公司核心公告：2026财年第一季度股息 - 董事会已批准派发2026年第一季度股息，每股普通股0.045加元，将于2026年4月15日支付给截至2026年3月31日营业时间结束时的在册股东 [1] - 公司目前的年度化现金股息率为每股0.18加元 [1] - 该股息符合加拿大所得税目的的合格股息资格 [1] 公司业务概况 - 公司是北美领先的丙烷、压缩天然气、可再生能源及相关产品和服务分销商，在美国和加拿大为大约750,000个客户地点提供服务 [1] - 公司通过其主营业务（丙烷分销以及CNG、RNG和氢分销），安全地向未接入管道的住宅、商业、公用事业、农业和工业客户提供低碳燃料 [1] - 通过替代碳密集度更高的燃料，公司在能源转型中处于领先地位，并帮助客户降低运营成本和改善环境绩效 [1] - 公司将“低碳”和“较低碳”燃料定义为碳强度低于可在同一应用中使用的化石燃料（例如柴油、汽油）的燃料 [1] 公司近期动态与财务安排 - 公司已发布截至2025年12月31日的第四季度及全年业绩，并计划于2026年2月20日东部标准时间上午8:30举行电话会议和网络直播讨论该结果 [1][2] - 公司已获得多伦多证券交易所批准，将于2025年11月19日开始一项正常程序发行人收购，该收购最早将于2026年11月18日或公司购回最大数量普通股时终止 [2]

公司业务与财务 - 公司业务为分销丙烷、燃料油和天然气，并提供供暖系统安装等设备服务 [2] - 公司于1月22日宣布季度股息为每股0.325美元，将于2月10日派发，股权登记日为2月3日 [2] - 公司股息收益率为6.45% [2] 市场观点与评论 - 该股被一位来电者称为“核心股息股票” [1] - 吉姆·克莱默认为丙烷行业“波动性太大”、“太不稳定”，并引用Rusty Braziel的观点建议不要涉足 [1] - 有观点认为，尽管该公司具有投资潜力，但某些人工智能股票可能提供更大的上涨潜力和更小的下行风险 [3]

公司业绩与预期 - Marathon Petroleum Corporation (MPC) 计划于2026年2月3日发布2025年第四季度财报 市场普遍预期每股收益为2.71美元 营收为296亿美元 [1] - 第三季度调整后每股收益为3.01美元 低于市场预期的3.11美元 主要原因是基于绩效的股票薪酬公允价值重估产生了5600万美元的费用 第三季度营收为358亿美元 超出市场预期的308亿美元 同比增长1.3% [2] - 在过去四个季度中 MPC有三个季度的盈利超出市场预期 一个季度未达预期 平均超出幅度高达316.3% [3] 第四季度业绩预期与调整 - 过去60天内 对第四季度每股收益的普遍预期被下调了31% 但该预期值仍意味着同比大幅增长252% 同时 对第四季度营收的预期则意味着同比下降11.5% [4] - 根据Zacks模型 MPC本季度不太可能实现盈利超预期 其盈利ESP为0.00% 且Zacks评级为4级（卖出） [11][12] 影响第四季度业绩的因素 - 公司通过两大主要业务板块盈利：炼油与销售、以及中游业务 炼油与销售板块负责原油精炼、产品购销与分销 中游业务则涉及原油、成品油及天然气的运输、储存、分销与销售 [5] - 利润率捕获率下降可能影响近期盈利 第三季度捕获率降至96% 原因包括西海岸利润率压缩、航空燃油与柴油价差波动、库存不利因素以及Galveston Bay渣油加氢裂化装置停产 若这些市场压力持续 将损害第四季度盈利能力 [6] - 更高的成本和更低的开工率指引可能影响第四季度表现 公司预计第四季度开工率将降至约90% 同时检修费用将高达约4.2亿美元（主要在西海岸） 加上预计每桶5.80美元的运营成本 这些因素可能压缩该季度的利润率和现金流 [7] - 尽管公司在可再生柴油和更广泛的能源转型项目上持续投资 但该板块在第四季度可能继续面临不利因素 包括利润率疲软和持续的启动期亏损 [8] 同行业其他公司参考 - Patterson-UTI Energy, Inc. (PTEN) 目前盈利ESP为+19.15% Zacks评级为3级 市值约28亿美元 过去一年股价下跌11.3% [13][14] - BP p.l.c. (BP) 目前盈利ESP为+2.47% Zacks评级为3级 市场对其2025年营收的普遍预期显示同比增长5.2% 市值约981亿美元 过去一年股价上涨21% [14][15] - Plains All American Pipeline, L.P. (PAA) 目前盈利ESP为+15.06% Zacks评级为3级 市场对其2025年每股收益的普遍预期显示同比增长0.7% 市值约138亿美元 过去一年股价下跌3.8% [15][16]

公司财务信息发布 - 公司预计将于2026年2月19日（周四）市场收盘后发布2025年第四季度及全年业绩 [1] - 关于2025年第四季度及全年财务业绩的电话会议和网络直播将于2026年2月20日（周五）美国东部时间上午8:30举行 [1] - 网络直播的实时观看和回放可在公司官网的“活动”栏目下获取 [1] 公司业务概况 - 公司是北美领先的丙烷、压缩天然气、可再生能源及相关产品和服务的分销商 [2] - 公司业务覆盖美国和加拿大，服务约750,000个客户地点 [2] - 公司通过其核心业务（丙烷分销以及压缩天然气、可再生天然气和氢气的分销），向未接入管网的住宅、商业、公用事业、农业和工业客户安全地提供低碳燃料 [2] 公司战略定位 - 通过替代碳强度更高的燃料，公司在能源转型中处于领先地位，并帮助客户降低运营成本和改善环境绩效 [2] - 公司将“低碳”和“较低碳”燃料定义为：与同用途化石燃料（如柴油、汽油）相比具有更低碳强度的燃料 [3]

合作框架协议签署 - 埃克森美孚、沙特阿美和Samref签署了合资框架协议，以评估对位于延布的Samref炼油厂进行重大升级[1] - 三方将合作将该设施扩建为一个一体化的石化综合体[1] 项目战略目标与规划 - 合作将探索资本投资，以升级和多样化生产，包括有助于降低排放的高品质馏分油和提高高性能化学品产量[2] - 项目旨在提高原油和石油液体转化为高价值化学品的转化率，以推进下游价值创造和液体化学品战略[3] - 项目将使Samref成为沙特王国石化行业增长的关键驱动力[3] - 该评估项目符合埃克森美孚专注于投资高价值产品以满足社会不断变化的能源需求并助力低碳未来的战略[3] 项目运营与现状 - Samref是沙特阿美与埃克森美孚全资子公司Mobil Yanbu Refining Company Incorporation各持股50%的合资企业[4] - 该炼油厂目前拥有每天处理超过40万桶原油的加工能力，生产多种能源产品，包括丙烷、车用柴油、船用重燃料油和硫磺[4] 项目推进前提 - 相关计划需视市场状况、监管批准以及沙特阿美和埃克森美孚的最终投资决定而定[3]

债券发行与定价 - 公司宣布完成2035年到期、总额3.5亿美元、利率6.500%的优先票据的定价，该票据按面值发行，预计于2025年12月22日完成交割 [1] - 票据利息每年6.500%，每半年支付一次，付息日为每年6月15日和12月15日，首次付息日为2026年6月15日，并于2035年12月15日到期 [2] 募集资金用途 - 公司计划将本次发行的净收益，连同其循环信贷额度下的借款，用于赎回其所有未偿还的、总额3.5亿美元、利率5.875%、2027年到期的优先票据 [3] 债券赎回条款 - 在2028年12月15日之前，公司可使用其普通单位特定发行的净收益，以本金金额的106.500%加上应计未付利息的价格，赎回最多35%的未偿还2035年优先票据 [2] - 在2030年12月15日或之后，公司可根据适用的赎回溢价赎回票据；在2030年12月15日之前，公司可按“溢价赎回”价格加上应计未付利息赎回票据 [2] 发行对象与方式 - 本次票据发行以私募方式进行，未根据《证券法》注册，仅面向美国境内合理认定的合格机构买家和美国境外的非“美国人士”发售 [4] 公司业务概况 - 公司是一家在纽约证券交易所上市的公开交易有限合伙制企业，总部位于新泽西州Whippany，自1928年起从事客户服务业务 [6] - 公司是全国性的丙烷、可再生丙烷、可再生天然气、燃料油及相关产品和服务的分销商，同时也是天然气和电力的营销商以及低碳燃料替代品的生产商和投资者 [6] - 公司通过遍布42个州的约750个地点，为约100万住宅、商业、政府、工业和农业客户提供能源服务 [6] 公司核心支柱 - 公司的运营基于三大核心支柱：追求卓越的承诺、回馈当地社区的奉献精神、以及推广丙烷作为低碳能源解决方案并投资于新一代创新可再生能源 [7]

债券发行与融资用途 - 公司计划根据市场条件发行本金总额3.5亿美元的2035年到期优先票据进行私募融资 [1] - 发行所得净收益连同循环信贷额度下的借款将用于赎回全部未偿还的本金总额3.5亿美元、票面利率5.875%、2027年到期的优先票据 [1] - 本次票据发行由Suburban Propane及其全资直接子公司Suburban Energy Finance Corp共同作为发行人 [1] 发行方式与对象 - 2035年优先票据仅在美国境内根据证券法144A规则向合理认为合格的机构买家发行 [2] - 同时在美国境外根据证券法S条例向非“美国人士”发行 [2] - 该票据未根据证券法或任何其他司法管辖区的证券法注册 因此不得在美国境内或向美国人士发售或销售 除非依据适用的注册要求豁免 [2] 公司业务概览 - 公司是一家在纽约证券交易所上市的公开交易业主有限合伙制企业 总部位于新泽西州Whippany [4] - 公司是全国性的丙烷、可再生丙烷、可再生天然气、燃料油及相关产品和服务分销商 同时也是天然气和电力营销商以及低碳燃料替代品的生产商和投资者 [4] - 公司通过遍布42个州的约750个地点 为约100万住宅、商业、政府、工业和农业客户提供能源服务 [4] 公司核心支柱 - 公司的核心支柱包括“追求卓越的Suburban承诺” 展示其近百年传承以及对安全、可靠、灵活和稳定最高标准的持续承诺 [5] - “SuburbanCares”支柱强调其对回馈全国范围内当地社区的持续奉献 [5] - “与Suburban Propane共创绿色”支柱推广丙烷和可再生丙烷作为多功能低碳能源解决方案 并投资于下一代创新可再生能源替代品 [5]

公司财报发布 - 公司已向美国证券交易委员会提交截至2025年9月27日财年的10-K表格年度报告 [1] - 财年2025年度报告链接可在公司官网获取 [1] - 公司可根据单位持有人或票据持有人的书面请求免费提供年度报告硬拷贝 [2] 公司业务概览 - 公司是一家在纽约证券交易所上市的公开交易业主有限合伙制企业 [3] - 公司自1928年起从事客户服务业务是全国性的丙烷、可再生丙烷、可再生天然气、燃料油及相关产品和服务分销商 [3] - 公司业务涵盖天然气和电力营销以及低碳替代品的生产和投资服务约100万 residential, commercial, governmental, industrial and agricultural 客户 [3] - 公司通过约750个地点覆盖42个州 [3] 公司核心支柱 - 公司核心支柱之一为卓越承诺展示近百年传统以及对可靠性、灵活性和可靠性的最高标准承诺 [4] - 核心支柱之二为SuburbanCares强调对回馈当地社区的持续奉献 [4] - 核心支柱之三为Go Green with Suburban Propane推广丙烷和可再生丙烷的清洁燃烧特性作为绿色能源未来的桥梁并投资于下一代创新可再生能源替代品 [4] 公司近期动态 - 公司宣布了截至2025年9月27日的全年和第四季度业绩 [6] - 公司董事会宣布季度分配为每普通单位0.325美元 [7]

2025年第四季度股息宣告 - 董事会批准季度股息为每股0.045加元，将于2026年1月15日支付给在2025年12月31日收盘时登记在册的股东 [1] - 公司年化现金股息率目前为每股0.18加元 [1] - 该股息符合加拿大所得税目的的合格股息资格 [1] 公司业务概览 - 公司是北美领先的丙烷、压缩天然气、可再生能源及相关产品和服务的分销商 [2] - 业务服务覆盖美国和加拿大约75万个客户地点 [2] - 通过丙烷分销以及压缩天然气、可再生天然气和氢气的分销业务，安全地向未接入管网的住宅、商业、公用事业、农业和工业客户输送低碳燃料 [2] - 通过替代碳强度更高的燃料，公司在能源转型中处于领先地位，帮助客户降低运营成本并改善环境绩效 [2] 术语定义 - 公司将"低碳"和"较低碳"燃料定义为，在相同应用中比化石燃料（如柴油、汽油）具有更低碳强度的燃料 [3] 前瞻性信息 - 新闻稿包含基于公司当前预期、估算、预测和假设的前瞻性信息和陈述 [4] - 前瞻性陈述可通过"将"、"预期"、"年化"等类似表述识别 [4] - 具体前瞻性陈述涉及未来普通股股息、股息支付的时间和金额以及预期的税务处理 [5] - 这些陈述基于多项假设，包括公司运营的成功、现行商品价格、利润率、交易量及汇率、未来运营业绩与过往表现和管理预期一致、未来能以有吸引力的价格获得资本、未来运营成本、所需商业协议能够达成、所需监管和环境批准能及时获得等 [5] 2025年第三季度业绩与沟通安排 - 公司发布了截至2025年9月30日的第三季度业绩 [9] - 总裁兼首席执行官表示，自4月以来，公司在业务内部实施代际变革方面取得巨大进展，其丙烷转型计划"Superior Delivers"对公司各方面工作产生实质性影响 [9] - 2025年第三季度业绩预计于2025年11月13日市场收盘后发布，财报电话会议和网络直播将于2025年11月14日东部时间上午8:30举行 [10][11] 2025年第三季度股息宣告 - 董事会批准季度股息为每股0.045加元，将于2025年10月15日支付给在2025年9月29日收盘时登记在册的股东 [12] - 公司年化现金股息率目前为每股0.18加元，该股息符合加拿大所得税目的的合格股息资格 [12]

核心财务表现 - 2026财年第二季度持续经营业务收入为2980万美元，相比2025财年同期的750万美元大幅增长298% [6] - 2026财年第二季度持续经营业务调整后息税折旧摊销前利润为1.673亿美元，相比2025财年同期的1.494亿美元增长12% [6] - 公司提高2026财年全年调整后息税折旧摊销前利润指引至6.5亿至6.6亿美元，此前指引为6.15亿至6.25亿美元 [6] 水处理业务 - 水处理业务部门营业收入为9235万美元，相比2025财年同期的7283万美元增长1950万美元 [4][5] - 水处理业务部门调整后息税折旧摊销前利润为1.519亿美元，相比2025财年同期的1.289亿美元增长18% [4] - 2026财年第二季度日均处理产出水量为280万桶，相比2025财年同期的268万桶增长4.5% [5][6] - 2026年10月日均处理产出水量已超过300万桶 [6] - 过去60天内新签超过50万桶/日的产出水处理合同，推动增长资本支出从6000万美元增加至1.6亿美元 [6] 原油物流业务 - 原油物流业务部门营业收入为822万美元，相比2025财年同期的1484万美元下降660万美元 [4][10] - 原油物流业务部门调整后息税折旧摊销前利润为1655万美元，相比2025财年同期的1726万美元略有下降 [4] - Grand Mesa管道季度平均运输量约为7.2万桶/日，相比2025财年同期的6.3万桶/日增长14% [10] 液体物流业务 - 液体物流业务部门营业收入为635万美元，相比2025财年同期的263万美元增长372万美元 [4][11] - 液体物流业务部门调整后息税折旧摊销前利润为1052万美元，与2025财年同期的1138万美元基本持平 [4] 资本结构与流动性 - 截至2025年9月30日，总流动性（现金加上资产基础循环信贷额度可用容量）约为3.591亿美元 [12] - 资产基础循环信贷额度借款总额约为7100万美元，主要用于为混合季节储备丁烷库存 [12] - 公司遵守所有债务契约条款，且近期无债务到期 [12] 资本运作与股东回报 - 2025年10月回购18506股D类优先股，累计回购88506股，约占原流通D类优先股的15% [6] - 根据董事会授权的回购计划，本季度回购4416425股普通股，累计回购6790263股普通股，平均价格为4.57美元 [6] 未来展望 - 由于新签合同的服务时间分布在未来几个月，大部分调整后息税折旧摊销前利润将在2027财年实现 [6] - 预计2027财年调整后息税折旧摊销前利润将超过7亿美元 [3][6]