行业整体表现 - 全球前20大生物制药公司总市值从2025年3月31日的3.92万亿美元下降至2025年6月30日的3.70万亿美元 整体跌幅达5.7% [1] - 行业面临特朗普政府关税和美国药品定价压力的不利影响 [1] 市值增长突出企业 - Alnylam市值增长21.8%至425亿美元 新晋全球前20大生物制药公司行列 [2] - Alnylam的RNAi治疗药物Amvuttra全球销售额同比增长59%至3.1亿美元 该药物用于转甲状腺素蛋白淀粉样变性心肌病治疗 [2] - 诺华公司市值增长7.7% 主要得益于2024年Entresto、Cosentyx、Kesimpta和Kisqali等重磅药物销售增长 [3] - 诺华于2025年6月以17亿美元收购Regulus Therapeutics 强化肾脏疾病产品组合 [3] - 收购包含miRNA17靶向反义寡核苷酸farabursen 该药物计划于2025年第三季度进入关键III期试验 [3] 市值下跌主要企业 - 前20大企业中有16家出现市值下跌 [4] - 百时美施贵宝市值下跌22.9% 跌幅最大 原因包括2025年第一季度财务表现不佳和临床试验结果负面 [4] - 其III期ARISE试验中Cobenfy作为精神分裂症辅助疗法未达到PANSS量表变化的主要终点 [4] - 再生元市值下跌18.7% 赛诺菲市值下跌13.8% 主要由于 partnered单抗药物itepekimab在III期AERIFY-2试验中未达到主要终点 [5] - itepekimab针对慢性阻塞性肺疾病中重度急性加重减少的试验失败 影响赛诺菲原定2025年下半年向美国和欧盟提交监管批准的计划 [5] - 但GlobalData预测itepekimab到2031年全球销售额将超过10亿美元 [5]

公司业绩预告 - 诺华制药(NVS)计划于2025年7月17日公布第二季度财报 市场普遍预期营收1404亿美元 每股收益238美元 [1] - 公司过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度达712% 最近一个季度超出幅度为755% [1] - 当前Zacks评级为2级(买入) 但盈利ESP为-028% 显示本次可能不会超预期 [2][3] 核心业务表现 - 公司聚焦四大治疗领域：心血管-肾脏-代谢 免疫学 神经科学和肿瘤学 [4] - 心血管药物Entresto预计Q2销售额在22-23亿美元之间 受中国和日本市场高血压适应症需求推动 [5] - 乳腺癌药物Kisqali预计Q2销售额10-11亿美元 受益于美国早期乳腺癌新适应症上市 [6][7] - 多发性硬化症药物Kesimpta预计Q2销售额达10亿美元 [7] 其他重点产品 - 银屑病药物Cosentyx预计Q2销售额173-177亿美元 受美国 欧洲和新兴市场增长驱动 [9] - 降胆固醇药物Leqvio预计Q2销售额282-284百万美元 [10] - 前列腺癌药物Pluvicto预计Q2销售额410-411百万美元 获FDA批准扩大使用范围后患者群体增加三倍 [11][12] - 白血病药物Scemblix需求持续增长 受益于美国新适应症上市 [12] 战略发展 - 2025年6月以8亿美元收购Regulus Therapeutics 可能额外支付9亿美元里程碑款项 获得肾脏病在研药物farabursen [14] - 公司股价年内上涨273% 远超行业18%的涨幅 [15] 行业比较 - 拜耳(BAYRY)预计Q2盈利ESP+638% Zacks评级2级 8月6日公布财报 [17] - Exelixis(EXEL)盈利ESP+427% 过去四个季度均超预期 平均幅度486% 7月28日公布财报 [18] - 吉利德科学(GILD)盈利ESP+213% 年内股价上涨231% [18]

文章核心观点 - 诺华成功完成对Regulus Therapeutics Inc.的收购，旨在推进治疗常染色体显性多囊肾病（ADPKD）的潜在一流药物的临床开发 [1][2] 收购情况 - 2025年6月25日诺华宣布成功完成对Regulus的收购，收购完成后Regulus普通股停止在纳斯达克交易，成为诺华间接全资子公司 [1] - 诺华此前的收购要约于2025年6月24日纽约时间晚上11:59过1分钟到期，约56,374,397股有效投标且未撤回，占已发行和流通股的约74.49%，有效投标且未撤回的股份已被接受付款 [3] - 要约收购完成后，诺华通过其间接全资子公司与Regulus合并完成收购，未投标的股份自动转换为与要约收购中相同的对价 [4] 收购目的与药物情况 - 诺华开发和首席医疗官表示收购是为推进治疗ADPKD的潜在一流药物的临床开发，欢迎Regulus团队加入以丰富肾病管线 [2] - farabursen是一种研究性下一代寡核苷酸，靶向miR - 17，旨在减少囊肿生长和肾脏大小，延缓ADPKD疾病严重程度进展 [2] - 2025年3月Regulus宣布farabursen的1b期多次递增剂量临床试验成功完成，数据显示出有前景的临床疗效和安全性 [2] 公司信息 - 诺华是创新医药公司，药物惠及全球近3亿人 [7]

文章核心观点 诺华旗下子公司对Regulus Therapeutics的收购要约到期，约74.49%股份被有效投标，交易预计于2025年6月25日完成 [1][2] 收购要约情况 - 诺华旗下子公司Redwood Merger Sub Inc.对Regulus Therapeutics所有流通股的收购要约于2025年6月24日纽约时间晚上11:59过1分钟到期 [1] - 收购价格为每股7美元现金加一份或有价值权（CVR），CVR在达到监管里程碑时可获7美元现金 [1] 股份投标情况 - 截至要约到期时间，约56,374,397股股份被有效投标且未被撤回，占到期前已发行和流通股份的约74.49% [2] 交易进展 - 双方预计交易于2025年6月25日完成，在接受所有有效投标且未撤回的股份后立即进行 [2] 信息披露 - 收购相关文件已在美国证券交易委员会（SEC）备案，可在SEC网站、诺华和Regulus网站免费获取 [3][4] 公司介绍 - 诺华是创新医药公司，药品惠及全球近3亿人 [7]

文章核心观点 诺华宣布收购Regulus Therapeutics股份要约相关的HSR法案等待期届满 收购交易仍需满足一定条件 [1][2] 收购交易情况 - 诺华此前宣布要约收购Regulus Therapeutics所有流通普通股 每股以7美元现金加一份或有价值权交换 或有价值权指在达到监管里程碑时可获7美元现金付款 [1] - HSR法案等待期于2025年6月20日纽约时间晚上11:59到期 满足了合并协议中交易完成的必要条件之一 [1][2] - 要约将于2025年6月24日纽约时间晚上11:59过1分钟到期 除非要约延期或提前终止 交易还需在到期时间前有效提交且未有效撤回的股份 与诺华及其子公司当时持有的股份合计至少超过总流通股数的50%加1股 [2] 信息披露情况 - 收购要约开始时 诺华和收购方已向美国证券交易委员会提交Schedule TO要约收购声明 Regulus提交了Schedule 14D - 9征集/推荐声明 [3] - 诺华、收购方和Regulus向美国证券交易委员会提交的材料可在SEC网站免费获取 也可向要约信息代理索取 要约收购及相关材料还可在诺华网站获取 征集/推荐声明可在Regulus网站获取 [4] 公司介绍 - 诺华是创新医药公司 药品惠及全球近3亿人 提供媒体关系和投资者关系联系方式 [7]

文章核心观点 - 诺华旗下间接全资子公司Redwood Merger Sub Inc.发起对Regulus Therapeutics Inc.所有流通股的收购要约 [1] 收购要约详情 - 收购方以每股7美元现金加一份或有价值权（CVR）的方式收购Regulus Therapeutics Inc.流通股，CVR代表在达到监管里程碑时可获得7美元现金的权利 [1] - 要约于2025年5月27日开始，将于2025年6月24日纽约时间晚上11:59过1分钟到期，除非提前终止或延期 [1][2] - 诺华已向美国证券交易委员会（SEC）提交Schedule TO的要约收购声明，Regulus已提交Schedule 14D - 9的征集/推荐声明，Regulus董事会建议股东接受要约 [3] - 收购方购买有效要约且未有效撤回股份的义务，需满足或放弃惯常条件，包括相关反垄断法等待期到期或终止，以及在要约到期前有效要约且未撤回的股份与诺华及其子公司已持股份合计至少超过总流通股的50%，要约不设融资条件 [4] 相关机构及联系方式 - Innisfree M&A Incorporated担任收购方的信息代理，Computershare Trust Company, N.A.担任托管人和付款代理 [5] - 股东有关要约的文件请求和问题可致电Innisfree M&A Incorporated，美国或加拿大免费电话(877) 800 - 5186，其他地区电话+1 (412) 232 - 3651 [5] 信息获取途径 - 诺华、收购方和Regulus向SEC提交的材料可在SEC网站www.sec.gov免费获取，也可向信息代理索取 [6][8] - 要约收购及相关材料可在诺华网站www.novartis.com/investors/financial - data/sec - filings免费获取，征集/推荐声明可在Regulus网站ir.regulusrx.com/overview免费获取 [8] 公司介绍 - 诺华是一家创新医药公司，其药物惠及全球近3亿人 [10] 公司联络方式 - 诺华媒体关系邮箱media.relations@novartis.com，投资者关系中心电话+41 61 324 7944，邮箱investor.relations@novartis.com [11]

收购交易细节 - 诺华制药达成协议收购Regulus Therapeutics 最高交易价值达17亿美元 [1] - 诺华将通过子公司以每股7美元价格预付8亿美元现金 [1] - Regulus股东还可获得或有价值权(CVR) 若药物farabursen获监管批准可额外获得9亿美元 [1] 战略动机 - 诺华首席财务官表示公司正积极寻求并购机会以提升2025年后销售额 [1] - 生物技术领域企业估值呈现下行趋势 [1] - Regulus首席执行官认为诺华的全球研发和商业化能力将助力核心产品farabursen推向市场 [1] 市场反应 - Regulus Therapeutics股价在消息公布后盘前飙升134% [2] - 诺华股票在瑞士市场表现平稳 过去12个月累计上涨近6% [2] 交易进展 - 收购交易已获双方董事会批准 [2] - 预计将于2025年下半年完成 [2] 公司背景 - Regulus Therapeutics专注于研发靶向微小核糖核酸(microRNA)的疗法 [1] - 核心产品farabursen用于治疗常染色体显性多囊肾病(ADPKD) [1]

文章核心观点 - 诺华宣布收购专注开发microRNA疗法的临床阶段生物制药公司Regulus Therapeutics，其主要资产farabursen或为治疗常染色体显性多囊肾病（ADPKD）的潜在同类首创药物，交易预计2025年下半年完成 [1][2][8] 收购交易详情 - 交易已获双方董事会一致批准，诺华将通过间接全资子公司对Regulus所有流通股发起要约收购，股东在交易完成时将获得每股7美元现金，以及价值最高达每股7美元的或有价值权（CVR），在达到监管里程碑时以现金支付 [3] - 要约收购完成后，诺华预计将收购子公司与Regulus合并，使Regulus成为其间接全资子公司 [4] - 交易预计2025年下半年完成，需满足或放弃惯例成交条件，包括Regulus多数流通股要约和获得监管批准，完成前双方将继续独立运营 [5][8] farabursen药物情况 - farabursen是一种研究性microRNA抑制剂，旨在靶向miR - 17，优先作用于肾脏，以减少囊肿生长和肾脏大小，延缓ADPKD疾病严重程度进展 [2] - 2025年3月，Regulus宣布farabursen的1b期多次递增剂量临床试验成功完成，数据显示出有前景的临床疗效和安全性 [2] 诺华在肾脏疾病领域情况 - 诺华在肾脏疾病治疗领域有40年历史，致力于解决未满足的重大需求，在9个月内获得三项FDA肾脏护理批准，包括2025年4月的Vanrafia治疗IgA肾病（IgAN），以及2025年3月和2024年8月的Fabhalta治疗C3肾小球病（C3G）和IgAN [6] 公司相关信息 - 诺华是一家创新医药公司，药物惠及全球近3亿人 [13] - Regulus是一家临床阶段生物制药公司，专注于开发针对ADPKD的microRNA疗法 [8]