分析师背景与覆盖范围 - 分析师拥有超过十年的公司深度研究经验 覆盖领域从大宗商品如石油、天然气、黄金、铜到科技公司如谷歌或诺基亚以及众多新兴市场股票 [1] - 分析师运营以价值投资为核心的YouTube频道 已研究过数百家不同的公司 [1] - 分析师最青睐覆盖金属与矿业类股票 同时对其他多个行业如非必需消费品/必需消费品、房地产投资信托基金和公用事业也较为熟悉 [1]

It has been a strong year-plus for European equities, but not all names have participated in the big bull run. SAP SE ( SAP ) is down 10% over the past 12 months, badly lagging the Vanguard FTSEFreelance Financial Writer | Investments | Markets | Personal Finance | RetirementI create written content used in various formats including articles, blogs, emails, and social media for financial advisors and investment firms in a cost-efficient way. My passion is putting a narrative to financial data. Working with ...

欧洲股市与SAP表现 - 过去一年多欧洲股市表现强劲，但并非所有公司都参与了这轮大牛市 [1] - SAP SE在过去12个月中股价下跌了10%，表现远逊于大盘 [1]

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文章核心观点 - 自上次覆盖以来 超微电脑的股价处于区间震荡 多空双方激烈博弈 [1] 分析师背景 - 分析师专注于成长型投资 其股票研究主要聚焦于科技行业 [1] - 定期研究和发布的关键领域包括半导体 人工智能和云软件 [1] - 研究也关注其他领域 如医疗技术 国防技术和可再生能源 [1] - 分析师曾在硅谷工作 为包括苹果和谷歌在内的全球最大科技公司领导团队 [1]

文章核心观点 - 自上次覆盖以来 超微电脑的股价处于区间震荡状态 多头和空头双方力量胶着 [1] 分析师背景 - 分析师Uttam专注于成长型投资 其股票研究主要聚焦于科技行业 [1] - 其定期研究和发布的关键领域包括半导体、人工智能和云软件 [1] - 研究也关注其他领域 如医疗技术、国防技术和可再生能源 [1] - 分析师曾在硅谷工作 为包括苹果和谷歌在内的全球最大科技公司领导团队 [1]

美联储政策转向被低估 - 美联储在2025年第四季度的政策立场转变比新闻标题所暗示的更为深刻 这为经济持续扩张和股市上涨铺平了道路[2] - 尽管2025年12月10日美联储宣布了自5.25%-5.50%峰值以来的第六次降息 但《华尔街日报》的标题“美联储降息 发出暂停信号”具有误导性 让市场误以为宽松周期结束 这与事实相去甚远[3] - 新闻标题为吸引点击往往具有争议性和片面性 未能完整呈现故事全貌 即使是被视为“美联储传声筒”的权威记者所写的文章也不例外[4] 量化紧缩结束与流动性重大转变 - 媒体报道忽略了量化紧缩的结束 即美联储停止让其持有的国债和抵押贷款支持证券到期后不进行再投资 这一流动性逆风自2022年春季美联储资产负债表达到近9万亿美元峰值以来一直存在[5] - 从2022年春季到2025年12月 政策制定者每月从系统中抽取约500亿美元的流动性以抑制通胀 而当前政策转变更为重大 预计2025年1月将购买至少400亿美元的证券 并在今年晚些时候开始“缩减”[5] - 这一政策转变更类似于2019年9月 当时政策制定者从多年撤出流动性转向重启“印钞机” 2025年秋季因政府停摆和量化紧缩 银行系统准备金已降至危险水平 出现了类似的流动性紧张迹象[5] 政策工具效果与经济数据 - 与影响浮动利率贷款成本且存在滞后性的利率变化不同 直接资产购买是支撑流动性和改变系统行为最快、最直接的方式 尤其是在政策方向发生多年来的 stark reversal 时[6] - 2025年月均就业增长比2024年水平低近71% 失业率持续攀升 失业人数与职位空缺的比率降至1以下 凸显了政策行动的紧迫性[6] - 根据实时通胀数据Truflation 2025年底通胀率为1.85% 为两年半以来最低水平 且低于美联储2%的长期目标 同时12月工资增长3.8% 意味着实际购买力增加[7] - 两年期与十年期国债收益率利差在2025年底达到近四年来的最高水平 这常被视为货币政策是否走在正确轨道上的信号 是一个非常积极的迹象[7] 潜在投资影响与策略倾向 - 流动性扩张、经济加速和劳动力市场走强 可能利好对边际经济活动更敏感、且估值较整体市场有大幅折价的中小盘价值股策略[8] - 比特币历史上往往是“印钞机”参与的主要受益者之一 投资组合中已通过投资Strategy Inc.涉足该技术[8]

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