 该计划将利用协议的大量储备金为项目提供资金 并使其策略产生收益 [2] - 尽管预计稳定币市场将增长至万亿美元规模 但生息稳定币的发展速度可能更快 [2] 行业背景与产品类型 - 稳定币是一类旨在锚定美元等外部资产以保持价格稳定的加密资产 正迅速发展成为一个资产类别 [3] - 大多数稳定币由法币、政府债券支持 并越来越多地用于跨境支付 但新兴的代币类别寻求通过后端投资策略为持有者提供有竞争力的收益 [3] - 合成稳定币是其中 notable 的代表 例如Ethena规模达80亿美元的USDE代币 其通过持有现货加密货币并同时做空等额衍生品以保持中性交易头寸来产生收益 [3] 风险与挑战 - 某些支持策略可能具有风险 导致代币失去其预期的价格锚定 [4] - 近期一系列合成稳定币 包括Stream Finance的USDX和Elixir的deUSD 在去中心化协议Balancer被攻击引发的DeFi连锁反应中均出现了脱锚 [4] 投资策略与重点领域 - Obex旨在避免此类稳定币失败案例 强调需要更严格的监督和更完善的技术基础 [5] - 该计划将专注于由高质量现实世界抵押品支持的稳定币 重点投向三个关键领域：计算积分（如代币化的GPU基础设施）、能源资产（如市政规模的太阳能和电池部署）以及向大型金融科技公司提供的贷款 [5] 孵化器运营模式 - 该孵化器将为早期团队运营一个为期12周的项目 提供资金、技术资源以及接入Sky基础设施的权限 [6]

事件概述 - 去中心化金融流动性提供商Elixir宣布将关闭其合成美元稳定币deUSD [1] - 该决定源于Stream Finance披露的重大损失，该事件在DeFi生态系统中引发了连锁反应 [1] Stream Finance损失事件 - Stream Finance宣布其外部基金经理管理的资产出现约9300万美元的重大损失 [2] - 事件发生后，该平台暂停了所有充值和提现业务 [3] - Stream Finance正在提取所有剩余流动资产，预计将在短期内完成此过程 [3] 对Elixir deUSD稳定币的影响 - Elixir将deUSD 65%的抵押品存放在Stream Finance [3] - Stream Finance使用其自有稳定币xUSD作为抵押品并遭受损失，导致xUSD价格下跌77%，进而使deUSD的抵押支撑基本消失 [3] - 这一情况引发连锁反应：Stream冻结提现导致赎回中止，进而引发Curve上的恐慌性抛售，超过3000万美元的deUSD在链上被抛售 [3] - deUSD的价值暴跌，在24小时内下跌超过97%，交易价格约为0.025美元 [5] Elixir的应对措施 - Elixir已处理了80%的deUSD持有者的赎回 [3] - 所有剩余的deUSD和sdeUSD持有者将能够以1美元的价格进行赎回 [4] - 公司已对所有剩余持有者的余额进行了快照，并启动了索赔页面，用户可以用USDC赎回资产 [4] - Elixir明确表示deUSD已无价值，稳定币已被关闭，警告用户不要购买或投资deUSD [4] 当前状况与后续安排 - Stream Finance持有约90%的deUSD总供应量，并且占贷款头寸的99%以上，但选择不偿还或关闭这些头寸 [6] - Elixir将与Euler、Morpho、Compound等其他管理者合作，协调还款和清算流程 [6] - 协议仍预计所有索赔将按1:1的比例得到兑现 [6] 行业影响 - 此次事件反映了相互关联的DeFi系统内抵押品不稳定性的广泛影响 [7] - 事件凸显了一个协议的损失如何影响其他协议，并引发了关于去中心化金融中抵押品设计、透明度和风险管理的持续讨论 [7]

Elixir暂停deUSD支持及事件概述 - 去中心化金融流动性提供商Elixir在Stream Finance遭遇9300万美元损失后 暂停对其合成稳定币deUSD的支持[1] - Elixir已在X平台宣布完成80% deUSD持有者的赎回 导致该代币脱锚至约0.015美元[3] - 此次行动源于Stream Finance于周二冻结提款 披露其资产负债表遭受重大打击 负债达2.85亿美元 其中包括欠Elixir的6800万美元[3] Stream Finance危机与稳定币连锁反应 - Stream Finance曾借入deUSD以支持其自身稳定币Staked Stream USD（XUSD） 该稳定币在事件披露后暴跌90%至0.10美元[4] - Elixir的deUSD于2024年7月推出 被视为Ethena's USDe的竞争者 崩盘前市值约为1.5亿美元[4] - Stream持有约90%的deUSD剩余供应 价值约7500万美元 但拒绝偿还或平仓[4] 应对措施与行业合作 - Elixir正与Euler、Morpho和Compound等其他DeFi协议协调 旨在全额补偿受影响持有者[5] - Elixir表示仍相信债务将按1:1兑现 并已禁用提款以防止Stream在结算债务前清算deUSD[5] 危机性质与市场分析 - 链上分析师将XUSD暴跌描述为信心危机而非技术故障 指出大部分交易源自Arbitrum 且未发现智能合约漏洞[6] - 社交媒体讨论加剧了对项目储备金的担忧 有用户指控其1.7亿美元资产基础对应5.3亿美元贷款 暗示存在高杠杆[6] Stream Finance业务模式与风险 - Stream成立于2024年初 凭借结合对冲做市和收益耕作等传统市场策略的资本高效DeFi策略承诺迅速增长[7] - 其依赖外部基金经理处理内部能力溢出问题的模式 目前受到严格审查 引发对其透明度和交易对手风险的质疑[7] Balancer安全事件 - DeFi协议Balancer周一遭遇重大漏洞 其V2可组合稳定池遭受攻击 据估计跨链损失超过1.28亿美元[8] - Balancer在链上追回行动中已恢复1900万美元资金[8]

事件概述 - 外部基金经理管理不善导致Stream Finance用户资产损失约9300万美元[1] - 事件引发其旗舰稳定币xUSD价格暴跌77%至0.26美元[1][2] - 公司已暂停所有充值和提现业务并聘请律师事务所Perkins Coie进行调查[1] 公司应对措施 - 公司正在积极撤出所有流动性资产并预计在短期内完成此过程[2] - 在全面评估损失范围和原因之前维持充提暂停状态任何待处理存款均不会处理[2] 市场影响与风险暴露 - 去中心化金融研究小组Yields and More识别出跨多个借贷协议的直接债务风险敞口近2.85亿美元涉及Euler、Silo、Morpho和Gearbox等[3] - 风险波及稳定币包括Elixir的deUSD曾向Stream借出6800万USDC占其支持资产的65%以及Treeve的scUSD通过复杂的再抵押链条产生风险[4] 业务模式与潜在问题 - 公司采用"递归循环"策略其链上数据显示支持资产仅约1.7亿美元而借款高达5.3亿美元杠杆率超过4倍[5] - 再抵押链条是指抵押品在不同借贷平台被多次使用从而产生连锁效应[5] - 递归循环策略被公司解释为通过循环自身资产以获取利差[6]

事件概述 - DeFi平台Stream Finance于11月3日暂停所有存取款，原因是外部基金经理披露造成约9300万美元的公司资产损失[1] - 平台已聘请Perkins Coie LLP律师事务所的律师Keith Miller和Joseph Cutler对此事件展开调查[1] 公司应对措施 - Stream Finance宣布将提取所有流动性资产，并预计在短期内完成此过程[2] - 公司未提供恢复提款的时间表，也未指明造成损失的外部基金经理身份[2] 可疑运营模式 - 在崩溃前，Stream的xUSD金库在最近几个月从4000万美元扩张至近4亿美元，同时始终显示15%的固定收益率[3] - 链上收益率通常会随着存款人增加分摊利润而下降，并根据市场条件波动，这表明回报可能是人为设定或来自链下策略的平均值[3] 透明度与市场影响 - Stream Finance运营缺乏全面的储备证明或透明度仪表板，仅依赖Debank捆绑包显示链上头寸[4] - 在11月3日公告后，xUSD与其目标价格脱钩25%，之后部分恢复[4] 行业传染风险 - 估计有2.8496亿美元的未偿贷款由Stream的xUSD、xBTC和xETH抵押品担保，分布在多个DeFi借贷平台[5] - 这些抵押品支持在Ethereum、Arbitrum、Avalanche、Plasma和Sonic网络上的协议（如Euler、Silo和Morpho）上的贷款[5] 主要受影响协议 - Elixir Network的deUSD稳定币有6800万美元的USDC借给Stream，并以xUSD作为抵押，占deUSD总支持的65%[6] - Elixir声称对其贷款头寸拥有按1美元全额赎回的权利，但Stream告知该公司在律师确定债权人优先级之前无法处理支付[6] - 最大的风险承担者是TelosC，其有1.2364亿美元的贷款由Stream资产担保，其次是Elixir（6800万美元）和MEV Capital（2542万美元）[7] 市场机制失效 - MEV Capital在Arbitrum上的xUSD市场已跌破清算门槛，借款利率在100%利用率时达到88%[7] - 头寸未被清算的原因是许多市场使用基本面价值预言机而非现货价格，这延迟了DeFi借贷策略中的违约风险[7]