行业趋势：加密货币在零售支付中的间接应用 - 越来越多的美国零售商开始接受加密货币作为支付方式 但需通过移动应用先将其转换为现金[1] - 例如 沃尔玛客户需先在Walmart OnePay应用中出售其比特币或以太坊持仓 然后才能通过扫描条形码或在线完成支付[1] - 星巴克自2021年起通过SPEDN移动应用接受比特币和以太坊 采用类似流程[2] - 目前尚无零售商直接接受加密货币作为支付工具 均为间接模式[2] 市场影响与潜在优势 - 这种支付能力可能改变消费者和投资者的数字金融世界 无论购买婴儿配方奶粉还是星冰乐[3] - 对于许多无银行账户的人群 此模式能帮助他们将持有的加密货币转换为支付形式 弥合与传统零售消费的鸿沟[4] - 这使主流零售商能够向无法享受免费银行服务的消费者群体开放[4] 对加密货币持有者的考量 - 出售加密货币以支付日常开支或节日礼物可能是一项成本高昂的操作 若比特币持续升值 持有者可能会后悔[5] - 比特币应被视为对冲法币贬值的投资品[5] - 美国国税局将数字资产视为财产而非货币进行征税 任何交易都需作为资本利得或损失上报[6] - 可能导致大量需要上报的交易 产生复杂的盈亏情景 对没有税务会计师或财务顾问帮助的人来说追踪负担较重[6] - 若出售比特币购买商品后退货 将收到现金退款 这可能意味着初始投资遭受损失[7]

加密货币应税事件 - 出售加密货币获利时需纳税 包括将一种数字资产兑换为另一种 例如将比特币兑换为以太坊被视为应税事件 [2] - 使用加密货币购买商品或服务被视为处置资产 需按交易时的公平市场价值计算应税收益 [22] - 质押奖励在收到并处于控制下时 通常作为普通收入征税 类似于储蓄账户利息 [23][24] 加密货币资本利得税税率 - 持有资产一年或更短时间后出售 适用短期资本利得税 按普通所得税率10%至37%征税 [5] - 持有资产超过一年后出售 适用长期资本利得税 税率为0%、15%或20% 高收入者可能额外缴纳3.8%净投资所得税 [5][6] - 持有期限的区分至关重要 几天差异可能导致税率相差17%或更多 [4] 加密货币税务计算与报告 - 应税收益仅针对增值部分 而非全部售价 例如以2000美元购买并以3500美元出售 则对1500美元收益征税 [6][7] - 自2026年1月1日起 数字资产经纪商需提供1099-DA表格报告交易收入 但2026年之前的交易仍需纳税人自行追踪和报告成本基础 [13][14] - 若纳税人忘记在申报表中包含1099-DA 美国国税局将假定成本基础为零并发出通知 [15] 加密货币税务扣除与损失处理 - 以亏损出售加密货币时 资本损失首先用于抵消资本利得 每年最高可扣除3000美元 [8] - 若总损失超过国税局每年3000美元限额 超额部分可结转至未来纳税年度 用于抵消未来收益 此策略称为税收损失收割 [10] - 只有已实现的损失可申报 未实现损失不计 且资产必须位于应税账户中 [11] 非应税加密货币活动 - 仅购买和持有加密货币而不出售 不属于应税事件 [17] - 在个人钱包之间转移加密货币 例如从交易所转移到个人钱包 不属于应税事件 [17] - 使用美元购买加密货币不会产生收益或损失 [17] - 接受加密货币作为礼物时 接收方在出售前无需纳税 并继承赠与者的原始成本基础和持有期 2025年赠与超过19000美元需申报709表格 [17] - 向合格慈善机构捐赠加密货币通常不作为销售征税 并可能获得慈善扣除 [17] 加密货币税务计算工具与方法 - 对于交易量大的纳税人 手动追踪不现实 可使用CoinTracker和Koinly等加密货币税务计算器导入数据并生成报告 [19] - TurboTax等主流税务软件平台通常不接受交易所的原始CSV交易文件 需要先使用专用加密货币税务平台处理数据 [20] - 手动计算收益需收集所有交易记录 确定每项资产的成本基础 识别每次出售所得 计算收益或损失 并根据持有期分类交易 [18][23] 加密货币税务复杂情况与专业建议 - 去中心化金融经纪商和部分外国经纪商无需提交1099-DA表格 但纳税人仍需向国税局报告这些交易 [15] - 若无法确定成本基础 国税局要求将其视为零 这将最大化应税收益 [18] - 涉及复杂税务情况时 建议咨询税务专业人士 [12] - 若向会计师提供500笔加密货币交易进行手动计算 可能需要50至100小时 按专业费率计算 成本可能抵消所有投资收益 [18]

文章核心观点 - 山寨币作为比特币的补充工具为投资者提供了多元化投资机会 其价值在于提供现实世界实用性而不仅仅是投机 [1][2] - 机构正在积极采用并构建基于山寨币基础设施的金融产品 推动了区块链技术的实际应用 [7][8] 山寨币的定义与作用 - 任何非比特币的加密货币均被定义为山寨币 涵盖以太坊 Solana Avalanche等区块链平台及其上构建的应用程序 [1] - 山寨币与比特币的关系是互补而非竞争 类似于小盘股与蓝筹股的区别 为投资组合提供多元化机会 [2] 相关投资产品 - CoinShares Bitcoin ETF (BRRR) 提供直接的比特币敞口 被视为"数字黄金"配置 [3] - CoinShares Bitcoin and Ether Strategy ETF (BTF) 于2021年10月推出 通过期货合约提供比特币和以太坊敞口 费用率为1.24% [3] 以太坊的特殊地位与山寨币波动性 - 以太坊被视作成熟的资产而非投机性山寨币 其引入了无需中介即可执行的智能合约 [4] - 山寨币的价格波动通常超过比特币 因其市值更小 市场参与者较少 对市场变化更敏感 [5] - 例如在2025年10月 中美贸易战威胁引发市场抛售期间 比特币下跌14% 而Avalanche协议暴跌70% [5] 山寨币市场现状与机构应用 - 自2021年以来在CoinGecko上列出的近700万种代币中 超过50%已消失 但迷因币仍达到570亿美元市值(截至2025年10月) [6] - 传统金融机构正在测试区块链基础设施 例如贝莱德于2024年3月在以太坊上推出首只代币化货币市场基金BUIDL 截至2025年10月管理资产达28亿美元 [7] - 法国兴业银行近期使用以太坊和Solana发行其待定的稳定币USDCV [7] 山寨币的投资类别与实用性 - 去中心化金融应用如AAVE和Uniswap通过允许人们无需银行或经纪人直接交易来降低成本 [8] - 这些广泛的用例是主要金融机构在这些区块链平台上构建基础设施的原因 [8]

市场反应 - 美联储主席鲍威尔称12月再次降息并非既定结论 引发股市抛售 [1] - 比特币价格在鲍威尔新闻发布会期间进一步下跌 [1] - 比特币价格周三下午下跌3%至约110,000美元 [2] - 以太坊和XRP等其他主要加密货币价格在鲍威尔言论后跌至当日最低水平 [2] 资产类别表现 - 股票和债券均遭受打击 [1] - 除股票外 其他风险资产也出现下跌 [1] - 加密货币市场出现避险情绪 [1]

政策法规变动 - 特朗普于8月7日签署行政命令 推翻了拜登政府时期关于401(k)计划投资的规定 允许雇主将雇员缴款投资于加密货币等高风险另类资产 [2][5][6] - 拜登于2022年签署的行政命令要求401(k)计划发起人遵守负责任和道德的投资规则 特别针对加密货币领域 [2] - 特朗普此前于7月将《GENIUS法案》签署为法律 为稳定币建立了指导方针和消费者保护措施 [1] 市场影响与规模 - 美国退休市场总规模达43万亿美元 其中87万亿美元存在于固定缴款401(k)基金中 [5] - 该政策变动被视为加密货币行业的重大胜利 有望为市场带来巨额资本流入 [5] - 在特朗普宣布后的一周内 比特币价格在8月14日飙升至每枚约124,000美元的高点 随后在同一天跌至约117,000美元 [3] 另类资产投资机遇 - 加密货币投资可通过Coinbase等平台进行 该平台拥有超过1亿用户 支持比特币和以太坊等多种币种交易 [7] - 黄金在2025年上半年上涨25% 摩根大通预计到2026年第二季度金价可能达到每盎司4,000美元的高点 [10] - 房地产投资可通过Arrived平台进行 最低初始投资为100美元 投资SEC合格的租赁住宅和度假租赁房产 [13][14] - 商业房地产领域规模达225万亿美元 First National Realty Partners帮助合格投资者通过最低50,000美元投资于以杂货店为主的商业地产 [15][16] 投资服务与工具 - Coinbase提供实时订单簿和冷存储服务 并为新账户提供最高200美元的奖励 其Coinbase One提供3个月免佣金交易试用期 [7][8][9] - Priority Gold提供将现有IRA转换为黄金IRA的服务 包括100%免费展期 免费运输和最多五年的免费存储 合格购买可获得最高10,000美元的免费白银 [11] - Range公司为高收入专业人士或家庭提供全面的财务规划服务 包括与Engineered Tax Services合作提供免费成本分割分析 以缩短折旧时间并增加税收减免 [18][19][20] - Advisorcom平台可快速匹配符合用户需求的顾问 这些顾问是受托人 法律上有义务以客户最大利益行事 [22][23]

比特币价格表现 - 比特币价格在周五跳涨至每枚122,000美元以上，本周涨势为4月以来最佳，目前价格接近8月创下的略高于124,000美元的历史高点 [1] - 10月是比特币历史上表现最强的月份，在过去12年中有10年上涨，第四季度同样表现强劲，在过去五个第四季度中有四个季度上涨 [2] - 今年9月比特币收盘上涨4%，因此为10月的涨幅“设定了更高的门槛” [3] 市场动态与分析师观点 - 近期波动曾将比特币价格推低至108,000美元附近，分析师认为“虚假的下行突破通常为看涨格局奠定基础，尤其是在季节性强势的10月之前” [3] - 投资者因美国政府关门不确定性而涌入加密货币，季节性顺风助推风险偏好势头 [1] - 华尔街分析师认为除了季节性因素外，还有其他催化剂可能促成10月的强势格局 [3] 稳定币发展与影响 - 自7月里程碑立法通过以来，稳定币活动为加密货币增添了另一层支撑 [4] - 行业观点认为下一波加密货币的采用将来自稳定币的采用，这一趋势可能需要6个月到一年时间才开始反映在价格上 [5] - Circle公司发行的USDC稳定币供应量在第三季度环比增长19%至736亿美元，较第二季度仅2%的增速显著加快 [5] - USDC流通量的扩张在第三季度看起来非常强劲，并且正值历史上对加密货币强劲的第四季度之前 [6] - USDC的需求分布在多个区块链上，其中62%在以太坊，14%在Solana，8%在Hyperliquid [6] 流动性环境 - 目前财政部一般账户资金充裕，缓解了流动性将从加密货币等资产中抽走并转向债券的担忧 [4]

比特币价格表现与驱动因素 - 比特币价格在周三上涨超过4.5%，突破118,000美元，部分原因是美国政府停摆给金融市场带来不确定性 [1] - 近期波动使比特币一度接近108,000美元，但市场随后反弹，分析师认为这种假性下行突破往往提供看涨基础，尤其是在季节性强劲的10月之前 [3] - 第四季度的反弹可能为加密货币多头实现其远大目标扫清道路 [7] 季节性趋势与历史表现 - 10月历来是比特币表现最强的月份，在过去12年中有10年上涨，被市场称为“Uptober” [2] - 第四季度同样具有季节性优势，在过去五个第四季度中有四个季度该代币实现上涨 [2] - 尽管9月通常表现疲软，但今年9月比特币收盘上涨4%，这为10月的涨幅“提高了门槛” [2] 市场流动性及稳定币动态 - 目前美国财政部一般账户资金充裕，缓解了流动性将从加密货币等资产撤出并转向债券的担忧 [4] - 自7月里程碑立法通过以来，稳定币活动为加密货币提供了另一层支撑 [4] - 行业专家认为下一波加密货币的采用将来自稳定币的采用，这一趋势可能需要6个月到一年时间才开始反映在价格上 [5] 稳定币USDC的具体数据 - Circle公司发行的稳定币USDC供应量在第三季度环比增长19%，达到736亿美元，较第二季度仅2%的增速显著加快 [5] - 分析师指出USDC流通量的扩张在第三季度表现非常强劲，并且正值历史上对加密货币强劲的第四季度之前 [6] - USDC的需求分布在多个区块链上，其中62%在以太坊，14%在Solana，8%在Hyperliquid [6]

监管环境变化 - 美国证券交易委员会批准规则变更 可能进一步增加加密货币相关交易所交易产品的供应 [1] - 新规通过采用通用的上市标准 为新的加密货币策略打开了大门 旨在最大化投资者选择并促进创新 [2] - 在VettaFi另类投资研讨会上 53%的顾问表示友好的监管环境已略微或显著改变其对比特币投资的态度 另有28%的顾问表示原本已有兴趣 [2] 新产品推出：现货ETF - REX-Osprey推出两只ETF 分别为REX-Osprey DOGE ETF和REX-Osprey XRP ETF 这是美国首批提供狗狗币和XRP现货敞口的产品 [3] - XRP是一种于2012年推出的加密货币 采用独特的共识机制 交易可在几秒内完成且能耗极低 旨在作为桥接货币 [4] - 狗狗币于2013年推出 基于莱特币代码库开发 拥有无限、通胀性的供应 每分钟固定产生10,000 DOGE作为矿工奖励 [4] 新产品推出：多资产ETP - Grayscale Investments推出了首只多资产加密货币交易所交易产品Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF 该产品追踪一个指数 提供对五种大型高流动性代币的敞口 包括比特币、以太坊、XRP、Solana和Cardano [6] - 该产品旨在满足投资者对多样化加密货币敞口日益增长的需求 为投资者带来简便和透明的访问方式 [7] 行业发展趋势 - 2024年1月美国首批现货比特币ETF开始交易 需求强于预期 六个月后出现首批现货以太坊ETF 随后又出现了基于期权的比特币ETF [1] - ETF行业不太可能放缓加密货币产品开发步伐 REX-Osprey已申请批准推出两只新的ETF 预计将分别持有XRPR和DOJE 但会结合备兑认购期权和杠杆的潜在益处与风险 预计将于2025年第四季度推出 [8]

监管政策调整 - 英国金融行为监管局提议豁免加密公司遵守要求公司诚信运营并维护客户利益的四项原则[1][2] - 豁免原则包括要求公司以诚信开展业务 以技能、谨慎和勤勉行事 适当关注客户利益 并采取合理措施确保客户建议和自由裁量决策的适用性[2] - 监管机构同时提议在操作风险等领域实施更严格规则 强调15亿美元黑客事件凸显强运营弹性控制的必要性[4] 行业发展目标 - 监管机构旨在发展可持续且具有竞争力的加密行业 平衡创新、市场诚信和信任[3] - 提案旨在帮助公司满足通用标准 使消费者更清楚预期 但不会消除加密投资风险[3] - 英国政府数据显示持有加密货币的成年人比例从2021年4%上升至12%[5] 消费者保护机制 - 监管机构正在征求关于消费者责任条款是否适用于加密公司的意见 该条款要求公司将客户放在首位[4] - 同时征询客户是否应能通过金融申诉服务获得赔偿[4] - 法律专家认为一旦加密资产被纳入监管框架 消费者责任条款的应用将不可避免[5]

价格目标 - 花旗集团为以太坊设定年底价格目标4300美元 [1] 市场驱动因素 - 投资者需求推动以太坊价格上涨 [1] - 稳定币等以太坊基础用例增长引发市场兴趣 [1] 行业地位 - 以太坊是全球第二大加密货币 [1]