美国加密货币市场结构立法（CLARITY法案）核心条款 - 法案核心观点：摩根大通分析师认为，美国加密货币市场结构立法（CLARITY法案）可能在年中获批，并成为下半年市场的积极催化剂，法案包含八项可能重塑行业的具体条款 [4][5] - 第一，代币分类框架：区分由商品期货交易委员会（CFTC）监管的数字商品和由美国证券交易委员会（SEC）监管的数字证券 [3] - 第二，新项目宽限期：允许新项目在实现去中心化的过程中，每年筹集高达7500万美元资金而无需在SEC完全注册 [3] - 第三，证券型代币转型：最初作为证券出售的代币，在“充分去中心化”且发行方不再行使管理职能后，可转变为商品状态，从而解锁更广泛的二级交易并允许机构投资者使用传统经纪商 [2] - 第四，加密中介机构规则：为加密中介机构制定更清晰的规则，包括注册要求和托管标准，这可能使纽约梅隆银行和道富银行等机构能够直接托管数字资产 [1] - 第五，传统证券代币化：明确代币化工具仍受现有证券规则约束，洲际交易所和道富银行已在建设相关基础设施 [6] - 第六，矿工与开发者豁免：在开发阶段，矿工、验证者和软件开发者可豁免经纪商式报告要求，前提是他们不从事托管活动 [6] - 第七，税收处理：为日常加密支付提供小额交易税收豁免，并明确质押税收处理，可能鼓励更广泛的支付应用并明确净质押收益率 [7] - 第八，稳定币与代币化存款：法案可能重塑美国稳定币，将其视为数字现金工具而非投资存款，这可能将机构注意力转向代币化存款或离岸替代品（如Ethena的USDe），从而提升机构对代币化存款的相对需求 [7] 稳定币收益与立法障碍 - 关于稳定币收益：加密公司希望向用户提供奖励收益，而银行则认为这可能从传统银行业吸走存款并带来金融稳定风险 [3] - 立法进程与障碍：众议院已推进立法，参议院讨论仍在继续，两个主要分歧点在于稳定币收益的处理方式以及对高级政府官员及其家属的利益冲突限制 [4] 多元化投资平台与产品 - Public：一个多资产投资平台，提供股票、债券、期权、加密货币等投资，其最新功能“生成资产”利用人工智能将单一想法转化为完全定制、可投资且可回测的指数，并为转移现有投资组合提供无上限的1%匹配奖励 [20] - REX Shares：设计专业ETF，涵盖基于期权的收益策略、杠杆及反向敞口、现货挂钩加密货币ETF和与结构性趋势相关的主题基金，旨在提供比传统宽基基金更精确的投资工具 [17] - Motley Fool：基于其长期投资理念推出被动式ETF，采用基于增长、价值和动量策略的因子投资方法，筛选基于质量、风险和长期潜力的美国公司 [18] - Masterworks：通过提供班克斯、巴斯奎特、毕加索等艺术家博物馆级艺术品的碎片化所有权，使投资者能够多元化配置与股票债券历史相关性低的蓝筹艺术品资产类别 [16] - Arrived：得到杰夫·贝佐斯支持，允许投资者以低至100美元的金额购买单户租赁和度假屋的碎片化股份，从而多元化投资房地产并获得租金收入 [15] 新兴行业与公司投资机会 - Rad AI：一家提供人工智能技术的公司，其Regulation A+发行允许投资者以每股0.85美元、最低投资1000美元参与，为投资早期人工智能创新提供机会 [10] - Paladin Power：提供采用非锂固态石墨烯电池技术的防火储能系统，自2023年推出以来已产生1.85亿美元合同收入，并与上市公司捷普达成制造协议，瞄准5000亿美元的全球电气化市场 [11] - Elf Labs：一家IP驱动的娱乐公司，拥有包括灰姑娘、白雪公主等500多个受保护的商标和版权，版税收入超过1500万美元，估值在两年内增长超过1600%，并计划在纳斯达克上市 [12] - Valley Center Wellness：位于加州科罗纳的高端行为健康疗养中心，占地4.2英亩，提供定制化治疗计划，通过股权众筹为投资者提供进入420亿美元快速增长的行为健康领域的机会 [13] - Immersed：一家专注于AI、空间计算和远程工作的私人Pre-IPO科技公司，其产品是Meta Quest平台上使用最广泛的生产力应用，并正在开发自己的XR头显 [14] - Atari：计划在凤凰城 downtown 推出首家Atari酒店，这是一个集游戏、娱乐于一体的体验式酒店项目，通过Regulation A+发行，投资者可以500美元起投资该项目，目标回报包括15%的优先回报和预计5.8倍的收益倍数 [23] 财务顾问与规划服务 - Finance Advisors：平台连接用户与经过审查的受托财务顾问，专注于税务规划的退休策略，免费使用，旨在为有相当储蓄的个人提供高净值家庭级别的规划服务 [19] - Money Pickle：帮助用户通过在线问卷匹配受托财务顾问，提供免费的定制化一对一策略咨询，涵盖退休规划、投资、税务策略等目标，无前期成本 [22]

黄金表现与市场背景 - 2026年黄金表现强劲，持续创下纪录，在1月底达到每盎司5417美元的历史新高，尽管因杠杆金属押注平仓而下跌，但在过去一周交易价格仍高于5000美元[1] - 专家分析，政治动荡（包括美国关税和伊朗可能遭遇入侵）推动了此轮黄金上涨[1] - 与此同时，自1月1日以来，全球加密货币市场下跌超过21%，比特币已完全逆转了2024年特朗普再次当选美国总统后的涨幅[2] 代币化黄金协议的增长 - 黄金在2026年的出色表现推动了代币化黄金协议的迅速崛起，成为年初至今表现最佳的领域[1] - Tether Gold自1月1日以来增长62%，市值达到37亿美元[2] - Paxos Gold自1月1日以来增长48%，市值达到24亿美元[2] - 更广泛的代币化平台Ondo Finance和Securitize也实现了两位数增长[2] 去中心化金融(DeFi)市场对比 - 在去中心化金融领域排名前20的协议中，只有另一个协议（合成美元USDe的发行方Ethena）在年初实现了增长[3] - 尽管一些表现不佳的协议以加密货币计价有所增长，但其用户存款的美元价值已大幅下降[3] - 表现最好的协议Sky，其存款美元价值下降了5%，而DeFi中最大的协议Aave的存款下降了超过19%[3] 代币化黄金的吸引力与案例 - 代币化黄金产品有其独特吸引力，例如韩国投资者为避免高额税单而抢购与黄金挂钩的稳定币[4] - 在韩国，加密货币交易（与黄金不同）尚未受到任何形式的征税，代币化黄金产品让韩国投资者能够接触飙升的黄金，而无需承担购买实物黄金带来的高额税费[4] - 黄金支持的代币是与实物黄金价值挂钩的可交易数字资产，通常一个代币代表一金衡盎司或一克实物黄金，由Tether等公司存放在安全、经审计的金库中的实物黄金支持[5] 其他代币化黄金参与者的表现 - 较小的代币化黄金参与者也享受到了市场繁荣[5] - Pleasing Gold市值1.02亿美元，自年初以来增长21%[6] - Matrixdock Gold增长23%，市值超过6900万美元[6]

核心观点 - 尽管面临更广泛的加密货币市场看跌环境以及潜在的脱钩风险，Tether (USDT) 在2025年第四季度其流通供应量和市值仍创下历史新高，并实现了多个关键运营指标的显著增长 [1][4] - 在竞争对手表现挣扎的背景下，Tether (USDT) 进一步巩固了其在稳定币市场的主导地位，并获得了新的官方认可 [2][3][6] - Tether (USDT) 与美元挂钩的稳定性近期出现波动，引发了市场对其可能脱钩的担忧，考虑到其在加密货币交易中的核心作用，潜在影响可能非常广泛 [5] 市场表现与里程碑 - 2025年第四季度，Tether (USDT) 的市值扩张至创纪录的1873亿美元，创下历史新高 [1] - 同期，持有USDT的月度活跃钱包平均数量激增至2480万个，占所有持有稳定币钱包的70% [4] - 季度转移量跃升至4.4万亿美元，链上转账次数增加至22亿次 [4] - 尽管面临竞争，其他稳定币的增长未能取代USDT的地位 [2] 竞争对手动态 - 第二大稳定币USDC的市值在2025年第四季度剩余时间内出现波动，但期末基本保持不变 [3] - 排名第三的稳定币USDe同期市值出现了57%的下跌 [3] 财务状况 - 截至2025年第四季度末，Tether的总储备达到1929亿美元，较上一季度仅有的117亿美元有显著增长 [4] - 公司记录的净资产约为63亿美元 [4] 监管与采用进展 - 2025年第四季度，Tether (USDT) 被阿布扎比全球市场正式认可为“认可法币参考代币” [6] - 这一认可意味着USDT可在包括Aptos、Celo、Cosmos、Kaia、Near、Polkadot、Tezos、TON和TRON在内的多个区块链上正式使用 [6] 风险与市场关注 - USDT近期与美元的挂钩出现松动，价格跌至0.9980美元，创下五年多以来最弱的挂钩水平 [5] - 部分分析师开始认为完全脱钩可能即将发生 [5] - 由于超过87%的加密货币交易量流经USDT，潜在的脱钩可能对更广泛的加密货币市场产生负面影响 [5]

币安SAFU基金转换进展 - 币安于2月2日完成了其SAFU基金转换计划中的首笔1亿美元比特币购买 交易规模为1,350枚BTC 单价约为77,873美元 当时比特币价格接近九个月低点[1] - 币安计划在其1月30日宣布后的30天内完成总额10亿美元的完整转换 此举被认为是对去年10月190亿美元清算事件后日益增长的社区批评的回应[1] 市场背景与交易细节 - 此次购买发生在比特币价格于周末跌破80,000美元之后 该市场波动引发了超过25亿美元的清算[2] - 数据显示 美国现货比特币ETF投资者的平均买入成本约为87,830美元 而当前资产交易价格在75,000美元附近 这意味着多数投资者处于亏损状态[2] - 区块链数据确认该笔交易资金来自22个币安钱包地址 转入一个持有1,315枚BTC的指定SAFU地址 交易所支付了极低的费用 每虚拟字节仅5.017聪[2] 关于十月市场崩溃原因的行业争论 - OKX创始人Star Xu公开将10月10日的市场崩溃归因于“某些公司不负责任的营销活动” 特别指出币安针对USDe提供的12%年化收益率活动 该活动允许合成美元获得与USDT和USDC同等的抵押品待遇[3] - Star Xu指出 许多行业参与者认为该事件造成的损害比FTX崩溃更严重 用户将稳定币转换为USDe并循环加杠杆 创造了“24%、36%甚至70%以上”的虚假年化收益率 这些仅因由大平台提供而被广泛视为“低风险”[4] - Dragonfly Capital合伙人Haseeb Qureshi立即反驳了Xu的说法 称其“坦率地说是荒谬的” 他通过详细订单簿分析指出 “比特币在USDe价格于币安受影响之前整整30分钟就已触底” 且“USDe价格仅在币安出现偏离 在其他场所并未偏离” 而“清算螺旋正在所有地方发生”[4] - Haseeb Qureshi认为Xu的时间线“明显混淆了因果关系” 他提出最佳解释是特朗普的关税威胁导致了API故障 从而阻止做市商在各交易所间重新平衡库存[4] - Ethena创始人Guy Young支持Qureshi的分析 表示下方数据清晰显示 在比特币从暴跌中触底整整30分钟后 USDe才在币安的订单簿上出现价格差异[5] - Star Xu则回应重申 最初的市场冲击本可以稳定下来 “如果没有USDe的杠杆循环” 并坚持认为“连锁清算并非不可避免 它们是被结构性杠杆放大的”[5]

市场背景与现状 - 加密市场近期出现严重暴跌，市场流动性在“1011事件”后已非常脆弱，而当前社区内部分裂加剧了市场崩溃 [1][6][35][38] - “1011事件”前，比特币价格走势与黄金、美股高度一致，在乐观市场情绪中，比特币价格一度冲上12万美元以上高点 [8][40] - “1011事件”后，市场情绪逆转，投资者转向黄金、白银等被视为更可靠、人为操控少的投资品，导致比特币与黄金、美股的走势脱钩 [11][43] - 有市场观点认为，若没有“1011事件”，比特币当前价格可能已达到20万美元 [11][43] “1011事件”相关争议与影响 - 部分市场参与者将近期暴跌归咎于社区内部围绕“1011事件”责任归属的激烈争论，这场“内战”对脆弱的市场造成了进一步打击 [3][35] - “1011事件”后，多个加密货币出现极端跌幅，例如TUT 24小时下跌99.28%，DEXE下跌97.48%，IOTX下跌91.65% [11][43] - 市场担忧，若币价持续恶化，持有大量比特币的上市公司微策略（MicroStrategy）可能面临股价跌破持仓成本的风险，成为潜在的系统性风险点 [27][59] - 微策略创始人Saylor转发购买10亿美元比特币的声明，呼吁行业搁置争议，共同支持市场 [29][61] “背锅派”观点（指责币安） - “背锅派”认为币安是“1011事件”的罪魁祸首，核心指控包括系统故障和不负责任的营销活动 [12][44] - 代表人物Cathie Wood（木头姐）公开指控币安软件故障导致280亿美元规模的强制去杠杆事件，并指出其预言机价格错乱和清算引擎失控是导火索 [12][44] - OKX创始人Star Xu（徐明星）公开指责币安对USDe进行“不负责任的营销”，例如提供12%高收益并鼓励循环借贷，吸引高杠杆却缺乏充分风险提示，导致市场在小波动下爆雷 [14][46] - Star Xu强调此事件是“系统性风险”，其损害程度超过FTX崩盘 [17][49] - Solana创始人Anatoly Yakovenko（Toly）通过转发推文暗讽币安，随后币安联合创始人CZ（赵长鹏）取关Toly，被社区解读为币安心虚 [19][51] “挡锅派”观点（为币安辩护） - 币安及其支持者将暴跌核心原因归咎于宏观因素（如关税政策）、市场整体高杠杆结构脆弱以及周五晚间流动性不足导致的闪崩，而非交易所自身系统或操作问题 [19][51] - 币安官方报告承认存在两个技术小故障（转账延迟、指数偏差），但强调最剧烈的价格脱锚发生在市场波动之后，且75%的清算已经发生，主因是市场链式反应和宏观恐慌 [21][53] - 行业机构Wintermute创始人Evgeny Gaevoy和风投Dragonfly合伙人Haseeb等公开为币安辩护，认为将责任全甩给单一交易所是不理性的，市场应避免寻找单一“背锅侠” [22][54] - 有观点认为，当前行业流动性状况下，持续争论去年10月闪崩的责任问题，已导致更多市场参与者被清仓，造成了更大的市场动荡 [24][56] 行业结构与权力格局观察 - 有观点指出，币安在当前加密行业中的话语权过大，以至于市场呈现出中心化特征，这引起了以Cathie Wood为代表的部分美国资本势力的强烈反对 [29][61] - 该观点认为，由于存在“偷水”（暗指不当获利或资金外流）现象，导致外部资本投入加密市场的资金池难以蓄满，损害了行业长期发展 [31][63]

公司动态与回应 - 赵长鹏（CZ）否认币安是2023年10月10日加密货币市场崩盘的主要原因，并称相关指控“牵强附会”[1][2][3] - 赵长鹏强调，他当时是以平台股东和用户身份发言，而非以高管身份[3] - 币安因Ethena的USDe稳定币在其平台上短暂脱锚而受到特别审查，脱锚时价格低至0.65美元[5] - 该脱锚事件后被归因于平台特定的预言机问题，而非稳定币本身的广泛问题[5] - 币安随后向受影响用户补偿了约2.83亿美元[6] 行业事件与市场影响 - 2023年10月10日的清算事件抹去了约190亿美元的杠杆头寸，是加密货币市场历史上最大的清算事件之一[1] - 市场在三个多月后仍能感受到余震，比特币价格从10月初的126,000美元上方跌至几周后的80,000美元下方[7] - 此次万亿美元级别的市值蒸发重新引发了关于杠杆和风险的辩论[7] 相关人物与背景 - 赵长鹏于2023年11月辞去币安首席执行官一职，此前他对美国联邦反洗钱违规指控表示认罪[4] - 他后来服刑，并于去年10月获得美国前总统特朗普的特赦[4] - 赵长鹏目前仍是行业内的知名人物，负责管理由币安前风险投资部门演变而来的投资机构YZi Labs，该机构管理着约100亿美元的资产[4]

市场闪崩原因分析 - 核心观点：公司将10月10日的市场闪崩归因于宏观冲击与高杠杆、低流动性环境叠加，而非其交易系统故障或社交媒体投机言论所致 [1] - 全球市场在贸易战新闻后已承压，加密货币市场随后崩溃，比特币和以太坊在10月初前已连续数月上涨，交易员持仓过重且风险暴露高 [1] - 比特币期货和期权未平仓合约总额当时超过1000亿美元，为价格下跌时被迫去杠杆创造了成熟条件 [2] 流动性恶化与价格下跌机制 - 抛售引发连锁反应，价格下跌导致做市商启动自动风控并减少风险敞口，从订单簿中抽走流动性 [3] - 数据显示，在行情高峰时，多家主要交易所的买方市场深度几乎消失，由于挂单减少，即使小规模清算也会导致价格急剧下跌 [3] - 区块链拥堵加剧了压力，以太坊Gas费有时飙升至100 gwei以上，减缓了转账速度并限制了场所间的套利，导致价差扩大且流动性进一步分散 [5] 跨市场影响与规模 - 市场混乱不限于加密货币领域，美国股市当日估计损失了1.5万亿美元，标普500指数和纳斯达克指数录得六个月来最大单日跌幅 [4] - 全球市场发生了约1500亿美元的系统性清算 [4] 公司平台特定事件 - 公司承认在闪崩期间发生了两起平台特定事件，但表示均未引发更广泛的市场波动 [6] - 第一起事件涉及UTC时间21:18至21:51期间内部资产转账系统变慢，影响了现货、赚币和期货账户间的转账，核心交易系统保持运行，但部分用户因后端超时暂时看到零余额显示 [6] - 该问题源于激增流量下的数据库性能回退，已修复，受影响用户已获补偿 [7] - 第二起事件涉及UTC时间21:36至22:15期间USDe、WBETH和BNSOL的指数暂时出现偏差，发生在大部分清算之后，原因是流动性稀薄和跨场所再平衡延迟导致局部价格变动对指数计算影响过大 [7] - 公司已实施方法论变更，受影响用户已获补偿，当日约75%的清算发生在指数偏差之前，表明最初的宏观冲击是主要驱动因素 [8] 用户补偿与支持措施 - 公司总计向用户补偿了超过3.28亿美元，并启动了额外的支持计划以稳定受闪崩影响的参与者 [8]

文章核心观点 - Berachain区块链已批准将Ethena的USDe作为其原生稳定币HONEY的抵押品 此举旨在扩大网络上的美元计价抵押品范围 并可能支持协议级流动性、网络活动和链上经济机制[1] - 此次整合是Berachain为扩大链上活动和协议级经济功能而宣布的多项举措之一 同时进行的还有持续的基础设施升级、协议改进以及去中心化应用的不断引入[3] 关于Berachain与HONEY稳定币 - HONEY是Berachain的原生稳定币 旨在将多种广泛使用的稳定币和其他代币化美元资产聚合为统一的流动性基础 目前其批准的抵押品组合包括USDT0、USDC、PayPal USD (pyUSD) 以及新加入的USDe[1] - Berachain公开报告显示 目前约有1900万美元的USDe正被用作HONEY框架内的抵押品[2] - Berachain (BERA) 是首个由“流动性证明”驱动的区块链 旨在帮助企业扩展并提供可持续的链上经济 据报告 其已从Brevan Howard、Framework Ventures、Polychain Capital等领先数字资产投资者处筹集了1.5亿美元[5] 关于Ethena与USDe - Ethena是USDe背后的协议 USDe是历史上规模最大、增长最快的美元计价加密资产之一 其流通供应量峰值时超过140亿美元[6] - Ethena公开报告显示 在所有支持的平台中 USDe的未偿供应量超过60亿美元[2] - 目前部署在HONEY框架内作为抵押品的USDe数量仅占其更广泛供应量的一小部分[2] - Ethena也是USDtb的贡献者 USDtb是第13大稳定币 供应量近10亿美元 其储备主要存放在Blackrock BUIDL中 并由Anchorage Digital Bank发行[6] - Ethena目前两款产品的总锁定价值超过70亿美元[6] 关于Greenlane Holdings - Greenlane Holdings, Inc. 是一家全球平台 通过广泛的专业零售商、便利店和直接面向消费者的渠道开发和分销优质生活方式配件及消费品[4] - 除了运营业务 公司于2025年10月启动了一项专注于Berachain的数字资产国库策略 致力于收购BERA并通过国库管理提高每股BERA持有量[4] - 公司是Berachain生态系统的参与者 专注于支持基于区块链的基础设施的开发和运营 其活动包括网络质押、流动性提供以及旨在促进其投资组合内去中心化协议长期可持续性的战略举措[4]

韩元汇率波动与市场反应 - 韩元兑美元汇率持续走低 上周三汇率超过1480韩元兑1美元 并连续9个交易日下跌 创2008年以来最长连跌纪录[1][2] - 韩国总统在1月21日记者会上罕见进行口头干预 预测汇率将在一至两个月内回落至1400韩元左右[7] 稳定币交易量激增 - 在韩元贬值背景下 韩国五大韩元交易所的泰达币交易量飙升至3782亿韩元 约合2.61亿美元 增幅达62%[1] - 主要交易所包括Korbit、Coinone、Upbit和Bithumb 围绕USDC和USDe等稳定币发起激进促销活动 包括免除交易费和分发奖励以提升交易量[2] 银行调整外汇政策 - 为响应政府捍卫汇率的压力 韩国主要商业银行大幅下调美元存款利率至接近零 例如新韩银行将年利率从1.5%降至0.1% 韩亚银行将其旅行外币账户利率从2%降至0.05%[3] - 银行推出韩元转换激励措施 例如新韩银行为将美元存款转回韩元的客户提供90%的优惠利率 并在之后订阅韩元定期存款时额外增加0.1个百分点的利率[4] 美元存款余额变化 - 截至1月22日 五大主要银行的美元存款余额较上月下降3.8%至632.5亿美元 为连续三个月增长后的首次下降[5] - 占美元总持有量80%的企业存款从年底的524.2亿美元大幅下降至498.3亿美元[5] - 个人美元存款增速显著放缓 仅增加1.0964亿美元 远低于前一个月10.9亿美元的增幅[6]

稳定币市场现状与美元主导地位 - 稳定币市场总市值已超过3060亿美元 其中约99%为美元计价 美元在加密领域仍占据绝对主导地位 [6] - 美元的主导地位一半源于惯性 一半源于便利性 因其作为全球储备货币 是构建金融基础设施的自然默认选择 [5] - 非美元稳定币难以获得市场关注 在总市值排名前五十的稳定币中 仅有三种非美元稳定币 [3] 算法稳定币与TerraUSD崩溃的影响 - 通过智能合约维持挂钩的算法稳定币存在形象问题 特别是在2022年TerraUSD崩溃之后 [1] - TerraUSD的脱锚导致数百亿美元价值蒸发 并对整个行业造成了持久创伤 [1] - Terra事件后 市场对纯算法稳定币的兴趣有限 已转向通过真实流动性和跨链可靠执行来设计稳定性的模型 [7] 非美元稳定币的创新尝试与挑战 - 一些项目尝试打破美元垄断 将稳定币与大宗商品或一篮子资产挂钩 例如Tether在2024年推出了由实物黄金超额抵押的Alloy代币 [8] - 然而 此类尝试尚未证明其受欢迎程度 例如Alloy的完全稀释估值略低于5000万美元 24小时交易量仅为1.9万美元 [9] - Shade Protocol开发的Silk稳定币采用超额抵押和一篮子资产模型 其挂钩对象包括美元、欧元、加元、日元、黄金和比特币 旨在降低死亡螺旋风险 [10] - Silk的当前完全稀释估值（FDV）为160万美元 其创始人认为构建非美元计价的新型稳定币是“终极的西西弗斯任务” 面临流动性、做市商和合规性等挑战 [11] 一篮子资产挂钩稳定币的潜力与障碍 - 早在2019年 国际清算银行就指出 在许多国家 与一篮子外币挂钩的稳定币可能比本国货币更稳定 [14] - 一篮子货币挂钩的稳定币在原理上具有意义 尤其对于高通胀或汇率波动大的国家 其理念是直观的 [14] - 然而 一篮子模型也存在缺点：更难解释、更难监管、操作更复杂 且流动性容易分散 因为市场通常围绕简单、广泛使用的记账单位聚合 [15] - 一篮子挂钩稳定币的规模最终受限于流动性提供者 存在无常损失等问题 若其表现大幅超过美元 则难以找到愿意为篮子“做空”并提供流动性的人 [16][17] 去美元化趋势与行业长期思考 - 地缘政治分裂和制裁已将去美元化推入投资者和政策制定者讨论的主流 中国已将减少对美元的依赖作为国际贸易的战略重点 [3] - 随着政治紧张局势加剧 金融家注意到对美元的信任度下降 这可能引发更大程度的去美元化 但尚不清楚稳定币是否会效仿 [18] - 有观点认为 如果加密领域认真希望成为独立的基础设施 美元的统治地位就应该结束 但这需要市场开始重视长期稳定性而非短期便利性 [19] - 从长远来看 单一货币依赖可能成为一种负担 如果加密领域旨在成为未来50年而非未来5年的基础设施 则需要设计在结构上不依赖于任何单一国家货币政策的产品 [20]