公司业务展望 - 预计到2025年，公司的中期调整后EBITDA将增长40%，其中60%来自非炼油业务[4] - 公司承诺将50%的现金返还给股东，体现了资本纪律[5] - 公司计划通过多种途径实现中期EBITDA的增长，包括通过业务转型、成本控制、可再生燃料业务和商业供应与交易机会[13][14][15][16] - 公司对于这些增长计划充满信心，并认为投资者对于公司盈利能力的估计存在低估[12][17] 公司财务计划 - 公司目标的$14亿数字是基于中周期基础的[19] - 公司计划通过出售非核心资产来获得超过30亿美元的资金，以增强财务灵活性[23] - 公司计划在2024年底前将现金回报股东的目标提高到120亿至130亿美元[26] - 公司对于资本支出的预算为22亿美元，其中9亿美元用于维持，13亿美元用于增长[33] 公司市场扩张和并购 - 公司计划通过实施多个小型项目，每年增加1%至2%的市场占有率，以提高市场占有率[42] - 公司计划通过约15个项目每年增加1%至2%的市场占有率，从而增加约400亿美元的中期利润[45] - 公司将继续专注于中游业务的整合和寻找有机增长机会，同时也会考虑收购符合战略的资产[77] 公司业务发展 - CPChem是公司的核心业务，是最高回报的部门，对公司整体战略非常重要[62] - 公司的营销业务和中游业务都具有稳定的回报，营销业务在西海岸和中部地区表现良好，中游业务的收入足以覆盖公司的非自愿支出[75] - 公司通过改善资产可用性和产品质量，以及降低成本和提高效率，实现了业务转型，从而提高了每桶原油的EBITDA[47]

字幕由Amara.org社区提供 四年了 兄弟 终于来 你看了长风破浪 汇雨时十把云钻 祭沧海 有火面 魅力很星儿 欢迎你来 字幕由Amara.org社区提供 字幕由Amara.org社区提供 由 Amara.org 社群提供的字幕 这什么意思超级紧转不动为什么还很松哎呀你要不放上去嘛你拆到就不上紧到底有什么深刻含义在里面还是什么行为艺术这种小细节问题太多了吧这周是给我们最后的准备时间我们要在驱车场之前慢慢地把效率提上来然后模拟一下我们的默契 各组就协调一下镜控吧让我们的车尽快落地转起来35873587 好牛啊这个地方先下链帮一下保险丝 谢谢 谢谢 谢谢 没有 没有 准备好了吗准备好三二一 跳开二五五点五关门 走走走 坐车吧 反正我前两个星期就一直在紧张做梦都是过节的样子好窒息一直坚持下去就好了嘛总有解决办法的 之前都检查过不会有重大问题出现好的换衣服换衣服 三二一 抬后面拍 后面拍发射准备器广东工业大学广东工业大学准备好发射器的声音人马上就是 今年可能是近三年来就最有希望的年纪了感觉我们车队确实很缺一个前八一等奖能把这台车安稳地落地就已经费了九年二五之力了至少今年还是Now we can fight确实对确 ...

纪要涉及的公司 联合利华（Unilever PLC） 纪要提到的核心观点和论据 1. **增长行动计划差异**：与过去相比有诸多不同，聚焦更少领域以实现更好增长，优先配置资源到前30大品牌；新组织架构基本成型，更换约60%-70%的团队成员；这是一个旨在缩小差距的行动计划，公司内部感知到的变革程度很高 [4][5] 2. **计划成效初显**：2023年初毛利润率出现拐点，五个业务集团中有三个已实现正销量增长；新领导团队虽1月1日正式上任，但已取得良好开端，在突破创新和市场开发等方面有诸多进展 [6][7] 3. **与激进投资者关系**：Trian和Nelson Peltz全力支持增长行动计划，他们的观点与公司一致，公司受益于他们的经验；目前拆分业务不是可行选项，公司认为通过优化现有业务能实现最大价值解锁 [10][11] 4. **人员与组织架构**：新任命人员均有公司内的良好业绩记录且支持计划，未来领导团队将实现内外部、男女、全球多元化；新组织架构通过简化决策流程，赋予员工权力并使其承担责任，从而释放价值 [13][14][20] 5. **市场份额问题**：38%的业务获胜率不理想，主要因约25%的业务未纳入该指标且该指标为二元指标；前30大品牌占业务超70%且增长领先，需通过多年创新、市场开发和高端化来实现可持续市场份额增长 [22] 6. **再投资策略**：公司承诺适度扩大利润率，不进行利润率重置；毛利润率需进一步提高，通过减少成本和优化价格组合来实现；资源分配将向增长势头更好的前30大品牌倾斜，研发费用将从1.6%提高，资本支出将从2.7%提高到3%-3.5%，品牌营销投资将根据计划进行调整 [25][26][28] 7. **6P与卓越性**：快消业务注重细节，需从消费者角度衡量产品在6个维度的卓越性；目前正在对部分前30大品牌进行测试，并计划在2024年年中为超70%的营业额建立卓越性基线 [31][32] 8. **研发创新**：公司具备规模和覆盖优势，应利用这些优势扩大创新规模；在生物技术、微生物群技术和包装技术等平台上有差异化优势，无需从头开始，需持续利用这些技术推动创新 [34][35][36] 9. **高端化与产品组合**：高端化在全球普遍存在，新兴市场和发达市场的策略不同；在新兴市场通过产品升级带动消费者升级，在发达市场对现有品牌进行高端化，发展高端美容和健康业务，同时寻找合适的收购机会 [38][39][40] 10. **美容与健康业务**：部分快速增长的品牌如Liquid I.V.和Nutrafol表现出色，有望成为下一个十亿美元品牌；收购品牌时需确保有可用的科学和技术支持其下一个增长曲线，避免偏离核心能力 [42][43] 11. **冰淇淋业务**：Peter ter Kulve将负责冰淇淋业务，他有相关经验且是系统思考者；目前冰淇淋业务成本结构不可接受，需适应竞争变化，通过新组织架构优化业务；公司认为该业务有解锁价值的机会 [46][47][48] 12. **各地区业务情况** - **欧洲**：业务表现不佳，销量下降，主要因SKU削减和定价弹性等因素；将通过“重塑欧洲”计划，从业务集团角度出发，为欧洲消费者开发产品和解决方案，提高业务表现 [49][51][52] - **印度**：是公司重要的增长驱动力，未来10年前景良好，但面临国际和本地竞争；短期内受通缩影响，价格承压，但预计将快速恢复增长；组织架构调整将与公司整体保持一致 [54][55][56] - **印度尼西亚**：业务在第三季度企稳，需通过提高销量实现健康增长；已更换领导团队，1月1日起全面实施新组织架构；短期内受地缘政治和消费者抵制影响，但品牌知名度高，计划强劲 [60][61][62] - **中国**：是前五大市场，业务均为有机增长，品牌地位强；将继续有机增长，谨慎推出高端品牌，目前业务增长良好，业务获胜率高于50%-60% [64] - **拉丁美洲**：是公司最强的地区之一，今年保持稳定增长；巴西存在一定的降级消费现象，但也有高端化趋势；阿根廷业务占比低于2%，虽面临短期财务压力，但团队应对出色，本地化生产超90%，将长期留在该国 [66][67][68] 13. **电子商务**：目前占销售额的16%，在B2B数字化连接和面向消费者的数字业务方面表现良好；需在电子商务和折扣渠道提高竞争力，以实现业务增长，但不设定具体目标 [70][72][74] 14. **毛利润率**：目前毛利润率过低，计划在2025 - 2026年恢复到疫情前的44%；提高毛利润率的关键在于优化产品组合、提高销量和价格，以及控制成本；冰淇淋和家庭护理业务毛利润率较低，需分别通过提高生产力和推动创新来改善 [76][77][78] 15. **成本控制**：明年重组支出上限为1%，将通过SKU削减、优化供应链和控制外包等方式降低成本；SKU削减可带来采购效益，优化供应链可降低物流成本，控制外包可更好地应对通胀 [81][82][84] 16. **可持续发展**：未来可持续发展注重绩效，公司将聚焦气候、塑料、自然和生计四个领域；在气候方面，将遵守巴黎协定，确保温度上升控制在1.5度以内；在塑料方面，将对小包装进行投资；在自然方面，将实现再生农业和无森林砍伐采购；在生计方面，将关注社区不平等问题 [89][90] 17. **股东总回报**：公司的多年度财务框架假设通胀回归正常，通过实现3% - 5%的有机增长、适度的利润率扩张、60%的股息底线和中双位数的ROIC，有望实现前1/3的股东总回报；股东总回报将纳入管理层长期激励计划，具体权重正在确定中 [92][93][94] 18. **业绩指引**：全年有机增长指引仍高于5%，这是底线而非上限；第四季度没有特别异常情况，虽印度存在通缩，但公司业务稳健，将坚持现有计划 [95][96] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在冰淇淋业务中，由于竞争格局变化，需将其作为独立业务运营，且该业务因冰柜和不锈钢需求导致资本支出较高 [47] - 公司在巴西营养业务中推出的Hellmann's supreme蛋黄酱增长良好，说明即使存在降级消费现象，合适的产品仍能推动品类增长 [67] - 公司在阿根廷业务本地化生产超90%，但在采购原材料时仍需与政府合作应对价格调控 [69] - 公司在电子商务方面，通过Shikhar系统和Compra Agora市场在东南亚、印度和拉丁美洲加快数字化连接 [72] - 公司在可持续发展方面，将在下次年度股东大会上与股东讨论气候计划 [89]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：Glaukos Corporation（GKOS） - 行业：眼科、青光眼治疗行业 纪要提到的核心观点和论据 产品获批情况 - **核心观点**：FDA批准了Glaukos的iDose TR，这是一款革命性的微创注射疗法，用于降低开角型青光眼或高眼压症患者的眼压 [6]。 - **论据**：iDose TR是首款可提供长达三年青光眼药物治疗的前房内程序性药物，经过15年的研发 [6][7]。 产品优势 - **核心观点**：iDose TR是眼科领域的重大技术进步，能解决患者不依从性和局部药物慢性副作用问题 [7]。 - **论据**：该设备仅1.8毫米，含75微克专有不含防腐剂的曲伏前列素药物配方，采用新型EVA膜实现长时间持续药物洗脱 [7]。 临床数据 - **核心观点**：iDose TR在临床试验中表现良好，具有安全性和有效性 [9][10][13][14]。 - **论据**：两项三期关键试验中，iDose TR组眼压从基线降低6.6 - 8.4毫米汞柱，与噻吗洛尔对照组相当；12个月时，iDose TR受试者中81%完全无需使用降眼压局部药物，93%使用相同或更少的局部降眼压药物；2b期三年研究中，69%的患者使用单剂iDose TR后眼压得到良好控制 [9][13][14]。 商业计划 - **核心观点**：公司计划在2024年上半年有条不紊地推出iDose TR，并推进市场准入和报销举措 [20][22]。 - **论据**：将从培训青光眼专家外科医生开始，逐步扩大培训和推广范围；计划提交永久j代码，预计2024年下半年生效，在此之前使用临时杂项c代码；还将建立新的三类CPT代码0660t，涵盖iDose TR的程序部分 [20][22]。 定价策略 - **核心观点**：iDose TR的批发采购成本为每剂或每个植入物13,950美元，具有成本效益 [25]。 - **论据**：该价格反映了公司在研发方面的重大投资，且基于其设计可提供长达三年的药物治疗，按年度计算是眼科领域最具成本效益的程序性药物之一 [25]。 患者服务和慈善举措 - **核心观点**：公司致力于支持广泛的患者获得iDose TR治疗 [26]。 - **论据**：建立了Glaukos Patient Services（GPS）团队，提供患者教育、保险咨询、财务共付援助等服务；推出iDose, YourDose慈善倡议，每销售一剂iDose TR，将为符合条件的慈善捐赠请求提供等量的产品 [26][27]。 财务指引 - **核心观点**：公司重申2023年营收指引为3.07 - 3.10亿美元，并给出2024年初步营收指引范围为3.50 - 3.60亿美元 [28]。 - **论据**：该初步范围考虑了iDose TR的推出计划、白内障和iStent infinite的市场情况以及国际青光眼和角膜健康的预期 [28][29]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **重复给药限制**：FDA对iDose TR的重复给药采取保守态度，目前未批准重复给药，但该限制并非基于特定安全考虑，公司计划与FDA沟通以寻求解决方案 [11]。 - **市场机会调整**：公司将iDose TR的市场机会估计从300万只眼睛调整为100万只眼睛，这是基于产品设计可提供长达三年的治疗，而非市场潜力发生变化 [92][94][95]。 - **生产设施**：公司在加利福尼亚州圣克莱门特建立了全新的纳米技术制造工厂，以支持iDose TR的商业计划和增长目标，并在NDA审查中成功通过预批准检查，无43项观察结果 [18]。

业绩总结 - AT&T预计2022年和2023年将是资本投资的高峰期，2022年资本投资预计为21至22亿美元[2] - 预计第四季度净增50万订户[3] - 预计2023年光纤收入将达到60亿美元[6] - 预计未来10至15百万家庭将获得光纤服务[7] - 预计每季度新增25万光纤订户，固定无线产品表现稳定[9] - 预计在2024年自由现金流将增长，主要受益于收入增长、资本支出降低和成本优化[13] - 预计在2025年中期将光纤覆盖扩大至2.5倍[7] 产品和技术 - 公司将与Ericsson合作推动Open RAN架构[1] - 公司计划继续发展5G和光纤服务，认为这是获得最佳回报的领域[10] - 公司计划继续发展无线、光纤和固定无线业务，以及降低成本和优化产品[12] - 公司计划继续替换铜线并节省成本，但需要应对监管方面的挑战[17] 市场扩张和并购 - 公司在无线和有线领域的融合产品推广取得成功[6] - 公司计划继续发展无线、光纤和固定无线业务，以及降低成本和优化产品[12] - 公司正在关注政府补贴计划的进展，尤其关注各州如何分配资金以推动宽带建设[18] 其他策略和信息 - 公司不依赖政府补贴，计划自行扩大光纤覆盖范围[8] - 公司计划继续提高有机现金转化率，以支持自由现金流的增长和偿还短期融资债务[14] - 公司将继续寻找新的方式为股东提供价值，包括股票回购、调整股息和投资网络建设等[16]

业绩总结 - 预计2024年MI300将创下20亿美元以上的收入[6] - 公司在Q3中获得了很多份额，主要专注于商业市场，以实现盈利增长[32] - 公司预计第二半年将获得更多来自嵌入式业务的利润增长，继续扩大毛利率[36] 用户数据 - 公司在数据中心CPU市场份额已达到高20%左右，计划继续提升市场份额[22] - 公司已经与多家云客户、企业客户和初创公司合作，展示了广泛的客户参与[8] 未来展望 - 公司将在明年推出下一代Gen 5产品Turin，保持领先地位[24] - 公司将继续投资于未来的AI业务，并通过收购和有机增长来扩大业务，同时也会考虑回购股票[38] 新产品和新技术研发 - 公司正式推出MI300A和MI300X，强调性能优势，特别是在推理方面[6] - 公司在PC领域推出AIPC，首次在Ryzen 7000系列中加入AI引擎[9] 市场扩张和并购 - 与Arista、Broadcom和Cisco等公司合作，致力于提供最佳TCO[8] - 公司将继续投资于未来的AI业务，并通过收购和有机增长来扩大业务，同时也会考虑回购股票[38]

新产品和新技术研发 - Microsoft 365 Copilot已于11月推出，帮助开发人员提高生产力[2] - GPT-4已经在Azure上线一年，为企业客户提供了API[1] - Microsoft在优化了一年的情况下，已经在Azure上构建了GPT-4，并且优化了所有层次的堆栈[11] - Microsoft与NVIDIA和AMD等公司合作，同时也在引入自己的AI芯片[12] 用户数据 - 68%至72%的人认为Co-pilot提高了他们的工作效率[3] - 超过55%的人认为AI让他们更有创造力[4] - AI正在帮助人们更多地从事创造性、反思性和协作性的工作[4] 未来展望 - AI增强生产力将带给所有用户[13] - Windows将整合copilot，用户体验将迎来新的范式[14] 市场扩张和并购 - Microsoft 365 Copilot被设计为企业级产品，符合安全、合规要求[8] - Microsoft Copilot在会议中提到了对IT的反馈，IT对于在会议中使用Copilot表示支持，但不希望创建需要保留的文本记录来启用Copilot[9] 其他新策略 - AI正在从编辑者转变为助手的角色[4] - AI正在帮助重新构想整个团队的工作流程[4] - Microsoft Graph在转向云端后变得更加用户中心化，COVID-19加速了对Microsoft 365的使用，使得Microsoft Graph更加健康，并且现在可以使用生成式人工智能[11] - Microsoft提供了模型作为服务，客户可以使用多种模型，但对于在Azure中使用的大型模型，Microsoft已经做了优化[12] - 投资者关系对于AI为客户创造价值的定价模式表示担忧，认为现有的定价模式可能需要重新思考[12] - Microsoft Copilot, GitHub Copilot是关于AI民主化的[13] - Microsoft 365 co-pilot是一个平台，可以与开发者合作扩展[16]

业绩总结 - Autodesk公司在上一财季的财报电话会议中宣布，今年度所有指标均超出预期[11] - 预计新交易模式将为公司带来一些正面影响[75] 用户数据 - 公司提供了明年财务指导框架，强调了重要数据的全面性，而非简单的数字[11] 未来展望 - Autodesk公司在制造业市场中的竞争优势在于其产品的民主化和易用性[17] - Autodesk公司在经济衰退中表现更为弹性，得益于多元化的终端市场和订阅模式[42] 新产品和新技术研发 - 公司通过云端技术实现数据的共享和协作，提供自动化功能，为客户创造价值[27] - Autodesk公司构建了多个云端平台，类似于Salesforce，以提供更多服务和功能[30] - Fusion Cloud是Autodesk公司的重要云端平台，提供制造业的重要转型[35] 市场扩张和并购 - 从2级分销模式转变为直接和代理模式[49] 负面信息 - 从净收入报告转变为毛收入报告，导致利润百分比降低[59]

业绩总结 - Snowflake公司在2023年12月7日参加巴克莱全球科技大会 - 公司业绩良好，消费模式稳定，特别是在金融服务、医疗保健和技术行业表现良好 - Snowflake公司的顶级客户组合正在发生变化，更多成熟的企业加入其中 - 公司追求的市场机会价值超过2000亿美元，并预计将有多个赢家 - Snowflake正在成为客户数据整合的首选平台，吸引了许多大型客户 用户数据 - Snowflake公司在美国市场的客户更早采用其产品，而在欧洲市场则较为初期 - 欧洲和亚洲客户更关注数据存储地点和主权云问题 新产品和新技术研发 - Snowflake公司开发了新的预测模型，更准确地预测客户业务 - Snowflake公司推出了多项新产品和功能，包括流式动态表、冰山表、容器服务等 - Snowflake计划在明年6月之前将冰山表等功能全面推广 - Snowpark对公司长期发展具有积极影响 - 公司正在开发容器服务，以帮助客户更轻松地开发和优化其Snowflake数据 - Snowflake计划推出基于需求的GPU模型，以帮助客户更轻松地获得GPU资源 市场扩张和并购 - 公司将继续寻求运营杠杆，以实现业务的快速增长 - 公司已经授权20亿美元的股票回购计划，并计划继续回购股票 - 公司将继续关注小型并购机会，以吸引更多优秀的团队加入

业绩总结 - 预计到2027年，数据中心加速市场将以每年50%的速度增长，达到1500亿美元[18] - 预计到2027年，数据中心加速器市场将以每年超过70%的速度增长，达到4000亿美元[19] - 数据增长迅猛，去年产生了100个ZB的数据，过去三年翻了一番[122] 用户数据 - MI300X拥有2.4倍的内存容量和1.6倍的内存带宽，比竞争对手更灵活[26] - MI300X在运行LLM等AI模型时，提供比竞争对手更高的性能[28] - MI300X在推理性能方面比竞争对手快1.4至1.6倍[30] 未来展望 - AMD的Instinct平台基于行业标准OCP服务器设计，旨在简化部署[47] - MI300X是目前世界上最强大的Gen AI系统[49] - AMD GPUs，包括MI300，将在标准OpenAI Triton发行版中得到支持[77] 新产品和新技术研发 - 推出了性能最高的MI300X，具有1530亿晶体管，支持FP16和BF16等数据类型[24] - ROCm 6支持FP16和BF16以及新的FP8数据类型，提高性能的同时减少内存和平衡需求[69] - 新配置的PowerEdge 9680家族搭载AMD的Instinct MI300X加速器，提供1.5TB的内存和5.3TB/s的带宽[125] 市场扩张和并购 - AMD通过收购Nod.ai和Mipsology来加强软件团队，并扩大生态系统的参与[74] - AMD将Infinity Fabric生态系统扩展给战略合作伙伴和创新公司[171] 负面信息 - 无 其他新策略和有价值的信息 - Microsoft与AMD合作在Azure上推出MI300X虚拟机[44] - AMD与Meta合作推出AI技术，致力于为全球用户提供更具创造力和表现力的工具[106] - 与AMD合作开发软件和开源框架，为客户提供无缝服务[126]