Investor Presentation May 2025 Forward Looking Statements Some of the information contained herein are forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended. When used herein, words such as "believe," "expect," "anticipate," "estimate," "plan," "continue," "intend," "should," "may," "target," or similar expressions, are intended to identify such forward-looking statements. Forward-looking sta ...

业绩总结 - XPLR Infrastructure的2024年调整后EBITDA预计为20亿至25亿美元[42] - 2024年自由现金流（FCFBG）预计为8亿美元[13] - 2025年第一季度调整后EBITDA为471百万美元，较2024年第一季度的462百万美元增长[38] - 2025年第一季度自由现金流为194百万美元，较2024年第一季度的195百万美元基本持平[39] - 2025年第一季度净亏损为328百万美元，而2024年第一季度净收入为35百万美元[66] - 截至2025年第一季度的过去12个月（TTM），净亏损为773百万美元，调整后EBITDA为1967百万美元[67] - 2024年净亏损为411百万美元，调整后EBITDA为1959百万美元[68] 用户数据 - 截至2025年3月31日，净资产账面价值约为200亿美元，企业价值约为150亿美元[13] - XPLR Infrastructure的资产组合在31个州运营，净拥有能力约为10GW[10] - XPLR Infrastructure的可再生能源项目的净发电能力为8,046.6 MW，总发电能力为9,966.1 MW[64] - XPLR Infrastructure的最大单一项目为Great Prairie Wind，净发电能力为504.4 MW[64] 未来展望 - 2025年和2026年的财务预期分别为1850至2050百万美元和1750至1950百万美元的调整后EBITDA[42] - XPLR Infrastructure的投资组合预计在2026年产生6亿至7亿美元的自由现金流[54] - XPLR预计未来的调整后EBITDA和自由现金流（FCFBG）将受到多种不确定因素的影响[73] 新产品和新技术研发 - 2025年计划进行约11亿至12亿美元的项目融资，以支持再电源投资[36] 市场扩张和并购 - XPLR Infrastructure的可再生能源项目债务为12.65亿美元，管道项目债务为8.29亿美元，总合并债务为65.62亿美元，净合并债务为50.32亿美元[62] 负面信息 - 2025年第一季度的利息支出为159百万美元，显著高于2024年第一季度的13百万美元[66] - XPLR面临的风险包括自然气需求下降和市场价格低迷，这可能会对其管道投资的运营和现金流产生重大不利影响[74] - 政府对清洁能源的激励政策可能会随时改变，这将对XPLR的项目开发和投资能力产生负面影响[74] - XPLR的流动性可能会受到其信贷提供者无法履行信贷承诺的影响[74] - XPLR的未来税务负担可能会高于预期，特别是在未能产生足够的净经营亏损（NOLs）以抵消应税收入的情况下[75] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2025年3月31日，XPLR Infrastructure的可用现金为15.30亿美元[62] - 截至2025年3月31日，TTM调整后的控股公司可用于债务服务的现金为7.87亿美元[62] - 截至2025年3月31日，XPLR Infrastructure完成了约1.82亿美元的股票回购[61]

业绩总结 - 2024年海洋运输收入占总收入的59%，约为19.13亿美元[5] - 2024年分销和服务收入占总收入的41%，约为13.53亿美元[7] - 2024年每股收益（EPS）为5.46美元，剔除一次性项目[24] - 2025年第一季度收入为7.857亿美元，同比下降3%[113] - 2025年第一季度运营收入为1.055亿美元，同比增长4%[113] - 2025年第一季度归属于Kirby的净收益为7600万美元，同比增长8%[113] - 2025年第一季度的净收益为7600万美元，相较于2024年的2.867亿美元下降了73.5%[142] - 2024年全年，Kirby公司的净收益为2.867亿美元，较2023年的2.229亿美元增长了28.7%[144] - 2024年全年的非GAAP调整后EBITDA为5.573亿美元，较2023年的4.105亿美元增长了13.4%[144] 用户数据 - 2025年第一季度，内陆驳船数量为1,111艘，较2017年增长32%[73] - 内陆驳船的总容量从2017年的17.3百万桶增加到2025年的24.6百万桶，增长42%[73] - 内陆驳船的平均年龄从2017年的14.4年增加到2025年的17.2年，增加2.8年[73] - 2025年第一季度的吨英里数为33.29亿，较2024年第一季度的33.04亿略有上升[146] - 2025年第一季度的每吨英里收入为11.8美分，较2024年第一季度的11.7美分略有上升[147] 市场展望 - 预计2025年海洋运输部门的全年收入增长在中到高个位数范围内[119] - 预计2025年电力生成部门的收入将占该部门收入的约40%[122] - 预计2025年油气和公路市场将出现疲软，导致该部门收入同比下降高个位数到低双位数范围[122] - 2025年第一季度，Distribution & Services部门的收入中，电力生成行业占34%[93] - Distribution & Services部门的收入中，商业与工业行业占52%[95] - Distribution & Services部门的收入中，石油和天然气行业占14%[95] 新产品与技术研发 - 公司在2023年发放了2300个海洋培训证书，显示出其对员工培训的重视[42] - 公司在2024年进行了40多项成功收购，增强了其市场地位[8] 财务状况 - 截至2025年3月31日，市场资本总额为58.89亿美元，净债务为10.47亿美元[13] - 预计2025年资本支出在2.8亿至3.2亿美元之间[128] - 2025年第一季度的非GAAP调整后EBITDA为1.743亿美元，较2024年的7.083亿美元下降了75.5%[142] - 2025年第一季度的利息支出为1050万美元，较2024年的4910万美元下降了78.6%[142] - 2025年第一季度的折旧和摊销费用为6370万美元，较2024年的2.403亿美元下降了73.5%[142] 负面信息 - 2025年第一季度的延误天数为4029天，较2024年第一季度的3507天增加了14.8%[146]

业绩总结 - Hut 8在2025年第一季度的总收入为$21.8M，较2024年同期下降约58.3%[51] - 第一季度2025年运营亏损为$147.65M，而2024年同期为盈利$266.89M[51] - 第一季度2025年调整后EBITDA为-$117.70M，较2024年同期的$296.98M下降[51] - 2025年第一季度的总成本为$18.66M，较2024年同期下降约33.7%[51] - 截至2024年年底，Hut 8的比特币储备增加至10,171个比特币[35] 用户数据 - Hut 8的比特币自挖矿哈希率为9.3 EH/s，预计在Q2 2025将提升至~15.0 EH/s[29] - 自我挖矿的已部署算力为9.3 EH/s，预计总自我挖矿算力为25.0 EH/s，平均算力效率为16.3 J/TH[30] 能源与基础设施 - Hut 8的电力层管理的发电能力为1,020 MW，预计在未来将增加至~2,600 MW[13] - Hut 8的能源基础设施平台在Q1 2025的管理资产总量为~11.8 GW[29] - 截至2025年3月31日，Hut 8的开发管道容量约为10.8 GW，其中约2.6 GW处于独占状态[31] - Hut 8的电力收入为$4.38M，数字基础设施收入为$1.32M，计算收入为$16.12M[52] - 2025年第一季度的能源成本为每MWh $51.71，较2024年同期上升约29.0%[51] 新产品与技术研发 - Hut 8的VEGA项目预计将在2025年第二季度投入使用，容量为205 MW[13] - 初始的ASIC共置容量约为15 EH/s，预计在2025年第二季度实现供电[88] - Hut 8计划将American Bitcoin作为其控股的比特币挖矿子公司[85] 市场扩张与并购 - Hut 8的BITMAIN购买选项确保了~430 MW的名义容量[29] - 2024年第四季度与2023年第四季度相比，能源成本降低了30%[22] - 该交易的结构包括20%的股份和80%的贡献ASIC[86] 负面信息 - 第一季度2025年的非经常性交易费用约为$1.5M，涉及重组和与美国比特币相关的交易成本[58] - 调整后的EBITDA是与净（亏损）收入最直接可比的GAAP指标，未来可能会产生与调整相似的费用[57]

市场机会 - 成人急性肾损伤市场的美国年市场机会约为45亿美元，而儿童急性肾损伤市场约为1亿美元，成人市场机会是儿童市场的50倍[24] - 成人急性肾损伤的总患者市场约为21万人，而儿童急性肾损伤的总患者市场约为4000人[24] - QUELIMMUNE在美国每年可为超过20万例成人急性肾损伤（AKI）患者提供解决方案，相关住院费用高达240亿美元[58] 临床数据 - QUELIMMUNE在60天时的生存率为77%，而标准治疗的生存率为50%[42] - QUELIMMUNE在60天时无透析依赖的比例为100%，而标准治疗的透析依赖率为10%到30%[42] - SCD治疗在157名患者中未出现设备相关感染、免疫抑制或严重不良事件[49] - SCD治疗在儿童急性肾损伤患者中，整体急性肾损伤发生率为27%[40] - SCD治疗的临床数据表明，87.5%的儿童患者在60天时恢复正常肾功能[45] - SCD治疗在成人和儿童急性肾损伤研究中的结果一致，显示出良好的安全性和有效性[44] 经济效益 - QUELIMMUNE的住院成本模型显示，KID数据库的中位住院费用为457,092美元，ppCRRT组为389,451美元，SCD-PED组为320,304美元[55] - QUELIMMUNE的使用预计每次住院可节省69,146美元[55] - QUELIMMUNE的预计住院费用（调整至2024年4月的美元）为457,092美元，389,451美元和320,304美元，显示出显著的经济负担减少[55] 监管与认证 - SCD技术平台在美国已获得FDA突破性设备认证，以加速潜在批准[20] - QUELIMMUNE的FDA批准将使成人AKI患者的市场规模是儿童患者的50倍[70] - QUELIMMUNE的FDA突破性设备认证将推动未来的FDA批准[72] 研发与专利 - QUELIMMUNE的临床试验已在16个医疗机构激活，至今已招募100名受试者，完成50%的目标[66] - QUELIMMUNE的CMS覆盖将降低成人急性肾损伤试验的成本，促进试验的激活和招募[66] - QUELIMMUNE的SCD平台在美国和国外已获得40项专利[72] 市场扩张 - SCD平台在美国有220家儿童医院，预计可治疗约4000名儿童急性肾损伤患者[53] - 成人AKI患者在重症监护室中需要肾脏替代治疗的死亡率超过50%[59]

业绩总结 - OneWater在2023财年的收入为3.06亿美元，年复合增长率（CAGR）为31%[41] - 2023财年的调整后EBITDA为1.35亿美元，年复合增长率（CAGR）为47%[11] - 2023财年实现了27%的收入增长，且同店销售增长率为12%[38] - 2023财年毛利率从5%提升至15%[45] - 2024年第三季度总收入为542,441千美元，同比下降8.7%[62] - 2024年第三季度的EBITDA利润率为7.2%[62] - 调整后EBITDA为39,206千美元，同比下降36.6%[62] - 净收入为16,714千美元，同比下降49.8%[62] - 调整后每股收益为1.05美元，同比下降51.2%[81] 收购与市场扩张 - OneWater在2023财年完成了22项收购，合计购买价格为3.86亿美元，预收购EBITDA为7800万美元，平均EV/EBITDA倍数为4.9倍[23] - 公司在16个州拥有零售网点，市场领导地位覆盖超过10个市场[18] - 2024年零售位置数量将达到98个，覆盖多个在线市场[11] 收入来源与成本 - 新船销售、二手船销售、金融与保险、零配件与配件等多元化收入来源，分别贡献50%、10%、16%和26%的收入[20] - 2024年第三季度销售、一般和行政费用为87,059千美元，占收入的16.0%[62] - 利息费用（地板计划）为9,290千美元，同比上升24.9%[62] 财务健康状况 - 2023财年的投资回报率（ROIC）为35%[24] - 2024年6月的净债务为385百万美元，净债务与调整后EBITDA比率为3.7倍[71]

业绩总结 - Ondas在2025年预计将产生2500万美元的收入，并在年初拥有1000万美元的订单积压[22] - 2025年第一季度净收入为424.8万美元，较2024年同期增长580%[103][104] - 第一季度毛利为148.9万美元，较2024年同期的亏损394.9万美元有所改善[103][104] - 第一季度运营亏损为1031.0万美元，较2024年同期的亏损912.7万美元有所增加[103] - 第一季度净亏损为1413.6万美元，较2024年同期的亏损987.6万美元有所增加[103] - 第一季度现金流出运营活动为665.9万美元，较2024年同期的745.6万美元有所减少[105] 用户数据 - 截至2025年第一季度，Ondas的现金储备超过2500万美元[23] - 第一季度现金及受限现金余额为2540.9万美元，较2024年同期的1460.9万美元增长[106] - 第一季度总资产为1.046亿美元，较2024年末的1.096亿美元有所下降[107] - 第一季度总负债为5795.1万美元，较2024年末的7367.8万美元有所下降[107] - 可转换债务在2025年第一季度末减少至2544.9万美元，较2024年末的4461.7万美元减少[108] 市场潜力与展望 - Ondas的目标市场总值（TAM）为53亿美元，涵盖国土安全和军事基地等领域[27] - Ondas在北美的私有无线网络市场的总地址able市场超过13亿美元[78] - Iron Drone Raider和Optimus System的初步市场潜力总计为8.5亿美元，其中Iron Drone的可获得市场为7000万美元，Optimus的可获得市场为5000万美元[31] - Ondas的全新工业软件定义网络FullMAX预计将支持铁路基础设施的数字化转型，带来约50亿美元的额外收入[75] - Ondas的无人机系统在全球范围内的需求正在激增，特别是在多层次的反无人机安全领域[65] 新产品与技术研发 - Ondas与Palantir Technologies的合作将增强其自主无人机平台的运营能力，支持收入增长[62] - Ondas的全自动无人机系统具备24/7连续作业能力，能够在恶劣环境下提供高可靠性[56] - Ondas在2024年第三季度获得了约1440万美元的采购订单[32]

业绩总结 - 2024年公司调整后净收入为53845千美元，每股调整后净收入为0.18美元[81] - 2024年公司EBITDAX为850182千美元[81] - 2024年公司自由现金流赤字为142980千美元[82] 用户数据 - 2024年天然气价格平均为每千立方英尺1.98美元，降至30年来的低点[6] - 2024年通过增加对冲计划，实际天然气价格提高了20%[6] 未来展望 - 2025年预计生产量为1300-1400 Mmcfe/d，钻井和完工成本预计为10亿-11亿美元[78] - 2025年计划钻探8口马蹄形井，预计将优化113个未来的马蹄形井位置[11] - 2025年将钻探20口井并将16口井投入销售[73] 新产品和新技术研发 - 2024年钻探成本每英尺下降33%，完成成本每英尺下降28%[6] - 2024年钻探计划替代了170%的生产，并推动了6%的储量增长，新增899 Bcfe的钻探相关证明储量[6] 市场扩张和并购 - 在西海恩斯维尔地区新增265,000净英亩，成本为每英亩401美元，总面积达到518,000净英亩[6] - 2025年公司计划在西海恩斯维尔地区继续钻探，预计支出1.3亿-1.5亿美元，全部由中游合作伙伴资助[73] 负面信息 - 截至2025年3月31日，公司总债务为30.99亿美元，现金及现金等价物为3300万美元[62] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年公司花费9.02亿美元新增899 Bcfe的已探明储量，找到成本为每Mcfe 1.00美元[58] - 2024年总股东回报在主要交易所上市的公共E&P公司中最高[6] - 2024年公司GHG和甲烷排放强度在过去三年中显著下降[69]

农田资产与市场表现 - Gladstone Land目前拥有150个农场，总面积约为103,000英亩，水资源资产超过55,000英亩-英尺，农场可租赁面积占比为95.9%[10] - Gladstone Land专注于收购高价值农田，交易规模在200万到5000万美元之间，租赁期限一般为5到10年以上[43] - 美国农田的可耕地面积逐年减少，导致最肥沃农田的盈利能力提高[21] - Gladstone Land的农场主要集中在加利福尼亚州，拥有63个农场和34,845英亩的土地[51] - 截至2024年12月31日，公司的总农田价值约为34,000亿美元[68] - NCREIF农田指数的平均年回报率为11.0%，与MSCI美国REIT指数的11.6%和标准普尔500指数的9.4%相当[29] 财务表现 - 2025年第一季度净收入为15,108千美元，较2024年第一季度的13,567千美元增长11.4%[122] - 2025年第一季度每股稀释净收入为0.252美元，较2024年第一季度的0.208美元增长21.2%[122] - 2025年第一季度每股稀释FFO为0.059美元，较2024年第一季度的0.167美元下降64.7%[122] - 2025年第一季度每股稀释AFFO为0.056美元，较2024年第一季度的0.143美元下降60.8%[122] - 公司的农田租赁收入年增长率平均为2.5%[90] - 公司的占用率加权平均为99.6%，从未低于96.0%[88] 分配与债务结构 - 自2013年IPO以来，公司已连续147个月向普通股东和运营合伙人单位支付现金分配，总分配金额为每股7.32美元[76] - 当前每股现金分配年化为0.5604美元，月分配为0.0467美元[108] - 过去41个季度中，普通股的分配率已增加35次，总增幅为55.7%[108] - 变动利率债务占比为0.0%[94] - 固定利率债务占比为37.4%[94] - 优先股占比为31.1%[94] 未来展望 - 预计2025年租赁收入将更倾向于第四季度，而非以往的均匀分布[75] - 预计2025年将有8.7%的基础租赁收入到期[82] - 截至2025年3月31日，公司的加权平均剩余租期为6.7年[83] - 公司的加权平均有效利率为3.41%，固定期限为3.5年[84]

业绩总结 - Black Hills Corporation在2024年实现了约8亿美元的资本投资[10] - 2024年，Black Hills Corporation的资产总额为100亿美元，费率基础为60亿美元[7] - 2024年每股收益（EPS）调整后为4.10美元，较2023年的4.02美元增长了2%[171] - 2023年可供普通股的净收入（GAAP）为2.622亿美元，较2022年的2.584亿美元增长了1.5%[178] - 2023年调整后的每股收益（非GAAP）为3.91美元，与2022年持平[178] 用户数据 - 2025年，Black Hills Corporation的客户数量达到135万，年增长率为1.1%[21] - 2024年，Black Hills Corporation在怀俄明州电力系统连续19年创下新高[9] - 预计未来10年内，来自现有客户的数据中心需求将超过1吉瓦[17] 未来展望 - 预计2025年至2029年的资本投资总额为47亿美元，较之前五年计划增加10%[11] - 2025年预计每股收益（EPS）将实现约5%的年增长，目标为4%-6%的复合年增长率（CAGR）[11] - 公司长期每股收益增长目标为4%至6%，基于2023年每股收益指导中点3.75美元[64] 新产品和新技术研发 - 公司在2024年获得了1600万美元的氢气项目资助，用于在怀俄明州的Neil Simpson综合体建设试点规模的氢气工厂[140] 市场扩张和并购 - 公司计划在2025至2029年期间进行47亿美元的资本投资，主要集中在客户安全、可靠性和增长方面[92] 负面信息 - 公司在2023年末的可用流动性为6.13亿美元，长期目标为FFO/债务比率在14%至15%之间[57] - 2023年调整后的每股收益为3.91美元，与2022年的3.97美元相比下降了1.5%[178] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年计划进行三到四次费率审查，已在2025年第一季度提交了堪萨斯天然气的费率审查申请[11] - 预计到2030年，电力公用事业的温室气体排放强度将减少40%[110] - 预计到2040年，电力公用事业的温室气体排放强度将减少70%[110] - 公司计划到2035年实现天然气公用事业的净零温室气体排放目标[110]