NYSE: GWW Q3 2025 Earnings Call October 31, 2025 © 2025 W.W. Grainger, Inc. Safe Harbor Statement and Non-GAAP Financial Measures All statements in this communication, other than those relating to historical facts, are "forward-looking statements." Forward-looking statements can generally be identified by their use of terms such as "anticipate," "estimate," "believe," "expect," "could," "forecast," "may," "intend," "plan," "predict," "project," "will," or "would," and similar terms and phrases, including re ...

业绩总结 - 2025年第三季度上游生产达到833 MBOE/d，创下新高[10] - 2025年调整后资金流（AFF）为24.66亿美元，较上季度增长[10] - 2025年第三季度现金流来自经营活动为21.31亿美元[10] - 2025年9月30日净债务为53.55亿美元，长期债务为71.56亿美元[10] - 2025年每股年股息为0.80美元，股息收益率为3.4%[8] - 2025年第三季度向股东返还现金34亿美元，包括股票回购和股息[8] 资源与产量 - 2024年已探明及可采储量（2P）为85亿桶，储量寿命指数为29年[7] - 预计2028年产量将增长至约95万桶油当量/日[19] - 2025年油砂资本投资预计在2,700百万至2,800百万美元之间，生产通量为620至625 MBOE/d[89] - 预计2025年重油的蒸汽与油比(SOR)为2.2，基于Cenovus和MEG的相关数据[102] 未来展望 - 预计与MEG收购相关的年协同效应超过4亿美元[34] - 预计2026年将迎来自由现金流的拐点，年均自由现金流约为10亿美元[65] - 大西洋投资组合在2030年代之前持续暴露于布伦特价格，五年计划内产生可观的自由现金流[66] 资本投资与运营成本 - 2025年资本投资为11.54亿美元，主要用于高回报增长项目[10] - 预计2025年单位操作费用为每桶11.00至12.00美元，较2024年下降约20%[84] - 2025年美国炼油的生产通量预计为510至515 Mbbls/d，计划的维护费用为360至380百万美元[91] - 预计2025年加拿大炼油的生产通量为105至110 Mbbls/d，单位操作费用为每桶11.00至12.00美元[89] - 2025年大西洋地区的生产通量预计为10至15 Mbbls/d，操作成本为每桶50.00至60.00美元[89] 负面信息与合规 - 本次财报电话会议中提到的某些财务指标不符合国际财务报告准则（IFRS）规定的标准定义，因此被视为特定财务指标[106] - 这些特定财务指标可能与其他发行人提供的类似指标不可比[106] - 详细信息可在2024年12月31日和2025年9月30日结束的管理讨论与分析中找到[106]

Investor Presentation Third Quarter 2025 NYSE: SMP Safe Harbor – Forward Looking Statements You should be aware that except for historical information, the matters discussed herein are forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Forward looking statements, including projections and anticipated levels of future performance, are based on current information and assumptions and involve risks and uncertainties which may cause actual results to differ ma ...

业绩总结 - 截至2025年9月30日，公司的总资产为88.30亿美元，较2024年12月31日的91.61亿美元下降了3.6%[12] - 2025年第三季度的总收入为6.10亿美元，较2024年同期的6.49亿美元下降了6.0%[14] - 2025年第三季度的净亏损为1400万美元，较2024年同期的净收入5700万美元下降[14] - 2025年第三季度的每股亏损为0.08美元，而2024年同期的每股收益为0.26美元[14] - 2025年第三季度的调整后EBITDA为1.30亿美元，较2024年同期的1.59亿美元下降了18.2%[18] - 2025年第三季度的房间收入为3.70亿美元，较2024年同期的4.03亿美元下降了8.2%[14] - 2025年第三季度的食品和饮料收入为1.50亿美元，较2024年同期的1.57亿美元下降了4.5%[14] - 2025年第三季度的管理费用为2700万美元，较2024年同期的3000万美元下降了10.0%[14] - 2025年第三季度的运营收入为5.90亿美元，同比下降37.5%[20] - 2025年第三季度可比酒店调整后的EBITDA为1.41亿美元，同比下降15.6%[20] 负债与股东权益 - 截至2025年9月30日，公司的负债总额为55.04亿美元，较2024年12月31日的55.67亿美元下降了1.1%[12] - 截至2025年9月30日，公司的股东权益为33.82亿美元，较2024年12月31日的36.45亿美元下降了7.0%[12] - 截至2025年9月30日，净债务为3.71亿美元，较2024年12月31日的3.58亿美元增加[26] 市场表现与展望 - 2025年全年的可比RevPAR预期在184到185美元之间，同比下降2.5%至1.8%[31] - 2025年低情景下总收入预计为25.21亿美元，高情景下为25.49亿美元[36] - 2025年低情景下可比酒店收入为24.13亿美元，高情景下为24.41亿美元[36] - 2025年低情景下可比酒店调整后的EBITDA为6.34亿美元，高情景下为6.57亿美元[36] - 2025年低情景下Nareit FFO预计为2.79亿美元，高情景下为3.03亿美元[38] - 2025年调整后的FFO每股摊薄预计为1.85美元，最高为1.97美元[38] 用户数据与市场细分 - 2025年第三季度，夏威夷市场的可比ADR为295.48美元，同比下降5.6%[47] - 2025年第三季度，所有市场的可比总RevPAR为287.20美元，同比下降4.4%[47] - 2025年第三季度，华盛顿特区市场的可比入住率为63.0%，同比下降12.0个百分点[47] - 2025年第三季度，波士顿市场的可比RevPAR为284.47美元，同比下降5.0%[47] - 夏威夷市场的可比酒店调整后的EBITDA为135百万美元，同比下降23.2%[53] - 所有市场的可比酒店调整后的EBITDA为483百万美元，同比下降9.4%[53] 资产处置与市场策略 - Park已出售39家酒店的权益，另外6家酒店因租约到期或被终止而交还给房东[72] - 2025年5月，Park以8000万美元的总收益出售了位于旧金山的Hyatt Centric Fisherman's Wharf酒店，房间数为316[72] 其他财务信息 - 截至2025年10月30日，可比酒店总房间数为22,129间，市场会议空间总面积为2,161,000平方英尺[45] - 2024年全年的总收入为25.37亿美元，运营收入为2.14亿美元，运营收入率为8.4%[76] - 2024年全年的折旧和摊销费用为2.57亿美元[80] - 2024年全年的利息支出为2.14亿美元，利息支出与接管酒店相关的费用为6000万美元[80]

业绩总结 - 截至2025年9月30日，WisdomTree的全球资产管理规模（AUM）创下1372亿美元的纪录[10] - 2025年第三季度净流入资金为22亿美元，年初至今净流入资金达到88亿美元，年化有机增长率为11%[10] - 第三季度调整后收入较2025年第二季度增长11.5%，较2024年第三季度增长14.7%[14] - 第三季度调整后每股收益（EPS）为0.23美元，较第二季度的0.18美元有所上升[12] - 2025年第三季度的调整后净收入为1970万美元，较第二季度的2480万美元有所下降[12] - 2025年第三季度的总营收为125,616千美元，较第二季度的112,621千美元增长11.5%[60] - 2025年第三季度的毛利为103,263千美元，毛利率为82.2%，较2024年同期的80.8%有所提升[60] - 公司截至2025年9月的净收入为69,107千美元，调整后为83,353千美元[63] - 公司截至2025年9月的每股收益（EPS）为0.57美元[63] 用户数据 - 截至2025年第三季度，使用WisdomTree模型的顾问数量达到2905名，较2024年增长显著[31] - 截至2025年10月，WisdomTree Prime的AUM为520万美元，开放账户数量为30,205个，资金账户数量为2,630个[39] - 截至2025年第三季度，WisdomTree的数字资产管理规模为6亿美元[10] - WisdomTree的数字资产平台总资产管理规模（AUM）达到5.92亿美元，较2024年底增长19倍[39] 新产品和市场扩张 - 2025年，WisdomTree推出31个资产管理规模超过10亿美元的产品，较2024年年底的25个产品增加24%[48] - 2025年，WisdomTree的数字资产产品线包括13个数字基金，涵盖股票、固定收益和资产配置策略[38] - 2025年10月，WisdomTree Connect在多个区块链上扩展，资产总额超过6.5亿美元[44] 收购与运营效率 - Ceres Partners的收购已完成，预计将增加年化收入捕获和运营利润率约200个基点[10] - WisdomTree的调整后运营利润率在2025年年初达到34.3%，增幅超过50%[35] - 调整后的营业收入为48,063千美元，较2025年第二季度的36,599千美元增长31.5%[60] - 2025年第三季度的调整后运营收入率为38.3%，较2024年同期的37.3%有所提高[61] 财务状况 - 截至2025年9月30日，WisdomTree的总资产为14.47亿美元，较2024年12月31日的10.34亿美元增长39.5%[53] - 截至2025年9月30日，WisdomTree的总负债为10.74亿美元，较2024年12月31日的6.34亿美元增长69.5%[54] - 公司截至2025年9月的总支出为231,871千美元，调整后为227,495千美元[63] - 公司在咨询费用方面支出为9,464千美元[63] - 公司在薪酬和福利方面的支出为100,406千美元[63] - 公司在市场营销和广告方面的支出为14,931千美元[63]

October 2025 Corporate Presentation Disclaimer This presentation (including any oral commentary that accompanies this presentation) contains forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. All statements contained in this presentation that do not relate to matters of historical fact should be considered forward-looking statements, including without limitation statements regarding the planned completion of the transactions contemplated by the transaction ...

THIRD QUARTER 2025 Financial and Operational Results October 31, 2025 Forward-looking statements in this presentation, including statements about our strategic plans and initiatives as well as their financial impacts, demand, product development, and capital expenditure plans and timing of those plans, and our expectations with respect to the costs and benefits of those plans and timing of those benefits, future revenue, crop production and farm income, production levels, price levels, margins, earnings, op ...

业绩总结 - 2025年第三季度调整后的EBITDA为2.17亿美元，较第二季度的3.36亿美元下降了119百万美元，降幅为35.4%[6] - 2025年第三季度净销售额为17.17亿美元，较第二季度的18.84亿美元下降了8.5%[7] - 2025年第三季度毛利为2.04亿美元，较第二季度的3.25亿美元下降了37.5%[7] - 2025年第三季度净收益为8,000万美元，较第二季度的8,700万美元下降了8.0%[7] - 2025年第三季度每股摊薄收益为0.11美元，较第二季度的0.12美元下降了8.3%[7] - 2025年第三季度的调整后EBITDA利润率为12.6%，较第二季度的17.8%下降了5.2个百分点[18] - 2025年第三季度的现金流来自运营为2.10亿美元，较第二季度的6.76亿美元有所减少[48] - 2025年第三季度的总债务为54.70亿美元，净债务与调整后EBITDA的比率为4.3[48] 用户数据 - 2025年第三季度木材产品的调整后EBITDA为800万美元，较第二季度的1.01亿美元下降了93.1%[6] - 2025年第三季度房地产、能源和自然资源的调整后EBITDA为9100万美元，较第二季度的1.43亿美元下降了52.5%[6] - 2025年第三季度木材销售的第三方销售额为3.86亿美元，较第二季度的3.73亿美元增长了3.5%[18] - 2025年第二季度房地产总销售额为1.54亿美元，第三季度降至1.03亿美元，销售成本从4400万美元降至2800万美元[32] 未来展望 - 预计2025年第四季度的木材收入约为3000万美元，低于2025年第三季度[62] - 2025年调整后的EBITDA预计约为3.9亿美元，比之前的预期增加4000万美元[63] - 2025年的资本支出预计在3.8亿至3.9亿美元之间，不包括Monticello工程木产品设施的投资，预计约为1.3亿美元[64] - 2025年第四季度木产品的销售实现预计较2025年第三季度下降，具体为木材每千板尺降低20美元，OSB每千平方英尺降低10美元[65] 新产品和新技术研发 - 2025年第三季度的资本支出为1.25亿美元，年初至今为3.25亿美元[48] - 2025年第三季度的资本支出为3200万美元，2025年迄今为止的资本支出为7000万美元，主要用于Monticello工程木产品设施的建设[52] 负面信息 - 2025年第三季度木材产品部门的总销售额为1.22亿美元，较第二季度的1.36亿美元下降[39] - 2025年第三季度的净收益为-1,900万美元，较第二季度的4,600万美元下降[39] - 2025年第三季度的利息支出为7100万美元，较第二季度的6600万美元增加了7.6%[7] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第三季度的每股回购金额为1.50亿美元[48] - 预计2025年现金税约为7000万美元，较整体税费略高[63] - 2025年第一季度至第三季度的调整后EBITDA总计为3.36亿美元，较2024年同期的2.94亿美元有所增长[69]

业绩总结 - 调整后的每股收益（EPS）为6.371美元，排除显著项目[15] - 调整后的股本回报率（ROE）为14.2%，排除显著项目[15] - 第三季度的调整后经营收入（税前）为534百万美元[20] - 2023年第三季度传统业务的总保费为10955百万美元，同比增长8.4%[25] - 2023年第三季度的股东分红为543百万美元，股票回购为75百万美元[57] 用户数据 - 传统业务年初至今的保费增长为8.5%，以固定汇率计算[15] - EMEA传统业务的保费增长10.6%，APAC传统业务增长13.4%[25] - 在前九个月中，已生效业务的价值增加了61亿美元，增幅为16.2%，达到437亿美元[15] 未来展望 - 预计在剩余的条约生命周期内，价值在保单中的业务边际将增加6亿美元[22] - 预计中期内年化收益将增加1500万美元[22] - 预计2025年有机资本年生成量为10亿至14亿美元[60] - 预计2025年将进行150亿美元的EQH交易部署[58] - 预计在2025年，资本可用性将超过管理目标水平，估计可部署资本为34亿美元[59] 新产品和新技术研发 - 2023年第三季度新资金利率为6.14%，高于投资组合收益率[39] 市场扩张和并购 - 在第三季度，约17亿美元的资本被部署到在保单交易中，其中15亿美元用于与Equitable Holdings, Inc.的交易[15] 负面信息 - 嵌入式衍生品的市场价值变化从2024年第三季度的1.23亿美元下降至2025年第三季度的0.34亿美元[81] - 2024年未实现证券贬值影响为-4198百万美元，较2023年减少7.3%[84] - 2024年养老金和退休后福利影响为-15百万美元，较2023年减少25%[84] 其他新策略和有价值的信息 - 估计的超额资本总额为23亿美元[15] - 2024年股东权益为12979百万美元，较2023年增长18.5%[84] - 2024年每股账面价值为197.52美元，较2023年增长17.4%[84]

投资组合与资产 - 截至2025年9月30日，VICI Properties Inc.的投资组合包括93个体验资产，覆盖54个博彩物业和39个其他体验物业[12] - 投资组合总面积约为1.27亿平方英尺，包含约60,300间酒店客房和超过500个餐厅、酒吧、夜总会及体育博彩场所[12] - 截至2025年9月30日，租赁物业的平均租期为40年，且整体出租率为100%[16] - 79%的租金来自于13个上市租户，分布于26个州和1个加拿大省[16] - 公司在拉斯维加斯大道周边拥有约33英亩的未开发和待开发土地[16] 财务表现 - 截至2025年9月30日，普通股东可归属的净收入为762,040千美元，较2025年6月30日的865,079千美元下降了11.9%[17] - 调整后的EBITDA为825,582千美元，较2025年6月30日的822,239千美元略增0.4%[17] - 2025年第三季度总收入为1,007,488千美元，较2024年第三季度的964,669千美元增长了4.4%[22] - 每股基本净收入为0.71美元，较2025年6月30日的0.82美元下降了13.4%[22] - 现金及现金等价物为507,503千美元，较2025年6月30日的232,983千美元显著增加[21] 未来展望与策略 - 公司在电话会议中强调了对未来交易机会的竞争，包括来自其他REIT、投资公司和私募股权公司的竞争[3] - 2025年更新的AFFO指导范围为2,510百万至2,520百万美元，或每股稀释后收益在2.36至2.37美元之间[32] - VICI计划在2026年上半年完成Northfield Park Lease，年租金为5300万美元[48] - VICI拥有对拉斯维加斯大道资产的优先购买权，包括Flamingo Las Vegas、Horseshoe Las Vegas等物业[55] 负面信息与风险因素 - 公司在电话会议中提到的风险因素包括经济条件变化、供应链中断和租户的财务健康状况等[3] - 2025年第三季度的非现金信用损失准备金变动影响净收入为20,153千美元[24] 其他财务指标 - 总资产为46,535,840千美元，较2024年12月31日的45,368,940千美元增长了2.6%[20] - 总负债为18,438,562千美元，较2024年12月31日的18,417,139千美元略增0.1%[20] - LQA净杠杆比率为5.0倍，较2025年6月30日的5.1倍有所改善[18] - 2025年前九个月总收入为2,993,026千美元，较2024年前九个月的2,873,153千美元增长4.2%[28] 租赁与收入来源 - 2025年第三季度来自销售型租赁的收入为531,765千美元，较2024年同期的518,691千美元增长2.1%[29] - 2025年第三季度来自租赁融资应收款的收入为387,010千美元，较2024年同期的382,868千美元增长1.5%[29] - MGM主租约的年现金租金为7.747亿美元[44] - Caesars区域主租约的年现金租金为7.255亿美元[44]